股改后时代——全流通下的中国股市之路

从2005年5月开始的股权分置改革已经接近尾声,两年的牛市似乎标志着股改是全面胜利的。全流通后的中国股市将会将会是充满机遇和风险的,本文从多方面分析全流通下的中国股市的机遇和风险,并指出全流通模式下中国股市的发展方向。     

股改后时代——全流通下的中国股市之路

从2005年5月开始的股权分置改革已经接近尾声，两年的牛市似乎标志着股改是全面胜利的。全流通后的中国股市将会将会是充满机遇和风险的，本文从多方面分析全流通下的中国股市的机遇和风险，并指出全流通模式下中国股市的发展方向。     

对股市与股票全流通的经济学模型分析

用垄断模型分析股市,能够说明我国股市基本特征,解释股市失灵原因、困惑现象和全流通的症结.我国股市正从垄断模型走向竞争模型,股票全流通需要等待股市成熟.     

股权分置改革中全流通方案可行性探析

目前,学界关于全流通这一股权分置改革方案是否可行的争论不停。文章管中窥豹,力图证实应该在中国资本市场实施全流通。文章的主要思路是首先结合反对在中国资本市场实施全流通方案的四个观点,从反面阐述该方案的可行性;而后结合股市的具体实际权衡全流通方案的利弊,进一步阐明了支持全流通的原因;最后得出全流通方案在中国股市应该实施的结论。     

资讯

启动全流通:今年是个好时机中国股市的全流通与国有股减持,一直是中国资本市场讨论的焦点,在"第八届中国资本论坛"上,众多专家认为.目前全流通与国有股减持是一个非常复杂的问题。国有股减持应建立试点先行的办法,在全流通过程中不追求一个完美的方案,但一定要保护投资者的利益。专家认为,2004年是启动全流通的一个好时机。     

对股市与股票全流通的经济学模型分析

用垄断模型分析股市,能够说明我国股市基本特征,解释股市失灵原因、困惑现象和全流通的症结。我国股市正从垄断模型走向竞争模型,股票全流通需要等待股市成熟。     

全流通之结：2004年开解

中国股市的国有股和法人股全流通问题，一直是各界关注的敏感话题。在国有股减持叫停之后，全流通成了业界多数人的期盼。这一关乎整个资本市场长远发展的大事，在2004年真的会全面启动吗？我们信息这个话题必将成为本次两会的焦点。     

关于国有股实现全流通的方式研究

在我国上市公司中存在大量的国有股且不能流通,国有股不流通为中国上市公司和证券市场的发展带来了巨大的隐患.我们必须从战略的高度来考虑国有股全流通的目的和原则.国有股"减持"和"全流通"是当前股市的发展方向和目标.但国有股"减持"不等于国有股"全流通",两者之间既有联系又有区别.因此,必须对现行的国有股减持思路做根本性调整.国有股全流通的实现没有一个统一的方式,我们应当采取多种办法、多种渠道来解决国有股全流通问题.     

"全流通"对上市公司的影响

股权分置改革股改工作已基本结束,股权分置即将成为历史,证券市场就将进入"全流通"时代.可是,股权分置是过去二十年支撑我国资本市场运行的制度平台.现在,这个平台被"全流通"市场替代.本文主要从上市公司的股权结构和上市公司的治理机制的角度分析全流通下上市公司变化,以及分析了在全流通下我们可能面临的新问题,新挑战.     

以产业资本的眼光看股市

大小非解禁之后,全流通将给中国资本市场带来什么样的冲击？为什么次级债危机发生在美国,但中国股市的跌幅却远远超过美国？要解答这些问题,我们必须以产业资本的眼光看股市。     

对股票全流通的价格均衡分析

一、背景分析在全流通分步实施的背景下(即后股权分置时代),上市公司股票价格的决定因素是什么?如何判断某公司的股票价格是否具有投资价值?怎样预测某公司的股票全流通价格?这些问题的答案是每一股市的投资者都梦褡寐以求、不断探寻的。通常认为,在系统性风险相同即宏观因素对     

后“大小非”解禁时代对我国证券市场影响探讨

2010年底,我们证券市场上的"大小非"已经基本解禁完毕,将迎来全流通时代,股市三年多的"大小非"解禁问题也已经过去。但是,在后"大小非"解禁时代,该问题仍将对我国证券市场产生一定的影响。从"大小非"减持依旧存在、上市公司内幕交易风险和恶意并购三个方面进行阐述。     

全流通时代上市公司融资取向研究

全流通时代,上市公司的融资政策、环境发生了颠覆性的变化。证券市场的制度的不断创新,会带来市场结构的变化,为上市公司的筹资带来机遇和挑战。基于全流通时代我国资本市场的特点及上市公司的现状分析了全流通下上市公司融资的取向。     

外国公司A股市场上市的条件分析

现阶段由于中国股市尚未实现全流通,造成股票高发行价、高市盈率等现象;人民币资本项目没有放开,现行名义汇率与实际汇率仍存在较大差距,人民币存在强烈升值预期,美元计价资产被高估.现阶段外国企业A股市场上市的条件仍不成熟,只有解决股市全流通问题、放开人民币汇率管制后,外国企业的上市问题才能提上议事日程.     

全流通并非灭顶之灾

中国股市充斥着热衷“股票买卖行为”的消费者，他们更多按照商品数量的多寡而非内在属性来确定股票的价格。这导致了A股价格与业绩增长无关而与股本大小高度相关的独特现象。改变股票消费品属性的有效办法是实行全流通，引人真正的投资者——非流通股东。他们卖出股票的重要依据将是套现资金是否有更高回报的投资机会，因此，即使其持有的蓝筹股以市价全流通，他们也未必会套现。可见，全流通不是A股市场的灭顶之灾，而是二元结构的涅槃重生。     

关于国有股实现全流通的方式研究

在我国上市公司中存在大量的国有股且不能流通，国有股不流通为中国上市公司和证券市场的芡展带来了巨大的隐患。我们必须从战略的高度来考虑国有股全流通的目的和原则。国有股“减持”和“全流通”是当前股市的发展方向和目标。但国有股“减持”不等于国有股“全流通”，两者之间既有联系又有区别。因此，必须对现行的国有股减持思路做根本性调整．国有股全流通的实现没有一个统一的方式，我们应当采取多种办法、多种渠道来解决国有股全流通问题。     

基于国有股的市盈率分析

国有股权一股独大且不能上市流通,使我国市盈率高企并引发股市争论.作者以为特殊的股权结构使市盈率偏离真实轨迹,并从理论上加以说明.国有股减持和全流通是解决方案,但需要注意方式与途径.     

中国的巴菲特终将现身

曾经产生财富故事最多的中国股市上，却没有一个职业证券投资者登上“《新财富》500富人榜”；其原因主要在于过去10多年里内地股市给个人投资者提供的致富机会实在不多，证券市场自身的潜规则也让富人难以现身。如今，盛产富人的实业投资领域由于产能过剩、政策调控等原因风险逐步加大，相比之下。全流通后步入规范、创新轨道的股市正为演绎新的造富神话提供条件。而要成为中国的巴菲特。眼光和大气应该是一大条件。[编者按]     

国内上市公司MBO定价研究的回顾与展望

2006年5月"中工国际"启动全流通条件下的IPO,标志看我国股市全流通时代的到来,这也为上市公司MBO市场化定价提供了基础平台,可以有效规避"二元"股权背案下MBO协议定价带来的寻租行为.为了把握近年来关于MBO定价问题研究的情况,避免低水平的重复研究,本文选取了有关上市公司MBO定价研究文章进行了深入地分析和总结,指出了研究中存在的局限性,并提出了相关的建议和今后的研究方向.     

美国经济何去何从

2000年下半年以来美国经济增速放慢、股市由热转冷,是在美联储加强利率调控、市场主动对经济进行调整及消费者信心持续下降的大背景下发生的.但美国经济还有增长潜力,是能够避免进入衰退的,预计美国经济将在今年第四季度开始回升,消费者信心也会逐渐恢复.我国周边股市的暴跌说明全球经济增长开始减缓.这将直接影响中国的出口,并间接影响中国股市,有利于我国引进外资.