解析2005年中国国际收支平衡表——专访国家外汇管理局国际收支司司长 韩红梅

2005年，我国国际收支继续保持“双顺差”。其中，经常项目顺差1608亿美元，资本和金融项目顺差630亿美元。2005年末，我国外汇储备余额为8189亿美元。 2005年，我国国际收支的主要特点：国际收支交易规模继续扩大经常项目顺差明显上升，其中货物贸易顺差大幅增加；资本和金融项目顺差下降，其中证券投资和其他投资由顺差转为逆差，外商直接投资仍保持较大规模；外汇储备增长较快。国际收支继续保持较强的整体抗风险能力。[编者按]     

中国国际收支平衡的长期变化趋势及影响因素

很多观察者都将近年来我国外汇储备大量增加的原因归结为国际收支的“双顺差”,即以货物贸易顺差为主导因素的经常账户顺差和由外商直接投资流入带来的资本与金融账户顺差。显然,货物贸易顺差与外商直接投资大量流入的确是我国外汇储备持续性增加的基础性因素。但是,另一方面,我们也应     

中国巨额外汇储备的成因及管理

一、中国巨额外汇储备成因分析 （一）国际收支持续顺差 中国外汇储备居高不下的一个关键因素就在于国际收支长期处于双顺差局面。一方面,我国九十年代以来实行的出口导向型外贸政策使得中国的经常项目顺差连年大幅攀升,2010年全年经常项目顺差3,062亿美元,较上年增长25%;另一方面是由于经济持续较快增长,外国投资者对我国经济发展的信心增强,外商直接投资持续保持较大规模,     

中国巨额外汇储备的成因及管理

一、中国巨额外汇储备成因分析(一)国际收支持续顺差中国外汇储备居高不下的一个关键因素就在于国际收支长期处于双顺差局面。一方面,我国九十年代以来实行的出口导向型外贸政策使得中国的经常项目顺差连年大幅攀升,2010年全年经常项目顺差3,062亿美元,较上年增长25%;另一方面是由于经济持续较快增长,外国投资者对我国经济发展的信心增强,外商直接投资持续保持较大规模,资本和金融项目     

我国外汇储备规模增长中的战略性问题思考

本文探讨了我国外汇储备规模增长的趋势、原因,认为外汇储备的迅速增加,我国国际收支持续双顺差的存在说明我国国内经济资源的配置机制存在严重缺陷。文章认为外汇储备的增加既有积极意义,也有消极影响。对我国外汇储备规模管理提出了战略性管理问题。     

我国高额外汇储备成因及对策浅析

近几年来,伴随着我国国际收支的双顺差,外汇储备日益增加引起了人们越来越多的重视。高额外汇储备会同时为我国经济发展带来积极和消极作用,国内外众多学者也从不同角度进行了分析和研究。本文从制度因素（强制结售汇制和外汇制度）、根本原因（内外经济失衡）、直接条件（国际收支双顺差）三个方面分析了我国高额外汇储备形成的原因,并对其管理提出了对策：优化外汇储备的货币结构;提高收益率;扩大对外直接投资。     

我国外汇储备管理体制改革的可行性探讨

近年来,受贸易顺差持续扩大、外商直接投资活跃、QFII增加、人民币升值预期强烈等因素影响,我国外汇储备规模迅速增加。在现行外汇管理体制下,规模不断扩大的外汇储备引发了一些不利的后果,外汇占款过多导致货币供给居高不下、银行体系流动性过剩,进而造成潜在的通货膨胀压力加大,为我国货币政策操作和宏观调控带来了诸多干扰。本文借鉴国际经验,对我国外汇储备管理体制改革的可行性进行探讨。     

我国国际收支顺差的实证研究——基于对货币供应量影响的定量分析

近年来,随着我国经济的高速发展,国际收支顺差不断扩大,外汇储备持续增加。这是我国综合国力不断增强的体现,但同时也带来了相应的问题。本文首先通过对国内外宏观经济环境的考察来分析造成巨额顺差的原因,然后通过对数据、图表的分析,利用定量分析的方法,对外汇储备的数额与货币供应量的关系进行科学的研究和预测。通过系统的研究,我们认为,外汇储备不断增大导致央行被动投放的货币量不断增大是造成我国目前流动性过剩的重要原因。并且,外汇储备量与货币供应量之间存在明显的线性关系,外汇储备每增加1美元,货币供应量增加大约12元人民币。     

疏堵结合治理流动性资金过剩问题

当前,困扰我国的流动性过剩问题的主要特征是国际收支双顺差持续增长和短期热钱流入使外汇储备持续攀升导致外汇占款迅速增加、银行存贷差过大等.这种经济运行逐步积累的潜在流动性危险已经表明我国流动性明显过剩.     

从理性的角度看待我国的外汇储备规模

我国目前持有的外汇储备仅次于日本而位居世界第二。这与我国国际收支持续顺差、国际直接投资和游资的流入、我国个人结汇增加等有密切关系。如此庞大的外汇储备规模引起了国内外的广泛关注,并成为美、日政府要求人民币汇率升值的原因之一。那么应如何看待目前的外汇储备规模呢?本文作者认为,不能简单地以利或弊来进行概括,而应从理性的角度来分析我国的外汇储备规模问题。     

台湾调节国际收支顺差的经验及其对大陆的启示

20世纪80年代，我国台湾地区经历了国际收支长期、持续较大顺差的过程。1980年，台湾外汇储备仅有22亿美元。从1981年开始，台湾国际收支顺差大幅增加，到1987年，外汇储备已达到767亿美元，是1980年的35倍。     

如何引导居民用外汇理性投资

近年来．我国国际收支持续较大顺差，外汇储备增加很快，导致货币投放量过大，不利于货币政策发挥作用。因此．为境内居民提供充足的外汇资金投资渠道，并引导其理性运作外汇资金．有助于维护人民币汇率稳定．促进货币政策对宏观经济的调控作用。     

安内养外，促进国际收支基本平衡

2005年，在国家宏观调控取得一定成效，固定资产投资、通货膨胀、货币信贷供应等主要经济指标均有所回落的情况下，唯有国际收支持续较大顺差、外汇储备大幅增加的问题却更加突出。根据最新统计，截至2005年9月末，我国外汇储备达到7690亿美元，较上年末增加1591亿美元，比上年同期多增了478亿美元。     

2008年中国国际收支报告

2008年,美国次贷危机持续蔓延,并演变为国际金融危机,实体经济受到严重影响,主要发达国家经济相继陷入衰退,大部分新兴市场和发展中国家经济增长明显放缓。我国经济也出现了增长速度下滑,部分企业经营困难等新情况和新问题,但中国政府及时果断调整宏观经济政策,国民经济总体保持了平稳较快发展的态势。2008年,我国国际收支交易总规模略有增长,增速出现下滑。经常项目、资本和金融项目继续呈现“双顺差”格局,国际收支不平衡状况有所改善,货物贸易顺差增速放慢,外商直接投资大量流入势头减弱,对外直接投资步伐加快,国际收支总顺差由快速增长转为趋于平衡。同时,由于国际经济环境持续恶化,国内经济形势有所改变,国际收支运行的波动性加剧。上半年,出口增速放缓,进口增速加快,货物贸易顺差下降;外国来华直接投资大幅增长,资本和金融项目大额顺差,外汇储备大幅增加。下半年,出口增速进一步回落,进口增速下滑更快,货物贸易顺差较快增长;大量国际资本为求自保在去杠杆化过程中向母国回流,资本和金融项目呈现逆差,储备增长明显放慢。但从总体上看,我国尚未出现资金大规模集中流出的情况,国际收支顺差规模仍处于历史较高水平,整体抗风险能力依然较强。今后一段时期,国际国内经济金融环境复杂性上升,形势变化较快,对我国国际收支影响的不确定性增强。同时,在全球经济普遍下滑的情况下,我国经济基本面相对良好,再加上国家推出的一系列宏观调控措施,为促进国际收支平稳运行和国际收支状况改善奠定了坚实的基础。2009年,我国将继续加大宏观调控的力度,把扩大内需、加快发展方式转变和结构调整作为保持国民经济平稳较快发展的重要方向。外汇管理部门将全面践行科学发展观,按照“保增长、防风险、促平衡”的总体目标,加大外汇管理体制机制创新,以促进贸易投资便利化为出发点和落脚点,加大外汇管理对经济增长的支持力度;加强统计监测和风险管理,切实维护国家经济金融安全;配合国家扩大内需、调整结构等宏观调控总体部署,努力改善国际收支状况。     

我国国际收支失衡原因及治理对策初探

近年来，我国国际收支呈现资本和经常项目双顺差运行格局。国际收支持续大额顺差，不但影响了货币政策的有效性，加大了宏观调控的复杂性和难度；同时也增加了国际贸易摩擦，影响对外经济发展的可持续性，使国民经济又好又快发展面临严峻挑战。     

对话2007年中国国际收支平衡表

6月初，国家外汇管理局公布了我国2007年国际收支平衡表。统计显示，2007年我国国际收支交易规模持续扩大，继续呈现“双顺差”格局。国际收支交易总规模为4．3万亿美元，较上年增长30％；经常项目顺差3718亿美元，资本和金融项目顺差735亿美元。2007年末，我国外汇储备余额达到15282亿美元，比上年末增加4619亿美元。为此。本刊记者采访了相关负责人。     

中国外汇储备与货币供给量的关系——基于双对数模型

2001年以来,持续的双顺差促使外汇储备量迅速积累,人民币升值压力增大,为了维持人民币汇率的稳定,政府不得不加大货币投放量来回笼外汇市场上过多的外汇。通过建立外汇储备和货币供给量(M1、M2)之间的双对数模型,进行实证分析得出结论:外汇储备的增加确实推动了中国货币供应量的增加,并且外汇储备变动给M1带来的影响大于M2。因此,应适当控制外汇储备规模消除外汇储备超额增长的制度性原因,完善货币政策工具,积极进行金融创新。     

中国外汇储备增长的新特征

学术界过去通常认为,中国官方外汇储备积累快速增长的直接原因是中国国际收支的“双顺差”,即同时出现的显著规模的经常账户顺差与金融账户顺差,其中经常账户顺差主要由货物贸易顺差所引致。仔细检查近年来中国国际收支数据,人们可以发现,中国金融账户平衡有着显著的波动性;贸易顺差对经常账户顺差的贡献度呈现下降趋势;经常账户顺差中来自投资收益的比重在上升。进一步推论,投资收益逐渐成为经常账户顺差的一个重要来源,而经常账户顺差是官方外汇储备的主要来源。由于投资收益顺差直接来自于中国国际投资净头寸,其中官方外汇储备是最重要之构成,所以,外汇储备积累所产生的收益也成为自身不断增长的一个新来源。     

完善经常项目外汇账户限额管理模式探求抑制流动性过剩途径

一、资金流动性过剩的背景(一)国际收支双顺差和人民币升值导致外汇储备急剧攀升。今年上半年,我国出口增长强劲,外贸顺差持续攀高。1-4月出口3,495亿美元,增长27.5%;进口2,862亿美元,增长19.1%。实现外贸顺差634亿美元,几乎是去年同期的一倍。同时,外商直接投资保持平稳增长。受双     

国际收支现场核查的现状与对策

随着我国对外贸易的快速发展,国际收支连续呈高顺差运行,外汇储备持续增加,加强对跨境资金流动的监测因此成为当前外汇管理工作的重中之重。而国际收支申报信息的全面性和准确性直接关系到对跨境流动资金的真实性和合法性的反映。