浅谈企业财务杠杆与适度负债经营策略

在企业的生产经营过程中,由于负债经营会产生财务杠杆效应,负债筹资是已经企业常用的经营手段之一,然而,财务杠杆效应并不等于财务杠杆效益,只有把握好负债时机,合理确定负债资金结构比例,才能充分利用财务杠杆为企业带来额外的收益。     

优化资本结构应考虑的主要因素

衡量资本结构是否合理的关键是确定负债与股东权益的适宜比例,企业负债比例应以多大为宜,这固然没有也不应该有统一的标准。在确定企业资本结构时,一般应考虑以下几个因素： １．财务杠杆利益 财务杠杆利益是企业运用负债对股东报酬的扩张效用。从理论上来讲,由于负债的存在会形成财务杠杆利益。当企业投资利润率高于举债成本时,负债比例越高,财务杠杆利益越大,财务杠杆利益最大时的资本结构为最优资本结构。但是,当企业投资利润率高于举债成本时,会形成财务杠杆风险,导致普通股东遭受更大的损失。为充分运用财务杠杆利益,限制或…     

企业负债融资中正负财务杠杆效应决策模型研究

一、负债融资财务杠杆效应形成机理解读 从定量角度看,财务杠杆效应的存在,会产生财务杠杆收益和财务杠杆风险,常用财务杠杆系数DFL作为财务杠杆收益和财务杠杆风险的衡量指标。在利用普通负债融资时,其财务杠杆系数DFL计算过程如表1所示：     

负债融资的财务效应研究

根据国内外负债融资的现状以及对比,考虑到负债融资以及资本结构的特点,从财务杠杆等方面阐述了负债融资的正负面效应;同时,针对我国企业负债融资的现状,提出了完善企业负债融资的建议以及对负债融资前景的展望。     

企业负债融资中正负财务杠杆效应决策模型研究

一、负债融资财务杠杆效应形成机理解读从定量角度看,财务杠杆效应的存在,会产生财务杠杆收益和财务杠杆风险,常用财务杠杆系数DFL作为财务杠杆收益和财务杠杆风险的衡量指标。在利用普通负债融资时,其财务杠杆系数DFL计算过程如表1所示:     

中小企业负债融资风险及防范对策研究

正在中小企业自有资本不能满足企业发展需要的情况下,向银行借款或者利用债券融资不失为一种合理的选择。这两种方式被称之为负债融资。由于负债融资的利率一般是固定或相对固定,便于企业利用财务杠杆效益,提高企业的净资产报酬率,所以负债融资深得中小企业青睐。但是这种筹资方式,在给企业带来巨大效用的同时,也会带来一些潜在的风险。中小企业在获得负债融资带来的财务杠杆收益的同时,如何防范这些风险进而使风险降到最低     

论财务杠杆与企业合理筹资

负债经营是财务杠杆存在的基础,但是负债的影响是具有双重性的,企业负债过多,会增大财务风险;若负债过少,会损失负债可能带来的财务杠杆效益。在实际工作中,要合理确定负债筹资和权益筹资的比例,把握资本结构的最佳点,提高企业筹资效益,就必须深刻了解财务杠杆原理,把握财务结构、资本结构,按照企业预期合理搭配各种筹资方式,合理安排企业的负债规模、期限、结构,合理解决财务杠杆与企业筹资效益问题,从而实现股东财富最大化目标。     

上市公司负债融资的财务问题研究

债务融资所拥有的财务杠杆的正面效应,吸引着广大企业将其作为融资的重要方法。然而上市公司负债融资存在的种种问题已经成为众多公司良好发展路上的巨大瓶颈,因此,本文主要重视对负债融资的财务问题的研究,发掘企业深层次中存在的影响企业经营的风险因素,并在此基础上建立合理的应对负债融资问题的有效机制,以此促进企业优质发展。     

上市公司债务融资综合效应分析——来自西南四省市53家公司的经验证据

本文以我国西南四省市53家上市公司为样本,基于税盾效应与财务杠杆效应的关联性,运用主成分分析法构建了债务融资效应的综合指标,并运用回归分析法检验了综合指标与上述两种效应之间的相关关系及显著性水平。研究结果显示:无论上市公司盈利的能力是强是弱,提高资产负债率均能在一定程度上增强债务融资综合效应;盈利能力强的公司由于税盾效应与财务杠杆正效应同时存在,应该适度扩大负债比例;盈利能力弱的公司由于税盾效应大于财务杠杆负效应的影响力,同样可以谨慎增加负债,但要防止将来财务杠杆负效应增大而出现的不确定性。     

企业融资管理新模式——零负债模式

现代财务理论认为负债具有财务杠杆的作用,适当的负债有利于节约企业的融资成本,提高企业价值。然而,近年来许多企业却采取零负债融资模式,这对现代财务管理理论提出了挑战,令人费解。文章从世界经济大环境和我国资本市场的特殊性入手,用金融危机时期高财务弹性、我国股权融资的低成本性等理论解读这一现象。     

发挥财务杠杆作用 优化企业资本结构

正确利用负债所带来的财务杠杆作用能给企业带来杠杆利益,并使企业的价值不断增大;反之,将使企业陷入困境。因此,现代企业在利用负债筹集企业经营发展所需资金时,要注意负债筹资收益和风险之间的权衡问题。财务杠杆正效应的发挥离不开合理的资本结构,优化资本结构,使企业资本配比保持合理的比例,是财务管理的核心。     

财务杠杆效应对企业债务融资决策的影响研究

企业负债具有一定的杠杆作用,正确进行债务融资处理可扩大企业的规模,对企业规模扩充起到促进效果,实现股东财富最大化的财务目标。但是债务资本的使用错误会造成企业可持续发展能力的逐步丧失甚至导致企业破产。企业营运资本管理受到多种因素的影响,必须根据企业的实际状况,优化企业资本结构才能实现财务目标。文章通过对债务融资中财务杠杆效应的相关理论分析,揭示财务杠杆在债务经营中的影响,以利于企业合理利用财务杠杆,支持企业的持续发展。     

从温州中小企业倒闭现象探析财务杠杆的有效利用

财务杠杆具有提高权益资本收益和放大财务风险的双重效应。2011年温州多家中小企业的集中倒闭,就是由举债经营不当所产生的财务杠杆负效应直接导致的。为使财务杠杆发挥积极效应,企业应针对影响财务杠杆效用发挥的息税前利润、负债比率和债务利息率这三个因素,增强自身的盈利能力并优化资本结构,同时政府也应为企业融资创造良好的外部环境。     

零杠杆策略下企业财务柔性及创新投资研究——以美亚柏科为例

资本结构因融资方式和融资偏好的不同而存在差异,有息负债融资作为企业资本结构中的重要内容,影响着企业财务柔性的增加和创新投资的稳定发展,合理利用有息负债可帮助企业实现价值最大化.但在资本市场中部分企业并未采取有息负债融资,而是采用特殊的资本结构——零杠杆,零杠杆策略的实施将给企业财务柔性和创新投资带来什么样的影响成为当前的研究重点.基于此,文章依托于案例企业,从其是否主动选择零杠杆策略入手,详细分析零杠杆策略下企业的财务柔性及创新投资,并在此基础上提出相关建议,以期为其他企业提供零杠杆策略的具体实施思路.     

企业负债筹资的风险分析与防范

市场经济条件下，负债筹资已成为现代企业广泛采用的筹资方式。负债筹资可以提高企业的市场竞争能力，扩大生产规模，使企业得到财务杠杆效益，获得节税效益，减少货币贬值的损失，降低综合资金成本。但若企业负债筹资比例过高，势必将导致财务杠杆系数过高，增加企业的财务风险，严重的将导致企业财务风险的集中爆发。因此，研究企业负债筹资的风险及其防范有着重要的意义。     

财务杠杆对企业财务风险控制的探讨

财务杠杆是企业利用负债来调节权益资本收益的手段,研究财务杠杆与企业的财务风险的综合效应在现实中具有积极的意义,财务杠杆的运用如何引起资本结构的变化以及风险的变化,值得我们关注。     

企业融资风险的防范

融资风险是通过债务成本与全部资本的比率变化来体现的。企业的负债越多,面临的威胁越大,过度的负债将危及企业的生存。然而。负债经营能有效地规避融资风险,减轻企业压力,可以降低企业综合资本成本。可以充分发挥财务杠杆效应。能发挥税盾的作用,也可减少货币贬值的损失。因而,这就需要发挥这些优势,合理运用负债经营．以防范融资风险。     

运用财务杠杆提高企业筹资效益的思考

财务杠杆是指利用负债来调节权益资本收益的手段。合理运用财务杠杆给企业权益资本带来的额外收益,即为财务杠杆利益。由于财务杠杆受多种因素的影响,在获得财务杠杆利益的同时,也伴随着不可估量的财务风险。因此,认真分析财务杠杆是合理运用财务杠杆提高企业筹资效益的基本前提。     

我国上市公司现金持有量与财务杠杆关系研究——以上海B股为例

本文以我国上海证券交易所2000-2006年间上市的B股53家上市公司为样本,以公司现金持有量为应变量,以现金流、公司规模、财务杠杆、银行债务为自变量,股利支付意愿为控制变量,检验上市公司现金持有量与财务杠杆之间存在何种关系。检验结果说明,企业现金持有量与企业财务杠杆比率显著正相关,且回归系数为0.311,透露出的信息是企业现金持有量与财务杠杆呈正比,意味着管理者往往通过提高负债来从事过度消费,也就是代理问题严重。现金持有量与企业银行债务显著负相关,财务杠杆均值为0.5519,银行债务约为总负债0.49的分析结果等透露出的信息是,企业持有现金的大部分是通过外部股权融资操作而来。这印证了我国企业在进行外部融资时,存在股权融资优于债务融资的现象。     

浅析财务杠杆及其理论应用

<正>一财务杠杆简述在物理学研究中,只要提供一根杠杆、存在一个支点,就能用一个人的微薄之力撑起很重的物体。那该如何理解并定义财务杠杆?从西方的经济学论断到目前中国对此概念的理解,大致可以归纳为以下三种观点:其一,将财务杠杆定义为"企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用"。这种定义强调财务杠杆是对负债的一种利用。其二,财务杠杆是企业在筹资过程中对负债的适度使