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1.
周末效应是与有效市场假说(Efficient Market Hypothesis,EMH)相悖的一种异象.本文以2000年1月1日至2007年12月29日上证综合指数日收益率为数据基础,借助SAS软件,首先对指数收益率进行描述统计分析;再利用加入虚拟变量且不合截距项的GARCH模型进行分析;最后使用Kruskal-Wallis检验,Levene检验对周末效应的存在性和收益率序列方差进行检验;最终得出:在样本区间内,上证综合指数日收益存在周末效应.并且本文从实际角度出发,对实证结果进行了原因分析. 相似文献
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周末效应是与有效市场假说(Efficient Market Hypothesis,EMH)相悖的一种异象。本文以2000年1月1日至2007年12月29日上证综合指数日收益率为数据基础,借助SAS软件,首先对指数收益率进行描述统计分析;再利用加入虚拟变量且不含截距项的GARCH模型进行分析;最后使用Kruskal-Wallis检验,Levene检验对周末效应的存在性和收益率序列方差进行检验;最终得出:在样本区间内,上证综合指数日收益存在周末效应。并且本文从实际角度出发,对实证结果进行了原因分析。 相似文献
3.
选取2002年第2季度至2011年第3季度的相关数据,对资产价格波动与投资关系进行实证分析。协整检验结果显示,房屋价格指数、上证综合指数与固定资产投资总额均存在稳定的长期关系,我国的股票市场和房地产市场均存在显著的投资效应,并且房地产市场的投资效应要更高一些。格兰杰因果关系检验表明我国的房屋价格指数和上证综合指数都是固定资产投资总额的格兰杰原因,而固定资产投资总额并不是房屋价格指数和上证综合指数的格兰杰原因。 相似文献
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通过采用上证收益率1996年12月16日至2009年3月20日的数据,建立了基于GARCH模型的上证风险测度VaR模型,得到以下结论:分布不适合描述上证收益率序列的分布状况,GED模型能较好地刻画上证收益率的分布状况;上证存在较高风险,投资者风险意识较差;上证指数收益率具有明显的杠杆效应. 相似文献
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本文以上证综合指数争上证基金指数为研究对象,考察股票市场与基金市场的相互影响及其相关性特征,并对实证检验的结果做简要的分析.检验的结果表明,长期内股票市场与基金市场不存在均衡关系,而短期内基金市场会加大股票市场的波动. 相似文献
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钟茂林 《无锡商业职业技术学院学报》2011,11(5):25-28
文章采用了平稳性检验、协整方法以及Granger因果检验法,选取了2007年至2011年间银行一年期存利率,对同期的上证综合指数、上证AB股指数、深证综合指数、深证AB股指数进行检验。结果表明,银行利率与股价的联动关系是存在的,总体而言,银行利率与股价存在明显的负相关,且存款利率对股价的影响大于股价对存款利率的影响。 相似文献
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于蓓 《湖北经济学院学报(人文社会科学版)》2005,2(4):40-42
本文运用计量经济学中的协整理论和Granger因果关系检验,选择上证A指和上证B指为代表,对中国股票市场A,B股分割的状况进行了实证分析。结果表明:在1997年1月1日至2001年2月19日这段时间区间。上证A指和上证B指间不存在长期均衡关系,也不存在Granger因果关系;在2001年2月28日至2004年11月19日这段时间区间,上证A指和上证B指间存在长期均衡关系,并且在Granger意义上存在着上证A指对上证B指的引致关系。本文以误差修正模型的形式定量给出了长期均衡关系的表达式。 相似文献
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张红星 《河南商业高等专科学校学报》2010,23(4):27-30
利用相关分析、数据平稳性检验、协整关系检验等方法对螺纹钢期货价格与上证综合指数之间的关联性进行实证分析,结果表明:螺纹铜期货价格与上证综合指数在样本期间有较高的相关性,但二者之间并不存在内在的因果关系。上证综合指数走势可以作为螺纹钢期货交易的参考,但二者的趋同性可能只是特定经济背景下的特殊表现。 相似文献
10.
本文利用了上证综合指数日收益率和深证成份股指数的日收益率数据,采用了GARCH(1,1)模型对收益率的波动性进行了研究.发现QFII无论是股权分置改革前还是股权分置改革后对我国证券市场风险的影响都较小,且在股改前后变化也不显著. 相似文献
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利用计量经济学中的协整理论、误差修正模型和Granger因果检验方法,对上证综合指数和上证基金指数进行实证分析,论证我国股票市场和证券投资基金市场之间存在互动关系和长期均衡关系. 相似文献
12.
刘鹏 《广西财经学院学报》2004,17(6):29-31
由于我国股市成立的时间比较短,对于股市是否存在"一月效应"上缺乏共识.本文采用沪深两市A股月市场综合收益率作为分析对象,通过GARCH模型和Granger因果关系检验,得出的结论首先,我国股市的"一月效应"并不显著,即我国股市一月不存在明显的超额收益,但是存在显著的"年末效应",即12月份的收益率为负值.其次,由Granger因果关系检验,得出我国股市的一月的收益率和12月份的收益率不存在显著的相互解释关系,这也说明了"年末效应"不是存在"一月效应"的原因. 相似文献
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随着中国加入WTO、QDII和QFII实施以及人民币汇率机制形成,中国资本市场与国际资本市场之间的联系日益紧密.文章选取2005~ 2011年上证综指、道琼斯工业指数、美国原油期货价格、美国黄金期货价格和美元与人民币汇率的日收盘价作为研究对象,运用GJR-GARCH模型,研究外围股市、能源、黄金期货和汇率对上证综指日收益率的影响.结果表明,上证综合指数收益股价收益率存在不对称现象,但不存在杠杆效应.美国股市和美国原油价格对上海股市存在正向影响,黄金期货收益序列的波动性与上证综指的均值收益负相关,美元/人民币汇率收益与上证综指波动率负相关. 相似文献
14.
本文利用了上证综合指数日收益率和深证成份股指数的日收益率数据,采用了GARCH(1,1)模型对收益率的波动性进行了研究。发现QFⅡ无论是股权分置改革前还是股权分置改革后对我国证券市场风险的影响都较小,且在股改前后变化也不显著。 相似文献
15.
指数效应是证券市场的一个异常现象。利用事件分析方法,以沪深300指数和上证180指数调整的样本股为研究对象,检验个股在调整前后的异常收益率和异常交易量,得出指数效应显著存在的结论,用行为金融理论解释其成因,同时提出指数效应的应用、保护中小投资者和完善监管等方面的建议。 相似文献
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我国股票市场有效性的实证研究 总被引:2,自引:0,他引:2
有效市场假设理论(EMH)是股票市场研究的基本问题之一,股市是否有效对市场资源配置效率有直接影响.以有效市场假设理论(EMH)为基础,选取上海综合指数(收益率)和深圳成分指数(收益率)作为样本,运用单位根检验,残差项的序列自相关检验和游程检验对我国股票市场的效率进行分析.结果表明:我国股票市场已经呈现出弱式有效的特征. 相似文献
18.
刘鹏 《广西财政高等专科学校学报》2004,17(6):29-31,41
由于我国股市成立的时间比较短,对于股市是否存在“一月效应”上缺乏共识。本文采用沪深两市A股月市场综合收益率作为分析对象,通过GARCH模型和Cranger因果关系检验,得出的结论:首先,我国股市的“一月效应”并不显著,即我国股市一月不存在明显的超额收益,但是存在显著的“年末效应”.即12月份的收益率为负值。其次,由Granger因果关系检验,得出我国股市的一月的收益率和12月份的收益率不存在显著的相互解释关系,这也说明了“年末效应”不是存在“一月效应”的原因。 相似文献
19.
黄颖 《福建商业高等专科学校学报》2009,28(1):26-29
本文利用CCK模型使用收益率的横截面绝对偏离度(CSAD)作为衡量股价偏离度的指标,建立一元二次非线性回归模型对中国股票市场在当前牛市阶段是否存在羊群行为进行了实证研究.对2006.1.4-2008.1.8期问共计488个交易日的上证50指数的样本股票日收盘数据的检验结果表明,在这一阶段牛市中股票市场上确实存在显著的羊群行为,而且在市场下跌时的羊群行为更为显著,并分析了导致这种现象的原因. 相似文献
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为研究国内股票市场中投资者的羊群行为,选取2006年1月4日到2010年11月19日上证A、B股的日收益率数据,采用羊群效应测度的CCK模型,分别用最小二乘法和分位数回归法对股票市场的羊群效应进行实证分析。研究显示,上证B股市场的羊群效应始终强于A股,上证A、B股市场中上涨市和下跌市中的羊群效应是不同的,上涨下跌市中的羊群效应强弱随着分位数的不同而改变。 相似文献