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"沪港通"的开启建立了沪港两市间资本市场的联通机制,对沪港两市的联动性产生了重要影响。本文采用VAR-MVGARCH-BEKK模型和DCC-MVGARCH模型,对沪股通与"港股通"之间存在的双向波动溢出效应进行分析,结果表明:"港股通"对"港股通"的波动聚集效应强于"港股通"对"港股通",而"港股通"对"港股通"的波动持久溢出效应也强于"港股通"对"港股通"。"沪港通"的成功实施,对即将开启的深港通有较强的借鉴意义。 相似文献
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吴丹 《21世纪商业评论》2014,(23):30-31
正沪港通遇冷只是短期现象。筹备数年的沪港通终于在万众瞩目下登场,然而首几日的表现却有点出乎意料。试点初期,港股通总额为2500亿元人民币,每日额度105亿元;沪股通总额度为3000亿元,每日额度为130亿元。沪港通开通首日,资金大 相似文献
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深入了解中国资本市场之间的联动关系对于决策的制定具有重要的作用。运用协整检验和Granger因果检验分析法对具有代表性的A股指数和B股指数的长期均衡关系和短期引致关系进行检验。结果表明,A股指数和B股指数联动性很强,存在长期的协整关系。 相似文献
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借助协整检验,Granger因果检验以及单变量GARCH(1,1)模型,对沪铜期货和江西铜业A股股价长期关系与短期关系进行了实证研究。研究结果显示,沪铜指数与江西铜业A股股价不存在协整关系,但是沪铜指数短期波动将显著影响江西铜业A股股价。沪铜期货价格变动的信息,更多的作为投机因素,短期内对铜业类上市公司股价的波动产生影响。 相似文献
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11月10日,中国证监会与香港证监会联合公告宣布沪港通于11月17日正式启动。沪港通由沪股通和港股通两部分组成。沪股通是指投资者委托香港证券公司或经纪商经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司购买沪市上市公司的股票;港股通是投资者委托内地证券公司经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司购买港股上市公司的股票。据了解,处于资本项目管制以及风险控制等方面的考虑,两地证监会从投资标的、参与投资者和投资额度等方面对沪港通试点初期做出了一些规定。 相似文献
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2006年以来,内地和香港两地证券市场的联系日益紧密,两地市场走势呈现明显的联动趋势。研究两地证券市场的联动性,有助于投资者进行投资组合分析、判断股市走势、分散风险,也有助于上市公司制定融资策略、实现资本国际化。使用协整检验、ECM、Granger非因果性检验、脉冲响应函数等计量技术分析了沪港两地股市的联动程度。结果表明:两地股市具有很强的联动关系,而且股市上升期("牛市")比股市下降期("熊市")的联动性更强。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(7)
本文通过Johansen协整检验和Granger因果检验的计量方法实证研究了我国A股市场的融券交易行为与股价波动之间的关系,实证结果表明,沪深两市融券余额与沪深300指数之间存在长期且稳定的协整关系,沪深300指数是融券余额的Granger原因,但融券余额不是沪深300指数的Granger原因,即融券交易行为并没有加剧A股市场的波动,同时因为融券余额和沪深300指数存在正向变动关系,即融券交易行为可以平稳A股市场的波动。 相似文献
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沪港通终于来了。沪港通的酝酿应该有些时间了。美国次贷危机前,已经有传闻要开设沪港通。世界经济危机打乱了沪港通的节奏。2014年4月10日,中国证监会和香港证监会发布联合公告,批准上交所和港交所开展沪港股票市场交易互联互通机制试点,允许两地投资者通过交易所买卖港股和A股。 相似文献
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中国金融期货交易所于2010年4月16日正式推出沪深300股指期赁交易。本文以沪深500股指期货与现货指数为研究对象,基于协整检验、ECM模型、Granger因果检验等方法考察了沪深300股指期赁与现货指数价格之间的引导关系。研究结果显示:股指期货与现货指数价格之间存在长期稳定的均衡关系,短期内期赁市场不受长期均衡关系的影响。期贷价格的影响力大于现货,两价格之间只存在单向引导关系,即期贷价格在时间上领先于现赁价格。 相似文献
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本文基于协整理论和VAR模型,运用Granger因果检验、脉冲响应分析和方差分解分析等方法,研究高频交易模式下股指期货和现货的相互关系。研究发现沪深300股指期货和现货之间存在长期的均衡关系,同时沪深300股指期货和沪深300指数之间存在双向的Granger因果关系。但就日内交易而言,二者的相互关系主要体现在股指期货对现货的价格引导作用。 相似文献
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本文使用沪深300指数价格和沪深300股指期货价格129个日数据,采用Granger因果关系检验、VAR模型和脉冲响应的方法,考察了沪深300股指期货和现货市场之间的价格发现引导关系。研究表明沪深300股指期货和现货价格之间存在长期的均衡关系;沪深300现货价格领先于沪深300股指期货价格;沪深300股指期货具有长期价格发现功能,但是这种作用不是太明显。 相似文献
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我国财政赤字和金融风险有着内在的联系,特别是与其货币供应量之间。本文截取1986-2006年的数据,通过协整和Granger非因果性检验得出财政赤字和M2存在着密切关系,并且通过VAR模型的构造对两者的稳定性进行分析,发现上述两者存在短期和长期的内在联动性。由此提出若干建议以避免财政和金融的共生性风险。 相似文献
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《信息与经营》2008,(6)
5月28日,中国房地产测评中心联合新浪网正式对外发布《2008年中国房地产上市公司测评报告》。该报告对2007年沪、深、大陆在港的三地房地产上市公司年报进行综合分析,得出《中国房地产上市公司综合实力20强》榜单、沪深房地产上市公司综合实力30强,大陆在港房地产上市公司综合实力20强、沪深房地产上市公司盈利能力10强、沪深房地产上市公司成长能力10强。包括万科企业股份有限公司、中国海外发展有限公司、碧桂园控股有限公司等知名房地产企业榜上有名。报告显示,房地产市场资源正加速向优势企业集中,同时借助良好的全球经济发展势头以及中国内地经济持续快速增长,房地产新秀在港股市场上则异军突起,业绩增长喜人,2007年中国房地产上市公司融资规模空前,综合实力增长明显,上市公司宏观而总体趋好,已成为支撑中国房地产业健康发展的重要力量。在此背景下,中国房地产上市公司的盈利能力普遍增强,其中领袖企业的盈利能力更为凸显,但在市场环境调整变化的情况下,其盈利能力的可持续性尚待观察。现阶段上市公司面临的一个关键性问题是资金普遍趋紧,增强企业抗风险能力是上市公司的当务之急。从可持续发展的角度来看,企业成长能力是决定今后房地产上市公司排行座次... 相似文献
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文章运用了协整关系检验、Granger因果关系检验和ECM模型对中国沪深有代表性的权证及其正股价格进行了实证分析.研究结果表明,认购权证价格与标的股票价格之间存在显著的协整关系,权证市场与股票市场存在长期均衡关系,但不存在双向因果关系,短期内权证市场走势背离股票市场,反应出市场投机和炒作. 相似文献
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为了分析美国次贷危机对成熟市场之间以及新兴市场之间的联动性是否产生不同程度的影响,以及美国次贷危机在国际市场间的传染效应,采用协整检验、向量自回归分析、脉冲响应和方差分解等计量技术测度和比较危机前后国际股票市场联动程度。实证结果表明:美国次贷危机发生后成熟市场之间出现协整关系,而新兴市场与美国存在的长期协整关系数目在危机后减少;国际危机后各个市场之间的短期的联动反应更加强烈,传染效应显著的决定了国际股票市场的动态关系。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(12)
本文对投资者情绪、沪深300指数期货和沪深300指数之间的关系用EGARCH模型进行检验,研究发现,沪深300指数期货和沪深300指数的波动性均具有非对称性,利好消息对沪深300指数收益率波动性的影响要小于利空消息的影响,而沪深300指数期货刚好相反,利好消息的影响要大于利空消息的影响;指数期货的波动对指数的波动具有较强的影响作用,长期而言,指数期货有稳定指数的功能;投资者情绪增加了指数期货以及现货的波动性。 相似文献
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沪深300指数期货价格发现功能实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文以沪深300指数期货和标的指数日收盘价数据为样本,运用统计分析方法实证检验了沪深300指数期货对标的指数的预期效果和引导关系.结果表明:沪深300指数期货对标的指数具有日间级别的引导作用,在价格发现过程中,沪深300指数期货较沪深300标的指数价格发现作用更强,且居于主导地位. 相似文献