美、印风险投资发展特点及对我国的启示

文章结合我国现阶段风险投资业的实际发展状况,分析风险投资行业中发展成熟的美国风险投资业和与我国国情较为类似的印度风险投资业的发展历程、特征、经验与教训,并提炼出他们对我国风险投资业发展的启示。     

欧洲风险投资政策及其对我国的借鉴

一、欧洲风险投资业及其发展的潜在障碍欧洲风险投资业的特征如下：第一,多数大陆市场上的风险投资业的发展都比英国落后;第二,大部分风险投资都针对晚期融资;第三,交换售卖是欧洲大陆风险投资者最主要的退出方式。众所周知,美国风险投资业是世界上历史最悠久、规模最大的风险投资业。欧洲风险投资业的特点还在于,相对美国而言,欧洲的这一产业并不发达。然而,英国的情况却恰恰相反。在投资和退出机会方面,欧洲市场与美国市场相比,表现出现实的或潜在的重要区别。1．市场概貌美国风险投资业始于1946年,其标志为美国研究和发展公…     

印度风险投资在培育创新型企业中的作用机制

近年来,印度经济发展迅速,年均GDP增长一直保持在6%以上,软件和生物技术等创新型企业的作用功不可没.同时,推动创新型企业发展的风险投资业也发挥了重要作用.本文试图通过介绍印度银行、证券以及风险投资市场的发展,反映印度风险投资对创新型企业发展所发挥的基础作用.     

印度风险投资中的政府角色及其对中国的启示

中国和印度同属于发展中国家,从某种意义上讲,两国在环境资源方面具有很大的可比性,两国在经济自由度方面,特别是在法律结构与产权保护、货币政策合理性及管制三方面自由度很接近。本文介绍了印度政府在其风险投资业发展的三个阶段中扮演的角色,总结了印度在风险投资业发展过程中的成功经验,分析了在财政、税收、参股及引进外资等方面值得中国政府借鉴之处。     

风险投资缘何投资不畅

风险投资是适应高新技术发展而出现的一种投资方式,在推动科技成果向生产力转化,促进经济持续、高速发展的过程中起着重要作用。 　　风险投资是一个资金不断投入和产出的流动过程,这一过程是否顺畅,是否能连续,是风险投资机制运行成功与否的关键所在。资金投入环节存在的问题是制约我国风险投资业发展的主要障碍之一。 　　一、风险投资过程中资金投入环节存在的问题 　　1.投融资渠道狭窄,缺乏有效的风险投资模式。在我国现阶段,风险投资资金来源主要为政府和个人,投资的方式以直接投资为主。保险基金、养老基金和商业银行等投资…     

发展我国风险投资业的几点构想

风险投资业是一种很有发展前景的行业,在我国还处于初级发展阶段。如何发展风险投资业,需要我们制定出切实可行的政策措施,开拓有效的途径,加快我国高新技术产业化进程,从而促进风险投资业的发展。     

政府支持风险投资业发展的效应分析

对风险投资业发达的美国、以色列和我国台湾的经验进行研究,比较我国风险投资业的情况,总结出国际上政府支持风险投资业发展的三种模式,即：直接投资模式,以我国目前风险投资业发展为代表的模式;直接引导模式,以以色列和我国台湾风险投资业发展为代表的模式;财政风险杠杆模式,以美国风险投资业发展为代表的模式。根据这三种模式推导出了政府支持风险投资业发展的数理财务模型,并就该模型进行了“风险杠杆”与资金偿付的分析;同时,进行了实际检验和灵敏度分析;最后,给出了结论：政府支持风险投资业发展最优的模式是财政风险杠杆的模式。     

大力发展风险投资

新的经济增长呼唤风险投资,发展我国的风险投资事业可谓是当务之急,任重而道远。从国际上发展风险投资业的经验看,风险投资业的成功取决于多方面因素,而其中政府在推动风险投资业的发展中功不可没。正如美国一位风险投资家所说,在风险投资业的舞台上,政府也是关键的演员。为了促进风险投资的顺利发展,各国政府制定了许多优惠的风险投资政策,如政府辅助、税收优惠、政府担保、为风险投资建立专门的“第二股票市场”等。我们处在探索阶段,更应当予以风险投资更多优惠政策。一、政府财政支持。一些国家为了鼓励风险投资,甚至向风险投…     

上海风险投资业发展现状及对策建议

风险投资具有高风险高收益的特点,实践证明风险投资对带动区域经济发展具有十分巨大的作用,上海一直是我国高科技风险投资最为集中和活跃的地域之一,上海风险投资业的良好发展对上海经济增长、产业结构升级具有重要的意义。文章首先分析了上海近年来风险投资业发展的现状,最后提出了进一步发展上海风险投资业的若干建议。     

日本风险投资的新发展及其对我国的启示

美国是现代风险投资的发源地,其风险投资最发达。日本的风险投资业是在模仿美国的基础上建立和发展起来的。虽然在起步的时间和规模上与美国都有很大的差距,但是作为亚洲最早发展风险投资的国家,经过3次发展的高峰和低谷,日本的风险投资仍然形成了特有的模式。利用最新的数据对日本风险投资发展的新特点进行了分析,并探讨了其变化发展的原因和在发展过程中存在的问题。日本风险投资业发展的经验和教训,对我国风险投资业的发展有着重要的启示作用。     

一种独特的风险投资——公司风险投资

我国风险投资与美国有很大差别。普通风险投资是美国风险投资的主体,即职业金融家(注要以有限合伙制形式)所进行的风险投资,在我国几乎不存在。我国的风险投资主要的参与者是政府、大公司和一些机构。其中,公司参与进行的风险投资的比重很大,据不完全统计,金额超过25亿元。目前公司风险投资在我国还是一个比较新的概念。国内对普通风险投资的研究较多,对于公司风险投资的研究还比较少。但公司风险投资在整个风险投资运行机制上(包括形成、结合、运作与治理和退出阶段)与普通风险投资均有明显的不同,在美国,两者也分属不同的类别(公司风险投资有专门的刊物,每年有专门的论     

风险资本契约价格与市场均衡理论研究

文章从风险资本价格机制的研究角度,依据契约理论提出了风险资本契约价格概念,并进一步探讨了风险资本市场均衡过程中价格的微观作用机制(价格从非均衡趋向均衡过程中,参与主体的博弈)和宏观作用机制(不同均衡价格水平下,市场总收益的变动趋势).为参与主体面临市场现行价格采取主动应对策略及政府面对市场不同博弈状态制定旨在提高市场总体收益水平和资源配置效率的有效政策制定了具体操作原则.     

Venture Capital Backed Growth

The paper proposes a simple equilibrium model of venture capital, start-up entrepreneurship and innovation. Venture capitalists not only finance but also advise start-up entrepreneurs and thereby add value to new firms. The paper shows how a productive and active venture capital industry boosts innovation based growth. It also demonstrates the potential of tax policy to promote innovation and growth by strengthening incentives for more intensive venture capital support.     

风险资本蹒跚前行

风险资本是创新发展的基础和经济动力，中国风险资本由于存在三大扭曲，一直处于蹒跚前行的状态。为推进风险资本的发展，目前亟需从形成机制、运作机制与知识资本的对接机制以及退出机制着手，进行制度建设。     

基于东软创投的风险投资公司价值评估研究

风险投资是目前高科技企业注入资金的主要来源。风险投资者只有准确地把握被投资高科技企业的企业价值,才能保证风险投资市场的健康发展,才能保证有发展前景的高科技企业得到充足的发展资金。为此,改进与完善高科技企业价值评估方法体系尤为重要。     

关于我国风险投资资金供给主体的分析

我国政府主导型的风险投资具有“政府失灵”的缺陷。当前民间资本充裕，投资需求旺盛，政府应积极进行制度供给．吸引民间资金供给主体进入风险投资，实现“官助民办”的风险投资供给主体模式。     

风险资本的六种退出渠道

本文主要分析介绍了公开上市、买壳上市或借壳上市、并购退出、风险企业回购、寻找第二期收购、清算退出等六种风险资本的退出渠道。结合案例 ,分析了这些措施的优点和缺点     

风险投资与税收政策浅析

一、我国风险投资事业存在的问题 我国的风险投资事业是在改革开放之后才发展起来的.1985年,中央在关于科技体制改革的决定中明确指出:"对于变化迅速、风险较大的高科技工业可以设立创业投资给予支持".     

风险投资的激励机制

风险投资中存在各种较高的风险,其中包括企业家的道德风险.如何有效控制道德风险,提升风险投资的效率?通过什么样的机制或治理结构来激励创业企业家,使其努力工作?从效用、投资阶段、剩余控制权和剩余索取权等角度,分析了风险投资家对创业企业家实行的正反向激励机制.     

风险投资退出的相关问题探析

本文在明确"风险投资退出"界定的基础上,分析了风险投资家做出退出时机决策的主要动因,对风险投资的退出方式进行比较和选择,并剖析了我国风险投资退出的现有法律规制。