行业配置效率影响基金投资业绩吗

在对证券投资基金行业配置效率进行测量的基础上,实证研究了基金行业配置效率对基金业绩的贡献程度。结果显示,在整个样本区间,行业配置效率对基金投资业绩的贡献程度仅在3%左右;在不同市场周期(牛市、熊市和震荡市),虽然牛市期间行业配置效率对基金业绩的贡献度相对较高,但基于各市场期间所统计的贡献度仍极为有限。实证结论不仅对优化行业配置能显著提升基金业绩的主观假设提出了质疑,也为重新认识两者间的关系提供了实证支持。     

国外支持中小企业技术创新立法的实践与启示

我国科技进步法马上要进行修改，作为支持企业创新的科技型中小企业创新基金，面临着很好的机遇。为了让创新基金从立法上给予支持，就需要研究国外如何在立法上支持中小企业创新的。     

刍议湖南省自然科学基金创新发展思考

近年来,湖南省大力实施源头创新战略,在基础研究和应用基础研究方面取得显著的成绩,本文试图对湖南省2006年²012年湖南省自科基金资助、立项情况进行分析研究,为湖南省自科基金创新发展提出建议。     

刍议湖南省自然科学基金创新发展思考

近年来，湖南省大力实施源头创新战略，在基础研究和应用基础研究方面取得显著的成绩，本文试图对湖南省2006年～2012年湖南省自科基金资助、立项情况进行分析研究，为湖南省自科基金创新发展提出建议。     

创新基金:创投机构和企业孵化器的逻辑角色--研读《科技型中小企业成长线路图计划》

科技型中小企业技术创新基金（以下简称为‘创新基金’)是我国于1998年启动，1999年开始运作的国家创新基金，5年间，创新基金先后支持了4960个高新技术项目，资助金额33亿元．缓解了中小企业技术创新的资金瓶颈，成为政府支持科技型中小企业发展的一条有效途径。2003年，针对科技企业孵化器对孵化企业的资金能力有限．     

基金业绩评估的创新指标SR--基于Shrpe指数的改进及中国基金业的实证研究

Sharpe指数是目前在国内外较为流行的一种基于风险调整后的证券投资基金业绩衡量指标,但由于其模型自身的缺陷,许多学者对其进行了不断改进.本文通过改进的Sharpe指数M2方法和基于VAR的RAROC法对中国基金业绩进行实证研究,并在此基础上首次提出了一个全新的综合业绩评价指标SR,其实质是将投资者的风险偏好及投资成本同时纳入对Sharpe指数进行再调整,创新地提出了Sharpe指数的风险及成本再调节因子"g.经过实证检验,基金业绩的SR指标排名具有相对稳定性,克服了单独使用Sharpe指数或RAROC法进行业绩评价的较大波动性,为基金投资者提供了一个很好的基金业绩参考指标.     

政府资助、项目筛选和企业的创新产出——来自科技型中小企业创新基金的证据

政府资助对企业创新产出的影响一直以来在学术界没有一致的结论。而且,较少研究涉及公共研发资助中项目筛选机制对最终效果的影响。我们的研究检验了中国规模最大的面向中小企业的政府创新基金——科技型中小企业创新基金对企业创新产出的影响,以及筛选机制的变化对创新基金效果的作用。基于企业层面的面板数据,我们发现创新基金资助的企业比没有被创新基金资助的相似企业在专利数量、新产品产值和出口方面有更好的表现,而且这一效果在2005年筛选机制从集权到分权的改变后显著增强。创新基金的效果以及筛选机制变化对创新基金效果的影响在不同地区有很强的差异性,经济和制度越发达的地区,创新基金的效果和筛选机制的作用越明显。     

基于DEA方法的科技企业孵化器运营效率比较研究——以北京、上海、广州为例

结合行业发展动态,确定科技企业孵化器运营绩效评价的投入产出指标,将创业导师数、获得风险投资企业数作为DEA分析的部分指标,运用DEA方法对北京、上海、广州三地46家国家级科技企业孵化器的运营效率进行比较分析。通过实证分析认为,广州市科技企业孵化器运行效率较好,提高北京市、上海市的公共服务平台投资和孵化基金利用效率,会有效地改善两地区的科技企业孵化器运营效率。     

国有商业银行应对“走出去”的服务取向

近年来,国有商业银行积极响应党中央、国务院关于"利用国际国内两种市场、两种资源"的号召,将支持企业"走出去"业务领域作为信贷投放重点之一,在信贷政策、资源配置、服务保障等多方面加大了支持力度,将支持"走出去"企业视为业务发展的一片"蓝海",加大了对当地"走出去"企业的营销力度,与"走出去"企业开展了宽泛的业务合作,并越来越深刻体会到"走出去"金融服务营销和创新其金融需求已成为国有商业银行竞争高端客户的制高点。本文以某省"走出去"企业为案例,分析了企业的业务需求,指出了国有商业银行目前金融服务滞后之处,从业务管理模式、海外机构布局、信贷支持政策、产品开发设计等多方面探讨了金融创新之道。     

基金业绩评估的创新指标SR——基于Sharpe指数的改进及中国基金业的实证研究

Sharpe指数是目前在国内外较为流行的一种基于风险调整后的证券投资基金业绩衡量指标，但由于其模型自身的缺陷，许多学者对其进行了不断改进。本文通过改进的Sharpe指数M2方法和基于VAR的RAROC法对中国基金业绩进行实证研究，并在此基础上首次提出了一个全新的综合业绩评价指标SR，其实质是将投资者的风险偏好及投资成本同时纳入对Sharpe指数进行再调整，创新地提出了Sharpe指数的风险及成本再调节因子“g。经过实证检验，基金业绩的SR指标排名具有相对稳定性，克服了单独使用Sharpe指数或RAROC法进行业绩评价的较大波动性，为基金投资者提供了一个很好的基金业绩参考指标。     

湖南大中型工业企业R＆D经费投入分析及思考

本文主要根据21304年湖南省第一次经济普查资料，将全省大中型工业企业的R＆D经费投入作为主要的技术创新投入指标，新产品产值、新产品销售收入和新产品出口收入作为主要的技术创新产出指标，对湖南省大中型工业企业R＆D经费投入和产出数量关系、产出效果及存在的问题等进行分析并提出建议。     

中国创新型试点企业创新效率及其影响因素研究——基于2006～2010年创新型试点企业非平衡面板数据的实证考察

中国创新型试点企业是中国各行业中创新能力建设的领头羊,其创新能力与效率是国家创新能力的基础。本文首先梳理并构建了创新型企业创新活动影响要素的研究框架,在此基础上利用随机前沿分析模型考察了创新型试点企业的创新效率。研究发现,中国创新型试点企业整体创新效率偏低。从创新效率的行业分布看,和技术密集型行业相比,资源密集型行业内的企业创新效率更高一些。从创新效率的影响要素看,企业的经营规模、利润支撑、知识产权保护制度和创新激励制度都有助于企业创新效率的提升。但是,企业的知识存量、产学研之间的合作、政府对创新型企业的支持等要素都发生"失灵",表明企业在创新过程中尚面临不少的问题。     

长沙:“协同创新”推动产业技术升级——访长沙市工业和信息化委员会

"十二五"期间,长沙工业以创新为动力,将技术升级作为产业、技术、管理三大升级工程的关键和核心,出台《关于大力推动长沙市产业技术升级的意见》及系列配套子文件,创新思路率先提出"1+10"系列技术创新战略举措,即大力实施产业技术升级战略,从创新意识、平台、人才、项目等十个方面进行政策引导,鼓励和扶持企业开展自主创新,从而促进长沙产业技术升级. "知识产权"、"标准化"战略推进工程体现了工信委与知识产权局、技术监督局等部门与企业之间的协同;"协同创新示范活动"体现了工信委与社会中介及企业之间的协同;创新检测平台、创新人才战略体现了工信委、科研机构、高校及企业之间的多方协同.     

我国开放式基金绩效持续性的实证研究

本文选用了Fama-French三因素模型作为基金绩效评价的指标,采用分组迭代的思想,对2004年6月到2009年12月期间处于调整阶段、上升阶段、下跌阶段和整体周期四种市场情况下的中国开放式基金进行了绩效持续性的实证检验。结果发现：在各种市场情况下,我国开放式基金整体不具有持续性,但绩效较差的基金具有持续性,而且在市场调整阶段和下跌阶段,基金绩效较好的基金出现了反转现象。     

湖南省各市州的科技创新效率分析 ——基于DEA-Malmquist指数

本文利用湖南省14个地市(州)2011—2018年的科技创新投入产出数据,运用DEA与Malmquist指数方法,测算了湖南省各地市(州)科技创新的综合效率、全要素生产率及其分解效率.结果表明:(1)2011—2018年间,湖南省整体的科技创新效率处于上升的趋势中,但各效率值较低,依旧存在着较大的发展空间;(2)各影响因素中,纯技术效率是阻碍湖南省各地区科技创新投入产出效率提高的主要原因;(3)地区比较方面,常德、张家界和永州科技创新的全要素生产率较低,湘西州、岳阳和株洲对应的全要素生产率则较高.最后,本文提出以下政策建议:加大各地区的科技创新投入,突破创新瓶颈;优化创新资源的配置,提高创新投入的利用效率;增强市场活力,激发提升企业的创新动力与能力.     

“十二五”时期湖南环保产业发展的融资缺口研究

“十二五”期间,湖南省将环保产业列为重点发展的战略性新兴产业之一。笔者基于经济核算的基本原理,对“十二五”期间湖南省环保产业发展的资金需求、资金供给和资金缺口进行了预测、分析,并针对性地提出了解决融资缺口问题的政策措施。笔者的研究对于保障“十二五”时期湖南环保产业发展的资金支持具有指导作用,对于国内其他地区经济发展的资金缺口预测具有借鉴意义。     

我国上市航运企业经营效率影响因素分析——基于Tobit模型

基于我国2002年之前上市的15家航运企业在2002年²011年期间的经营效率,本文选取国内生产总值、企业规模、企业人力资本、企业资产负债率、企业股权集中度5个指标,运用Tobit模型对其进行回归。实证研究表明:国内生产总值及人力资本与上市航运企业经营效率呈正相关关系;企业规模及资产负债率对上市航运企业经营效率的影响为负相关;股权集中度对上市航运企业经营效率的影响很小。基于以上结论提出提高我国上市航运企业经营效率的对策建议。     

高技术产业创新效率及其影响因素研究——基于省级面板数据

应用数据包络的方法估计了样本期间内中国27个省区市高技术产业的创新效率,得出结论:我国高技术产业创新效率整体较低,均值仅为0.4648,但是呈波动增长趋势。在创新效率的影响因素中,政府支持力度、市场的竞争程度与高技术产业创新效率有负向影响,而企业规模、金融发展水平与创新效率有正向影响。     

营商环境、政府支持与企业创新产出效率 ——基于技术比较优势的视角

为了考察政府和市场两大因素对企业技术创新产出效率的影响,基于2007—2018年中国制造业上市企业专利面板数据,从技术比较优势的视角,探究政府支持和营商环境与企业创新产出的关系。实证分析结果显示：（1）政府支持方面,政府的直接创新补贴和间接财政支出对企业的创新产出均存在积极影响;营商环境方面,政府治理环境和法制建设环境对企业的创新产出效率具有促进效应,而外商投资环境则对企业的创新产出效率存在一定的抑制效应。（2）从技术比较优势视角看,政府支持中的直接创新补贴和间接财政支出仅对处于低技术比较优势的企业的创新产出效率有促进效应;营商环境中的政府治理环境对处于高技术比较优势的企业的创新产出效率有促进效应,而法制建设环境和外商投资环境仅显著影响处于低技术比较优势的企业的创新产出效率。研究结论表明政府支持和营商环境对不同地区、行业和规模的企业的创新产出效率的影响存在差异。     

合约实施效率会影响企业开放式创新吗——来自中国的经验证据

企业创新活动作为一种关系专用性投资行为,对合约实施制度具有较强的依赖性。通过构建不完全合约模型,分析了合约实施效率对企业开放式创新的微观影响机制,并结合我国微观企业的数据进行了实证分析。结果表明,合约实施效率对企业开放式创新具有显著的正向影响。在合约实施效率越高的地区,企业越有动力进行内源性创新投入。同时,较高的合约实施效率也会与外源性创新投入形成"互补",刺激外源性创新外溢效应的发挥,从而起到促进企业开放式创新产出增加的效果。本文的结论对于构建我国良好的法治环境,提高合约实施效率具有重要的启示意义。