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<正>文章梳理美债利率和美元指数的相互影响逻辑,把美债名义利率分解为实际利率和通胀预期,将经济周期划分为四个阶段,不同阶段美元走势也表现出不同的方向。本轮中,美国财政发力导致长期限美债供给大幅增加,美联储持续缩表导致美债供求矛盾加剧,美国经济一枝独秀使得利差因素助推美元等,导致美债收益率和美元同步走高。文章进一步展望未来市场走势。 相似文献
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在通胀率走高、美联储加息路径陡峭化等因素的作用下,10年期美债收益率快速上行,导致10年期中美名义利差出现2010年以来的倒挂。一、复盘中美利差的历史演化(一)利差重心的变迁:2002年-2022年在过去的20年中,以2010年至2011年为界限,可以把中美利差划分为截然不同的前后两个10年。 相似文献
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夏京 《金融经济(湖南)》2006,(1):52-53
2005年12月1日.欧洲央行宣布加息25个基点至2。25%,这是欧洲央行5年来首次加息,同时也为该央行2年来首次调整利率。欧洲央行上一次调整利率是在2003年6月,欧洲央行当时将利率下调到2%的历史低点。尽管期间美联储连续实施了12次加息.欧元与美元之间利差的扩大导致资金从欧洲流向美国,但欧洲央行都没为所动。欧洲央行为何选择在英国央行刚刚降息、美联储加息预期也有所收缩的背景之下执意加息呢? 相似文献
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如果通胀预期继续强化,且市场对美国经济复苏可持续性的怀疑能够打消,则美国国债市场的期限利差有望继续上升。这意味着美国长期利率可能继续攀升。 相似文献
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<正>从历史经验、间隔周期、倒挂幅度与衰退深度等方面看,美债收益率曲线倒挂并不必然预示着经济衰退。未来仍可考虑将收益率曲线倒挂作为经济变化的信号,但需谨慎对待决定这个信号是否准确的条件。美联储和学界普遍认为,美债长端利率与短端利率收益率曲线出现利差倒挂,预示着未来经济将有较大可能陷入衰退。 相似文献
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2011年6月份债券市场主要特点为:中债净价总指数快速下挫后低位徘徊,债券指数全面下降;国债收益率曲线短端大幅上行;高等级企业债收益率曲线平坦化上移;企业债信用利差小幅上行。7月份,在资金全面处于紧平衡状态下,加息将带动利率中枢的整体上移,国债收益曲线或会平坦上移,同时市场避险情绪上升,信用利差有小幅上行的可能。 相似文献
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2019年3月22日,美债10年与3个月期限利差转负,美债收益率出现2007年9月以来的首次倒挂,而市场普遍将收益率曲线倒挂视为美国经济衰退的前瞻信号。本文对历史上数次美债收益率倒挂的情况进行梳理和对比,试图寻找倒挂结束后美债收益率的走势规律,为当前提供借鉴。 相似文献
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受中美经济周期的错位以及美联储为了应对通胀而采取的激进紧缩政策影响,多个期限的中美国债利差出现倒挂。文章通过梳理利差波动对汇率影响的机理,回顾中美利差波动对人民币汇率影响的历史经验,发现利差对汇率的影响存在总体不显著,但影响逐步增强的特点。随着下半年影响中美利差的两大条件产生变化,人民币汇率有望获得支撑。 相似文献
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本文从金融学视角揭示了商业银行存贷款利差、中央银行与商业银行利差和国内与国际金融市场利差三个层次,并指出利差三个层次构成了有机的统一体。作者对建国以来历次利率调整进行了综合系统分析,勾画出我国利差变化的轨迹,得出以下基本结论:中国人民银行对利差管理从无序逐步过渡到有序。利差体系从扭曲逐步得到矫正,在金融管制环境下实现了利率总体水平的国际化“磨合”。存在的主要问题是:存贷款利差考虑商业银行收益因素较多,兼顾国际化竞争不足;邮政储蓄转存利差在体现政策性的同时,负效应越来越大;再贷款利差调整频繁和扩张太快,透视出金融宏观调控手段相对单一。 相似文献
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<正>同业存单自诞生以来,因交易流程标准化、流动性高等特点,受到了广大投资者的青睐和关注。文章从市场资金面、其他资产比价效应及利率预期三个维度,运用多种机器学习模型对同业存单利率的相关因素进行研究。同时,对一年期同业存单利率和一年期国开债收益率、FR007之间的利差影响要素进行了简要分析。 相似文献
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2011年7月份债券市场主要特点为:市场情绪出现一定恐慌,中债净价总指数创年内新低;企业债成为市场全面下探过程中的重灾区;国债收益率曲线整体上行,1~3年期利率倒挂;高等级企业债收益率曲线继续平坦上移;企业债信用利差大幅上涨。8月份,通胀与加息将是市场面临的主要风险,与此同时,流动性已初步实现回暖,目前收益率恐慌性上涨也存在回调需求。由此,市场将进入振荡区间,但存在小幅反弹的可能,国债收益率曲线将出现陡峭变化,信用利差在地方政府债务风险出现解决迹象之前将维持高位,甚至可能上升。 相似文献
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本文以2007年至2013年发行的3370只信用债为样本,从债券特征、市场状况和承销商声誉角度探讨了影响信用债发行利差的主要因素.通过多元回归分析发现:在当前信用债评级普遍偏高的情况下,信用评级仍对债券的发行利差有较强解释力.信用债的发行规模越大,发行期限越短,其发行利差越低.企业选择在市场状况比较平稳时发行债券,有利于降低发行利差.在当前情况下,承销商声誉对信用债发行利差的解释力还比较弱. 相似文献
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互换利差(Swap spread)是利率互换研究中最重要的问题之一。在国内相关研究仍属空白的情况下,本文首次对人民币利率互换市场的互换利差的变动特征和影响因素进行了统计和计量分析。结果表明,我国互换利差的影响因素较多,包括融资成本、流动性、违约风险因素、利率预期、曲线期限特征因素等。不同基准的利率互换利差影响因素不同,且短期和中长期互换利差影响因素也不相同。另外还发现,不同基准的互换之间、互换与现券之间的定价经常存在扭曲现象,实务中存在较大的套利机会。 相似文献