关于香港离岸人民币存款变动影响因素的理论和实证研究北大核心CSSCISSCI

文章以跨境实体经济循环和跨境金融循环的"两个循环"分析框架为基础,研究境外人民币需求的决定因素,并在境内仍然存在一定资本管制的前提下,在理论上分析香港人民币存款余额、香港人民币汇率预期和内地与香港两地存款利差三个变量之间可能存在的关系。从理论上看,两地资本仍不能完全自由流动是两地人民币存款利率和人民币汇率存在差异的基本原因。此后,文章用VEC模型对上述三个变量的关系进行检验。实证结果显示,三个变量之间存在着不同程度的相互影响。从中长期看,香港人民币汇率预期变动是香港人民币存款变化的重要影响因素,两地利差的变动对香港人民币存款变化的直接影响不甚显著。需强调的是,三个变量之间存在着相互强化的关系,例如,中长期内,若香港存在人民币升值预期,则三个变量的相互作用可能使得人民币产生更大的升值预期。另外,由于内地仍存在资本管制,香港人民币存款与两地利差之间的相互作用是非对称的。     

香港跨境贸易人民币结算面面观

全球金融危机爆发以来,人民币跨境贸易结算特别是针对港澳跨境贸易人民币结算的政策频繁出台,这是为推动我国与周边国家和地区经贸关系发展、规避汇率风险、改善贸易条件的一大举措。本文以香港跨境贸易人民币结算为分析对象,分别对香港和内地两地将受到的影响进行深入分析。人民币结算将增加香港进出口企业的汇率风险、香港金融业在短期和长期也将会受不同程度的影响;内地外贸企业则能有效规避汇率风险、节约结算成本,人民币结算在长期也将为人民币国际化作出贡献。但是,跨境贸易人民币结算所面临的内外阻力更加不容忽视。     

人民币汇率、汇率预期与短期跨境资本流动：基于MS-VAR模型的实证分析

在不同的宏观经济背景下,汇率和跨境资本流动之间的关系可能存在差异。文章利用MS-VAR模型对1999～2020年间不同经济区制下人民币汇率、汇率预期和跨境短期资本流动之间的联动机制进行了实证分析。文章将经济状态划分为区制1和区制2两个不同区制,两个区制间的转换节点主要位于国内重要汇改及2008年美国次贷危机等时点附近。相比于区制1,区制2下经济具有更大的波动性且经济状态的惯性更强。另外,在区制2下跨境短期资本流动冲击容易带来人民币汇率和汇率预期的同向变化,后者又会对跨境资本流动产生正向反馈。基于这些分析结论,文章对中国的外汇和资本账户管理提出了政策建议。     

中国短期资本流动管制是否有效

本文主要分析了中国资本管制能否有效控制短期资本流动。我们根据国家外汇管理局公开的数据首先建立1999年1月至2010年12月的月度资本管制强度指标,估算了包括虚假贸易在内的短期资本流动规模,然后利用上述量化指标分析中国短期资本流动管制的有效性。研究发现,当前资本账户管制能够有效控制短期资本流动,汇率预期变化对短期资本流动规模的影响要大于利差变动的影响。因此,未来资本账户管制仍然是控制热钱流入的重要手段,而化解人民币升值预期则是平稳推动资本账户自由化的必要条件。     

香港人民币存款创出新高

808．94亿元人民币!香港人民币存款在4月底创出历史新高，较3月底增长14.3％。随着人民币升值预期的不断加强和跨境贸易人民币结算业务的拓展，香港的人民币业务正在迅速扩张。有调查显示，2009年持有银行户口的香港人中，15％持有人民币存款。     

中国的短期国际资本流动:现状、流动途径和影响因素

2003年之后,由于人民币升值预期和国内的房地产、股票市场价格高涨,大量热钱通过各种渠道进入中国,引起了政府和学术界的关注。本文以中国短期国际资本流动为研究对象,重点对中国短期资本流动的规模、影响资本流入和流出的主要因素等进行分析。在长期内利差和人民币预期升值率都是影响中国短期资本流动的主要因素,但是人民币升值预期的影响更加重要。中国需要进一步加快汇率改革,同时要在开放之中提高资本管制的有效性。     

人民币升值压力、短期国际资本流入及通货膨胀

人民币升值压力、短期国际资本流入和通货膨胀上涨是近期讨论最多的三个话题,从理论上可以证明,三个问题之间彼此相互联系,本文实证也证实了这一点:三个变量之间存在正向相关关系.格兰杰因果检验表明,人民币升值压力增大和通胀率上涨不是短期国际资本流入的原因,但短期国际资本流入时人民币升值压力增大和通胀率上涨的原因,因此,如何控制...     

香港人民币市场上的供求分析

近年来,香港人民币市场发展迅速。这主要是因为市场对人民币汇率具有强烈的升值预期,但在资本管制的背景下,外部资金无法进入在岸人民币市场,所以就涌入了CNH市场。由此也可看出,人民币国际化给资本项目开了口子,但这个口子并不完全。与CNY市场有所受限不同,CNH汇率面临双向波     

资本流动视角的人民币国际化:套利还是基本面驱动?

文章从人民币国际化双向流动和渠道差异的角度,对2010年至今人民币国际化的驱动因素进行分析。研究发现,套利因素对人民币净流出和总流出的影响更显著,而基本面因素对人民币总流入的影响更大。基本面因素中相对GDP的作用最为稳健,对除了境外人民币存款之外的所有类型的人民币国际化都有显著的促进作用。而套利因素的作用则更加复杂,主要通过跨境贸易结算进行,其中利差和人民币汇率预期因素的作用比股票价格增长率更显著。结合近期人民币汇率预期和利差的波动趋势,当前人民币国际化的"放缓"和"后退"主要是受到了套利因素反转的作用,通过境外人民币存款和跨境贸易结算进行。随着中国经济相对规模和人民币国际真实需求的持续上升,未来人民币国际化的步伐将进一步加快。     

深港跨境基建衔接问题研究

内地和香港社会经济不断融合发展的大趋势下,两地间的跨境交通需求日益增长。由区位条件所决定,深圳在内地和香港的跨境交通联系中发挥着举足轻重的作用。本文认为,深港两地应尽快跨境基建领域达成共识,推动跨境基建的无缝衔接,实现深港城市功能的融合。     

The situation in currency markets in the CIS countries in 2009

The situation with currency markets in the CIS countries in 2009 was characterized by considerable fluctuations in national currencies against the background of the major problems in the financial sector, economic recession in most countries, slowing inflation in the consumer market, and deflation in prices of manufactured goods.     

Spoorwegen in Europa en in Amerika

Ohne Zusammenfassung     

Women in rural development in Venda

Women frequently constitute the largest section of the adult population in rural communities of developing areas. For this reason, rural development can only take place if women at grassroots level are drawn to the centre of the arena, and their traditional concerns recognised and used as the starting point. In Venda, this approach is showing some positive results.     

Gender Differences in Schooling in Indonesia

Despite almost universal primary education in Indonesia, and increasing female educational participation, gender differences remain in access to Indonesian education. This paper attempts to measure and explain these differences at primary and secondary level in Indonesia's provinces between 1980 and 1985. It examines the relationship between provincial school enrolment ratios for males and females and four factors: school availability, formal sector employment, ‘drop-out’ patterns and marriage patterns. School availability is found to be a strong predictor of enrolment levels, and stronger for females than for males. Relationships between enrolment patterns and the other three factors appear less clear cut.     

五月,黄水林海春正浓千野火棘花似雪

5月,主城气温持续走高,春天的脚步渐远,夏天悄然而至.而此时的石柱黄水春意正浓,在那里,依然可以清晰地聆听到春天的花语,即使在一米阳光之内,也能感受到春天的美丽. 踏青赏花揽春色,风景这边独好 以“万亩森林、万亩石芽、万亩草场、万亩火棘”四大景观著称的千野草场,这时候总是澄澈的蓝天陪衬着悠悠白云,碧绿的草地映衬着逍遥牛羊.这里不但有北国草原的粗犷,亦有南方草地的妩媚.     

Gender Inequality in Employment in Mozambique

We investigate the gender employment gap in the expanding non‐subsistence sector of the economy in Mozambique, a country still characterized by a large subsistence agricultural sector. We show evidence that the gender gap has widened over time and we identify two structural factors strongly associated with it. One factor is the still relatively lower level of female human capital, with less attained education, as well as literacy and Portuguese proficiency rates. The lower conditional employment probabilities of married women, as compared with men, is the other factor. These findings point at expanding women´s education and facilitating the access of married women to the emerging labour market as the most effective ways of achieving a more inclusive growth path that does not leave women behind.