浅谈新时期中国房地产业的发展机遇

从长期趋势来看,虽然发生财务危机的潜在因素依然存在,但在收入不断增长以及对较佳生活条件的追求趋势下,随着市场的转暖,中国房地产市场依然具有较大的发展空间。房地产开发企业应及早盘活资金、谨慎应对危机的市场环境,不断捕捉新的盈利机会。     

2011年VC/PE市场关键词大盘点

<正>PE市场2011年中国私募股权投资(PE)市场在经历资本盛宴后逐渐步入深度调整期,尽管基金募资、投资及退出环节的整体规模依然维持高位,但宏观经济、市场竞争及行业监管等因素对PE行业的深远影     

市场开放与来华跨国生产——基于国家(地区)-行业层面的验证

跨国生产是全球化的重要特征,也是影响其所在东道国经济发展的重要因素。本文将市场开放引入跨国生产影响因素的分析中,在理论机制上厘清了市场开放通过要素投入渠道推动跨国生产发展。本文利用中国工商行政管理总局的外商投资企业数据,测算了来自150个国家(地区)在我国近800个国民经济四分位行业的跨国生产规模,结合本文构建的市场开放指标进行实证分析,结论表明:上游市场开放显著提高了其他国家(地区)在华各行业开展的跨国生产水平。该结论在经过内生性检验、排除其他改革影响等一系列稳健性检验后依然成立。进一步研究发现,市场开放能显著促进跨国生产水平的增长,即存在增长效应,并且服务业市场开放的促进作用大于制造业市场开放。     

黄金:底部企稳后再现投资机会

一季度,在美元指数中期维持强势、市场对于美国是否出台QE3预期波动较大以及印度黄金消费需求锐减30%的几个重要因素影响下,走出了一波冲高回落后盘整的走势。但从长期来看,支持因素依然存在,黄金长期上行趋势并没有明显改观。     

基于SCP范式下我国保险业绩效回归分析

本文采用了经典产业组织理论(即SCP范式)来分析我国的保险行业.从市场结构来看,中国保险业的市场集中度CR4在2008年～2014年间均呈现下降趋势,但垄断程度依然很高.保险业市场行为仍是以变相的价格行为为主,但近几年加大了对于产品、服务、销售的创新.本文在传统SCP分析框架上创造性地建立多元回归模型探究绩效影响因素并对三者关系进行分析.实证结果表明保险行业具有规模递增效应.市场集中度对提高绩效影响最大,而营销渠道的结构、投资收益能力均对保险绩效有一定正向影响.     

产业集群发展研究综述:一个FDI的视角

一、引言20世纪80年代在中国一些地区开始出现的专业化市场,符合马歇尔所言的产业集群的外部经济规模因素(马歇尔,1920),是国内产业集群形成的一个重要机理。徐康宁、陈奇(2004)的研究表明国内产业集群形成的第一种主要模式缘于专业化市场的发达而形成的市场创造模式。但是,专业化市场并不是形成产业集群的惟一因素,如果该地区的生产要素条件适合该企业的生产,该企业便会“锁定(lock in)”在该地区(克鲁格曼,1991),并有可能引发同类的企业和相关的企业也朝这个地区聚集,从而形成一定规模的产业集群。很显然,这样一种产业集群的形成主要是依…     

西部地区外向型经济影响因素分析

阐述了当前经济全球化的主要特征,研究了西部地区外向型经济发展的现状,系统地分析了影响其发展的主要因素:区位因素、自然条件及自然资源因素、社会文化因素、市场因素、决策行为(政府决策行为、企业决策行为),并提出了一些建议。     

论我国资本市场的金融抑制和金融深化

自上世纪90年代开始,我国资本市场的发展已形成了初步的规模,但到目前为止依然存在着结构不合理,政策性因素明显的问题。资本市场的发展是分化金融风险的需要,是国有企业改革的需要,是国家宏观调控和产业结构升级的需要。但在发展中必须把握系统原则、渐进原则、开放原则和创新原则。     

注意力配置、互联网搜索与国际贸易

经济主体的有限注意力是一种稀缺资源,注意力通过降低信源熵值、减少不确定性影响经济行为。开放条件下,注意力的国家间配置会影响一国贸易规模及其空间分布。本文结合不确定性理论、信息论和注意力理论进行论证,认为注意力配置通过信息获取、降低不确定性来影响国际贸易。实证方面,本文利用2006—2016年中国对世界各国的百度搜索指数作为注意力配置的代理变量,采用各国自然文化遗产数量作为互联网搜索指数的工具变量,并结合同期中国双边六分位贸易数据进行实证检验。研究发现,注意力配置会影响贸易规模、贸易结构和贸易模式;注意力配置主要通过降低不确定性渠道促进国际贸易;在考虑了零贸易、其他信息指标、内生性因素后结论依然显著。本文结论意味着,"开放发展"不仅包括有形市场开放(商品市场、服务市场和要素市场等),还应包括经济主体的注意力开放,表明经济主体的国际化视野也是影响一国开放绩效的重要变量。     

缩小收入差距昨就这么难

收入差距问题早在上个世纪90年代初期就已经引起了政府界、学术界和广大人民群众的广泛关注,党的重要文献多次提出要缩小收入差距．防止两极分化,但我国目前的收入差距依然处于过大区间。缩小收入差距咋就这么难？难在以下几点：一是难在城乡居民收入差距不是孤立的,而是各种因素综合作用的结果,既有初次分配因素,也有再分配因素;既有个人能力因素,也有自然环境、地理环境、市场环境因素;既有先天因素,也有后天教育文化等因素;     

可回售股票：破解股票市场融资困局的有效工具创新

由于国际金融危机导致宏观经济陷入周期性调整、“大小非”限售股份解禁形成巨大供给压力等因素的影响,近年来的中国股市走势低迷、表现欠佳,市场融资功能几近丧失,而中国经济的现实状况又不能容忍具有优化资源配置作用的股票市场长期失效。在宏观经济运行、“大小非”限售股份解禁等因素依然存在高度不确定性的当下,恢复市场融资功能、破解股票市场融资难题的出路只能是积极实施金融工具的创新,发掘、培育和建立新的市场需求,重塑投资者市场信心,而可回售股票的融资工具创新是破解目前股票市场融资困局值得尝试的可行和有效途径。     

2013:嬗变的中国PE

2012年的经济低谷使中国VC/PE行业也遭遇到’寒冬"。2013年中国经济出现反弹进而拉动资本市场恢复活跃.尽管VC/PE市场规模增长缓慢.但其中依然充满乐观因素。在行业深度调整的背后市场格局将进一步明晰专业化品牌化成为主流趋势。值此行业剧烈洗牌之际本期封面故事栏目将通过解构国内PE市场组成、剖析其发展脉络.为广大读者一探2013年中国私募股权投资领域出现的新变化。     

中小企业在银行融资的担保支持策略

一、中小企业融资难的原因(一)融资渠道狭窄1.资本市场的发育不成熟。企业融资有多种方式、多条渠道。在一个成熟的资本市场,不同的经营主体可能通过不同的方式来解决资金需求问题,而不同的融资方式所需要付出的融资成本可能是不同的。由于融资风险的不同导致融资成本的不同是正常的,但如果以不同的融资成本依然无法融资,则融资市场是有缺陷的。在国内,资本市场的缺陷是造成融资困难的主要原因。目前国内金融市场依然是受政府管制的市场,能提供融资的主体主要包括商业银行、证券市场、风险投资、企业拆借、民间拆借。其中商业银行是最主要的…     

全流通发行制度下的IPO抑价问题研究

本文使用多变量回归和逐步回归的分析方法,发现股权分置改革之后,全流通发行制度下的IPO抑价程度主要取决于公司的基本面因素,也就是发行量和近3年净利润的复合增长率;使用事件研究法分析则发现整个市场(而非个别股票)依然存在着IPO上市之后走势不佳的问题.整体而言,制度环境的改善在一定程度上提升了国内证券市场效率.     

行政审批改革与企业进入

本文考察行政审批改革对企业进入率的影响程度。在识别方法上,本文证明了,基于规模临界值的企业进入率更具有实用性。比如,可以直接采用工业企业数据库计算企业进入率。在实证上,本文手工收集整理全国333个地级和2852个县级设立行政审批中心的数据,实证分析发现,在1998—2007年间,设立行政审批中心的地级市,企业进入率显著提高约2—25个百分点。本文还发现,行政审批中心主要是通过进驻部门实现跨部门协调,便于企业进入市场。这个发现相当稳健,排除各地创业氛围、对外开放"倒逼"国内市场开放、政府招商引资动机、以及地方官员变更冲击等因素后,依然成立。将样本拓展到2013年后,本文的基本发现依然存在。     

专业选择还是性别歧视?-男女大学生起薪差距成因解析

本文利用2007届和2008届"中国大学毕业生求职与就业能力调查"数据,拓展平均工资差距的分解方法,从教育程度的差异转向侧重于考察同等教育程度上专业隔离对男女大学生起薪差距的作用。研究结果发现,尽管专业分布存在显著的性别差异,但男女大学生起薪差距主要来源于专业内部而非专业之间(专业分割的作用),且专业内起薪差距只有28.65%—43.16%能够被就业能力和实习经历等生产力特征变量的差异所解释。针对男女大学生起薪差距的分解,可以剥离市场工作经验、晋升和生育等因素的影响,因此,控制前市场的专业选择差异后,专业内部依然有大部分起薪差距不能被生产力特征变量所解释,这为现有研究把性别收入差距的成因部分地归因于性别歧视提供了强有力的支持性证据。     

2007年我国宏观经济趋势及政策走向

2006年,在国内居民消费结构升级、产业结构升级、城市化和工业化进程加快等趋势性因素,以及中央政府适时适度宏观调控、世界经济增长强劲等周期性因素的共同作用下,我国经济保持了快速较好增长,全年经济增速达到10.7%,CPI上涨1.5%。2007年,我国经济发展的趋势性因素依然较好,周期性因素将有所变化,经济发展的总体趋势依然看好。     

城市劳动力市场中户籍歧视的变化:农民工的就业与工资

本文利用中国社会科学院人口与劳动经济研究所的中国城市劳动力调查,从就业进入、工资影响因素和工资歧视三个方面对2001年、2010年城市劳动力市场中户籍歧视的变化进行研究。对农民工和城市本地劳动力教育回报率的比较发现,农民工的教育回报率大幅提高,与相同学历的城市本地劳动力的教育回报率相似。农民工的工资决定机制与城市本地劳动力正在趋同。2010年农民工面临的就业隔离比2001年大幅下降,而且在各部门内部小时工资的歧视也大幅下降。然而,当农民工进入公有单位时依然受到较强歧视,就业隔离依然存在,因此,城市劳动力市场需要进一步健全,仍需规范公有单位的用工和招聘制度。     

本刊独家披露——中国企业技术创新报告

按熊彼特的定义,企业创新不是发明,而是企业提供以技术、知识为基础的新商品或"新组合",是新的商业成功.商业创新过程复杂、影响因素众多,需要覆盖价值链的能力和各种知识(科学、技术、制造、市场),又要能识别和掌握关键能力和知识,受企业内部因素与外部环境因素影响.     

中国转型经济中融资制度模式选择

融资制度模式选择有其内在逻辑,既不全是自发的随意的,又不全是受制于政府意图;既有历史继承性(受现存的融资制度的影响),又深受经济结构、经济发展水平等内在因素对融资制度需求的影响。中国转型经济中之所以依然将融资制度模式选定为银行主导型融资制度,有两个原因:历史继承和实体经济发展对融资制度的要求。