我国发行短期国债的必要性和可行性

自1998年我国开始实施积极财政政策以来,政府国债发行规模逐年增加。1998年发行规模为3708亿元、1999年为4015亿元、2000年为4657亿元,2001年为4880亿元。但长期以来,我国发行的国债是以3-5年的中期国债为主,很少有10年期以上的长期国债和1年以内的短期国债。从1981年国家恢复国债发行     

我国国债规模与限度的分析

一、我国经济学界对国债发行规模与限度的观点 １．主张限制国债发行的观点 第一,从国债债务依存度方面看,国债规模过大。在我国,这一指标的计算有两种口径：一是“国家财政债务依存度”,即当年的债务收入额占当年全国财政支出额的比重;二是当年的债务收入额占当年的中央财政总支出的比重,我们称之为“中央财政债务依存度”。从中央财政债务依存度来看,我国１９９２年就已超过国际公认警戒线,达到２４．６％,以后还逐步增加,１９９４年以来,我国中央财政的债务依存度就超过５０％,１９９８年更是高达７６．３％。国家财政的债务…     

中国国债规模现状与趋势分析

1981年我国恢复发行国债,当年的国债发行量仅为48.61亿元,而到了1994年,国债发行量便超过了1000亿元,1998年国债发行额就为3891亿元,如果单纯从国债规模数量考察,我国的国债规模似乎已经“失控”。但评价一国国债规模是否适度应该采取相对规模指标,最常用的是国债负担率、债务依存度和国债偿债率三项指标。     

我国国债发行规模影响因素分析

文章对我国国债发行规模影响因素进行了广义灰色关联分析,结果表明:1981年￣1993年,国债还本付息和财政支出是影响国债发行规模的主要因素;1994年￣2003年,财政赤字和国债还本付息是影响国债发行规模的主要因素。为此,我国政府要改善财政收支状况,减少财政赤字来控制国债发行规模的快速增长。     

中国内债规模模型与预测分析

我国自１９８１年恢复发行国债以来，内债发行规模已由１９８１年的４８．７亿元增加至１９９７年的２３６０亿元，短短的１７年时间，内债的发行总量就翻了近５０倍。可以说，随着我国政府债券规模的逐年扩大，国债已日益影响到国民经济的各个层面，国债规模管理已成为国家宏观经济管理的重要组成部分。近几年来，经济理论界一直在广泛而热烈地讨论作为国债研究中心问题之一的国债适度规模问题。本文在有关讨论的基础上，根据所选取的影响内债发行规模指标体系的实际数据资料，采用现代经济计量及统计分析方法，得到内债发行规模的三种优化…     

国债规模适度性探讨

自我国于１９８１年重新开始在国内发行国债，其间经历了１９８６年试办国库券转让业务，１９８８年试点城市国库券交易市场，１９９１年国债发行承购包销试点，１９９３年国债一级自营商的发行办法，经过１８年的发展，国债市场的框架基本形成，为国债的发行及转让提供了良好的基础。１９９４年国务院决定全部中央政府财政赤字只能通过发行中央政府债券的方式来解决，而不得向中央银行透支和借款，使得国债发行规模急剧扩大，从１９９４年以前的三位数猛增到１９９４年的１１３７．６亿元；并且在其后的几年中，发行数量急剧增加，１９９７…     

对当前我国国债发行的一点看法

我国政府从建国初期开始发行公债（或国,债）,中间间隔了一段时间（大约二十多年）。从八十年代初到今天的大量发行国债,加在一起,也有几十年的历史了。我国政府发行国债是平衡预算、筹集建设资金,对宏观经济进行调控的一项重要手段。对购买者而言,国债则是兼具收益性、稳定性、流通性的"金边债券"。进入九十年代以来,我国国债发行数量已由初期的一百多亿元,增至九七年的二千多亿元。随着国债规模逐年扩大,国债收人在财政收入中所起的作用也愈加扩大,对国民经济,尤其是国家重点建设的支援作用也日益显现出来,国债也越来越多的受…     

谈我国国债的可持续发展

改革开放以来,我国国债一改过去长达20年的"空白"局面,而以前所未有的势头,在我国的经济生活中迅速推进.与此同时,我国财政每年都存在赤字,预算收支逆差已由1979年的135.41亿元上升到2001年的2473亿元.同期国债年度发行额也由35.31亿元上升到4604亿元.国债已溶人我国经济生活的各个方面.从世界经济发展的前景看,各经济发达国家和经济发展比较迅速的国家,其国债发行几乎无一例外地呈现出持续扩大的局面.     

国债筹资成本优化的数学模型

一、我国国债筹资成本优化研究的重要性与迫切性 近年来,我国的财政赤字与国债发行量在不断扩大,1997年财政赤字为530亿元,1999年增至1803亿元,2000年中央财政预算赤字已高达2299亿元。从1990年～1997年,我国国债发行规模年均增长26.65％。与此同时,由于国债发行利率过高,发行的利率期限结构不合理造成国债筹资成本居高不下,财政的债务本息支付任务越来越沉重,年度还本付息额占年度国债发行额的比率由1990年的50.71％,增长到1997年的78.81％。     

购买国债利国利民

国债，又称政府债券。它是国家为筹措资金而向投资出据的、承诺在一定时期还本付息的债务凭证。1981年以来我国重新发行的国债主要包括。国库券、保值公债、特种国债和国家建设债券。从我盟1991年国债市场的行情看，个人到国债服务机构购买国债数额还不很大，到国债中介机构询购二手国债的人也不多。     

对我国国债风险问题的探讨

一、对近年来我国国债规模的评估 国债规模偏大是引起国债风险的主要因素,因此,通过对几个指标的具体分析可以对我国目前国债发行规模进行评估,并最终对国债风险进行分析.     

中国国债市场金融功能分析

<正>自1981年恢复国债发行以来,随着经济发展程度的提高和债券市场规模的不断扩大,我国国债的作用不再仅仅局限于为政府筹集资金弥补赤字的财政功能,其金融功能作用日益突显。一、国债市场的金融功能主要体现在以下几个方面1.国债市场有助于形成市场基准利率国债由于有政府信用保障及良好的二级市场流动性,     

对国债市场的分析与思考

近几年来,我国的国债市场发展势态良好,经过不断探索,已逐步形成较为完善的格局。主要表现在:发行方式市场化;发行速度高效化;发行品种多样化;发行对象规范化。尽管我国国债市场不断发展,已取得很大成就,但是由于起步较晚,缺乏经验,仍存在较突出的问题。一是发行规模不适度。举借速度太快。不利政府长期从市场筹措建设资金,且大量的债务支出资金来源不得不靠发行新债来供应,从而陷入一种‘恶性循环’二是流动效应不明显。国债的流动效应会对经济施加扩张性或抑制性影响。短期债券变现能力强,当政府启动经济、对经济实施刺激时,可扩大短期国债的发行;相反,可扩大长期债券的发行,以降低社会中的流动性。从现状看,目前市场短期、长期国债品种较少,国债的流动性效应还不明显。三是应债来源不合理。1991年实现承购包销发行国债以后,对金融机构发行国债大幅增加,这样,并未减少社会居民     

国债依存度过高:理由、危险和对策

如果说当前我国的国债规模确实潜伏着一定的见险，那么，这一见险的主要方面，在于国债的发行规模──非累积规模──偏大。国债发行规模的偏大，又集中表现为中央财政的债务依存度偏高最近一个时期，随着以增发国债、扩大支出为主要内容的所谓积极的财政政策的实施，人们对于国债规模问题的议论多起来了。综合起来看，这些议论角度有所不同，观点也非一致，们处焦点集中在：当前中国的国债规模究竟是大厂还是小了？不同的指标引出不同的看法说到国债规模的大与小，必然区分两类不同的指标：一足存量指标，它着眼于国债的累积规模。如债务负…     

对建立我国储蓄类国债发行体系的思考

国债作为国家取得财政收入的一种重要形式。其主要功能在于弥补财政赤字．平衡财政收支。筹集建设资金,调节国民经济发展等方面．近年来随着社会经济的发展,国家职能、政府职能不断扩大．国家财政资金需求量越来越大。单靠税收和其它收入等已很难满足．而国债起到了举足轻重的作用。凭证式国债（储蓄类）与记账式国债作为我国国债的主要品种．从1994年开始发行。已经历时10年了。其发行规模逐年增大．在发行和管理工作上也积累了一定的经验,发行和管理方式正日趋完善和规范。随着社会的进步,     

我国证券市场监管问题与对策探析

作为资本市场的核心,证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期.1981年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元,进入90年代以来国债发行数额年均达到千亿元.而1997年已达到2412亿元.在股票市场上,迄今沪、深两地上市公司已达900余家,上市股票市价总值达2万亿元.我国资本市场在短短十几年,达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模,取得了不少成功经验;但也存在着一些问题,严重制约了证券市场自身功能的发挥,阻碍了证券市场的健康发展,其中,对证券市场监管不力就是问题之一.     

中外国债规模比较

目前我国的国债发行规模一般等于当年的国债到期还本付息额加上当年的财政赤字，且经全国人民代表大会审议通过才能发行；判断国债规模是否适度通常用下述五项指标：债务依存度、国债偿债率、财政分配车、国债负担率、国民应债率，由于我国逐年加大国债的发行（如下图），从上述指标来看，我国前两项指标较高，而后两项指标较低。我国1981－1996年国田发行员统计自一、我国目前国债规模较高1、中央财政的四务依存度高。债务依存度是用以衡量政府支出对于债务收入的依赖程度的指标，其计算公式为：债务依存度二（当年债务收入额／当年财政支…     

对我国国债发行的思考

<正> 我国从1981年恢复发行国债以来,到1990年止,已发行了国库券、国家重点建设债券、财政债券、国家建设债券、保值公债、特种国债等6种国债,金额逾千亿元。十年来,国债发行为国家筹集了大量建设资金,弥补了连年出现的财政赤字,为支援国家能源、电力、钢铁、有色金属工业的发展,     

债券市场回顾与展望

一、 ２０００年我国债券市场回顾 １、国债仍然主导债券发行市场．金融债券发行势头不减。 ２０００年以来，我国继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，国债发行作为财政政策和货币政策的结合点，充分发挥其融资和充当货币政策传导的功能，为２０００年宏观调控目标的实现做出了积极贡献。至 ２０００年 １１月底，国债计划发行量为４３４０亿元。实际发行４１６７．５亿元。２０００年国债实际发行量低于年初计划量，扭转了连续两年国债超计划发行的状况，反映出２０００年政府财政收支情况的明显好转。从财政收支情况的明显改善和２…     

中国国债规模与应债能力分析

近几年,我国国债发行规模迅速扩张,到1996年实际发行规模达到2050亿元。较1995年发行规模的1570亿元上升了30.57％。国债是由中央财政赤字积累而来的,在我国随着经济体制改革和国民经济的深入发展,需要财政支出的比重越来越大。由于提高财政收入占国民收入比重是一个比较长期的过程,在财政收入增长低于财政支出增长的