金融英语——常用词汇(八十三)

<正>conversion parity price兑换平价价格The price that an investor effectively pays for common stock by purchasing a convertible security and then exercising the conversion option.投资人通过购买可转换证券并行使兑换期权支付给普通股的价格。是指一种转换证券的美元价值与转换成另外一种证券的价值相等。     

在股权分置改革中引入权证的意义和作用

权证是在西方近年来兴起的金融衍生工具之一，是一种允许持有人有权利但无义务以约定价格和约定时间购买或者出售约定数量标的资产的证券．持有人有权购买（出售）标的资产的权证为认购（售）权证。权证的构成要素主要有标的资产、执行价格、发行价格、兑换比例、到期日、执行方式及特别条款所组成。     

金融英语——常用词汇（八十四）

可转换优先股 是指在未来一个既定日期，可按既定价格兑换成普通股的优先股。     

反稀释条款的玄机

制定反稀释条款的目的在于，在股份低于转换价格出售时保护优先股持有者的权利。因此，该条款被称为“转换价格公式”反稀释调整条款。双方同意，投资者优先证券转为普通股的数量开始是建立在一比一的基础上。而如果（有例外情况）公司以低于转换价格发行任何权益证券，则优先证券转换时所发行的普通股股份数会根据一定标准向上调整，以保证前期投资者的份额不会下降。     

浅析可转换债券的会计处理

一、可转换债券会计处理上的两种不同观点长期以来，人们对可转换债券在发行日和以后期间利息费用的会计处理存在着分歧意见。分歧的原因在于对可转换债券性质认识上的差异。一种观点认为，可转换债券具有负债和权益的双重特征，应将可转换债券的发行价格在负债和可转换权利之间进行分配。即发行证券收入的一部分应作为将耍转换普通股的权利，贷记资本公积帐户，其量度为此项债券的发行收入扣除不带转换权的类似证券估计价格的差额。其剩余部分才计列为负债。国际会计准则委员会在其第40号准则（金融工具》（征求意见稿）中，要求凡附有可以…     

可转换公司债券及其会计处理

可转换公司债券是一种具有债权和股权相融合的组合金融工具,一方面其给证券市场的证券需求者提供了一项可以自由选择转换为股票的权利;另一方面,发行证券的公司能以更低的利息成本筹集资金。我国新会计准则对可转换公司债券单独确认转换权的价值,并采用增值法进行计量。本文立足于新会计准则,对可转换公司债券的会计处理进行简要分析。     

浅析股票价值分析

基本分析,又称基本面分析,是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理,对决定证券价值及价格的基本要素,如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析,评估证券的投资价值,判断证券的合理价位,提供相应的投资建议的一种分析方法.     

可转换公司债券理论定价浅析

可转换公司债券作为一种重要的衍生金融工具,兼具债性和股性以及期权性质,运用混合证券理论的定价分析方法,分别从债券价格和买入期权价格两方面着手,同时考虑可转债的其它主要条款,可以简要确定其理论价格。联系到证券市场,本文所述模型对投资者的投资行为能够起到一定的指导作用。     

浅析股票价值分析

基本分析．又称基本面分析,是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理,对决定证券价值及价格的基本要素,如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析,评估证券的投资价值,判断证券的合理价位,提供相应的投资建议的一种分析方法。基本分析的理论基础建立在以下一个前提下：即任何金融资产的“真实”价值等于这项资产所有者的所有预期收益流量的现值。     

资产负债管理知识讲座——兼论交通银行的资产负债管理

交通银行是一家综合性银行，它的资产也不限于贷款一种。市场利率变化将引起证券资产价格的变化。当市场利率上升时，银行的证券资产价格就会下跌，造成证券资产贬值的损失。     

构建有效的中国股票市场

一、有效资本市场假设和股票的内在价值 有效资本市场假设(Efficient Capital Markets Hypothesis)将"有效资本市场"定义为:在这个市场中,所有证券在任何时候的价格都反映了公开可得的信息,市场价格与市场价值是相等的,因而投资者很难通过预测未来证券价格的变化来获取额外的利润,因为目前的价格已经反映可得的最新消息.     

建立卖空机制势在必行

卖空交易是指市场投资者预计证券价格即将下跌 ,于是从其他证券持有人手中(如经纪行 )借入证券然后将证券出售给市场上的其他投资者 ,等价格下跌时再买回等量的证券归还原先的证券持有人 ,以此获取利差的一种交易方式。鉴于我国股市的实际情况 ,我们认为 ,卖空机制对解决我国股     

证券投资基金的择时与风格转换——基于市场流动性视角的研究

本文在四因子模型基础上实证研究中国证券投资基金的流动性择时能力与风格转换能力。结果表明,中国的证券投资基金不具有流动性择时能力,同时也不具有市场收益择时能力与市场波动择时能力;但是中国的证券投资基金表现出显著的流动性风格转换能力;市场流动性好时证券投资基金倾向于提高大盘股和价值凤的权重,降低小盘股和成长股的权重。     

浅谈QFII对我国证券市场的影响

根据中国人民银行和证监会联合下发的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》,中国从2002年12月1日起正式实施QFII政策。在人民币没有自由兑换、资本项目尚未完全开放情况下,作为一种过渡性的安排,QFII对我国证券市场的发展产生了重大影响。     

汇率决定与人民币汇率问题分析

外汇汇率(foreign exchange rate)又称外汇汇价,是不同货币之间兑换的比率或比价,也可以说是以一种货币表示另一种货币的价格。可见,汇率的本质是价格,是货币的价格,是以外币所表示的本币的价格,或者是本币表示的外币的价格。在市场经济中,经济体依靠价格起最基础的调节作用,价     

汇率决定与人民币汇率问题分析

外汇汇率(foreign exchange rate)又称外汇汇价,是不同货币之间兑换的比率或比价,也可以说是以一种货币表示的另一种货币的价格。可见,汇率的本质是价格,是货币的价格,是以外币所表示的本币的价格,或者是本币表示的外币的价格。在市场经济中,经济体依靠价格起最基础的调节作用,     

股价波动源模型下可转换债券的鞅定价

衍生证券是指其价格或投资回报最终取决于另一种资产(即标的资产)的价格的一类新型的金融工具,从1973年出现至今已有30多个年头了。其间,期权市场得到了迅猛发展,在标准期权的基础上,衍生出了各种各样的奇异期权,障碍期权就是其中的一种。对其合理适当地定价是金融数学中一个既具有理论意义又具有实际应用价值的重要问题。期权的价格与其标的物——股票价格之间有着密切的联系。事实上,股票价格的形成机制的理论研究一直影响着证券市场的发展。目前,期权定价中通常采用的描述股票价格的波动模型主要有:随机游走模型(Random Walk)(文[3]),对数正态分布模型。文[1]指出了上述两种模型与现实市场的差距,并结合大量的实证分析,提出了一种由随机波动源和异常波动源共同作用的股票价格波动模型——波动源模型。它既考虑了大量的散户交易者的不相关交易对股票价格造成的随机波动,又考虑到了宏观因素、上市公司背景因素和主力交易者的交易行为对股票价格造成的异常波动,因此,它能更精确地描述股票价格的波动现象,更贴近现实市场。本文利用鞅方法定价,在股价波动源模型下,研究了一种企业债券和股票期权相结合的混合证券——可转换债券的定价公式。可转换债券是一种...     

浅析可转换公司债券及其会计处理

可转换公司债券作为一种产生于二十世纪六十年代的创新金融产品,是现代企业进行融资的重要途径之一。１９９７年３月,国务院证券委员会制定了《可转换公司债券管理暂行办法》,由中国证监会负责组织实施。我国大型国有企业特别是上市公司发行可转换公司债券的步伐也将会大大加快,因而需要研究并规范可转换公司债券的会计实务处理。一、可转换公司债券的基本理论可转换公司债券又称可转换债券,就是在一定期间内根据一定条件可转换成股份的公司债券。持有该债券的投资者,不仅享有债券还本付息的权益,而且还有在未来某一时间按约定价格以债券换…     

可转换债券的投资价值研究

可转换债券是兼具债券和股票二重属性的混合资本证券，它的二重属性使其对投资人和发行人都具有独特优势。分析可转换债券的投资价值，主要是预测和比较债券的直接价值和转换价值的大小及差距。     

国外证券交易所得税的比较研究及对我国的借鉴

证券交易所得税属所得税范围，是国家按照法宝的标准和程序，参与分配证券投资在证券买卖过程中所获取收益的一种形式。证券交易所得税可以归为资本收益税或资本利得税的范畴。其它的几种证券税收、证券所得税的课税对象是证券的利息、股息收益，证券印花税的课征对象是买卖双方交易额，而证券交易所得税的课税对象是证券买卖过程中的增值额。这种增值与其它收入相比，最大的特点是其不可预期性，其所得的发生，是投资正确利用证券资产价格波动的结果，而证券资产价格的涨跌受较多的无法预测的因素的影响。