我国城镇居民金融资产收益与宏观经济波动之关系研究——基于省际面板数据的实证分析

运用我国省际面板数据,建立门槛面板模型描述不同收入阶层城镇居民的金融资产收益变化特征以及宏观经济波动对其影响,并比较了不同收入阶层的家庭金融资产收益对财产性收入的贡献。回归结果表明,高收入阶层居民的金融资产收益随着GDP增长而有明显提高,低收入阶层的金融资产收益随GDP增长提高的幅度比较小。研究认为,由于金融资产收益在宏观经济波动中的这种规律使得高收入阶层和低收入阶层在宏观经济增长中财产性收入差距扩大,从而导致总收入的扩大。而处于现阶段经济下行压力下,低收入阶层金融资产收益会进一步降低,高收入阶层金融资产组合风险则会进一步增加。     

金融危机对我国经济的影响及对策

金融危机对我国的金融安全和经济增长造成了一定的影响。中国高额的外汇储备和居民储蓄存款虽然能够帮助中国的金融机构渡过金融危机。但是我国的外汇储备和大量的金融资产遭到贬值或资产损失的风险。中国的经济增长、投资、就业和物价水平等实体经济也受到金融危机的冲击。扩大内需、促进就业和经济增长,化解金融危机的影响,是我国目前面临的当务之急。     

我国上市公司金融资产配置与股价崩盘风险关系研究

本文以2009-2016 年我国A 股上市公司为研究对象,实证检验了公司的金融资产配置对股价崩盘风险的影响。研究发现,公司适度配置金融资产可以显著降低股价崩盘风险,支持了金融资产配置的“价值假说”。进一步分析发现,金融资产配置对股价崩盘风险的抑制作用只存在于经营业绩好和盈余波动性弱的公司中。上述结论在多项稳健性测试中保持稳健。本文的研究不 仅丰富了股价崩盘风险动因的研究成果,也有助于理论界和实务界更加全面认识金融资产配置的经济后果,为维护资本市场稳定、促进金融服务实体经济提供一定政策启示。     

关于我国金融深化的不平衡性探讨

金融深化在我国本质上反映为两个问题：金融资产的市场化定价和金融资产分布结构的合理化。本文讨论了我国金融深化的不平衡性，即融资主要依赖中介、经济的过度银行化、金融资产分布不合理等问题及其风险。在此基础上讨论了金融深化不平衡和通货紧缩的联系。     

货币需求结构转变，中国须加大紧缩力度

股市高涨、货币需求增长减速，对货币政策构成新挑战 由于M2增长率持续高于名义GDP增长率，中国已成为广义货币／GDP比率最高的经济体之一。M2的迅速增长至少反映了两个因素：1、实体经济活动的迅速扩张，以及与之相应的常规货币需求的增长；2、中国储户对金融资产的强劲需求。直到最近几年，银行存款一直是中国储户能够选择的主要金融资产，因为股市、[第一段]     

如何进行金融资产组合投资

当前。在经济全球化的时代．为了获得更多的经济利益．各行各业都在争取扩大金融资产方面的投资。当然，有投资就会有风险的存在．尤其是在这个经济社会化的利益社会．这就致使很多人对如何进行金融资产组合投资进行研究和分析。以取得最大的经济利益。本文以组合投资为出发点．对金融资产组合进行科学理论分析．制定出相对科学的组合投资策略．为促进我国企业的长足稳定发展提供一个科学的保障力和效力．     

金融服务贸易与经济增长研究——基于日本金融服务部门的一个经验分析

在市场经济中，金融服务在居民，企业和政府部门中的作用越显重要。特别是20世纪90年代以来，金融服务贸易问题成为国际经济学术界讨论的热门话题。本文引入金融资产为工具变量，探讨金融服务贸易与经济增长的关系。通过建立计量模型分析金融服务贸易与经济增长的关系，并提供政策建议。     

江苏金融资产内部结构分析与对策建议

金融资产内部结构的协调性发展对区域经济增长具有重要作用.文章对江苏金融资产内部结构的现状进行了分析,得出江苏金融资产内部结构不协调的结论,并提出了优化江苏省金融资产内部结构的对策与建议.     

“信贷文化”体现银行间的竞争能力

随着金融体制改革的深化，当前银行急需在消化不良贷款历史包袱和争夺优质客户上下功夫。在此背景下形成的信贷文化只能是把防范风险放在至高无上的地位，体现在贷款决策中只选择贷款决策的风险最小化，过分依赖抵押，使抵押从手段变成目的，从第二位的决定因素变成第一位。这样信贷资产向公共基础设施建设、上市公司集中就成了银行业务拓展的必然选择。应该说近几年来银行的企业化改造使银行原有的所有制歧视情结被打破，实力雄厚的民营企业也是各大银行竞争的优质客户。但缺乏有效抵押物的中小企业得不到银行青睐也在意料之中。问题是随着中国市场经济体系的不断完善，银行这种从上到下形成的错位的信贷文化越来越成为损害经济增长潜力、威胁经济平稳增长的制约因素。     

利率波动与寿险企业经营风险

利率作为金融的重要杠杆，它的变动决定着积累和消费的比例，调节着金融资产的存量和流量在各金融工具、各经济部门中的分配。随着利率的市场化，利率风险逐渐成为保险业，尤其是寿险业的主要市场风险。如何科学地防范和化解利率风险，成为各家寿险企业在业务经营过程中面临的重要课题。     

从金融供求视角论提升我国新农村建设中的金融服务

一、供求理论及农村金融供求现状分析 1966年美国耶鲁大学经济学家帕特里克发表《欠发达国家的金融发展和经济增长》一文。提出金融与经济关系的“需求追随”和“供给领先”两种模式。需求追随模式认为随着经济的增长．经济主体对金融服务的需求导致了金融机构、金融资产与负债和相关金融服务的产生。供给领先模式认为金融机构、金融资产与负债和相关金融服务的供给总是先于经济主体对金融服务的需求。     

银监会：择机推动建立银团贷款二级市场

2009年银行信贷的超常规增长，在有效拉动经济增长的同时，也埋下了信贷客户、行业、区域集中度风险积聚的隐忧。对此，银监会纪委书记王华庆指出，鼓励银行通过银团贷款等方式加强贷款集中度风险防范，并将择机推动银团贷款二级市场的建立，形成更加市场化的贷款风险分担机制，增加银团贷款的流动性。     

我国区域间银行业发展比较分析

本文首先从金融机构设置、金融资产份额、资产盈利能力、存贷款业务、对外开放度等方面，对长三角、环渤海、珠三角三大区域银行业的发展现状进行了比较分析；其次，根据各自经济发展特点，对未来区域发展中商业银行的主要业务增长机会进行了分析预测；最后，提出了商业银行在区域发展中的经营对策与风险防范建议。     

兰州市民手里有多少钱？

城市居民金融资产由四部分组成：银行储蓄、有价证券、手存现金、其他含借出款、储蓄性保险、存入互助金等。居民金融资产的多寡是衡量社会经济发展水平的一个客观尺度。本文依据最新统计资料，对兰州市城市居民家庭金融资产拥有情况做初步分析，并提出相关建议。本文中涉及可支配收入以年人均为准，城市居民金融资产则以家庭户为准，参考时，务必加以区分。“九五”时期，兰州市城市居民生活水平显著提高，２０００年人均可支配收入为５８５０元，比１９９５年年均增长１０．６％，由于收入的增长，城市居民户均金融资产亦…     

中国内地及香港年中经济检阅

环球经济增长前景依然乐观 虽然次按风险仍在．但环球经济增长前景依然乐观。然而，全球需求持续强劲增长的趋势，对不少经济体系构成压力，也增加了通胀的风险。     

权威论坛

王广谦：金融结构调整势在必行中央财经大学副校长王广谦最近提出，目前我国金融结构仍不够合理，金融结构亟待调整。他指出，调整结构首先要提高直接融资比重，以达到融资结构的优化。这需要着重发展一级市场；大力发展债券市场，尤其是企业债券市场。其次是发展多元化的金融机构体系，提升金融市场结构，有效推动国有商业银行的改革。第三是建立风险投资机制以优化金融产业结构，促进经济结构的调整和改善。第四是努力提高金融资产增长的质量以改善金融资产结构，从而防止金融发展中过度虚拟化的倾向。陈淮：信息化不会凭空带来财富国务院…     

金融资产配置与股价信息含量

股价信息含量作为资本定价效率的重要体现，其对于抑制"脱实向虚"实现金融服务实体经济起着关键作用。文章着眼于我国企业大量配置金融资产这一现实，探究了其对股价信息含量的影响。基于2007-2017年中国A股上市公司数据的实证检验表明：金融资产具有"盈余管理"功能，管理层可能出于"盈余管理"动机配置金融资产，恶化公司信息环境，最终降低了股价信息含量。具体而言，企业通过操纵金融资产确认类别、公允价值估值及终止确认等方式达到盈余管理目的。当公司盈余管理动机较为强烈时，金融资产对股价信息含量的降低作用更加明显。完善的法律体制及有效的内部治理有助于缓解两者之间的负向关系。文章结论为我国企业持有金融资产提供了新解释，揭示了"脱实向虚"作用于实体经济的路径，同时丰富了会计政策选择的经济后果，为推动我国会计准则改革具有一定的启示意义。     

加快发展民营银行初探

我国在改革开放中，蓬勃发展起来的中小企业，在创造社会财富，吸收就业人员、增加国家税收、活跃城乡市场、方便和满足人民生活需要等方面发挥了越来越大的作用，是支持我国经济增长、扩大出口的重要力量。但是非公有制经济在发展中，特别是中小企业得不到金融业相应的支持，最主要的原因是：我国金融体制改革未与工商企业改革同步进行，造成中小企业贷款难的问题，长期得不到解决，影响了经济更快更好的发展。     

深港证券市场衔接:难点与思路

<正> 一、香港回归——中国证券市场国际化契机 严格地说,中国证券市场目前尚处极度原始状态。这种原始性集中体现在三个方面:(1)市场规模弱小;(2)市场配置资源功能低效;(3)市场封闭式运作。若将中国证券市场视作一个经济系统,那么上述三种不利于系统良性发展的因素彼此相互作用,形成一种魔性怪圈。要打破系统的这种恶性循环,从中国国情出发,其突破口无疑在于改良市场封闭式运作这一状态,而且就建构中国新型证券市场来说,这样做让会成本最低、可行性最大、效果最佳。 根据美国经济学家格利和肖的观点,在一国经济发展进程中,随着人均收入的增加,金融资产将比国民产出增长更快。即是说,在一个经济体中,金融资产比非金融资产更高比率扩增。金融资产有直接金融资产(证券形式资产)和间接金融资产(银行业资产)之分,当代世界各国积聚金融资产的方式有全球范围内增长直接金融资产趋势。事实上,以证券形式融资(直接金融)其成本最低,效率最高。因此,欲保持中国经济持续高速发展,对国民储蓄尚难填补“投资扩张缺口”的中国经济来说,走证券市场国际化的路径是顺应世界潮流的必然取向。     

2007年中国经济将继续高速增长

2006年的中国经济在防范过热的紧张气氛中实现了高速增长。经济高速增长伴随着经济过热的风险。宏观调控在高速增长和过热风险的矛盾权衡中重视增长．对2006年最终实现10％以上的经济高速增长起了重要作用。2007年，中国经济高速增长条件具备，可否继续实现高速增长，关键在于宏观调控部门对高速增长的目标取向及调控操作。