会计信息质量与债务契约关系研究综述

会计信息是投资者获得企业财务信息的重要来源,其质量是影响双方信息不对称程度的重要因素,进而对投融资双方都有一定的影响.具体到作为债务融资来源的银行借款和公司债,会计信息质量会影响到企业及其债权人利益.通过文献回顾,梳理了会计信息质量对债务融资方式选择的影响,并进一步分别梳理了会计信息质量对银行借款和公司债契约制定的影响.     

制度环境、信息披露质量与银行债务融资约束——来自深市A股上市公司的经验证据

高质量的信息披露能够有效降低银行的信贷风险,缓解公司所面临的债务融资约束。本文具体考察了不同制度环境下信息披露水平对企业债务融资的影响,研究发现,提高信息披露水平能显著降低企业的银行债务融资约束,信息披露质量高的公司更容易获得银行借款。进一步研究发现,这一作用还受到企业所有权性质和制度环境因素的影响:相对国有企业而言,信息披露质量对非国有企业新增银行借款的影响更显著;在市场化水平越高、政府干预程度越低、法治环境越好的地区,信息披露质量对新增银行借款的影响越显著。     

试论企业债务融资成本与会计信息质量管理

作为当今社会的重要经济资源,会计信息质量一直被资本市场的各个企业各类参与者重点关注。特别对于上市公司来讲,企业债务融资成本和会计信息质量质检,存在着极为微妙的关系,会计信息质量影响着企业投资分析的实际情况,进而能够对投资者的决策产生一定的影响。本文通过对影响企业债务融资成本的因素及会计信息质量对债务融资成本的影响进行深入分析,提出提高会计信息质量、完善企业债务融资成本管理的有效建议。     

信息披露考评对银行借款成本的影响研究

<正>一、研究背景及意义在我国,公司每年新增加的外部融资结构中,本外币借款占据非常大的比例。企业的债务融资主要依赖于银行贷款。可见,借款是我国外部融资中最主要的融资方式,而公司的借款大部分是从银行借入的,因此,银行借款对公司融资来说具有十分重要的作用。探讨信息披露考评对上市公司银行借款成本的影响,研究结论可以为二者之间的关系提供理论证据,可以为银企间的信贷决策提供理论依据和经验数据。使管理层主动寻求提高信息质量的有效途径来降低上市公司的融资成本。     

债务融资与公司投资效率关系的研究

近代财务理论研究表明,企业融资决策与投资决策之间紧密相关,作为企业主要融资渠道之一的债务融资,对企业投资决策及投资效率具有重要影响。其中,商业信用作为一种特殊的企业债务融资来源,能有效抑制过度投资问题并缓解投资不足现象,而银行借款对于企业非效率投资的影响受到中国特有银企关系等各种因素的影响,未能有效发挥对非效率投资的硬约束作用。     

企业会计信息一致性测算及其对债务融资的影响——来自中国A股上市公司的经验证据北大核心CSSCI

会计信息一致性是会计信息质量的重要特征。以中国A股上市公司2010-2015年的数据为样本,构建数学模型定量测算企业会计信息一致性,并以资本成本作为中介变量,使用多元线性回归模型,检验会计信息一致性对企业债务融资的影响,研究发现,在控制了其他因素之后,会计信息一致性显著增加了企业的债务融资。具体从传导路径来看,通过使用逐步检验法发现,较高的会计信息一致性降低了企业的资本成本,而较低的资本成本提高了企业的债务融资额,说明资本成本在其中发挥了中介效应。进一步从所有权性质的角度发现,这些影响在不同所有权性质的企业中程度有所不同,体现了所有权性质在其中发挥的调节效应。上市公司应提高会计信息的一致性,改善会计信息的披露质量,使会计信息发挥治理机制的作用,从而提高在资本市场中的融资能力。     

鄂东地区中小企业债务筹资风险防范刍议——以向银．行借款为例

地处湖北省东部地区的中小企业外源融资主要是采取向银行借款来筹措生产经营活动所需的资金,由此产生的债务筹资风险如不能及时进行防范和化解,势必就会影响到鄂东中小企业的生存与发展,分析了鄂东中小企业向银行借款产生的债务筹资风险的原因．并由此提出了其衡量债务筹资风险的方法及风险防范措施。     

股权结构对公司债务期限结构的影响——以上交所贵州省A股上市公司为例

企业财务指标因其容易被操纵而受到银行的质疑,公司治理信息是企业最基础、最稳定的信息,因而成为银行信贷决策的重要信息来源。股权结构作为公司治理结构的基础,势必将影响企业的银行借款融资。本文以上交所贵州省A股上市公司2011-2014年的财务数据为样本,对股权结构对企业债务期限之间的关系进行了实证研究,结论发现股权集中高,企业争取到的借款期限越长;股权制衡度高,企业能够获得的借款期限不是越长而是越短;不同股权性质中国有企业的借款期限越长。     

民营企业债务融资、银行关联与会计稳健性

<正>目前我国民营企业债务融资的主要途径是银行贷款,但相对于国有企业而言,银行对民营企业存在"信贷歧视",银行债务融资难是制约民营企业发展的一大瓶颈。民营企业与银行之间的信息不对称是导致"信贷歧视"的重要原因,民营企业会计成立时间较短,会计制度不健全、会计信息质量不高,企业声誉和信用相对较低,这都是信息不对称的重要表现。所以提高会计信息质量和建立良好的企业声誉和信用是降低信息不对称从而改善民营企业外部融资环境的重要途径。会计稳健性     

重污染行业环境会计信息披露质量对融资成本的影响研究

本文从两个方面(股权融资成本、债务融资成本)探讨了了重污染行业环境会计信息披露质量对融资成本的影响,并进一步分析了环境会计信息披露质量对两种融资成本的影响差异。     

环境信息披露对债务期限结构的影响研究

企业发展离不开资金的融通,在强化产业遵循绿色、环保和可持续发展的背景下,为提高企业的环境违法成本,国家出台了一系列绿色金融政策,环境表现已成为影响企业外部融资的重要因素。而信息不对称的市场中,环境信息披露质量是金融机构了解企业环境状况的一条重要途径。本文以沪深两市重污染行业A股2010-2017年上市公司为样本,实证考察了样本公司环境信息披露质量与债务期限结构的关系。研究发现:重污染行业上市公司环境信息披露质量越高,可获得的长期银行借款越多,且绿色信贷政策可以增强环境信息披露质量和企业长期银行借款的关系,我国绿色信贷政策已有了初步的执行效果。     

非国有大股东与国有企业债务融资成本

选取2007—2018年沪深A股国有上市企业为研究样本，结合混合所有制改革的制度背景，基于信息不对称理论，考察非国有大股东参股对国有企业债务融资成本的影响。研究发现：引入非国有大股东可以显著降低国有企业债务融资成本，并且非国有大股东持股比例越高，这一效应越显著。作用机制检验结果显示，非国有大股东通过降低可操纵性应计盈余，改善会计信息质量的路径，有效缓解了借贷双方的信息不对称，进而降低了国有企业债务融资成本。进一步分析表明，当外部信息环境越好、企业自身违约风险越低时，非国有大股东持股降低国有企业债务融资成本的效果越显著；非国有大股东降低债务融资成本作用的有效发挥依赖于一定的前提条件，主要包括国有股东占相对控股地位、非国有大股东委派代表积极参与治理以及非国有大股东为民营股东。     

云南省上市公司债务融资结构与公司绩效

实证分析了云南省上市公司不同债务融资结构类型对公司经营绩效的影响,公司绩效是通过对净资产收益率、资产净利润率、每股收益以及营业利润率四个指标进行主成分分析后得到的综合指标来进行评价的,选取了2006—2013年云南省上市公司作为研究对象,对公司经营绩效与债务融资结构进行回归分析,研究结果表明:总体债务融资与公司经营绩效正相关,长期债务比率与公司经营绩效正相关,短期债务比率与公司经营绩效负相关,银行借款比例与公司经营绩效正相关。债务融资主要通过降低代理成本减少信息不对称性以及激励和监督管理层来提高经营绩效。     

会计信息质量、内部控制与融资约束

文章梳理了国内外关于会计信息质量与融资约束、会计信息质量与内部控制、内部控制与融资约束的关系的文献研究,并将会计信息质量、内部控制与融资约束联系起来,分析三者之间的关系。 这在一定程度上对会计信息质量和融资约束相关理论体系的丰富和发展具有重要的理论意义。     

会计盈余质量与企业债务融资

随着经济的发展,债务融资在公司治理方面,发挥着日益有效而且重要的作用。总体来说,债务融资,不但可以在一定程度上提升企业的治理水平,进而提升企业的自身价值,同时,很重要的一点,就是可以改善企业的盈余信息质量。本篇文章首先阐述了债务融资对企业运营的作用,进而分析出债务融资如何对盈余信息质量产生影响以及影响如何,从而增进对债务融资与盈余信息质量之间关系的更深入的理解。与此同时,文章在分析企业债务融资对盈余信息质量的影响时,也考察了债权人对债务人的监督作用。这一举措可以为企业治理方法方面带来有价值的参考,从宏观意义上讲,对提高我国企业的整体公司治理水平,进一步提升企业的盈余信息质量水平,从而保护外在投资者的合法权利提供了有利的保障。     

产权性质、债务来源与企业R＆D投资——来自中国上市公司的经验证据

文章以1999～2006年中国上市公司为样本,从企业微观层面出发,实证检验了债务约束和负债来源对公司RD投资的影响。结果发现:负债融资与公司RD投资强度显著负相关;不同负债融资来源对公司RD投资强度影响不同,相对于银行借款而言,商业信用更难以为高风险的RD投资提供资金来源;上市公司实际控制人的类型不同,负债融资对其RD投资强度的影响也不同,与国有产权控股的上市公司相比,私有产权控股的上市公司中,负债对RD投资的约束力更强。     

会计信息质量对债务融资成本影响的实证研究

疫情影响下,我国经济受到了较大的冲击,下行压力增大,企业经营面临困难,财务造假事件层出不穷。加之,会计信息的不对称导致投资者无法辨别企业真实的经营状况和财务状况。为了应对投资风险,投资者往往会向企业提出更高的投资回报率要求来维护自身的权益,使企业面临的融资贷款成本变高,增加了融资成本。文章选取A股上市公司2017—2021年的数据作为研究样本,采用实证分析会计信息质量对债务融资成本的影响。研究发现,上市公司会计信息质量与债务融资成本之间存在显著的负相关关系。由于我国市场特殊的经济环境,企业的所有权属性存在着差异。相对于非国有企业,国有企业在经济中的优势地位能使其获取更多的贷款。通过研究所有权性质不同的上市公司,可以发现国有企业的债务融资成本受会计信息质量的影响更加显著。本研究对如何提高会计信息质量来增强融资环境的透明性有一定的参考意义。     

论民营企业会计稳健性与债务融资的关系

民营企业作为国民经济的重要组成部分，其生存和发展日益得到重视。适量举债，扩大经营规模，才能在竞争中立于不败之地。稳健性是会计计量与确认的重要原则，会计信息综合反映企业的偿债状况和经营业绩，也是债权人考察债务人综合状况的重要标准。本文从民营企业管理的角度，研究会计稳健性与债务融资的关系，旨在揭示会计稳健性对债务融资的影响程度及变化方向，从而明确企业各方参与者对会计信息质量的基本要求，促进企业建立最优资本结构，并最终应用于企业发展目标的实现。     

会计稳健性对企业融资成本影响研究综述

企业财务报告会计信息质量的重要表现之一就是会计信息的稳健性。而会计信息是否稳健也会产生各种不同的经济后果。本文主要就财务报告稳健性所产生的后果中的对企业融资成本的影响这一方面进行研究。稳健性对企业融资成本影响如何,前人并未得到一致的结论,但占主导地位的理论认为稳健的财务报告可以消除信息不对称带来的风险从而更好的保护投资者和债权人的利益不受侵,进而降低企业的融资成本。我国是资本市场发展尚不完善的国家,很多地方有别与西方发达国家,本文对国内外关于会计稳健性对企业融资成本的影响的相关理论发展做个梳理,希望为后来研究者提供一定的帮助。     

会计稳健性对企业融资成本影响研究综述

企业财务报告会计信息质量的重要表现之一就是会计信息的稳健性。而会计信息是否稳健也会产生各种不同的经济后果。本文主要就财务报告稳健性所产生的后果中的对企业融资成本的影响这一方面进行研究。稳健性对企业融资成本影响如何,前人并未得到一致的结论,但占主导地位的理论认为稳健的财务报告可以消除信息不对称带来的风险从而更好的保护投资者和债权人的利益不受侵,进而降低企业的融资成本。我国是资本市场发展尚不完善的国家,很多地方有别与西方发达国家,本文对国内外关于会计稳健性对企业融资成本的影响的相关理论发展做个梳理,希望为后来研究者提供一定的帮助。