肖汉平 煤炭供求将维持弱均衡状态

预计二季度煤炭供求将维持弱均衡状态。基于资源价值折现估值法,中国经济的触底回升、通货膨胀预期不断强化,以及未来国际国内煤价回升等因素,将全面提升国内煤炭股估值水平。     

煤炭板块大刮“黑金旋风”

经过近期的大幅回调，煤炭板块估值水平整体下移，2011．2012年动态估值平均为13．11倍，接近2008年的水平，处于历史低位。具有一定安全边际，为超跌反弹奠定了基础。     

煤机行业 迎来行业发展新浪潮

中国已是全球最大的煤炭生产国和消费国，煤炭作为我国主要能源消费，未来将会保持稳定的增速，行业景气处于上位。通过包括煤炭需求的增加、煤炭开采机械化率的提高．安装基数的扩大（更换需求增加）等三个方面，确保了煤机需求的稳定。未来行业成长可期。     

长阴下的思考

市场处于风险释放期．但股指正在逐步接近市场底部，如果短期悲观情绪出现修复，有望带来市场反弹。从行业选择来看．建议逐步配置估值低位或超跌的周期品，如房地产、金融、煤炭、水泥等。     

煤炭行业 未来成长性未被市场反映

在前期大幅度上涨后,煤炭股估值有所提高,但仍然处于估值洼地。未来煤炭资源整合和国家政策扶持做大做强,以及母公司整合的煤炭资源将在未来全部注入上市公司,这将带来投资机会。我们认为,煤炭上市公司未来产能具有较高的成长性。     

煤炭行业 涨价动能充足 估值优势渐显

针对未来可能出现通货膨胀的情况,煤炭股抗通胀属性将会受到市场再次关注。而行业较低的市盈率更加凸显板块的整体估值优势,上周煤炭股的异动,极有可能是长线资金进行战略性建仓所为。     

日澳谈定 焦煤涨价两倍

4月10日,国际油价站上110美元,高油价时代已然来临。随着原油价格大幅上升,作为石油的替代品,煤炭的比价优势亦越来越明显。伴随旺盛的需求、持续走高的价格,煤炭行业利润自2004年以来大幅增长。而经过前期的大幅调整,煤炭行业整体PE水平已经降至2008年27.7倍,即使与香港或其他市场煤炭公司估值比较,A股煤炭公司估值也出现了相当的吸引力。由于08年煤炭价格上涨幅度明显高于以往,同时企业政策性成本征收已逐步实施到位,而下游行业快速发展带来的旺盛需求不断增强煤炭企业的成本转嫁能力,加上国内外煤炭巨幅价差的拉动,我们相信,伴随着国际油价继续走高,煤炭"黑金"亦将再度闪耀。     

煤炭股迎来上涨第二季

煤炭板块在被有色带动后市场关注度大幅提升,低估值也逐步被市场所认知到。在一、二级市场较大价差的背景下,国企改革．上市公司资源整合等因素都需要对上市公司价值进行重估。板块龙头中国神华也在沪港通的带动下启动重估,我们认为估值修复已经成为近期主导板块向上的最重要因素。     

掘金保障房建设

我们认为保障房建设将会改变整个建筑市场．特别是房屋建筑市场的周期曲线，从而提升整个房屋建筑业的估值水平。因此，我们的投资逻辑就是寻找房屋建设市场中致力于投身保障房建设且未来长期受益最具确定性的公司。     

“煤”飞色舞？

随着大盘整体估值中枢的下移,周期性行业调整幅度相对较大,煤炭板快估值已具有相对较高的安全边际,未来一段时间,随着下身预期的逐步兑现以及经济的复苏回稳,煤炭板块将有望在行业景气回长的推动中迎来阶段性行情。     

H股相对吸引力强于A股

上周A股估值水平继续走低,上证综指、MSCIA指数成分股的平均市盈率已经回落到25.5倍左右,与其他市场的估值差距进一步缩小。考虑了A股市场的业绩成长性,我们认为目前A股市场估值已经处于合理甚至偏低的水平。     

大同煤业:收购集团优质资产大幕开启

同行业对比,大同煤业目前估值水平偏低,集团曾经承诺在不迟于2014年之前,逐步将同煤集团全部煤炭生产经营性优质资产注入大同煤业,公司的煤炭主业核心竞争力和持续发展能力将不断增强。     

煤炭行业 资源整合进行时

煤炭资源整合这条主线贯穿整个"十二五"规划,在资源整合深入以及政策红利的"量"的利好带动下,煤炭行业未来5年的增长值得看好。目前煤炭板块经过短期调整,估值优势再现。     

A股中长期呈向上趋势

目前市场估值水平整体处于合理水平,但仍存在结构性问题,大盘股的估值低但中小盘却存在泡沫。那么,对中长期行情我们能否乐观？如果存在结构性行情,将主要体现在哪方面？为此,我们专访了盈峰资本管理有限公司合伙人、首席投资官张冰先生。     

“勘探”潜力煤炭股

4月10日,国际油价站上110美元,高油价时代已然来临。随着原油价格大幅上升,作为石油的替代品,煤炭的比价优势亦越来越明显。伴随旺盛的需求、持续走高的价格,煤炭行业利润自2004年以来大幅增长。而经过前期的大幅调整,煤炭行业整体PE水平已经降至2008年27.7倍,即使与香港或其他市场煤炭公司估值比较,A股煤炭公司估值也出现了相当的吸引力。由于08年煤炭价格上涨幅度明显高于以往,同时企业政策性成本征收已逐步实施到位,而下游行业快速发展带来的旺盛需求不断增强煤炭企业的成本转嫁能力,加上国内外煤炭巨幅价差的拉动,我们相信,伴随着国际油价继续走高,煤炭"黑金"亦将再度闪耀。     

煤价立出标杆煤炭股预期明确

4月10日,国际油价站上110美元,高油价时代已然来临。随着原油价格大幅上升,作为石油的替代品,煤炭的比价优势亦越来越明显。伴随旺盛的需求、持续走高的价格,煤炭行业利润自2004年以来大幅增长。而经过前期的大幅调整,煤炭行业整体PE水平已经降至2008年27.7倍,即使与香港或其他市场煤炭公司估值比较,A股煤炭公司估值也出现了相当的吸引力。由于08年煤炭价格上涨幅度明显高于以往,同时企业政策性成本征收已逐步实施到位,而下游行业快速发展带来的旺盛需求不断增强煤炭企业的成本转嫁能力,加上国内外煤炭巨幅价差的拉动,我们相信,伴随着国际油价继续走高,煤炭"黑金"亦将再度闪耀。     

煤炭行业 采选在重估 装备在成长

在市场估值水平达25倍情景下,估值10倍左右的煤炭采选类公司面临价值重估要求,这将推动煤炭股上涨。而煤炭业规模扩大和结构升级使装备行业面临价值与成长双重投资机遇,服务于煤炭、胜于煤炭令其吸引力陡增。     

财务视角下我国煤炭上市公司的可持续发展研究

随着我国社会的不断进步和经济的不断发展,近年来上市公司越来越受到来自社会各方面的关注,由于其身份的特殊性,其未来的发展与我国资本市场的发展息息相关。煤炭作为我国的主要能源之一,作为不可再生资源,我们通过研究煤炭上市公司的发展状况,来探讨煤炭资源的可持续发展状况。为此,本文将从财务视角研究我国煤炭上市公司的可持续发展状况,进而提出对我国煤炭上市公司实现可持续发展的对策和策略。     

财经动态

双方的交易,考虑以煤炭交易中心来取代现行的集中订货方式。而正在筹建中的全国首个煤炭交易中心为秦皇岛煤炭交易中心。国研中心预计2005年A股融资额将达1100亿国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示,2005年,A股市场预计融资1100亿元,市场将面临严峻考验。截至2004年1     

价值投资的二十大误区之五:受悲观情绪的影响而误判

误区:对公司基本面的自下而上研究是价值投资的出发点。虽然投资者对一个公司的竞争优势及行业发展趋势的深入分析可以对上市公司未来盈利做出较为准确的预测,但这类知识不一定能帮助投资者在股票走势上做出准确的判断。笔者非常欣赏巴菲特曾经说的一句话:"市场在短期是一台投票机,而长期是一台称重机"。意思是,短期股价受资本的供给和需求所左右,而公司盈利水平将反映在长期的股价。基于银行、钢铁、水泥、房地产、有色和煤炭这类上市公司的估值与宏观经济