证券投资基金投资风格类型的研究

截至2015年5月底,我国96家基金管理公司共掌管着2231只不同类型的证券投资基金,公募基金的资产总额达到了7.36万亿元。投资风格类型的研究不仅是基金管理者和基金投资者进行投资活动的需要,同时也是证券投资基金市场稳步发展的要求,这也是本文进行证券投资基金投资风格类型探讨的目的所在。     

协同性与风格投资——基于中国封闭式基金折价的实证分析

协同性与风格投资是行为金融的新课题。本文通过构建中国封闭式基金折价指数及投资者情绪的替代变量,利用回归分析对2001至2007年中国封闭式基金折价的协同性,及投资者情绪的多样性进行实证检验,验证投资者情绪对基金折价的解释力与相关性。结果表明,我国证券市场上不仅存在协同性．而且协同性表现出较强的风格投资特征,风格投资是产生协同性的重要原因。     

证券投资基金需求与其风格关系的实证分析

以组合管理为基本方法的证券投资基金,由于其投资风格选择的不同会导致投资者对其投资偏好的差异,加之证券市场的非有效性和投资者的非完全理性,投资者对基金的投资决策更多基于心理动机和行为因素的判断。本文运用行为组合理论,对我国证券市场封闭式基金的折价状况进行了考察,分析了证券投资基金投资风格选择对基金需求的影响,针对我国证券市场投资者的需求特点和偏好状况进行了研究。     

投资风格漂移与基金业绩——来自开放式基金的经验证据

基金投资风格是双刃剑,带来短期超额收益同时也具有巨大漂移风险。目前我国基金信息披露制度不完善,相关监管缺失,加上投资者大多只注重收益而忽视风险,导致基金投资风格漂移现象普遍存在。选取2004年7月前成立的65只偏股型基金为样本,对样本基金在2005—2012年的实际投资风格进行识别,并检验基金业绩与风格漂移的关系,结果显示：基金存在严重的投资风格漂移现象,而且漂移随股市走势变化明显,基金整体上投资风格趋同;在价值/成长风格的漂移方面,大多数基金投资风格倾向于成长型或平衡型,价值型风格缺乏;在大/小盘风格的漂移方面,基金投资风格均匀分布于大盘和小盘,某些年份随股市走势变化,风格漂移明显且趋同;过去业绩越好的基金越容易发生投资风格漂移,且投资风格漂移并不能带来基金业绩的改善。     

道德投资和邪恶投资对比研究

社会责任投资，又称道德投资，近年来受到了各界关注，一些机构纷纷成立道德基金进行投资。但另一方面，有人反其道而行之成立邪恶投资基金，专门投资道德投资排除在外的烟酒、军火、博彩等被认为缺乏社会责任的行业。基于常用的基金绩效对比指标-Sharpe指标和Jensen指标的实证显示，邪恶基金的表现优于传统基金和道德投资基金。因此，要持续得当投资者关注和青睐，道德投资还得从营销、法律约束等其它方面吸引投资者。     

基金投资理财的理性对策

基金投资是一种由专业人员管理和运作的有别于保守型存款投资和风险型股票投资的间接投资形式，具有买卖程序简单、投资小、费用低、流动性强和收益稳定的特点。投资者进行基金投资的目的是为了获得持续、稳健的超额收益和实现财富增值，因此，它一度成为我国投资者心中的首选方式，2007年表现的尤为明显。当基金投资的收益高时投资者不断追加投资，当基金投资出现了负收益，     

五方面巩固基金投资成果

随着证券市场的震荡调整，投资者持有的基金产品净值出现下跌。对先前参与基金投资获利的投资者来讲，如何巩固基金投资成果，保存未来基金投资的实力显得尤其重要。笔者认为，投资者可从以下五个方面取得突破。     

开放式基金财务特征及其投资策略

投资基金是一种利益共享、风险共担的集体投资方式，它通过集中投资者的资金，由基金托管人托管，由经理人管理和运用资金来从事投资活动，按照其认购、赎回机制的不同，投资基金可分为封闭式和开放式两大类，其中开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位随时增减，投资者可以按基金的发行总额不固定，基金单位随时增减，投资者可以按基金的报价在规定的工农业场所申购或赎回基金单位的一种基金，本文试从开放式基金的财务基本特征出发，初探该类基金的投资策略问题。     

我国基金投资区域实证研究

本文介绍了基金的投资运作理论,简单阐述了我国证券投资基金的现状。通过统计分析上证20家基金投资公司投资的地区,得出我国基金投资主要集中在京深沪三地,主要投资行业为通信、化工、交通设施、金融、石化的结论,并阐述了投资主要集中在这三地的原因,这对投资者重新整理投资思路具有十分重要的指导意义。     

资产配置之道

资产配置是指根据既定的投资目标，确定基金在不同资本市场、不同资产类别、不同投资风格以及不同投资期限等方面的投资比例。资产配置是决定资金长期收益绝大部分的因素，因此资产配置相关工作应是机构投资者最为重要的任务。     

Spss统计分析证券风格类型

通过将各只样本基金在不同时期的超额收益率对研究选取的一系列风格指数的回归分析,来考察开放式基金收益对这些因素的暴露情况。利用Sharpe的基于收益的风格分析方法再对以上样本基金进行逐一分析。Sharp风格分析模型包含了一个由多个消极性资产类别混合成的基准,相对于单因素评价模型而言,Sharpc模型考虑了投资涉及的所有资产类别,使得投资者可以更好地理解各基金的收益的来源。     

《金融工具确认和计量》准则对基金投资的影响分析

现行会计准则体系中“金融工具确认和计量”准则首次对金融工具的确认和计量做出了相关规定。本文分析了该准则对基金投资可能产生的影响,认为一方面公允价值计量模式将引起基金估值的变化：另一方面公允价值变动可能引起基金分红规模的扩大,这对基金投资者的影响是显而易见的,最后结合这两方面的影响对基金投资提出了一些建议。     

开放式基金的资金流量对投资组合的影响分析

对单个基金来说,基金流量会影响到投资者的收益,其中的途径就是通过影响基金的投资组合,文章实证检验了由基金资金流入或流出引发的基金资产组合交易变动的程度,同时验证了基金“流动性动机交易”在中国基金市场上确实存在。     

个人理财投资组合策略实证分析

个人理财投资策略的首要问题是决定资金如何在资产类别中分配,据调查,当今国内普通城镇居民选择的资产类别即投资工具主要包括储蓄、债券、保险、基金、股票、黄金、不动产等。2007年投资者选择最多的理财方式是基金,2008年受金融危机的影响,投资者更加青睐于比较保守、安全的储蓄,而在2009年,政府也采取了     

基金违规投资的行为分析

众所周知，基金的投资机制的规范性对保护基金持有人的利益有重要作用，基金投资行为的有效性是基金持有人投资收益的源泉。然而，基金持有人的利益和基金管理公司的股东利益不一定是统一的。同时，基金管理公司有着自己的商业利益。在基金持有人监督缺位的情况下，为了某些利益，基金的投资决策者可能做出一些损害基金持有人利益的投资决策。本文只是针对损害基金持有人的违规行为进行研究，对于非主流的违规投资行为不加以考虑。损害大众投资者利益型的投资行为，主要是利用基金的优势，损害其他非基金投资者利益的行为。基金违规投资行为…     

企业年金基金委托投资效率的模拟实证分析

文章根据《企业年金基金管理试行办法》的有关规定,对企业年金基金委托投资后的效率进行了模拟实证分析。比较了不同投资管理模式下的投资绩效,分析了委托费用率对企业年金基金委托投资绩效与企业年金目标替代率的影响。     

封闭式基金与开放式基金投资比较

我国证券基金规模的不断扩大及其投资理念主导地位的确立,使基金成为股市中的优势投资群体,并获得了不菲的投资收益.本文通过考察基金的净值增长和投资者分红收益状况,旨在对基金整体及不同类别基金的业绩表现做出客观评价,以期对投资者的基金投资有所启示.     

投资保本基金“三大纪律八项注意”

近年来，低风险理财产品尤其是保本基金受到投资者追捧。面对日渐丰富的保本基金阵营，投资者该怎样从中挑选适合自己的产品？在投资保本基金的过程中，又该注意哪些事项？笔者建议，投资者不妨遵时三大纪律”、“八项注意”，做一个保本基金投资时尚达人。     

理性投资不妨从关注风险开始

基金作为一种投资工具，兼具收益与风险的两种特性。基金赚钱固然令人欣喜，但“报喜不报忧”的心态会使投资者忽视基金背后的风险。因此，做一名理性的基金投资者，不妨从关注基金风险开始。     

机构投资者持股能抑制过度投资吗——基于自由现金流中介效应的检验北大核心

近年来,我国机构投资者随着资本市场的不断成熟而发展壮大,逐渐在上市公司治理方面发挥着不可忽视的作用。基于自由现金流视角,研究机构投资者对上市公司的过度投资等非效率投资的抑制作用,并从自由现金流视角研究其作用机制,结果表明:机构投资者有效地抑制了上市公司的过度投资,自由现金流在机构投资者与过度投资的负相关关系中发挥了中介作用;相对于非基金持股,基金持股能更有效地抑制公司的过度投资,并能通过自由现金流发挥中介作用。