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继中金所提交交易规则后,股指期货统一开户测试也于23日启动。种种迹象表明,股指期货的推出已是箭在弦上,作为市场最为期待的金融创新,那么股指期货将会如何影响市场?近期大盘的破位下行,都是股指期货惹得祸吗? 相似文献
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股指期货推出对现货市场价格影响的理论分析 总被引:11,自引:0,他引:11
本文构建一个由策略交易者、趋势跟随者、流动性提供者以及套利者组成的多期多市场决策模型,分析在股指期货推出时间给定的条件下,推出前后大盘价格的变动。我们发现,股指期货的引入对股票现货市场的短期效应受市场跟风行为的强弱,即羊群效应大小的影响。当跟风程度较弱时,股指在期货推出前短期下跌,推出后继续下跌;而当跟风程度较强时,股指在期货推出前短期上涨,推出后则下跌。由于国内投资者具有很强的跟风倾向,该模型预测股指期货在推出前短期内将抬高大盘,推出后则压低大盘。另外,股指期货的推出也可能降低市场的波动性。 相似文献
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最近,有市场人士将股指期货的作用格外放大,将股指期货推出和股价波动、大盘波动紧紧联系在一起。实际上,股指期货交易的标的物是股票指数,对于股指期货来说,股票市场是本源,而股指期货为支流,它是一个现货市场的补充和完善,股指期货推出初期对市场的影响可能是微不足道的。 相似文献
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随着我国金融行业的蓬勃发展,投资理财产品也是日益丰富起来,在2006年众多的理财产品中,最引大家注目的就是股票和基金。去年股票大盘狂涨一倍多,众多基金收益率已经达到100%甚至更多。那么,股指期货的推出,对我们个人理财会产生哪些影响呢?股指期货新品种的推出对个人投资者而言究竟有什么用途?从基金市场与权证市场两方面来说影响在哪里? 相似文献
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上周A股高位震荡,周五下挫明显,上证指数一周微跌0.48%。上周五股指期货上市交易,它不仅仅是中国资本市场里程碑的开始,也是改变中国股市近20年交易规则的开始。期货合约的高开低走,是上周末指数震荡下行的主要内因所在,但就目前股指期货的成交量来看,还是不足以影响市场,市场最总还是会延续固有的趋势运行,而短期内受市场心理因素影响的震荡调整无须太过担忧。理由有如下几点,一、当前大盘基本面不支持下跌,从上周公 相似文献
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对于股指期货,许多投资者感觉既熟悉又陌生,它从提出到正式推出,在我国已走过了10年风雨路,2009年底至今,更一度成为市场焦点。有人说它不过是一个普通的期货品种而已,并不值得特别关注,对其发展前景并不看好;有人则认为股指期货的推出意味着A股做空机制的来临,是市场划时代的标志,但有发展 相似文献
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08年一季度市场环境,无论是宏观经济政策、周边政治动向、股指期货时间表的不确定性、业绩增长状况,都表明年初市场并不是外围资金大胆入市的时机。我们认为,年初甚至整个一季度大盘将维持相对低调的区间运行格局。趋势投资机会并不明显,但个股机会依然会显得较为火爆。 相似文献
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股指期货推出对现货市场走势的影响 总被引:4,自引:0,他引:4
部分市场人士和投资者担心,股指期货的推出将会成为现货市场做空的动因,从而导致中国股市出现大幅震荡和下跌,即所谓的股指期货行情命题。笔者认为,只有结合一个国家或地区的经济社会发展阶段、经济金融背景,在充分估计非股指期货因素对特定现货市场的影响之后,才能够相对客观和准确地把握股指期货推出对现货市场走势产生的实际影响。 相似文献
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股指期货对股票市场影响的研究综述 总被引:11,自引:0,他引:11
本文认为股指期货的推出,可以增加股票现货市场的流动性;使机构投资者数量增加、抄盘策略改变;在股指期货合同到期日造成股价的巨大波动;也有许多经济学家认为股指期货是诱发世界股灾的导火索之一。尽管观点见仁见智,但至少可以给即将推出股指期货的我国以重大启示。 相似文献
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在发达的股票现货市场,对股票价格的预期可以引起股指期货合约价格的变化。但是通过对股指期货持仓成本模型的分析,我们发现无风险利率在理论上对股指期货合约的价格也会施以影响。从对由持仓成本模型结合无风险套利原理推导出的股指期货合约价格模型分析,指出无风险利率与股指期货合约价格的关系,借助于对无风险利率的控制从而减弱因股票现货市场价格波动而使期货市场股指期货合约价格的波动效应。 相似文献
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一、股指期货的推出有利于市场的稳定
目前有关股指期货推出对市场影响的争论主要集中在对市场是利多还是利空因素方面,其实这种争论放大了股指期货对市场的影响,股指期货作为一种投资工具,从来不是影响市场走向的决定性因素,决定市场涨跌的是市场的基本面本身而不是股指期货。国外市场统计也表明,股指期货的推出不会改变股票市场的走向。 相似文献
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一般来说,股指期货引入后,其价格发现功能会使得市场定价更有效率,套利者投资于沪深300成分股的时候可以利用股指期货来进行套利,会使得现货与期货价格差维持在交易成本和货币的时间成本附近,套期保值者可以利用股指期货来做套期保值。投机者会利用股指期货的杠杆特性来投机。在这三方面综合作用的情况下,沪深300股指期货的推出到底使得价格波动是增大还是减小却有不同意见。目前,股指期货已经上市两年半里,在这两年半中,没有发生股指期货价格与现货价格发生巨大价差,也没有引起类似于国债327这种严重违规交易的案例。看起来沪深300股指期货正在有序运行着。股指期货的引入是否使得我们的市场更加有效率了呢,本文将对沪深股指期货对于我国股市运行的波动性影响进行探究。 相似文献
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A50股指期货对我国内地股市波动性影响实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
股指期货异地上市不仅会对本土股票主市场和衍生品市场产生多方面的影响,而且涉及到本土市场金融定价权等一系列问题.本文通过建立ARMA-GARCH和ARMA-EGARCH模型,研究了新加坡富时A50股指期货的推出对我国股市的影响,结果发现股指期货异地上市减缓了信息向我国股市的传递速度,并且使得旧信息对股票市场影响的持续性增强.面对股指期货异地上市带来的影响,加强跨市场监管才是解决问题的关键所在;此外还应加快完善本土股指期货制度,保护本土市场定价权,降低异地上市股指期货对本土的影响. 相似文献
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