资本撤离新兴市场？

年末与年初亚洲股市的大变脸再次证明了资本市场的多变与无情。 对于大多数亚洲新兴经济体来说，2010年的代名词是资本热土。据国际金融协会（IIF）的估测，2010年前11个月，新兴市场股票基金的资本净流入达700亿美元；债券基金资本净流人达671亿美元。     

后过渡期的多层次资本市场构建

建设多层次的资本市场体系是一项复杂的系统工程，伴随着“WTO后过渡期”的到来，建设多层次资本市场体系的重要性，必须从经济运行和经济发展的高度来看待。由于我国兼有转型经济与新兴市场的双重特点，所以，我国多层次资本市场体系应在政府主导市场建设的框架下进行。     

企业应该在哪里上市

现在，一些新兴的高科技企业已成为风险投资和国际金融资本市场最可口的猪食，这促使这些创业不久的企业一开始就要把视野放到国际资本市场。因此，越来越多的企业希望通过上市，实现其跳跃发展与快速膨胀。但目前来看，我国新兴的高科技风险企业对海外上市尚比较陌生。     

智力资本对企业价值的杠杆作用研究

在现代资本市场中公司的市场价值，不仅取决其对外披露的财务价值，而且取决于公司对外披露的智力资本信息以及资本市场对这些披露信息的认可程度。本文研究发现，在我国新兴资本市场中，智力资本与企业价值存在正相关关系，但上市公司对外披露的智力资本信息有限，资本市场对企业智力资本的认可程度较低；研究进一步验证智力资本乘数与企业智力资本价值和企业价值均存在正相关关系，信息技术业的智力资本乘数和其他所选行业有显著差别，但大多数公司的智力资本乘数却没有发挥其价值创造杠杆的作用。     

智力资本信息披露对房地产上市公司市值影响研究

本文研究发现,在我国新兴资本市场条件下,智力资本信息披露对房地产上市公司市值有显著正向影响,结构资本、关系资本显著正向影响房地产公司的市场价值,人力资本信息披露正向影响上市公司市值,但不显著。说明在中国新兴资本市场中,智力资本信息已经得到了资本市场的认可,并受到投资者的关注与使用,能显著提升企业的市场价值。因而公司应加大对智力资本整体及要素信息的披露力度,为资本市场投资者提供充分、及时的智力资本信息,从而显著提升上市公司的市场价值。     

新兴市场国家证券公司的业务创新

新兴市场目家证券公司路径发展的主要做法和成功经验。总体而言，新兴市场国家金融机构的整体实力一般无法与发达国家的证券公司进行抗衡，因此，新兴市场国家的证券公司走出去的做法就必须有政府相关的政策扶持，同时新兴资本市场的金融企业也必须制定相应的策略，这样才能在激烈的竞争之中赢得一席之地。这一方面，韩国与智利的证券公司以及政府管理部门相对取得了较为成功的成绩，为我们上海证券公司走出去提供了极有价值的经验。     

二板市场——中小企业发展的助推器

二板市场又称创业板市场，中小企业市场或小盘股市场、另类股票市场，它是指主板市场之外、专为中小企业和新兴公司提供筹资的资本市场。二板市场的主要作用在于支持那些暂时还不符合主板市场上市要求但又具有高成长性的企业在资本市场进行直接融资，特别是众多的中小企业和高科技企业。二板市场对上市公司经营业绩和资本规模要求较松，但对信息坡露和上市管制要求相当严格。     

新兴市场股市：透支性增长？

过多过快的资本流入不仅对新兴市场对外开放度提出了更高要求,并可能给其赢弱的金融市场带来深层打击如果暂时忘却新兴市场国家特别是中国股市短期内遭遇的凛冽寒风,新兴市场股市近几年来的表现堪称惊艳。根据摩根斯坦利资本国际(MSCI)的数据,以美元计价的新兴市场股市综合指数从2001年9月21日245.64的本世纪最低点蹿升至2007年11月2日1345.18的本世纪最高点,增幅高达447.62%。     

资本市场新形势与中小板市场介绍

十多年来，我国资本市场发展迅速，取得了举世瞩目的成就。从上市公司的数量、融资金额和投资者数量等方面，我国资本市场已经具备了相当的规模，在产品以及法规制度方面，市场的基本要素和基本框架已经形成，技术系统建设方面成果显著。经过不断的探索和努力，我国资本市场功能和作用日益显现，规范化程度不断提高。作为一个新兴市场，在融资、优化资源配置等方面为我国经济的发展发挥着越来越重要的作用。[编者按]     

中国资本市场改革中的难点

中国资本市场,按照现在的说法,是一个新兴加转轨的市场,所谓新兴,我们的历史不长;所谓转轨,我们在双重体制下运行,还有很多的改革工作需要进行。按理说中国的资本市场是在中国的改革开放的过程中建立的,应该按照市场经济的方式来运作,但是事实上,由于我们双轨的存在,或者说双重体制的存在,使得资本市场从始建的那天开始就带有了相当多的计划机制的色彩,从而资本市场也进入了一个改革的过程。中国的资本市场需要调整品种结构我们这个资本市场,有时候又被称为证券市场。实际上,许许多多场合人们讲到资本市场的时候头脑中的概念只有一个叫股票,…     

刘利刚应放开中国资本流出

中国关于资本账户开放的争论已持续多年，但决策层依然保持谨慎的态度。这样的谨慎背后有其道理，要知道开放资本账户的新兴市场基本都爆发了金融危机，譬如令亚洲各国心有余障的东南亚金融海啸，导致东南亚萧条十年。     

从内部资本市场角度分析新兴市场企业集团多元化

活跃于高速发展的市场经济环境中的多元化企业集团,是现代新兴市场中的主导性企业组织,新形势下从内部资本市场角度对新兴市场企业集团多元化展开研究,具有十分重要的现实意义和战略意义。     

加速市场成熟的五大关键——在“2002中国证券投资基金发展国际研讨会”上的讲话（摘要）

第一，中国的资本市场十年多的发展实际上已经大大推进了市场成熟的进程。我们只用十年多一点的时间，走过了其他成熟或新兴市场用几十年时间走过的历程。同时，不仅资本市场，我国某些行业也实现了这种加速的过渡过程。这种加速成熟的进程大多是在明确的改革取向和适时推进对外开放的情况下取得的。     

IMF：新兴市场的投资呈结构性增强趋势

9月13日．国际货币基金组织（IMF）发布《全球金融稳定报告》．该报告称，由于全球风险的冲击，最近有大量资本从新兴市场股票和债券基金中流出的迹象，金融危机之后．新兴市场的投资呈结构性增强趋势．但由于如增长前景或全球风险等经济基本面变化带来的逆转风险却不容忽视。     

声音

QE的退出对新兴市场的尴尬是不言而喻的:在美国发动印钞机应对危机的时候,中国等新兴市场成为发达国家流动性泛滥的蓄水池,廉价的资本从发达经济体肆无忌惮地流向新兴市场,在带来了不可持续的增长的同时,也吹大了资产价格泡沫。     

世界经济形势分析与展望

2012年欧债危机、新兴市场"硬着陆"以及中东北非局势动荡,将是影响世界经济持续复苏的主要风险点;发达国家宏观经济政策普遍趋于宽松,新兴市场"保增长"的政策主调更加明确;全球通货膨胀压力仍然存在,新兴市场面临资本     

中国企业集团内部资本市场低效配置探析

国内外研究证明内部资本市场的存在可以优化企业的资源配置效果,但我国新兴经济体中,内部资本市场的资源配置效率相对较低。文章通过对集团公司的博弈结果进行阐述,描述了我国内部资本市场低效率现象,从公司治理、金融市场及政府参与角度分析了内部资本市场低效率配置背后的原因,并提出了合理的改进措施。     

即将来袭的石油财富风暴——石油美元风暴预警

从现在起，我们要开始关心正迅速崛起的阿拉伯投资者。 随着油价越过100美元界限，这些阿拉伯投资者携带着强大的石油财富横扫西方资本市场，也把目光瞄向新兴市场国家，比如中国。石油美元剧增到底带来一场什么样的风暴？     

智力资本对企业价值的杠杆作用研究

在现代资本市场中公司的市场价值,不仅取决其对外披露的财务价值,而且取决于公司对外披露的智力资本信息以及资本市场对这些披露信息的认可程度。本文研究发现,在我国新兴资本市场中,智力资本与企业价值存在正相关关系,但上市公司对外披露的智力资本信息有限,资本市场对企业智力资本的认可程度较低;研究进一步验证智力资本乘数与企业智力资本价值和企业价值均存在正相关关系,信息技术业的智力资本乘数和其他所选行业有显著差别,但大多数公司的智力资本乘数却没有发挥其价值创造杠杆的作用。     

逻辑偏误、有效市场与价值发现

证券市场有效性问题是理论界争论的焦点之一。新兴的行为金融学理论从某些方面解释了有效市场理论所不能解释的大量“异象”,但它还不能完全取代传统金融学理论。本文试图将有效资本市场理论、行为金融学和虚拟资本的有关理论结合起来,通过逻辑分析寻找资本市场有效性的合理解释。