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创业资本契约理论,通常是在标准“委托代理”分析框架内进行的,在这种框架下,创业资本家的委托人,创业家是代理人。但是,创业资本融资安排又不同于一般的融资契约安排,它的一些特征已经超出了典型“委托代理”关系。创业资本契约安排独具特色之处表现为特别的证券设计(通常是可转换债),控制权与所有权的分离,投资的阶段性以及联合投资等特征。 相似文献
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控制权的相机分配与创业企业融资 总被引:2,自引:0,他引:2
控制权的分配是创业企业治理中的一个核心内容,文章建立了一个隐含道德风险的控制权分配模型,分析了三种控制权分配结构.研究表明创业企业中所有权与控制权是独立分配的,控制权的分配取决于创业投资家的投资约束,状态相机控制权分配有利于创业企业的融资. 相似文献
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企业控制权是科技型小微企业风险融资的重要工具。从控制权转移激励与约束角度,构建了科技型小微企业风险融资中控制权转移激励与约束契约设计的两阶段模型,探讨了科技型小微企业投入的自身财富水平、投入风险项目的知识产权价值、努力水平、市场声誉、风险项目成功率、风险项目产出的变现性与可控性、风险项目运行的在职消费水平、风险投资者获取的剩余价值索取权、风险项目投资额度、风险监控成本、风险项目的战略收益、风险项目运行的私人收益与共享收益、科技型小微企业投入人力资本的专有性和专用性、风险投资者的投资专用性以及风险投资者风险规避程度等因素对科技型小微企业融资中控制权转移激励契约设计的影响机制,并通过定量分析得到了一系列科技型小微企业风险融资控制权转移的激励与约束契约设计机制,对科技型小微企业投融资理论进行了完善和发展。 相似文献
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创业企业的资本结构理论与融资策略研究 总被引:1,自引:0,他引:1
传统资本结构理论、融资优序理论和融资契约理论都不能用来分析创业企业的最优资本结构,创业企业的最优资本结构应该用新的理论——基于风险等级的创业企业的资本结构理论来解释,即创业企业所处阶段的风险大,则股权融资优先;所处阶段的风险小,则负债融资优先。这一独特的资本结构使得传统的融资手段不能有效吸引风险资本的投入,因此必需进行融资策略的创新,包括:可转换优先股、认股权证和认沽权证、风险担保基金、清算权安排等融资策略创新。 相似文献
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外部融资是创业企业生存和发展的关键。因此,如何获得投资者认同并与之建立长期关系是创业企业亟待解决的问题。基于身份理论,阐释投资者认同的企业身份特征内涵,运用理论编码、探索性/验证性因子分析方法,揭示投资者认同的创业企业身份特征(领导能力、组织能力、行业环境和竞争优势),并构建上述4个维度下8因子创业企业身份量表。依据组态理论,运用fsQCA方法探索综合型、竞争型、开辟型和主导型创业企业身份构建路径。结论拓宽了创业融资研究视角,可为创业融资问题提供细致、全面的解释。 相似文献
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知识产权融资的发展状况是衡量一个地区金融开放程度的重要标志。近年来,河南省科技创业企业的知识产权融资工作实现了快速发展,但也存在一定问题。河南省科技创业企业的知识产权价值评估服务体系尚不健全;知识产权融资开展范围小且成本高。通过对河南省科技创业企业知识产权融资的模式分析,从服务体系建设、政府相关部门的协商沟通机制等层面提出对策和建议,对推动河南省科技创业企业的知识产权融资工作具有一定的参考价值。 相似文献
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大学生创业融资的困境及对策研究 总被引:1,自引:0,他引:1
吴开军 《技术经济与管理研究》2012,(8):25-28
资金是创业战略实施的基础,是决定创业成败的核心要素.大学生创业者缺乏创业技能、管理经验和社会声誉,在创业资金识别、吸引和整合方面面临着诸多困难和挑战,导致创业融资中出现融资渠道狭窄、融资数量不足和筹资风险大等诸多缺陷,对其生存和发展造成了极大的损害.针对这些“瓶颈”问题,在对其成因进行分析的基础上,从实施创业项目创新以提高创业项目吸引力和融资能力,改善项目融资环境;完善金融体制,发展金融信贷、风险投资、天使投资和融资租赁以拓展融资渠道和筹资方式,完善企业资金结构,降低融资风险;合理规划资金需求,整合创业资源,构建创业团队和创业导师来提升企业自身融资能力,提高资金使用效率等方面进行了研究和探讨,为大学生创业者和政策制定部门提供参考和借鉴. 相似文献
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如何构建有效的金融契约是经济转型过程中提升我国企业公司治理效率、保护投资者利益的关键.最近兴起的金融契约理论突破传统的现金流思路.从控制权视角考察企业内部控制权配置机制及时各利益主体行动策略的影响.论文从控制权视角出发,系统回顾了金融契约理论的相关成果,并指出了目前该领域研究存在的主要局限.本文研究将对我国企业融资决策、内部公司治理和外部资本市场金融创新等具有一定的实践启示. 相似文献
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生物科技企业具有研发周期长、投入大等特征,在资金需求上有着不同于一般企业的要求。同时,由于信息的不对称以及资产结构等原因,使创业期的生物科技企业处于融资困境。本文在剖析生物科技企业R&D过程及资金需求特性的基础上,提出了通过SWORDS、发展生物科技投资中介机构、建立多层次融资制度安排,促进私募融资等途径来寻求创业期生物科技企业融资的途径与策略。 相似文献
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公司是企业演变的一个更高级形态。现代意义上的董事会具有一定程度的内生性,董事会一方面是股东力量互相抗衡的场所,另一方面是联结各利益相关者的中枢机构,具体而言应具有战略性、调和性、独立性、问责性。国企董事会尚存在政企不分、职责定位不清、独立董事功能有限等问题,政府应首先让董事会独立行事,然后对其问责,同时寻求高素质的董事,促使独立董事主动为小股东利益代言。 相似文献
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吴强 《技术经济与管理研究》2015,(2):34-37
文章的分析从教师视域出发,选择企业规模、经济实力、人力资源稳定性、战略目标、人才培养质量、师资水平、二级管理、文化兼容、政策支持、法律法规支持以及交流沟通平台建设11个测度变量,作为校企合作战略联盟长效机制达成的影响因素,通过问卷设计与调研,借助信度与效度分析、线性回归分析,得出企业规模、人力资源稳定性、人才培养质量、政策支持、交流沟通平台建设对校企合作战略联盟长效机制的达成具有显著的正相关性。基于此,文章最后提出企业应逐步扩大经营规模、维持校企合作参与人员的稳定性,高校要把人才培养放在首要位置,政府应搭建多渠道交流沟通平台、制定具体激励政策等建议。 相似文献
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上市公司管理层报酬——绩效敏感度评估 总被引:2,自引:0,他引:2
在现实市场中,公司经理人普遍存在着道德风险和逆向选择问题,为了尽可能地减少由此造成的代理成本,一个相当普遍的策略是对公司管理层实施薪酬激励政策。对中国上市公司管理层报酬—绩效敏感度的实证分析表明:上市公司管理层的报酬——绩效敏感度的离散程度非常高,没有明显的规律性和一致性;相当一部分上市公司的管理层报酬表现出“工资刚性”;公司绩效与管理层报酬——绩效敏感度之间不存在明显关联性。在重构中国企业高管薪酬体系的时候,对这些问题有必要慎重考虑。 相似文献
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博客,又名网络日志,英文为blog,全称weblog。它是继BBS,community等网络虚拟社区以及MSN、GTALK、OICQ等IM即时聊天工具后的一种新的网络交流工具,是一种新的传播个人信息的方式。 相似文献
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2010年,面对复杂多变的经济形势,福建省全面推进海峡西岸经济区建设,有效巩固和扩大了应对国际金融危机冲击的积极成果,经济增长速度较2009年显著回升,主要指标增长速度持续高于全国平均水平,宏观运行态势平稳、强劲。2011年福建保持经济平稳较快增长仍有较好的基础和环境,预计全年福建经济仍将保持两位数增长,投资依然是经济增长的主要拉动力。但也要清醒看到面临的世界经济不稳定不确定因素较多、中央加大反通涨紧银根力度等各种风险和挑战,出口和工业增长速度有可能适度回调,而加快转变发展方式、提升城乡居民收入的任务仍然艰巨。 相似文献