财会新知

激励与约束相对绩效评价(RelativePerformanceEvaluation,RPE):是代理理论引发的一个重要的业绩评价思想.相对绩效评估方法在确定代理人薪酬时.剔除系统风险.根据相对业绩来确定经理人员的报酬。如果行权价格可以随着证券市场牛长熊短而做出相应变化(以行业市场分类指数表示).则在一定程度上可以降低股票价格的失     

基于业绩评估的高级管理层激励控制模型

本文给出了基于业绩评估的高级管理层激励控制模型，其核心在于，建立企业经营绩效与管理层激励之间的关系，并以企业经营业绩为基础，给出管理层薪酬确定的业绩评估的绝对业绩评估模型与相对业绩评估模型。     

新加坡中央公积金投资计划中的业绩和风险监控

为了保证社会保险基金的安全性和收益性，监管部门必须对社会保险基金的运营进行必要的业绩和风险监控。新加坡中央公积金投资计划(CPFIS)实行完全积累制、限定缴费型的筹资模式，公积金成员对其个人帐户资金的投资负完全责任，自行决策购买基金管理公司和保险公司提供的基金产品。为此公积金管理当局建立了业绩和风险监控机制，以保证成员利益。按照CPFIS的业绩和风险监控准则的规定，该机制由以下几部分构成：基础信息披露、风险归类系统(RCS)、业绩和风险监控报告、投资决策。世界上实行社会保险基金市场化运做的国家在这方面已积累了一些经验，本以新加坡中央公积金为例，介绍一些风险监控和业绩评估的基本做法。     

基于AHP法下评估执业风险评价体系的研究

随着全球化经济的加速发展,资产评估业务的种类越来越多,面临的执业风险也在不断加大。如何寻找新的方法准确、有效的控制评估风险,降低风险成本,对评估行业的健康发展具有非常重要的意义。层次分析法(AHP)作为数理统计方法的一种,可以将人的主观判断标准,进行综合定性和定量分析。在资产评估中,我们可以利用AHP法分析影响评估项目的各风险因素,建立层次结构模型,进行层次分析,以确定各风险因素所占整体风险的权重,进而可以定量计算项目的评估风险。通过项目风险与可接受的最高执业风险进行比较,确定是否接受该项目。本文主要对这一方法进行了探讨。     

新竞争形势下的企业战略风险管理

在当前经济全球化、信息化的竞争形势下．中国企业亟待加强战略风险管理。风险是指在特定环境和特定时期内导致经济损失的不确定性。它具有客观存在性、相对可变性、可以预测性和在一定程度上的可控制性四个特征。所谓企业战略风险管理，就是根据战略的分析与制定、评价与选择以及实施与控制，通过对风险的识别、评估、监控来妥善预防和处理风险所导致的损失及其后果，并尽量降低经营成本，以获得最大安全保障的动态管理过程。     

创新型企业业绩评价系统设计：理论框架

创新型企业对员工创造力的高度依赖性决定了其业绩评价系统设计具有特殊性。针对创造性员工的业绩评价，既要防范员工行为失调风险、缓解代理冲突，又要避免抑制员工内在动机、降低其创造力。本文首先梳理委托—代理理论下业绩评价研究的进展，总结经典业绩评价研究的局限，指出创新型企业业绩评价系统设计的瓶颈及突破口；在此基础上，基于委托—代理理论与自我决定理论双重视角，从业绩指标选择、业绩评估范围与业绩评价系统使用方式三个维度，构建与员工内在动机兼容的业绩评价系统的理论框架。本研究有助于实现业绩评价理论的突破与创新，对创新型企业变革业绩评价系统具有重要的实践启示。     

敏感性分析在投资项目财务评估中的运用

所谓敏感性分析，是指在项目建设期和生产期的许多不确定因素中，选择其中对投资项目经济效益指标反应灵敏的各种因素，计算出这些因素对投资效益的影响程度而进行的系统分析方法。在对投资项目进行财务评估时，采用敏感性分析方法，能够了解各种不确定因素对投资效益的影响程度，大致确定投资项目的风险程度，根据风险程度的大小，选择最佳方案，作出正确的投资决策。     

基金业绩与基金经理风险调整行为——来自银行系基金的证据

基金公司通过相对业绩排名考核基金经理，基金经理会根据前期业绩排名调整投资组合的风险水平。我国商业银行及其控股的基金管理公司在金融市场占据举足轻重的地位，基于股东影响基金经理投资行为的角度，文章对比了银行系与非银行系基金经理风险调整行为的差异。以2005—2020年中国开放式股票型和偏股混合型基金为样本，考察了业绩排名对基金经理风险调整行为的影响。研究发现，银行系基金经理更在意业绩排名。当前期业绩较差时，银行系基金更有动力进行风险调整。另外，银行系基金风险调整对未来业绩产生更显著的正向影响，且具有更强的业绩持续性。通过比较发现，银行系基金的离职率更低且团队更稳定，可以更加主动地进行策略选择和投资组合调整。该发现扩展了基金风险调整行为的研究，也对基金投资具有一定的参考意义。     

也谈审计创新：战略系统审计方法

一、战略系统审计方法概述。战略系统审计方法(SSA)是一种强调通过全面分析评价企业的战略系统风险，从而在此基础上进行财务业绩审计的模式，是对传统的风险导向审计的革新，也称风险战略系统审计。战略系统审计模式并不局限于对被审计企业财务风险的评估，而是通过一个更为广阔的视角，从源头上通过被审计企业的动态系统，以及可能威胁到企业的战略及其选择的策略实现的各种可能因素进行审视。在SSA下，控制被分为管理控制(战略控制、高层控制)和过程控制(一般控制、员工控制)，其审计风险模式上也发生变革，没有单独的固有风险和控制风险，而变成战略风险和过程风险，战略风险和过程风险的评估是非常难的，很多涉及到非财务方面，因为它的观点的“财务与非财务是紧密相关的”或者是“非财务决定财务”，这对会计师的专业判断提出更高的要求，要求会计师必须是行业专家，而且是市场专家、技术专家、管理专家，这种审计模式实际上将财务报表审计提高到一个新的高度，不但是对历史信息的鉴证，而且是前景信息的预测。     

关于上市公司若干财务会计问题（二）

(四)处置分公司、子公司基准日的确定企业处置分公司、子公司，如何选择确定基准日，直接影响企业处置当期经营业绩的反映。因为根据现行会计准则和会计制度的规定精神，处置基准日前的分公司、子公司经营业绩要计入原处置的母(总)公司的损益，而是计入受让企业的经营业绩。处置基准日，如果选择分公司、子公司处置协议签订日，因其主要风险和报酬并未实质转移，这有提前确认之嫌；     

试论分部报告的现状及其改进建议

根据《国际会计准则第14号一分部报告》（1997年修订）．分部报告产生的目的在于更好地理解企业以往的业绩、更好地评估企业的风险和收益以及从整体上对企业作出更有根据的判断。14号准则认为．许多企业提供系列产品和劳务．在具有不同利润率、发展机会、未来前景和风险的地区经营。关于一个企业产品或劳务的不同类型以及在不同的地区经营的信息（常作为分部信息），对于评估多种经营或跨国经营企业的风险和收益是相关的．但这些信息不可能根据汇总数据确定。因此，分部信息被普通认为对满足财务报表使用者的需要是必须的。     

运用自由现金流量指标评价企业业绩

基于投资者业绩评价的初衷,笔者认为业绩评价体系应该引入自由现金流量指标,树立面向企业未来(即可持续发展)的业绩评价观念。但事实上,业绩评价都是为了确保在合理的风险范围内能够获得最大的投资收益,因此运用自由现金流量指标对企业的业绩进行评价应该围绕风险和收益展开。1.评价企业未来投资收益水平。(1)未来投资水平评价。投资水平是获得未来收益的基础,而一定规模的投资需要资金的支持,因此企业自由现金流量与净投资的相对水平在一定程度上决定了企业未来的投资水平。考虑用以下指标来评价企业未来投资水平:净投资÷平均自由现金流量…     

开放式基金星级评定模型的建立与分析

一、开放式基金评级思路国际上关于基金评级是从上世纪60年代讨论共同基金业绩时开始的。基金的业绩由两部分构成的——收益和风险,评估收益和风险就成了讨论基金业绩的基本思路。在资产组合理论和资本资产定价模型提出以后,20世纪60年代西方学者陆续提出几种评估基金管理人业绩的方法,包括     

新竞争形势下的企业战略风险管理

在当前经济全球化、信息化新的竞争形势下，中国企业亟待加强战略风险管理。风险是指在特定环境和特定时期内导致经济损失的不确定性。它具有客现存在性、相对可变性、可以预测性和在一定程度上的可控制性四个特征。所谓企业战略风险管理，就是根据战略的分析与制定、评价与选择以及实施与控制，通过对风险的识别、评估、监控来妥善预防和处理风险所导致的损失及其后果，并尽量降低经营成本，以获得最大安全保障的动态管理过程。     

高管人员股权激励机制中的业绩考评指标设计

高管人员的风险承受能力以及对待风险的态度，始终是企业高管人员在转移风险时应当慎重考虑的因素，股权激励机制旨在达到激励、风险和决策视野的均衡，在防范道德风险和逆向选择问题的同时，尽可能实现激励效用的最大化，并最终实现企业价值的长期稳定提高。业绩考评指标的设计，应该能够反映出企业的最终经营目标，具有可操作性，指标标准的确定尽量采用可验证的数据。在指标选取上应将收益性指标、现金流量指标、市场性财务指标、非财务指标相结合。本文在以往相关研究的基础上，针对股权激励机制中的业绩考评指标设计问题进行更深入系统的理论规范分析，并且提出一套具有普遍适用性的，能够促使股权激励机制发挥最大效用的业绩考评指标设计方案。     

关于企业人力资源开发风险问题的探讨

企业人力资源开发是一个投资与收益比例关系问题，企业在进行人力资源开发投资时将面对一系列的风险，当然企业在人力资源上的投资是为了获得利益的最大化．所以企业在进行人力资源开发时将最大限度的评估投资的风险和回报．然后采取相应措施降低风险，争取利润的最大化。     

风险导向审计模式在内部审计应用中的探索

一、社会审计(独立审计)风险导向审计模式的思路和优势 　　风险导向审计是当今主流的审计方法,是以审计风险模式为基础进行的审计,它是指注册会计师通过了解被审计单位的经营管理、战略目标及其内部控制,评估被审计单位的风险程度,确定剩余风险,明确审计重点,执行额外审计程序,将剩余风险降低到可接受水平的一种审计方式. 　　……     

贷款抵(质)押资产评估风险的防范

金融资产的质量是衡量银行实力和竞争优势的重要标志。随着银行风险防范意识的日益增强,资产评估在抵(质)押贷款方面有了更大的发展空间。但伴随着机遇而来的是巨大的风险,如何防范贷款抵(质)押资产评估中的风险,成为资产评估师直接面临的难题。 一、设定抵(质)押权资产评估风险的防范 设定抵(质)押权的资产评估,即为银行放款前要求债务人(或银行自行)委托有资质的评估机构在选定的评估基准日对抵(质)押物价值的评估,以作为确定贷款金额的参考依据。在承办该类项目时,需注意以下问题:     

业绩承诺实现与股价崩盘风险研究

以近年来频发的"高承诺、低兑现"业绩承诺行为为背景,基于2009—2018年上市公司数据,探讨投资者是否会对公司业绩承诺实现程度产生过度反应,进而引发股价崩盘,并依据"负面偏好"理论,研究业绩情况对投资者决策的调节效应。研究发现:(1)业绩承诺实现程度与股价崩盘风险显著负相关;(2)该影响在标的公司业绩承诺未实现和上市公司业绩下滑的样本中更显著;(3)该影响受企业两权分离、公告违规信息和内部控制有效性的影响,这表明投资者对处于业绩承诺期内上市公司的业绩负面信息较为敏感。文章丰富了上市公司业绩承诺实现情况经济后果的研究,并从投资者负面偏好心理探究其影响机制,对降低股价崩盘风险具有启示作用,为利益相关方提供参考和借鉴。     

银行业竞争与微观企业投融资期限错配

缓解微观企业投融资期限错配对于降低实体经济运营风险和金融系统风险具有重要意义。银行业竞争理论上可以通过缓解信贷融资约束来降低企业投融资期限错配的程度。基于手工收集的商业银行金融许可证的数据构造省级层面的银行竞争程度指标,分析并检验银行竞争对企业投融资期限错配的潜在影响、作用机理及经济后果。研究发现：（1）银行竞争程度提高有助于降低企业投融资期限错配的程度;（2）银行业竞争降低投融资期限错配的作用机理在于缓解企业融资约束;（3）银行业竞争有助于降低投融资期限错配对企业业绩的不利影响。研究结论表明,推进金融机构市场结构改革有利于改善信贷市场资源配置效率,缓解微观企业“短贷长投”困局,从而有助于降低微观企业投融资期限错配潜藏的债务违约风险对企业自身、上下游实体以及金融系统的不利影响。