论一般物价水平、均衡货币供给和实际产出的关系——基于改进现金交易方程的分析

本文对现金交易方程进行了改进,并放松部分前提假设,在传统货币数量论框架内,以我国1994至2009年季度数据为样本,运用VAR和ECM模型并辅以脉冲响应等技术手段,对我国一般物价水平、货币供给和实际产出均衡值之间的数量关系和动态传导路径进行了实证分析,得出在我国经济社会加速转轨时期,货币供给的通货膨胀滞后效应比较明显,超额货币供给是一般物价水平上升的主要原因,而实际产出的变动对物价水平影响有限。一个可能的解释是我国长期存在着的超额货币供给,使其在满足实际产出增长所需资本投入的前提下仍然能够影响物价水平的变动,从而相应地弱化了实际产出变动对物价水平的影响。因此管理此轮通货膨胀,应把控制或回笼货币作为主要手段。     

超额货币供给、外汇储备与通货膨胀关系研究

多年来,中国在高财政赤字和高货币供给的同时却依然保持稳定的价格,这种现象就是麦金农提出的中国之谜。利用中国2000年～2009年间的数据,研究了超额货币供给、外汇储备和物价水平之间的关系,研究结果认为:从长期来看,尽管超额货币供给和外汇储备对物价上涨都有着积极的推动作用,但中国的通货膨胀主要是输入式的,外汇储备变动对通货膨胀的影响比超额货币供给对通货膨胀的影响要大得多;物价水平对于货币政策的反应并不敏感,且翘尾现象显著,存在长达1年左右的政策时滞。     

我国货币供应量与经济增长、物价水平关系的实证研究

通过分析2001-2010年季度数据,通过协整检验和Granger因果检验,我们发现在我国长期内货币供给的变化与物价和产出的变化之间不存在协整关系;同时货币供给增长率是经济增长和物价水平增长率的Grange原因,即在我国货币供应量能促进经济增长,但同时也能提高物价水平,而且长期内最终表现在物价水平上。     

我国货币供应量与物价水平的关系

货币主义学派认为,产生通货膨胀的必要条件是货币的超量供应,货币主义代表人物弗里德曼认为,通货膨胀是一种纯的货币现象.本文承袭这一观点,采用我国1996-2010年的月度数据对我国货币供应量与物价水平之间的关系作实证分析,用分布滞后模型衡量我国货币供应量和物价水平的变动关系,并分析我国货币供应量对我国物价水平的持续影响,结果表明:在我国,货币供应量的变化对我国物价水平的影响具有明显的滞后性.     

货币供给冲击、货币需求冲击与中国宏观经济波动

基于由贝叶斯技术估计的新凯恩斯动态随机一般均衡(DSGE)模型,识别和分析货币供给与货币需求冲击对产出和通货膨胀波动的影响,结果表明:货币供给冲击对产出和通货膨胀波动均能够产生同向影响,但对产出波动的影响不明显,仅能解释其不足2%的波动,而对通货膨胀波动的影响比较强,长期内可以解释其26%以上的波动;货币需求冲击对产出和通货膨胀波动的影响都不明显,长期内对二者波动的解释能力均低于0.6%。因此,在应对通胀压力时,央行可以运用数量型货币政策工具,对高通胀势头实施积极的紧缩性宏观调控。     

我国外汇储备与通货膨胀关系的实证分析

改革开放以来,我国外汇储备逐年增加,截至2007年12月末,我国外汇储备余额为1．55万亿美元,继续保持世界第一的位置。与此同时,国内经济开始升温,货币供给大幅上升,物价水平持续升高。在外部经济对国内经济影响逐渐加大的时候,人们更加关注外汇储备的增加对物价水平的影响程度如何。本文在以有关货币理论和通货膨胀理论为基础的前提下,从理论上和实证上来研究外汇储备与通货膨胀之间的关系,以便进一步探讨了一系列有针对性的措施。     

进出口贸易对国内通货膨胀的影响

近几年来,随着我国经济的稳步增长,外贸顺差和外汇储备持续扩大,在人民币不断升值的情况下,国内物价水平却不断上升,出现了通货膨胀的现象。本文试图从通货膨胀的概念含义、形成原因及我国目前通货膨胀的现象入手,阐述进出口贸易影响国内通货膨胀的机理,分析货币供给途径、成本传导途径、国外商品价格传导途径三种传导途径对我国通货膨胀的影响,并针对上述原因提出相应对策建议。     

转型期货币渠道与信贷渠道有效性的实证研究

本文运用基于VAR模型的时间序列分析方法对我国转型期货币渠道与信贷渠道的有效性进行了实证研究。脉冲响应函数分析表明产出和通货膨胀对贷款冲击的响应比其对货币供给冲击的响应更为显著,预测方差的分解结果证实贷款对产出和通货膨胀的贡献率均远远大于货币供给量的贡献率,故转型期内信贷渠道相对于货币渠道更为有效。因此,为增强货币政策的有效性,中央银行应同时监控货币和信贷指标,货币政策操作也要以有效调节私人部门的信贷可得量为基础。     

货币流动性对我国通货膨胀影响的定量研究

著名经济学家弗里德曼认为:通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象,并指出,货币流动性是影响通货膨胀的主要因素。为了衡量货币流动性对我国通货膨胀的定量影响,本文将从货币供给的流动性和货币流通速度两个方面来衡量货币流动性,并利用Eviews 6.0等软件通过建立回归模型、进行协整分析以及建立VAR模型、ECM模型及其他方法探究货币流动性对我国通货膨胀的影响。结果表明,货币供给的流动性越大,消费者价格指数越高;货币流通速度不会影响消费者价格指数,但消费者价格指数却会影响货币流通速度,并且货币流通速度与消费者价格指数共同反作用于货币供给的流动性。     

90年代以来我国物价走势对货币政策的挑战——兼论通货膨胀目标制在我国的适用性

本文根据90年代以来的数据，从实证的角度对我国的物价水平和货币供应量之间的关系进行了考察分析，检验结果表明，我国货币供应量的周期性运动是引起物价周期性运动的原因，也就是说，货币供应量作为我国货币政策的中介目标不但没有稳定物价，反而在一定程度上造成了物价水平的周期性运动。因此，建议中国人民银行放弃把货币供应量作为货币政策的中介目标，转而逐步实行通货膨胀目标制。本文还在最优货币政策框架下分析了通货膨胀目标制的特点及其实现条件，最后对我国实行通货膨胀目标制需要进行的前期准备工作提出了建议。     

通货膨胀初探

本文对通货膨胀的各种定义进行了梳理,认为通货膨胀是指一般物价水平的持续上涨,从本质上说,通货膨胀就是一种货币现象。不同国家的通货膨胀率取决于该国的各种制度,其中,中央银行独立性程度的高低是关键所在。     

通货膨胀—国际收支角度的考察

通货膨胀——国际收支角度的考察闫先东冯克然一般将通货膨胀定义为商品和劳务的货币价格总水平的持续上涨现象。通货膨胀总是与物价上涨和货币贬值联系在一起的，因此通货膨胀的必然结果是物价水平上涨和货币购买力下降。度量通货膨胀程度的指标有消费物价指数、批发物价...     

浅析我国对外贸易对通货膨胀的影响

近年来,我国通货膨胀的原因主要有货币供给增加、成本推动和对外贸易顺差连年大幅增长。我国的外贸顺差大幅增长,最终以人民币的形式进入了国内流通领域,这在很大程度上导致了我国货币供应过剩,也使流通领域中的货币供应量超过了实际需求量,货币供给过多,必然产生需求拉动型通胀。对外贸易对通货膨胀的影响表现为贸易顺差的货币供给传导和进口商品价格传导。     

浅析通货膨胀与经济增长、货币供应量的联动关系——基于1990-2010年数据的实证分析

近年来,我国货币供应量以及经济的快速增长引发国内外各界对我国通货膨胀的关注与担忧。本文通过对我国1990-2010年货币供应量和经济发展的实际情况进行实证分析发现,当期的物价水平和前一期GDP的增长率呈正相关,当期货币供应量的增加会引起下一期物价水平的上升,且均通过了显著性检验。因此,货币当局在保持经济增长的同时,应控制物价上涨的幅度,将货币供应量的增长速度保持在适当的范围内。     

货币供给、通货膨胀与经济增长关系实证研究

控制通货膨胀,促进经济发展一直是我们国家进行宏观调控的重点。货币供给增加可以促进经济发展,但是过多的供给会引起通货膨胀从而使货币贬值,又反过来阻碍经济的发展。所以如何衡量三者之间的关系尤为重要。本文主要通过对GDP、M2、CPI进行了分析。在研究中采取定性分析与定量分析相结合,主要用VAR法进行分析。结果表明,通货膨胀是经济增长的格兰杰原因,货币供给是通货膨胀的格兰杰原因,货币供给与经济增长之间没有显著的因果关系,货币供给通过影响通货膨胀从而影响经济增长。针对研究结果,政府在实施宏观调控的时候,要适度的调节货币供给量,从而既可以将控制通胀,也可以促进经济增长。     

我国货币供给对经济增长、物价水平的实证研究

货币政策是我国宏观经济政策的重要组成部分,因此作为货币政策中介指标的货币供应量必然会影响宏观经济的运行。一般认为,货币供应在短期内对宏观经济有重要影响,但长期影响则看法不一。本文以1993-2010年各变量数据进行回归,总结货币供给对经济增长和物价水平的影响,提出政策建议。     

我国货币供应量与通货膨胀关系的实证分析

自2008年金融危机以来,我国政府实施了一系列货币政策,政策导向从4万亿救市转为紧缩以及之后的稳健,伴随着货币政策的实行,价格水平和经济增长水平也随之波动。本文通过选用2009年至2013年4月的月度数据,对通货膨胀水平、货币供应量和经济增长之间的关系进行研究,综合运用计量分析方法来分析三者之间的长期均衡关系和短期波动关系。结果表明,货币供应量的变化是导致物价水平上涨的重要因素,货币当局可以通过货币政策调整货币发行量可以在一定程度上抑制通货膨胀,但是在降低物价水平的同时也会对经济增长速度造成负面的影响;GDP与CPI之间也存在着相互引导的关系,伴随经济的增长会不可避免的出现物价水平的升高。     

关于输入型通货膨胀问题的思考

输入型通货膨胀是当今通货膨胀的重要形式之一,一个国家是否会发生输入型通货膨胀以及输入型通货膨胀程度取决于多种因素。输入型通货膨胀传导的途径主要是国际贸易、货币供给和成本传导。当前我国输入型通货膨胀的表现是：全球通货膨胀带动国内市场价格上涨、成本上升因素推动国内市场价格上涨、货币供给增加拉动国内市场价格上涨。要防范和化解输入型通货膨胀,必须把抑制输入型通货膨胀作为宏观调控的重要任务,将货币政策的重点放在控制货币供给规模、控制人民币升值的预期上,以及加大产业结构调整的力度。     

为什么国内钱会越来越多？

一切通货膨胀都是一种货币现象。世界上从来就没有什么“结构性通胀”之说,在商品供给一定的情况下。货币供应过量,意味着由货币所代表的名义需求的增长速度超过了实体经济产出的增长速度,其结果必然引发通货膨胀。     

中国货币供求与价格水平变动关系的计量分析

货币供求量与价格水平变动间存在密切的关系 ,而以价格水平变动作表象的通货膨胀、通货紧缩必然与货币供求量存在着密切的关系。十几年来我国宏观经济由通货膨胀步入通货紧缩 ,主要原因是货币供求失衡。我国的货币需求对价格的影响越来越大 ,而货币供给对价格的影响却越来越小。现阶段我国的货币政策仍应以拉动需求为主 ,以货币供应量的调节为辅。不应该贸然扩大货币供应量 ,否则会引起新一轮的通货膨胀