股权激励在企业管理中的应用分析

股权激励有利于降低企业代理成本,提高管理效率,减少短期行为,吸引并留住人才,有利于企业长期价值的实现。在我国发展较为迅速,作为一种长期激励政策,它可以优化企业的薪酬制度,提高企业经济效益。本文从股权激励的效应、设计方案模式等方面论述了其在企业管理中的应用,并提出了相应的建议。     

股票期权激励制度的障碍研究

股票期权制自20世纪70年代在美国出现后,已成为西方国家普遍采用的激励机制,其在改善公司治理效率、促进企业健康发展方面发挥了重要作用。近年来,我国在公司治理方面不同程度地借鉴了美国的作法,推广包括股票期权在内的长期激励制度呼声也很高,有关部门也正在研究政策和管理办法。正是在这种情况下分析了引入股票期权激励制度的意义以及我国目前推行股票期权激励制度的障碍,并提出了我国推行股票期权制度应注意解决的几个问题。     

公募基金与阳光私募基金经理激励模型分析

当今,我国公募基金和阳光私募基金的发展都呈蓬勃之势。基金投资者作为委托人将资产交给基金经理管理,为使基金经理的行为,如努力程度、风险选择等符合委托人的利益,基金经理应得到有效的激励。建立了基金经理激励模型和指标,并从基金经理最优努力程度和最大期望效用、基金经理的风险选择两方面对基金经理激励模型进行重点分析。     

基于激励制度的事业单位人力资源管理浅议

目前我国向着市场化经济体制的转变,以及我国事业单位的持续发展,有效地推动了人力资源管理工作的创新。事业单位在经济发展过程中不断的探讨新的发展道路,不断从制度上进行改革创新,在此背景下,对于人力资源的管理形式正在逐渐向着多元化方向发展,在事业单位的人力资源管理中,激励制度相关的问题正在逐渐凸显出来,激励制度在实际工作中并未能够充分体现其所应当具有的效果,因此笔者尝试就人力资源角度分析事业单位在激励制度方面所存在的问题,并探讨事业单位应当如何合理应用激励制度,才能够促进自身的持续、健康发展,切实有效的提高其工作效率。     

对我国上市公司实施股票期权制度的探讨

股票期权制度是所有者对经营者实行的一种长期激励的报酬机制 ,一方面发挥了降低企业代理成本、克服管理者短期行为等积极作用 ;另一方面也存在着高激励、低成本等弊端。在我国 ,一部分上市公司已初步尝试用股票期权制度对高级管理人员进行激励 ,文章对其中存在的问题及相应的解决对策进行了分析。     

国有企业经营者的薪酬激励机制研究

通过对相关文献和统计资料的研究和分析,发现我国国企经营者薪酬激励存在分配不均衡、结构不合理、体系不完善的问题,探析其原因,乃是薪酬激励与贡献脱节、人才市场不成熟、法律监督机制不健全所导致的。其中,在薪酬激励与贡献脱节这方面,从垄断因素和非经济因素这两点出发展开论述。对改善上述现状提出几点建议,即分类改善、建立科学的长期激励制度、完善监督机制。在分类改善方面,从行业分类和高管分类两个方面入手进行改善;在建立科学的长期激励制度方面,从企业的初始阶段、成长阶段、成熟阶段三个发展阶段入手,讨论长期激励和短期激励的搭配方式;在完善监督机制方面,从选聘机制、法律法规和管理制度等多个方面入手进行完善。     

民营企业开放式股权激励探讨——以H装饰产业集团为例

随着改革开放的步伐,我国民营企业获得了空前的发展。在日益激烈的竞争中,若想实现企业的快速发展,建立与核心人力资源管理有着紧密关系的管理机制、建立行之有效的激励机制和制约机制就尤为必要。而股权激励则是目前在国内外企业中运用最广的一种激励政策。本文通过以H装饰产业集团的股权激励为案例,通过剖析企业经营所处的宏观环境和企业具体情况,为其创建一个完整的股权激励方案,制定一个将短期激励与长期激励有效结合的激励制度,使企业管理者与经应者的短期与长期利益与企业的经营发展紧密结合起来。通过实地研究该公司的股权激励政策实施,为非上市民营企业提出一种既合法合理,又可切实可行、有别于上市公司的股权激励政策。     

金融危机下上市公司股权激励计划现状及思考

金融危机正在影响着世界的各个角落,中国也不例外由于经济环境的恶化和市场的波动,很多公司取消或推迟了新的股权激励计划。监管机构也开始叫停金融企业的长期激励。股权激励计划面临着金融危机的负面影响、股权激励形式较为单一、盲目模仿大公司、激励力度有限、监管层对股权激励的严格控制、股权激励个税明确征收方式的影响等诸多现实问题。但凡事都有两面性,企业也许可以在此大环境下以不同的视角去看待危机带给企业长期激励的影响,重新思考和审视长期激励,进而修正其薪酬战略并改进长期激励方案。     

浅析基金管理公司的财务预算管理

随着我国证券市场发展速度的加快,开放程度的提高,基金业竞争日趋激烈,基金业的竞争不仅仅表现为基金产品、客户资源等方面实力的竞争,而且还表现于基金管理公司之间的软实力——基金公司管理能力方面的"竞争"。预算管理,这项被国外学者专家誉为二十世纪管理工作方法重大突破的制度,其作为基金管理公司的一项重要管理制度,在防范基金管理公司风险、加强基金管理公司管理方面担当着重要的职责,因此研究基金管理公司的预算管理,具有重要的理论和现实意义。     

有限责任公司股权激励法律问题概要

有限责任公司的股权激励较之于股份公司股票激励,有其鲜明个性。在制度设计时,应当统筹考虑激励功能与约束功能的综合实现,并妥当安排股权管理、股权行使、利益变现等重大问题。     

后金融危机时期基金营销创新与营销风险管理

开放式基金的市场营销环节非常薄弱,制约了基金业的发展。后金融危机时期,基金业市场竞争更加激励,基金的营销能力成为基金公司核心竞争力的重要组成部分。本文分析了基金营销中的主要问题,提出建立基金业品牌营销、社会营销、关系营销、文化营销等多元化营销理念。只有在此基础上对营销策略进行全方位的改革和创新,才能打开基金营销的新局面,有效提高基金公司的核心竞争力。针对基金营销过程中产生的主要风险,提出了建立健全基金营销风险管理机制的相关建议。     

农村资金互助社绩效评价研究——基于安徽太湖的案例

农村资金互助社是解决三农融资难的重要载体,但不同类型的资金互助社发展状况各异。为引导农村资金互助社健康发展,根据农村资金互助社的制度特征,从经营绩效、社会绩效两个方面构建绩效评估指标体系,并选择安徽太湖的两类资金互助社进行案例研究,结果发现银监会批准的资金互助社和专业合作社内部的资金互助社都取得了较好的经营绩效和社会绩效,但后者的社会绩效要优于前者,而前者的经营绩效要优于后者。     

The Use and Abuse of Mutual Fund Expenses

Prior research shows that mutual fund investors are often aware of up-front charges like sales loads, but they are less mindful of annual operating expenses, even though both types of fees lower overall performance. This study documents the historical trend and recent abuse of annual mutual fund expenses. As the industry becomes more adept at segmenting customers by level of investment sophistication, we claim that load mutual fund companies take advantage of this ability and charge higher expenses to their target customer: the less-knowledgeable investor. No-load fund companies, which tend to attract the more sophisticated investor, offer lower expenses. For example, over 2000–2004 the average annual expense ratio of load equity funds was 50 basis points higher than no-load equity funds. We show evidence of this widening cost disparity since the early 1990s among new and existing equity, bond, and index funds. We also document a growing abuse of sales distribution or 12b-1 fees among funds that are closed to new investors, almost all of which are load funds. Thus, load fund investors are more susceptible to paying higher expenses and receiving lower returns over time. Todd Houge is an Assistant Professor of Finance at the University of Iowa. Jay Wellman is an Assistant Professor of Finance at Binghamton University.     

VaR在我国开放式基金绩效评价中的应用研究

通过按照开放式基金的种类,选取一级市场上30只开放式基金为样本,采用基于VaR的RAROC方法,运用统计学软件Eviews中处理厚尾现象著称的GARCH模型进行统计分析,得出的结论是:成长型基金的绩效低于股票基金标准;平衡型基金和收入型基金的RAROC值相对较高,超过了股票基金标准;指数型基金的绩效超过股票标准(市场数据);在债券种类中,债券基金的绩效最高。     

我国证券投资基金的道德风险及控制

近年来证券投资基金发展迅猛,已成为证券市场的核心力量和个人、家庭理财的首选。基金业"受人之托,代人理财"的特性决定了诚信是基金公司的立业之本,而维护诚信的关键就是要加强风险控制,但频频曝光的一些基金黑幕反映出基金发展中道德风险的严重性。因此,应从制度上进一步完善基金公司的内控机制;完善基金信息披露制度,增强基金经营的透明度;改革现行的基金管理费提取模式,建立起激励与风险分摊机制;建立健全对基金经理的激励与约束机制,培养高素质的职业经理人,促进我国证券投资基金的健康发展。     

关于建立证券投资基金评级机制的探讨

随着我国证券市场的发展 ,作为我国未来股票市场的一个重要组成部分和市场参与者———证券投资基金会发挥越来越举足轻重的作用 ,因此合理确立证券投资基金评级机制的意义会更深远 ,论述建立证券投资基金评级机制的必要性、有效性和可行性 ,并从微观层面探讨建立证券投资基金评级机制的具体内容和方式。     

风险-收益悖论与绩差基金的业绩持续性

绩差基金的业绩具有持续性,这种现象为何产生,现有文献对此缺乏研究。文章从前景理论和金融市场的异常现象——风险-收益悖论出发,分析绩差基金业绩持续的原因,并提出一种解释这种原因的假说。文章利用我国开放式基金的数据,对这个假说进行了实证检验,检验结果证实：业绩排名落后时基金经理偏好冒险的决策行为,承担高风险却没有得到高收益补偿,是绩差基金业绩持续的重要原因。     

证券投资基金管理费用的实证分析

采用多元线性回归方法,以2000-2003年我国已发行基金为研究对象,对年度基金管理费用与基金业绩、规模之间的关系进行了实证分析。结果表明:基金业绩、规模在2000年和2001年是影响基金管理费的主要因素;但自从2002年证监会全面停止提取业绩报酬之后,基金业绩对管理费用的影响不再显著,甚至出现了基金收益系数为负的怪现象。在此基础上,提出了对我国基金管理费用改革的几点建议。     

高管激励对企业绩效的影响研究 ——基于中小板上市企业的经验数据

公司绩效是企业价值最直观的表现,提高企业绩效是公司发展的重要目标,在提高公司绩效过程中,管理层扮演着重要的角色。高管人员是企业众多的人力成本当中最重要的,他们是公司的决策层,企业运营的核心人物,制定着公司的发展战略,执行董事会的目标,一定程度上决定了公司未来的发展方向,优秀的高级管理人员是企业核心竞争力的重要构成因素。因此,我们需要充分调动高管的积极性,影响他们的认知观与价值观,从而更好地反映到企业的业绩上来。相较于其他经济发达国家,我国的企业高管激励制度还处于发展阶段,还在不断探索的过程中,仍需不断完善。本文利用2348家中小板公司2016—2018年的数据进行高管薪酬研究。     

我国基金托管人制度的创新

基金托管人在我国证券投资基金中承担着保管基金资产,监督基金管理人投资运作的职能。与资本市场发达国家相比,我国的基金托管人扮演着消极被动的角色,可以参考公司型基金的董事会和独立董事制度,对基金托管人制度进行改革创新。