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该文以2004年至2006年期间发生的民营企业买壳上市的案例为对象,研究我国民营企业买壳上市的动机,研究发现买壳后的资产重组与民营企业买壳绩效显著正相关,我国民营企业买壳上市更多是协同动机而非掏空动机! 相似文献
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企业买壳上市及其优越性企业买壳上市已经成为我国资本市场的一件大事,据不完全统计,1997年我国证券市场典型的买壳上市共发生25家。买壳上市是指非上市公司按照国家法规和股票上市交易规则,通过协议或二级市场收购方式收购上市公司,取得控股权后,对该上市公司... 相似文献
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民营企业是推动我国国民经济增长的重要力量,由于受到政策、法律等限制,我国大量民营企业难以首发上市融入我国证券市场。买壳上市提供了一条民营企业曲线上市的道路,民营企业买壳上市具有经济绩效与制度绩效。但同时,买壳上市是风险较大的资本运作方式。 相似文献
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继1999年年底国内企业赴美国上市的一波浪潮之后,2002年下半年开始,出现了国内民企赴海外买壳上市的又一波热潮。济南最大的民营企业力诺集团控股的武汉有机实业股份有限公司就是其中之一。2005年夏天武汉有机赴美国上市,它没有在纽约证券交易所、美国证券交易所或纳斯达克等主流市场上市,而是选择了一个号为“多快好省”的0TCBB股票市场。但是在付出20%的股权代价后非但至今未能实现融资,反而因“买壳”上市中的错误操作而陷入困境。[第一段] 相似文献
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买壳上市是企业实现上市的一条间接渠道,目前已成为我国企业资产重组的重要方式。本文分析了我国企业买壳上市的动因、模式、以及风险及其防范,希望对我国企业资产重组的风险控制有所启迪。 相似文献
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本文主要从买壳的角度出发,分析了壳资源产生的原因,把买壳上市作为一种多层次的兼并收购和利益追求行为,分层次地讨论壳资源的价值,结合中国借买壳上市公司市场实况选择合理的评估方法对壳资源加以评估,并分析了壳资源所处环境对壳价值的影响,以壳的价值为研究终点和重点,利用为探索合适并具有操作性的壳的定价提供理论依据。为借买壳上市公司壳资源的正确选择提供依据。 相似文献
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民营企业买壳上市的操作模式 总被引:2,自引:0,他引:2
买壳上市,又称“后门上市”或“逆向收购”,指的是一家没有上市的企业通过一个并购交易把自己的业务或资产并入到一家已经上市的企业中,同时成为那家上市企业的股东(往往是大股东或控投股东)进而主导上市企业未来的发展方向。据统计,到今年上半年,在139家A股民营上市公司中采取直接上市方式的民营企业有59家,约占民营类上市公司总数的42%:买壳上市的民营企业共有80家,约占民营类上市公司总数的58%,可见买壳上市是民营企业上市的主要方式。 相似文献
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民营企业融资方式比较研究 总被引:4,自引:0,他引:4
本文介绍中国民营上市公司总体规模和行业状况,从直接上市和买壳上市两个方面比较融资方式的差异及原因,同时探讨民营上市公司融资的市场选择倾向。 相似文献
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买壳上市的成本收益分析 总被引:1,自引:0,他引:1
买壳上市是指非上市公司通过证券市场购入壳公司的若干比例股票来取得上市地位,然后再通过反向收购的方式注入自己有关业务及资产,从而实现间接上市的目的。所谓“壳公司”是指在证券市场上拥有和保持上市资格,但相对其它上市公司而言,资产负债率较高、资产状况不佳,公司主营业 相似文献
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企业通过买壳上市,不仅可获得新的发展空间,同时又可借助对上市公司的重组,大幅度提高其经济效益,从而获取持续的融资能力和较为可观的资本经营收益.买壳上市在我国一出现,便高潮迭起,迅速成为资本市场中的热点.据统计,1998年沪深两市涉及到买壳上市的运作高达70起,比1997年翻了近两番,进入1999年,企业买壳上市更趋激烈.本文就企业买壳上市的运作及风险规避作尝试性探讨,供参考.一、买壳上市的运作企业买壳上市主要有两类:一是通过在二级市场收购股权的形式入驻上市公司;二是通过场外协议转让非流通国家股、法人股的形式入驻上市公司.从已发生的买壳上市案例看,绝大多数是通过场外交易完成的,相对控股比例最低12.31%,最高68.44%,平均是30.07%.下面就企业通过场外股权转让实施买壳上市的具体运作分析如下: 相似文献
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市场低迷或IPO暂停时期,为数不少的公司通过借壳方式实现间接上市。迄今为止,借壳上市仍是一个内涵外延不甚明确的概念。我们认为:广义的借壳上市是指非上市公司借助上市的“壳”资源通过收购与兼并方式实现上市的一种产权交易行为,包括买壳上市和整体上市等诸多类型。狭义的借壳上市仅指非上市公司通过反向购买方式(即由上市的壳公司以发行权益性证券交易股权方式合并非同一控制下的拟借壳公司)实现上市的一种产权交易行为。之所以称其为反向购买,是因为合并后上市公司的生产经营决策权由借壳公司股东控制。本文研究的只是反向购买交易下的借壳上市,不包括买壳上市和整体上市。它以控制权会发生变更区别于整体上市,以非上市公司资产注入与上市公司控制权转移同时完成区别于买壳上市。 相似文献
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1借壳上市含义
借壳上市也叫"买壳上市"、"后门上市"或"逆向收购",是指非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权来取得上市的地位,然后注入自己有关业务及资产,实现间接上市的目的。借壳上市为非上市公司提供了更多的上市渠道选择,使其可以合理利用证券市场的壳资源,改善资本市场资源不合理利用的问题,增加企业的融资方式, 相似文献
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买壳上市是指非上市公司通过收购壳公司,获得上市公司的控股权之后,再由被收购的上市公司通过反向收购的方式,注入优良资产,达到母公司间接上市的行为。近几年来,随着我国市场经济体制的逐步完善,我国民营企业的经济实力大大加强,民营经济已经成为促进中国经济持续稳定发展不可或缺的重要组成部分。 相似文献
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王颖 《中国乡镇企业会计》2011,(3):62-63
一、反向并购的定义反向并购又称买壳上市,非上市公司通过购买壳公司(上市公司)的股份达到控制目的,再进行资产置换,即由该公司反向购买非上市公司的优质资产和业务,使 相似文献
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目前,许多公司通过对资本市场“壳资源”的有效利用,成功地实现了买壳上市,而在此并购过程中,对目标企业的价值评估又成为了关键。本文根据并购过程中不同阶段的特点,把目标企业价值评估方法相融合,将净资产法、净现金流贴现法及实物期权法应用于对壳公司的定价。同时,本文创新地将布莱克一斯科尔斯(BS)期权模型应用于时壳资源的定价,以期对目标壳公司的并购定价更为精确。 相似文献
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一般来说,企业进行并购的目的主要是对外扩张、扩大规模,通过对并入企业的整合来扩充本企业的综合实力,实现资源的优化配置并获得规模效益。然而,在大量的并购案例中,不难发现上市公司在被并购目标中占有很大的比重,进一步研究还可发现,许多被并购企业在并购行为发生前的经营内容与并购企业相距甚远,这种并购行为的核心目标,不是通常意义上的资源整合,而是“买壳上市”。 相似文献