分形理论非线性科学哲学观和方法论综述

诞生于20世纪70年代的分形理论是现代重要的非线性科学理论之一,其主要研究自然界和社会科学领域广泛存在的非规则而具有自相似特性的几何形态。本文对分形理论的产生和发展、分形理论与有效市场理论的区别做了简单介绍,对分形理论的研究现状做了系统归纳,并对分形理论应用于资本市场研究做了展望。     

分形市场假说与有效市场假说的比较

西方金融投资学的主流观点是以有效市场假说为基础,以均衡、线性、标准计量模型优化求解为主要特征的。它越来越多地被实践证明不符合现实。分形市场假说很好地解释了有效市场假说无法解释的各种市场现象。分形市场假说在市场波动解释上更有广泛性,而有效市场只是在某个特定时段才可能出现。分形市场假说对有效市场假说形成了有力挑战,为资本市场研究和投资策略设计开创了一种新视角和新方法。     

分形市场假说与有效市场假说的比较

西方金融投资学的主流观点是以有效市场假说为基础,以均衡、线性、标准计量模型优化求解为主要特征的.它越来越多地被实践证明不符合现实.分形市场假说很好地解释了有效市场假说无法解释的各种市场现象.分形市场假说在市场波动解释上更有广泛性,而有效市场只是在某个特定时段才可能出现.分形市场假说对有效市场假说形成了有力挑战,为资本市场研究和投资策略设计开创了一种新视角和新方法.     

金融市场的非线性:混沌与分形

传统的金融理论在有效市场假设的基础上,假定市场的收益率变化服从正态分布或对数正态分布, 但事实上,市场收益率分布明显偏离状态分布,呈现一种“胖尾特征”,由此根据非线性科学的混沌理 论和分形理论,对金融市场分形特征研究进行总结,并分析了国内外的研究现状。     

分形市场假说对有效市场假说的挑战

作为标准金融理论基石的有效市场假说越来越多地被实践证明不符合现实，而建立在非线性动力系统之上的分形市场假说，利用流动性和投资起点很好地解释了有效市场假说无法解释的各种市场现象。分形市场假说在市场波动解释上更有广泛性，而有效市场只是在某个特定时段才可能出现。分形市场假说对有效市场假说形成了有力挑战。     

小波分析在证券市场中的应用

指出有效市场理论的缺陷,利用具有良好时空变换特征的小波分析研究股票市场,阐述上证指数和深成指数序列所具有的分形性质,并进行实证研究。     

有效市场假说与分型市场假说

作为现代金融理论基石的有效市场假说越来越多地被实践证明不符合现实,而建立在非线性动力系统之上的分形市场假说,利用流动性和投资起点很好地解释了有效市场假说无法解释的各种市场现象。分形市场假说对有效市场假说形成了挑战。     

企业人力资源的分形管理研究

企业人力资源是一个演化着的复杂非线性系统,分形是该系统的主要特性。根据分形理论,分析了企业人力资源中存在的结构分形、过程分形及功能分形特征,探讨了快速变化环境下分形理论在人力资源管理中的实际应用价值和意义。     

我国证券市场混沌与分形的实证研究

有效市场假说(EMH)认为,证券市场中股票价格能及时、准确和充分地反映所有相关信息。但是,EMH的隐含分析范式是线性的,即假定投资者以线性方式对信息做出反应。因此,这一理论体系一直受到各方面的挑战。本文应用混沌经济学原理对资本市场进行实证研究,以克服EMH和资本市场理论的局限性。     

非线性科学中的一些问题及其应用

本文讨论了非线性系统和应用的有关问题。首先涉及到的是分形、多重分形理论的创立和它们的特征以及它们的研究对象。定量刻划分形的参数是分维,系统的混沌行为则来自于系统中的非线性性。分形几何是描述混沌现象的数学工具之一。分形和混沌与自然界的真实事物有着不解之缘。在应用方面,时间序列分析和处理是一个典型问题。在拓扑几何学的支持下,利用非线性系统的几何吸引子在一维时间轴上的测量值,可建立与原系统拓扑等价的非线性动力系统。最后,在自动控制中,利用混沌系统的控制,可以获得奇特的效果。     

我国宏观经济的分形特征探讨

分形理论是现代非线性科学中的重要分支之一,它的发展为经济学研究提供了一种全新的工具。本文通过分形理论着重考察了GDP规模与股票市场的统计分布特征,以及其分形维数,认为GDP规模和股指的统计也具有分形的性质,其经验分布为稳定的幂律分布。结果表明:GDP的拟合函数为Y=11.48X-1.30,沪市股指的拟合函数为Y=15.63X-1.28,两者均严格符合Zipf分布;通过回归分析,得到以沪市股指为因变量,GDP为自变量的方程:Y=113.825+0.11X。     

上海股票市场分形特征检验

本文首先介绍了有效市场假说,随后指出其缺陷,进而引出分形市场假说.介绍了分形及分形市场假说的提出.运用R/S分析对上海股票市场进行实证检验,得出上海市场的Hurst指数,表明分形市场假说在上海股票市场中成立,并提出适当的投资建议。     

上海股票市场分形特征检验

本文首先介绍了有效市场假说,随后指出其缺陷,进而引出分形市场假说.介绍了分形及分形市场假说的提出.运用R/S分析对上海股票市场进行实证检验,得出上海市场的Hurst指数,表明分形市场假说在上海股票市场中成立,并提出适当的投资建议.     

基于分形维的基金投资风格识别及漂移量化研究

有效市场假说已受到越来越多的现实挑战,文章在分析我国股市风格呈分形特征的基础上,把分形市场理论探索性地引入到基金投资风格领域,提出了基于分形维数的投资风格识别方法,并以我国79只开放式股票型基金为样本进行实证研究。结果表明：该方法能较好对基金投资风格进行准确性识别,大部分基金具有风格错配现象,比现有的两种主流风格识别方法更符合目前分形市场的现实背景,为基金经理与投资者提供了一种更加贴近现实市场的投资风格识别方法,使识别效果更加准确客观;并借鉴基尼系数的思想构建了风格一致性指标(CIS)来量化投资风格漂移程度,结果发现78.5%的基金发生了一定程度的风格漂移现象,风格一致性与风格漂移较严重的基金较少,这与证券市场非完全有效呈分形特征有关。     

分形理论在园林设计中的应用研究

将分形理论应用在园林设计当中有效的丰富了园林设计的思想和手法,从而使得园林的设计更为和谐和自然。通过分形理论的出现和发展,使得人们可以非常逼真的描述一些较为复杂的景观,这对于园林设计而言无疑是一个巨大的进步,有效的保障了现代社会对园林设计的需求。以下主要从分形理论的发展、分形理论在园林设计中的实际应用等方面进行了分析。     

中国证券市场的分形现象研究

有效市场假说存在严重缺陷。在介绍分形理论的基本概念和常用的R/S分析方法的基础上,运用分形 理论的方法对沪深两市进行了实证检验,得出沪深两市指数具有大于0.5的Hurst指数和分形结构特性。同时 对证券市场的分形和混沌特点展开了进一步的探讨与总结。     

强化中国资本市场功能的理论思考

如何认识中国资本市场的现实功能,是一个重要的理论问题.2001年年初的股市辩论,实际上就涉及到这一问题,本文从理论与实践相结合的角度,评价了中国资本市场的功能,分析了阻碍市场有效发挥功能的五大缺陷,在此基础上提出了强化中国资本市场功能的对策建议.     

一项对我国资本市场研究具有前沿性和创新性的成果--评江世银博士著《中国资本市场预期》

预期对资本市场的影响,是上个世纪80年代以来西方资本市场研究的热点问题.国外学者在"市场是有效的"、"投资者是完全理性的"假设前提下建立了一系列的预期模型,形成了理性预期学派的资本市场预期理论.这一理论是在发达的货币信用体系和完善的资本市场条件下产生的.我国的情况与之相反,资本市场的发展处于由不成熟向规范的转型时期.如何将西方资本市场预期理论运用于中国资本市场预期问题的研究,存在一个本土化、中国化的问题.正是如此,研究中国的货币信用体系不发达、资本市场发展时间短的预期问题是非常必要的.江世银的博士后研究报告<中国资本市场预期问题研究>经过修改,以专著<中国资本市场预期>(北京·商务印书馆2005年11月出版),就是基于这一目的.这事值得庆贺.     

基于复杂性科学的企业分形管理研究

复杂性科学具有全新的思维方式和世界观，它将企业看作是一个演化着的非线性复杂系统，分形是企业系统的一个特性。根据分形理论。分析了企业系统中存在的结构分形、过程分形及功能分形特征。从新的角度和层面探讨了企业的分形管理，指出企业系统的自相似性和自组织性能够使得企业更好地适应复杂环境的变化。     

投资行为对资本市场效率影响研究综述

投资行为是影响资本市场效率的重要因素,理性的投资行为是股票市场风险分散功能和资源配置功能充分发挥的前提性条件。因此,对投资者行为及其对资本市场影响的研究,一直是学术界研究的一个热点问题。然而,20世纪80年代以来,诸多现代金融理论无法解释的"异象"引发人们对经典金融理论的质疑。因此,以现代金融理论和行为金融学理论为理论工具来分析投资者行为对资本市场效率的影响具有重要的理论意义和实践意义。