承销商与重返IPO表现:基于信息不对称的视角

本文以被发审委拒绝后重新申请上市(IPO)的公司为研究对象,借助2004—2017年中国A股市场上市公司数据,考察重返IPO的市场表现。理论研究表明,重返IPO可以通过更换声誉更高的承销商来降低信息不对称程度,从而有利于公司成功IPO,降低IPO抑价率,提升公司上市后股价的长期表现。实证研究显示,与首次申请IPO公司相比,重返IPO公司的抑价率、超募比例、首日换手率及投资者意见分歧程度更低,长期股票回报率更高,表明重返IPO公司的信息不对称程度有所降低。进一步研究发现更换声誉更高的承销商是重返IPO公司缓解信息不对称问题的重要途径,这与理论研究相符。此外,在核准制下首次IPO时因实质审核类问题被否决的公司,倾向于借助有政治关联的承销商来成功重返IPO,但并没有降低信息不对称程度,这折射出推行注册制的必要性。     

试论财务会计与预算管理的结合解析

单位的财务会计和预算工作直接关系到整体的资金安全,为了更好的发挥两者的作用,本文将针对工作层面、审核层面、制度层面进行分析,提出相应的措施,以供参考。     

油料装备保障效能评估方法研究

效能评估问题由来已久,人们对效能的认识及评估方法的研究随着装备科技的不断发展而逐步深化。国内外开展装备评估始于上世纪60年代中期,至今已有50多年的历史,特别是美军在这一领域取得了较为明显的成效。我国武器装备效能评估研究研究工作开展比较早,     

煤炭行业上市公司资本结构影响因素实证分析

资本结构是企业财务管理的核心。选取2006年～2010年29家煤炭行业上市公司的年报数据,对煤炭企业资本结构、企业规模、盈利能力和营运能力等8个指标进行因子分析并利用因子评分结果进行多元线性回归,研究影响煤炭企业资本结构的因素。研究表明,资产担保价值对资本结构的正向效应最大,其次是企业规模。盈利能力对资本结构存在着负效应。煤炭企业的避税能力及内源融资能力和成长性对资本结构没有显著的影响。     

植物动力2003的应用效果及使用方法

一、植物动力２００３概况植物动力２００３营养液又称植物动力２００３（简称２００３），是德国研制成功的高新科技产品，它集瑞士植物营养技术、法国植物吸附、吸收等专利技术于一体，融鳌合技术、成膜技术、时效技术于一身，内含１４０多种有机物、无机物及处于鳌合形态的微量元素、纯水性活性物质，能提供作物生长所必需的全面、充足、均衡的营养物质，减少并防止不良气候、环境对作物造成的生理病害，被国家农学界誉为“世界农业技术的一次革命”。目前，该产品已在美国、欧洲等三十多个国家与地区广泛应用。在我国各地推广近一年时间…     

云南特色产业生态内涵发展思路原则分析

文章立足于云南特色产业发展的现状和方向,综合生态环境和资源条件,以产业理论、产业发展变化趋势及产业生态化的广泛性的理论为支撑,研究云南特色产业观念转变和建立生态化模式的重要性和深远意义,对与生态相关联的产业的构想提出了一些思路。     

美海军油料节约现状及对我海军节油工作的启示

美海军作为世界第一海军在油料节约上走在了前列，通过研究美海军油料节约的现状，能为我海军油料节约工作的深入开展提供一定实际经验，并为进一步完善我海军油料节约工作提供重要的思想启迪。     

基于FPGA的硬件滤波器设计及仿真

本文通过对一个四阶IIR椭圆滤波器的设计,介绍利用MATLAB及QUARTII软件实现基于Altera公司的FPGA器件的滤波器设计及仿真的方法。     

低碳经济与产业结构调整

随着被喻为拯救人类的最后一次机会的哥本哈根气候大会的召开,全球气候变化促使低碳经济走上世人面前。中国产业发展受到了前所未有的二氧化碳减排压力,但同时全球气候变化和发展低碳经济也给中国产业的发展带来了机遇。发展低碳经济意味着中国能够避免走西方国家的高能耗、高污染的工业化发展道路,走出一条低能耗、低污染、低排放的新型工业化道路。以低碳经济为依托助推产业结构升级,中国将转向更为高效的制造业和低碳产业结构,这有利于中国保持国际贸易领域的持久竞争力,同时可以避免国外的碳关税而有利于出口经济的可持续发展。     

单骑游历驯鹿的故乡

2002年我独自一人骑着“佛斯弟”125型摩托车从广东出发,冒着严寒酷暑,沿中国边境走了一年多,经过9个省,行程2万多公里,终于到达中国最北端的村庄——北极村。让我至今仍为之激动的是探访了中国驯鹿的故乡——鄂温克族的敖鲁古雅。