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股市又有新动作。2013年12月27日,国务院发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》,提出了健全投资者适当性制度、优化投资回报机制、保障中小投资者知情权、健全中小投资者投票机制、建立多元化纠纷解决机制、健全中小投资者赔偿机制、加大监管和打击力度、强化中小投资者教育、完善投资者保护组织体系等九条措施。 相似文献
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自新《证券法》将股票发行核准制改为注册制后,股票发行门槛降低,现有的制度体制难以完成对中小投资者权益的有效保护,股票市场投机炒作行为给中小投资者权益造成了巨大侵害,影响了中小投资者投资的积极性。实际上,股票市场的高质量运作离不开广大中小投资者的积极参与,在我国当前中小投资者普遍投资理性不足,在国民平均投资素养较低的大背景下,应借鉴美、德等发达国家有益经验,并结合我国国情加以调整,对当前股票市场披露信息繁杂,中小投资者维权救济困难等不足之处加以完善。通过健全适当性义务的判断与运用机制、完善投资者的救济与保障体系,多举措搭建起对中小投资者权益保护的机制,从而在提升公司上市融资便捷性的同时,对我国中小投资者合法权益实现有力保障。 相似文献
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随着我国证券市场步入变革和转轨的新阶段,必须重新审视“效率与公平”这一证券市场的核心关系之一,并将维护市场“三公”和保护中小投资者权益置于更加突出的位置。本文描述我国上市公司中小投资者的基本特征,从证券立法、司法实践、行政执法、市场主体等方面,分析当前我国上市公司中小投资者保护存在的突出问题,并从完善证券相关立法、健全证券纠纷的诉讼和非诉讼解决机制、加强证券监管执法、培育证券市场文化等方面提出对策建议。 相似文献
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投资者是证券市场中最核心的要素,投资者的信心是证券市场发展的根基,保护投资者合法权益是证券法的基本理念。对中小投资者权益的保护,关系到证券市场的健康、稳定、可持续发展。然而在中国,证券市场还是一个新兴市场,由于广大中小投资者投资理念不成熟、中介机构不独立、信息公开程度低、相关法律制度不完善等因素,致使中小投资者长期处于证券市场的弱势地位。为了改变这种不利局面,必须重视中小投资者的利益保护问题,切实构建中小投资者利益保护机制。 相似文献
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投资者是证券市场中最核心的要素,投资者的信心是证券市场发展的根基,保护投资者合法权益是证券法的基本理念。对中小投资者权益的保护,关系到证券市场的健康、稳定、可持续发展。然而在中国,证券市场还是一个新兴市场,由于广大中小投资者投资理念不成熟、中介机构不独立、信息公开程度低、相关法律制度不完善等因素,致使中小投资者长期处于证券市场的弱势地位。为了改变这种不利局面,必须重视中小投资者的利益保护问题,切实构建中小投资者利益保护机制。 相似文献
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当前我国中小投资者权益保护机制中存在的问题及对策 总被引:1,自引:0,他引:1
在我国证券市场上,中小股东往往处于弱势地位。本文在分析现阶段我国证券市场上中小投资者权益受损状况的基础上,从制度性、结构性、技术性三方面对我国中小投资者权益保护不力的原因进行深入探讨,并提出了建立我国中小投资者权益保护机制的对策。 相似文献
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上市公司的中小股东权益保护研究 总被引:1,自引:0,他引:1
保护投资者特别是中小投资者的合法权益是资本市场稳定发展的前提,中小股东的权益得不到有效保护问题已成为我国当前资本市场和整体经济发展的重大障碍。应通过完善公司内部治理机制、完善投资者保护法律制度、加强证券监管体系和提高中小股东的自我保护意识等措施维护中小股东的合法权益。 相似文献
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本文将我国中小投资者法律保护的发展从1992至2010年分为了四个阶段,分别是初始阶段(1992-1994)、发展阶段(1994-1999)、完善阶段(1999-2005)、规范阶段(2005-2010),续编了由沈艺峰等于2004年编写的中小投资者法律保护分值。实证检验了我国中小投资者法律保护发展的不同阶段年报披露的信息含量问题。检验结果发现,我国中小投资者法律保护分值与年报披露窗口期的累计异常收益率存在显著正相关关系。中小投资者得到法律保护较好的阶段,年报的信息含量较高。反之,在法律保护不健全的情况下,年报的信息含量较低。本文还发现,我国中小投资者法律保护的增强不仅仅提高了年报整体的信息含量,还增强了年报中盈余的信息含量。本文支持了Leuz等学者的"转移假说"。 相似文献
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新股发行中如何有效地平衡机构投资者和中小投资者利益是健全股市的一个重要方面,也是金融立法的重要内容。但是,由于广泛存在的信息不对称、资金实力、市场参与能力等差异,在新股发行中机构投资者和中小投资者之间利益不平等现象非常严重。主要表现为以下三个方面,首先发行商倾向于向机构投资者发售股票;第二,立法上也更多倾向于超常规发展机构投资者;此外,机构投资者利用其资金、信息、游说能力和技术优势通过多种渠道合法或非法的侵害中小投资者利益。如何有效保护中小投资者利益,平衡新股发行中机构投资者和中小投资者之间的利益,成为一个颇具争议性的话题。 相似文献
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《金融与经济》2017,(10)
随着国内上市公司并购重组日益频繁,构建合理的机制制约并购重组中的非理性行为,保护上市公司及中小投资者利益显得尤为重要。目前盈利补偿成为A股上市公司并购重组中保护上市公司和中小投资者利益而普遍采用的机制。本文以博盈投资非公开发行与资产收购为案例,分析盈利补偿机制对上市公司和中小投资者利益影响。研究结果表明盈利补偿机制在承诺期内确实对上市公司和投资者利益保护起到了一定的作用,但是盈利补偿机制只是一种并购失败的短期补偿救济措施,应通过延长盈利承诺期限、加强对违约行为的惩罚力度等措施进行优化。本文研究深化了盈利补偿机制研究层次,对指导并购重组实践具有重要意义。 相似文献
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论投资者保护与资本市场发展 总被引:1,自引:1,他引:0
伴随着我国资本市场规模的不断扩大,中小投资者已经成为资本市场的一个庞大群体。建立健全我国证券投资者保护制度,是关系我国资本市场持续健康发展乃至经济增长和社会稳定的重大课题。本文以不完全契约理论、信息经济学、博弈论等为基础,分析了投资者特别是中小投资者利益受损的原因,指出了我国证券投资者保护机制和法律体系中仍然存在的亟待解决的问题,提出了保护投资者利益以促进资本市场发展的政策建议。 相似文献
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研究保护中小投资者利益问题给资本市场监管部门提出了更高的要求,应当重新认识保护中小股东权益的重要意义,把保护中小投资者利益的问题摆在应有的位置上,并适时调整保障中小投资者利益的监管政策。为此,需要通过加强监管的基础性制度建设完善市场结构和资本约束机制,促进上市公司健康发展,提升市场各参与主体的竞争力,形成公平和有效的竞争格局。而监管要保障中小投资者利益,就要在监管政策中赏彻“三公原则”,特别是公平原则,使资本市场内涵得到真正体现。 相似文献
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海外投资者保护基金制度及借鉴 总被引:5,自引:0,他引:5
保护投资者尤其是保护中小投资者,是证券市场监管的核心内容,也是证券市场健康运行的基础.国际上,证券投资者保护机制已经有30多年的运行经验,很多方面值得我们借鉴.本文从法律框架、组织模式、资金来源、赔偿机制、运作情况等方面,对国际上主要国家和地区的证券投资者保护基金制度进行了比较,并结合我国证券市场特征,对我国证券投资者保护制度的建立和完善提出若干建议. 相似文献
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中国资本市场“全流通”时代的到来,给上市公司兼并收购带来了百年机遇。企业并购行为涉及到资本市场多方利益主体,而中小股东居于弱势地位。大股东掠夺现象时有发生。为保护中小股东的合法权益,应完善投资者法律保护制度和替代性投资者保护制度,以构建大股东掠夺的内外部制衡机制。 相似文献
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保护投资者,尤其是保护中小投资者是证券监管的核心内容.对中小投资者的保护不力会直接影响其投资意愿,进而影响证券市场的稳定和经济的发展.尽管我国在中小投资者保护方面做了诸多努力,但投资者权利受损的情形时有发生.为更好地保护投资者权利,促进资本市场健康稳定发展,应进一步加大证券监管力度,继续强化投资者教育工作,逐步完善投资者权益保护的途径和方式,建立健全适应我国证券市场发展要求的投资者保护长效机制. 相似文献