从非对称信息看国有企业经营者约束激励机制的建立

国有企业的改革始终处于我们国家经济改革的中心位置,无论是改制的企业还是未改制的企业,都存在一个企业治理结构的建设问题,其中国有企业经营者约束激励机制的建立与否事关企业改革的成败。 一、建立企业经营者约束与激励机制的理论……     

浅谈我国国有企业绩效评价指标体系的构建

在现代公司制体制下,企业所有权与经营权分离,由于资本所有者与企业经营者处于信息不对称的地位,资本所有者为了维护自己的权益不受侵犯,普遍采取企业经营绩效的事后评价方法,考核和评判经营者的主观努力程度和经营成果。一个     

企业家激励和约束机制如何建立

现代企业制度下，企业所有权与经营权的分离不可避免地产生了所有者与经营者之间的权利冲突。企业所有者追求的是剩余索取权，即所有者扣除其他生产要素报酬之外所谓企业盈余，而经营者追求的是自身效用的最大化。如何使企业经营者，特别是其中的优秀分子——企业家，以所有者的目标为自己的经营目标，正当行使自己的权力，积极谋求企业的发展，关键在于建立一个完善的、以市场为依托的企业经理人员的激励和约束机制。     

完善国企经营者激励约束机制

随着国企改革的深入，现代企业制度的逐渐建立和完善，人们认识到，缺乏对国有企业经营者的有效激励和约束，是国有企业效率难以根本改善的重要原因。激励约束机制成了国有企业的“阿客斯脚后跟”。主要体现在：在激励机制方面，国有企业经营者没有形成一个独立的企业家利益阶层，其收入与企业业绩相关性不大；强调精神激励，忽视国有经营者的物质利益；收入构成不合理，名义工资偏低，灰色收入多；尤其是缺少激励国有企业经营者追求企业长远利益的股权分配或股票期权的制度。在约束机制方面，没有形成规范的公司治理结构，所有者约束机制空缺；由于企业家市场不存在，资本市场和产品市场不完善等原因，市场对国有企业经营者的竞争约束也难以实现，导致了所谓的“内部人控制”的形成；企业经营者的“职位消费”和“个人支出账户”无限制扩张，出现了“59岁现象”等。造成国有企业经营者激励不足、约束不够等现象的原因，主要在于渐进改革的实践，没有摸索出建立国有企业经营者激励约束机制的有效途径。     

年薪制试点与国企经营者激励约束机制的建立

不久前，江泽民同志在关于进一步推进现代企业制度建设的讲话中强调，“经营者收入要根据企业经营的业绩、难度和风险合理确定，逐步建立和完善企业经营者的激励和约束机制”。当前，及时总结试行国有企业经营者年薪制以来的经验教训，逐步建立起一整套有效的企业经营者激励约束机制，对于实现国有大中型企业三年改革脱困和使大多数骨干企业初步建立现代企业制度的目标具有重要的意义。一、从年薪制试点受阻看，建立国企经营者激励约束机制面临的矛盾和问题一是企业人事制度改革滞后。据中国企业家调查系统的资料显示，１９９８年国有企业领…     

关于风险抵押超额进率分成授权经营改革的基本构想

<正> 随着改革的深入和社会主义市场经济体制的确立,经营者在企业经营中的主导作用与日俱增,选好用好经营者业已成为关系授权经营成败的首要因素。探讨运用经济手段解决问题的方法途径,是本构想的出发点和主要目的。 一、指导思想 在经营者与企业乃至企业所有者之间,建立起利益共享、风险同担的经济制衡机制,从分配制度上突出经营者的主导地位,增强其责任感和事业心。同时,用责任规范权利的行使,用利益激励责任的履行,理顺经营者的责权利关系,使其成为名符其实的,有权、有责、有利、有风险的企业掌舵手与带头人。 二、方案要素 l、企业盈亏基数:是授权经营的盈亏目标,具体表现为目标利润或目标亏损,它是评价企业经营业绩和经营者功过是非的依据。 2、经营者基本报酬:是与企业规模以及盈亏基数等受托责任相联系的经营报酬,具有相对稳定性,可参照同地区、同等规模的同类企业的经营者全部经营收入的平均水平制定。 3、经营者风险报酬:是由经营者业绩优劣决定的经营报酬,主要根据企业业绩差异和“分成比例”计算,具有较大的不确定性,可高可低,可有可无,也可能为负数。它反映经营者与企业所有者分享差额利润或分摊差额亏损的经济联系。 4、风险报酬与边际风险报酬率:前者指经营者的风险报酬占企业业绩差异的?     

西方信息披露理论及其对我国的启示

现代企业制度中，所有权和经营权相分离，投资者与经营者之间形成以资本受托管理为主要内容的企业受托责任。投资者将资本投入企业，托付经营者进行管理和经营。根据科斯奠基的“契约理论”，企业是一个在其框架中由相互合作的大量生产要素所有者达成的书面或非书面的契约。这里所说的生产要素包括财务资本所有者（投资者）和人力资本所有者（经营者）。投资者将其财务资本的控制权部分转移给经营者，并要求经营者对其承担受托责任。经营者不仅要按股东定下的目标来完成其所托付的义务，而且还耍以最有效率的方式管理和使用财产，以取得最大的效益，股东则视经营者完成受托责任的情况对其给予回报。但是，耍实现上述结果的重要前提是，投资者和经营者的利益目标一致和信息完全对称。     

李光林谈期权激励机制的模式

期权激励是在对企业经营者实行契约化管理和落实资产责任并对经营业绩严格审计的基础上 ,采用多种形式使企业经营者在取得约定业绩的前提下获得各种权益并使权益兑现中长期化的一种企业经营方式。财政部国有资本金基础管理司李光林认为 ,试行期权激励机制的模式主要包括以下三种模式 :（一）现金期权激励模式。这种方式主要体现在企业经营者与所有者签定的期权契约上。某公司实行经营者竞争上岗 ,该公司资产额为５００万元人民币 ,竞争上岗者要拿出３０万元个人财产作为风险抵押金来经营企业 ,并与企业签定契约 ,以净资产利润率作为企业经营…     

国有企业托管经营与代理风险

一、托管经营是搞活国有企业的一项可行措施 国有企业改革继承包、租赁、股份制改造之后,近年来,又在实践中探索出托管经营这一新的模式。 托管经营是指企业的所有者通过契约形式,将企业法人的财产交由具有较强管理能力,并能够承担相应经营风险的法人或自然人去有偿经营,明晰企业所有者、经营者、生产者责权利关系,保证企业财产保值增值的一种经营方式。其实质是企业的所有     

产权博弈

本文结合现代产权理论,从博弈论的角度对我国产权改革中企业所有者与经营者的行为进行了分析,从所有者与经营者利益的均衡点出发研究公司产权分配问题,为设计出一套对委托人行之有效的约束激励机制提供新的思路。     

论企业治理结构中的人力资本机制

文章认为企业治理结构的内容已从界定企业所有者与经营者的相互关系，转向界定货币资本与人力资本的相互关系。我国企业在完善治理结构中，要真正看到人力资本已经作为资本形态而存在。在新的企业治理结构中，核心问题在于建立人力资本的激励机制和约束机制。     

建立完善的国有企业经营者激励约束机制

如何建立科学有效的法人治理结构,在产权关系明确、责权利统一的基础上,实现资源的合理配置,在所有者和经营者之间形成相互制衡机制以及对经营者建立有效的激励约束机制,最大限度地提高国有企业的运行效率,是国有企业在改制过程中所面临的迫切问题。一、国有企业经营者的物质激励现状１．目前,国有企业经营者收入现状不理想,与其付出相比,所获收入太低。国有企业经营者的人力资本,没有作为生产要素参与企业利润分配。这是国有企业在与其他性质企业争夺人才时非常不利的一个因素,应该引起国家有关部门的重视,否则国有企业人才流失…     

调整国有企业财产组织形式

业主个人出资创办的独资企业,财产所有权直接表现为出资者对企业实物财产的支配、使用和占有,财产所有权的各项权能融为一体,出资者占有物质生产的全部成果,并对企业债务承担无限清偿责任。出资者本人集企业所有者和经营者于一身,企业资产即经营者个人财产,企业财产同经营者收入之间存在着严格的对应关系,利益约束是     

企业经营者的“上岗证”──风险抵押金

市场经济重视价值规律 ,要用经济、法律等手段调节企业的经济活动 ,在重视经营者经营管理价值存在的同时 ,更应该用经济手段考核经营的成败。企业的经理、厂长在任职期间不仅要有领导、管理责任 ,还要承担管理经营不善的经济责任。因此 ,经营者上岗应持有必要的“资格证”风险抵押金。一、风险抵押金完善了经营者的激励机制和约束机制风险抵押金能将经营者的责任与经营的成果、企业的效益紧密地结合起来 ,使企业管理实现科学化、规范化、法制化。(一 )风险抵押金是经营者实施年薪制的一种保证。年薪制能真正地体现经营者的自身价值 ,是现代…     

民营企业的业绩与管理层薪酬——以2005年沪市民营上市公司为例

现代企业制度的核心内容和企业核心竞争力是建立在企业激励机制之上的。一个有效的激励机制能够使统一经营者和所有者的利益,使经营者能够努力实现公司所有者的利益最大,防止道德风险。而衡量二者是否建立联系,很大程度体现在经营者的薪酬是否与企业业绩挂钩上。本文以上市民营企业为研究对象,对企业薪酬激励和其公司绩效之间的关系进行了实证检验,认为民营上市公司高层管理人员薪酬激励约束机制尚需完善。     

企业管理应以财务管理为中心

在企业发展的长河中,企业管理依次表现出了生产中心模式、利润中心模式以及本世纪８０年代后期在西方企业中盛行的财务中心模式。在市场经济条件下,企业经营者与所有者分离,在将企业作为一个“受托责任”的法人实体的情况下,经营者是在完成投资者所赋予的“受托责任”而工作的。这样,投资者投入本金的维护、经营过程的风险控制以及通过实现利润来增长所有者权益,就构成了企业管理的目标,即实现所有者权益的最大化。在这种情况下,企业的生产问题、技术质量问题、营销和利润问题都将不是管理的目标,不过是为了实现“股东财富最大化”…     

企业经营者业绩考核指标体系的构建

对企业经营者的业绩考核直接影响经营者激励机制的成功与否,进而决定其行为导向甚至企业经营的成败.在我国,目前许多企业借鉴国外在业绩管理方面已经取得的成熟经验,正在建立符合自身特点的业绩指标管理体系,并将其作为企业量化管理的重要依据.而作为企业的管理者,如何才能把企业的战略目标与业绩管理体系紧密地结合在一起,有效地推动企业经营者的工作积极性与创造性呢?在设计业绩管理体系的时候,如何考虑企业业务流程中的主要控制点,并进行有效的评估和监控?这就要求企业的所有者对经营者要构建一套科学完整的业绩考核体系.     

建立经营者激励约束机制需要完善企业股权结构

近 两年，对国有企业改革的讨 论开始从明晰产权关系转向经营者的激励与约束机制的问题。不少人认为，国企改革的关键就在于建立一个完善的经营者激励与约束机制。年薪制已经在许多地方推行，现在人们关注的是经营者的持股制与认股权计划。 设计有效的经营者激励与约束机制一直是股份制公司治理结构中的核心问题。之所以需要对经营者实施激励与约束，首先是因为在一个所有权与经营权分离的公司里，经营者（经理）与所有者（股东）的利益取向或者说目标函数并不总是一致的。作为所有者关心的是投资风险与资本的收益率。而作为经理，他不是资…     

考核出管理管理出质量

江泽民总书记在华东七省市国有企业改革与发展座谈会上指出,要"允许和鼓励资本、技术等生产要素参与企业收益分配。经营者收入,要根据企业经营的业绩、难度和风险合理确定,逐步建立和完善企业经营者的激励和约束机制。"回顾金山区三年来对区属公司的经济目标考核过程,可以说是按照江总书记的要求来实践的。从1997年起,金山区积极探索、逐步完善经济目标考核工作,把企业经营者的智力、素质、道德修养在企业经营活动中所创造的效益作为一种重要的生产要素参与企业的分配。通过三年的实践,区属公司的经济目标考核的效果越来越明显,区属公司的经济效益、资产质量也越来越好。     

年薪制：一种激励与约束相结合的分配方式

从企业经营角度而言，目前国有企业存在的救益低下的问题，与国有企业尚未完全建立起符合现代市场经济要求的经营体制、管理体制有相当大的关系，其中经营者竞争上岗择优录用机制的缺陷则是相当关键的问题。在市场竞争日趋激烈的条件下，越来越多的人认识到，经营者的素质高低与企业的经营成败有着相当紧密的关联度。企业不仅是物质资本，更重要的是人力资本对物质资本的运作，是人力资本与物质资本的有机结合。所以，在企业改制中，如何建立一个对经营者有效的激励约束机制，给经营者确定合理的工资收入，使之既充分调动他们的积极性、创造性，体现他们的个人能力价值，又规范约束其职业行为就成为实践中普遍而又迫切的问题。笔者以为，这几年试点实施的经营者年薪制不失为一种激励与约束相结合的分配方式，有助于经营者职业化、市场化的形成。