内地与香港市场凸显三大差异

内地股市的市值已与香港市场相差无几,不过分析人士指出,两地市场目前在估值水平、市场成交以及公司结构等方面仍然存在较大差异。内地估值远超港股截至4月11日,沪市的平均市盈率水平是48倍,而深市的平均市盈率则为44倍,相比之下,香港市场的估值水平明显偏低,总体市盈率是16倍,蓝筹股的估值约为17倍,H股的估值则约为19倍。     

杨景涵:新盈利模式建立需要时间

截至5月9日,沪深300指数市盈率仅为11.06倍,低于全市场整体水平。A股的估值中枢明显下移,中国股市的市盈率正逐步向成熟市场的低市盈率水平靠拢。在300指数现今的估值水平下,如何来判断它的投资价值?为此记者采访了华泰柏瑞基金专户投资经理杨景涵。     

关于上市银行市盈率估值和影响因素的探析

市盈率估值被广泛应用于市场研究和投资。与沪深市场市盈率相比,银行业上市公司市盈率估值相对较低,投资回报和市场波动稳定性较好。本文以市场市盈率与上市银行市盈率为研究对象,着重从货币供应量、净利差、主要监管指标变化方面进行影响因素研究并提出投资建议。     

H股相对吸引力强于A股

上周A股估值水平继续走低,上证综指、MSCIA指数成分股的平均市盈率已经回落到25.5倍左右,与其他市场的估值差距进一步缩小。考虑了A股市场的业绩成长性,我们认为目前A股市场估值已经处于合理甚至偏低的水平。     

中国企业海外上市市盈率比较研究

本文通过对2000-2006年中国上市公司在境内外市场市盈率的比较分析，研究了我国企业境外上市的估值效果。文章发现，中国上市公司在境内市场的市盈率水平高于境外市场；香港和新加坡给予了中国大陆公司不同的评价：中国大陆上市公司在香港主板的市盈率高于香港本地公司，而中国上市公司在新加坡主板的市盈率低于新加坡本土公司；没有证据表明A—H股的跨境上市形式提高了A股估值，但A—H股在一定程度上提升了H股的估值。     

基于VAR模型的市场市盈率与换手率的实证研究——上海市场经验数据

本文以市场市盈率与换手率及两者关系为研究对象,通过将换手率区分为当期换手率和移动平均换手率,分别反映短期交易行为和持续交易行为对市场估值和市场成交活动的影响.结论指出,市场市盈率估值主要体现为预期自致型特征,而市场交易行为不仅与市场估值水平相关,且与历史交易行为关系紧密.短期交易行为较持续交易行为对市场成交能力影响小,但是相比长期持续交易行为,估值水平的变动更容易引起短期交易资金的波动.     

铁路设备 下半年需求将明显改善

铁道部招标的延后使得车辆购置增长大大落后于基建投资,但这在下半年将明显改善。虽然目前行业上市公司的平均市盈率高于市场平均值,但随着市场估值水平的抬升,这一差距已经明显缩小,也使得下半年板块滞涨的可能性大大降低。     

我国股票市场估值水平及其制约因素分析

我国股票市场的估值水平一直为各类投资者所关注。自2007年10月份以来,随着大盘指数的大幅下跌,我国股市的估值水平也不断回落,近期内很难出现向上的趋势。本文将以相对估值法为基础,以市盈率、市净率等指标为参考,运用比较分析的方法,对我国股票市场总体的估值水平进行分析,并深入讨论了制约市场估值水平走高的因素。     

中石化大象起舞的背后

国内A股市场正呈现出结构分化的奇特景象,中小市值股票估值达到历史高位,创业板市盈率高达60倍,而上证指数估值达到历史低位。那么,市场大盘股的市盈率为何如此之低？真的是我们的经济差到如此地步吗？还是经济危机不可避免的耍来临？银行股自2010年后,市盈率就一直呈现低估状态,经过几年后来看,当时市场的蓝筹股股价低迷是有道理的。     

工银深100分级基金：反弹机会跌出来深市优质指数蛰伏以待

9月24日,上证综指低探至2005点。再创近3年半以来新低。经过前期的涤幅探底,市场估值已回归到一个合理区间,深证100指数的市盈率更是已经降低到17倍左右的历史低位。虽然市场未来走势仍然不清晰,但市场进入了大的底部区域则是多数投资者的共识。长期投资者此时完全可以通过分批布局指数基金,静候未来市场的反弹。“     

国际视野下的估值洼地

目前A股市场的算术平均市盈率远高于国际市场平均水平,但在高估值的背后,却也隐藏着诸多估值不足市场平均水平一半的行业,这种国际视野下的估值洼地值得重点关注。     

网络游戏价值分析

目前市场上备受追捧的网络游戏股票估值市盈率都在40⁵0倍上下,如果将网络游戏按照载体分为端游、页游和手游,我们可以发现,页游和手游无论是投入成本还是潜在客户方面都有更大的发展空间。虽然整体估值较高,但拥有很好游戏资源的公司确实有较好的发展前景。     

市盈率：历史演变轨迹及投资意义

市盈率作为简洁的估值指标,历来受到投资者的高度重视。本文首先梳理了前人对于市盈率指标的研究成果然后从行业市盈率的角度对中关两国的市盈率进行了对比研究。研究显示,市盈率对于不同行业投资的指导意义不同,而且市盈率是对看得见的未来的估价,资本市场越成熟,市盈率对于价值投资的指导意义就越强。     

绝对估值法和相对估值法比较——基于市盈率法和自由现金流模型对股票的实证分析

通过自由现金流模型和市盈率对上海证券交易所的30只随机抽取的科技概念股票分别进行估值,选出两种估值方法下较有潜力的股票组合,计算其市盈率。通过比较发现绝对估值法更适合中期估值,相对估值法更适合短期估值。     

危机中的几缕阳光

次贷危机引发的全球飓风以及挥之不去的宏观调控阴霾直接导致了上半月与下半月A股市场所呈现出的冰火两重天格局。考虑到上证指数4300点位对应的08年动态市盈率大约为23倍,按照08年的业绩增长,这样的估值水平应该是可以接受的。如果市场下挫至4100点左右,估值优势将极其明显。     

德盛精选:规避高市盈率风险

上证指数达到4000点以后,市场波动明显加剧,主要原因是目前市场的平均市盈率较高,估值优势弱化。但在宏观经济、公司     

风险投资中的企业估值问题研究

估值是风险投资中的核心环节。本文综合比较了红利贴现法、股权自由现金流贴现法、经济增加值贴现法、市盈率法、市净率法五种估值方法,探讨了这五种估值方法的优劣和行业适用性。在此基础上,构建了基于产业演进阶段和行业周期性的二维估值方法选择模型。本文还分析了企业家才能、人力资本、核心技术、市场占有、特有资源等企业核心竞争力因素在企业生命周期各阶段中所发挥的作用,提出了在财务估值基础上进行估值水平调整的思路。通过对上述内容的研究,本文为破解投资实践中的估值难题提供一种解决途径。     

兴业银行 夯实基础 平稳着陆

近期由于受存款准备金利率上调、通货膨胀影响,银行板块大幅下挫,目前A股银行板块08、09年的平均动态市盈率已经下降至14和12倍的水平,平均PB为3倍,估值水平与港股水平接近,而兴业银行的估值在银行板块中亦属于偏低水平。     

中国卫星（600118）A股市场唯一的卫星制造企业

公司目前股价对应2013年的市盈率水平为40倍，低于军工行业以及北斗产业链上市公司的平均水平。作业A股市场唯一的卫星制造企业，公司未来在内生增长和外延扩张两方面均具备较大空间，理应获得高于行业平均的估值水平，因此维持其“增持”的投资评级。     

09年还有年报行情吗?

投资者不能单纯以年报预增作为唯一选股条件,而应当关注年报业绩优良且当前估值相对较低的上市公司。从静态市盈率等指标来看,钢铁、煤炭、银行等行业的动态市盈率水平较低,一些优质公司也具有较高的长期投资价值。