我国股票市场有效性的实证检验

本文通过比较专业投资者与一般投资者1998年到2002年在股票市场上的业绩表现,发现两者的业绩基本持平,即专业投资者不能持续取得超额收益,这表明我国股票市场已经进入弱有效市场.     

中国股票市场的几点思考

股票市场投资者的竞争使得投资者很难根据成熟的投资分析方法获得高收益,在股票市场上最佳的投资策略是购买一个股票组合并长期持有,不断改进上市公司的经营业绩才是提高股票投资者收益的根本途径。     

聚类分析方法在股票评价中的应用

随着我国股票市场的迅速发展和逐步完善,股票的投资特点和前景越来越受到投资者的追捧。理性的投资者,将会更加重视上市公司的经营业绩和股票的内在价值。但如何对股票的价值进行评价在实践中是个难点,对此进行探讨十分必要。本文运用聚类分析对影响中小企业股票业绩的变量进行分类,运用因子分析模型得出决定股票业绩的公因子,并进行了比较。     

浅谈财务分析新思维——哈佛分析框架

股票交易市场在最近的十年里经历了大牛市与大熊市的洗礼,目前投资者的数量较十年前翻了几番,但近几年的交易量却没有与之同步增长,主要是因为股票市场变化无常,加之投资者对于上市公司了解分析不够,无法把握企业的发展方向。投资者对上市公司的分析也仅仅是从上市公司的业绩报告对企业进行常规的财务分析,无法看出经过了"处理"之后的财务数据背后企业的真实情况。为此,文章通过对哈佛分析框架进行研究,以一种全新的,战略性的眼光去看待企业的业绩报告,而不是抛开其竞争战略仅以业绩报告的数据作出分析。     

谈上市公司股票融盗的信息传递作用

本文针对我国证券市场上虚假信息泛滥、信息不对称现象严重以及股市的非均衡性等一些问题，综合信息不对称理论、信号理论和行为金融理论，分析我国上市公司股票融资行为的信息传递效应。并进一步指出如何通过政府、上市公司以及投资者三方的共同努力。使投资者能够辨别业绩优劣程度不同的公司．从而在股票市场产生“分离均衡”。     

我国股票市场中小投资者投资策略研究

中国股市发展二十多年来,中小投资者也成了股票市场主体的一个重要组成部分,但就中国股票中小投资者投资策略的研究显得非常的欠缺,多数投资策略研究都是为机构投资者服务的。多方面的原因导致我国八成甚至更多的中小投资者在股票市场出现了亏损,为了建立一个健康的股票市场,促进我国中小投资者能够理性的投资我国股票市场,并对我国股市充满信心,迫切需要加快对我国股票市场中小投资者投资策略的研究,从而指导我国中小投资者投资股票市场。     

噪音交易者投资决策影响因素的研究

在股票市场上,个人投资者属于噪音交易者,借鉴国际金融危机模型中的信息传导模型,从博弈的角度,针对不同的市场预期,构建了一个信息不对称条件下的噪音交易者投资决策模型;结果显示,企业良好的业绩会增强个人投资者长期持股的信心,机构投资资金的存在会降低个人投资者长期持股的信心;建议采取措施提高机构投资资金的信息透明度。     

QFII与国内主要机构投资者谁在履行资产定价职能?

随着我国金融市场逐步开放,国内外机构投资者数量与规模呈递增趋势。本文基于金融自由化视角,考察国内外机构投资者市场交易与股票市场定价效率的关系,研究结果显示,国外机构投资者能够促进股票市场定价效率,国内机构投资者对股票市场定价效率有一定的异质性特征,国外机构投资者可以通过产生定价效率技术溢出效应提高国内机构投资者对股票市场定价效率。     

全球投资情绪调查：中国投资者看好股市担忧两大风险

尽管近年来中国股市表现不尽人意，但全球知名投资管理公司富兰克林邓普顿投资近日发布的《2014年全球投资者情绪调查》结果依然显示，中国投资者对2014年的股票市场表示乐观，过半数的受访者认为市场将回暖，投资者对房地产、股票及非金属大宗商品的兴趣尤其浓厚，     

续2006年第8期余芳，王鸽文章《我国企业实施股票期权的瓶颈因素分析》

2、股票期权实施的市场瓶颈因素（1）资本市场发育不完善 据有关学者研究，我国股票市场起步较晚，近年虽在市场化、规模化等方面有所进展，但离成熟和充分有效的境界还有距离。股票市场尚未达到弱势有效，市场上投机现象严重，股票的市值与其真实价值相背离，二级市场上，机构投资者所占比例偏低，投机气氛明显浓于投资气氛，庄家操纵市场和股份的情况普遍，有些质地优良、业绩稳定增长的股票长期处于低位徘徊的现象也不少见。     

2007年基金投资策略

众所周知,中国基金市场在2006年取得了跨越式发展。股票市场的持续上涨和基金的良好业绩,激发了投资者前所未有的购买基金的热情。截至去年12月31日,国内基金资产净值达到8564亿元,比年初增加了82%,新开基金账户接近800万,“基民”总人数突破1500万。     

投资者情绪对我国股票市场的效用研究

行为金融学认为投资者是非理性的,投资者的情绪极易造成股票市场的大幅波动,文章通过构造投资者情绪指标体系来研究投资者情绪对我国股票市场的影响。     

影响我国股市健康发展的原因分析

本文对影响我国股票市场健康运行的三个方面的因素进行了分析：一是由于历史背景条件下的制度缺陷造成的股票市场的不规范，这是造成我国股票市场低迷的重要系统性原因；二是由于我国上市公司整体质量的不尽人意以及上市公司的公司治理不规范导致股票投资脱离价值投资的轨道，使我国股价失去价值支撑；三是由于政府在我国股票市场的多重身份，导致对上市公司以及证券投资机构不规范的行为监管不严、监管不力，影响股票市场健康运行。这三方面的原因使公众投资者受到严重的损失，同时也使广大公众投资者的投资信心受到损害，因而使我国股市资源配置的功能长期得不到应有的发挥。因此促进股票市场的健康与繁荣根源在于保护投资者的权益。     

我国股票市场系统性风险分析与评价

股票市场是资本市场的核心和主体部分。通过与国际成熟股票市场系统性风险的比较研究，能够更加客观地认识和判断我国股票市场的系统性风险，以便管理部门和投资者更加清晰地认识股票市场的风险与问题，进而加强风险管理，为我国股票市场的健康发展创造条件。     

我国股票市场信息不对称现象成因与风险控制对策分析

由于信息在上市公司和投资者之间存在传递障碍,世界各国的股票市场普遍存在信息不对称现象。我国股票市场正处于经济转轨的特殊时期,信息披露制度的缺陷,信息不对称现象尤其严重,集中体现在发行者与投资者、机构投资者与个人投资者之间,致使投资者的利益蒙受损失。分析信息不对称现象在我国股票市场存在的原因,以及风险控制的对策,以确保股票市场健康有序的发展。     

基于Odean模型的投资者过度自信行为的实证研究

中国股票市场投资者的非理性行为,是导致中国股票市场剧烈波动的一个重要原因。通过利用修正的Odean的收入效应模型,对中国股票市场投资者过度自信行为进行实证分析,指出中国股票市场投资者过度自信行为主要受到前几期的成交量以及股票收益率的影响。而此种影响在牛市中比在熊市中更加明显。     

上证指数的主要影响因素分析

从1990年12月上海证券交易所成立以来,我国股票市场在20年左右的时间里,取得了长足的进步,越来越来的股民参与其中,股票投资已成为我国投资者必不可少的投资手段之一,股市的涨跌变得与人们的生活息息相关。对我国股票市场而言,最常用的也是最重要的指标就是上证指数,对这一指数进行分析,有利于深入了解股票市场的动态。运用实证分析法,对我国1990年至2008年的上证指数作了实证分析,探寻影响上证指数的主要宏观经济因素,试图提高对我国股票市场行情变化的预见性,为个人投资者特别是机构投资者进行投资决策提供参考。     

谈上市公司股票融资的信息传递作用

本文针对我国证券市场上虚假信息泛滥、信息不对称现象严重以及股市的非均衡性等一些问题,综合信息不对称理论、信号理论和行为金融理论,分析我国上市公司股票融资行为的信息传递效应。并进一步指出如何通过政府、上市公司以及投资者三方的共同努力,使投资者能够辨别业绩优劣程度不同的公司,从而在股票市场产生“分离均衡”。     

机构投资者行为对股票市场影响的分析

本文在阐述机构投资者的特点与优势的基础上,深入分析了机构投资者行为对股票市场的正面、负面影响,提出了减弱和消除机构投资者对股票市场负面影响的对策。     

投资者情绪对股票市场影响的文献综述

在投资者情绪的度量以及其对股票市场影响的研究中,我国学者与国外学者都是采用直接、间接和综合指标,但二者对情绪的代理变量不同。国外学者关于投资者情绪对股票市场影响的研究认为投资者情绪变动与股票品种、股票市场收益和波动性有显著的相关关系,同时还能预测未来的股票市场价格;我国学者认为投资者情绪能较好的预测股票市场回报率和收益率,并对当前的市场收益率、上市公司财务结果有显著影响。我国应结合本国实际,进一步加强相关研究,以期投资者可享受正确预测带来的收益。