信息技术类上市公司资本结构影响因素的实证研究--来自中国上市公司截面数据的证据

本文运用资本结构决定因素学派的理论框架,以在深圳证券交易所上市的45家信息技术类公司为样本,对影响我国信息技术类上市公司资本结构的主要因素进行实证分析,结果表明:企业规模、获利能力与资本结构显著正相关;成长性、非负债税盾、偿债能力对企业资本结构的选择有显著的负影响;是否被ST这一因素也对企业资本结构有显著影响;而资产担保价值因素对企业资本结构的影响不显著.     

中国上市公司资本结构行业内差异影响因素研究

本文研究了中国上市公司资本结构行业内差异的影响因素,对行业内差异的影响因素进行了实证分析,发现:资本结构的行业内差异程度与行业内技术差异程度、公司间盈利能力的差异程度、行业经营风险及行业增长机会成正比,与行业内长期资产的流动性和平均公司规模成反比;技术效应能够有效解释中国上市公司资本结构的行业内差异现象;资产流动效应不能解释中国上市公司资本结构的行业内差异现象。     

河南省上市公司资本结构影响因素实证研究

上市公司资本结构的变化,在一定程度上代表着企业资本结构的发展方向。本文以河南省上市公司为研究对象,利用SPSS17.0对资本结构影响因素进行回归分析,得出公司规模、股权集中度与资本结构呈显著的正相关关系;成长性、盈利能力、非债务税盾与资本结构呈显著的负相关关系;抵押价值与资本结构呈正相关关系,资产流动性与资产结构呈负相关关系,但均不显著。     

中小企业板上市公司资本结构实证研究

本文围绕资本结构三大理论——权衡理论、优序融资理论和代理成本理论,对中小企业板上市公司资本结构进行实证研究。采用一元线性回归模型检验认为其存在目标资本结构。采用面板数据之随机效应模型得出结论,其资本结构决策是动态调整的结果,并检验了资本结构的显著影响因素。其中资本成本影响最大,与资本结构负相关,说明尚处于权衡理论所阐述的负债利息避税效应显著阶段;盈利能力与资本结构负相关,说明其资本结构决策行为符合优序融资理论;非负债税盾与资本结构负相关,说明存在非负债税盾与债务利息减税效应的替代效应;资产担保价值与资本结构正相关,说明代理理论所阐述的所有者与债权人之间的代理冲突影响企业资本结构选择。三大理论只能部分解释中小企业板上市公司的资本结构选择行为。     

我国上市公司资本结构部分调整的实证研究

本文通过引入资本结构动态调整框架,采用动态面板数据模型,对我国上市公司进行了分析,发现在我国上市公司资本结构中确实存在部分调整现象,而且调整成本也比较高。本文还对影响公司资本结构调整速度的因素进行了研究,发现实际资本结构和目标资本结构间的差距,公司规模,盈利能力,成长性和大股东持股比例对加快资本结构的调整速度有正的效应,而贷款利率和收益波动性则阻碍公司对其资本结构的调整。     

山西上市公司资本结构影响因素实证研究

通过选取山西22家上市公司2008—2010年年报数据作为研究样本,采用多元逐步线性回归法对山西上市公司资本结构的影响因素进行了实证分析。结果表明:盈利能力、非负债税盾与资本结构显著负相关;营运能力、公司规模与资本结构显著正相关,与研究假设一致;成长能力与资本结构弱负相关,偿债能力与资本结构负相关,与研究假设不完全一致;股权集中度未被纳入模型,由此提出发展资本市场、加强内源融资、扩大企业规模等可行性措施。     

我国上市公司资本结构影响因素的计量分析

影响企业资本结构的因素常常需要多个指标反映,为了消除相应指标相关性对分析结果的影响,本文首先对各种资本结构理论所描述的影响因素进行归纳,并利用主成分分析法找出其相互独立的主要影响因素,然后将主要因素对公司资本结构的解释变量进行多元回归分析,找出我国上市公司资本结构存在的问题,具有较强的理论及现实参考价值.     

我国上市公司资本结构与公司治理——基于联立方程的经验分析

本文以资本结构与公司治理双方互动关系为主线,选取2007年沪深上市公司截面样本数据,建立联立方程对理论进行实证检验.研究结果表明,我国上市公司资本结构对公司治理具有显著影响,而公司治理对资本结构的作用相对较小.国有控股对公司治理有很大的负面影响,且股权治理效应远远大于债权治理效应.联立方程组2SLS检验结果显示,双方相互影响的稳定性与可靠性都得到显著性加强.     

资本结构的变化与公司价值:西方研究综述

西方对发行股票、发行债券和债-股互换等资本结构变化事件与公司价值之间的关系进行了广泛而深入的研究,尽管对不同资本结构变化事件引起的股价反应有不尽相同的理论解释,但几乎都与公司负债率变化引起的税收效应、财富转移效应和信息效应有关.负债率是连接各类资本结构变化事件与公司价值变化的中间变量.一个似乎可以称之为规律和结论的是:负债率降低的资本结构变化事件向市场传递了对公司价值不利的信息;预期内的负债率增加事件引起公司股价上升,预期外的外部融资宣告,不管是通过债券还是通过股票融资,都将引起公司股价下降.     

煤炭行业上市公司资本结构影响因素实证分析

资本结构是企业财务管理的核心。选取2006年～2010年29家煤炭行业上市公司的年报数据,对煤炭企业资本结构、企业规模、盈利能力和营运能力等8个指标进行因子分析并利用因子评分结果进行多元线性回归,研究影响煤炭企业资本结构的因素。研究表明,资产担保价值对资本结构的正向效应最大,其次是企业规模。盈利能力对资本结构存在着负效应。煤炭企业的避税能力及内源融资能力和成长性对资本结构没有显著的影响。