研发投资、舞弊风险与审计费用

以2007—2018年中国A股市场研发投资额大于零的非金融类上市公司为研究对象,实证研究研发投资强度对财务舞弊风险和审计费用的影响以及CPA审计治理效果。研究结果表明：研发投资强度与财务舞弊风险和审计费用均正相关,并且财务舞弊风险在研发投资强度对审计费用的影响中存在部分中介效应。使用工具变量法进行内生性分析发现,研发投资强度在前三种度量方式（研发投入额÷总资产、研发投入额÷净资产、研发投入额÷公司员工数）下具有很强的外生性,而在第四种度量方式（研发投入额÷营业收入）下是内生的。对审计治理效果进行分析发现,虽然高审计收费保证了CPA较高的执业努力程度,但与审计合谋正相关的异常审计费用的存在使得CPA审计治理效果并不佳,并且对研发投资强度大的客户、财务舞弊风险高的客户和高新技术企业收取更高的异常审计费用通常与更高的审计合谋倾向有关。     

异质性机构投资者、股权激励与审计费用

本文以我国A股上市的公司为样本,研究异质性机构投资者、股权激励与审计费用三者的相关关系.研究表明:独立机构投资者正向影响审计费用,非独立机构投资者负向影响审计费用,即独立机构投资者持股能够发挥降低审计费用的作用,在参与公司治理时发挥了积极的影响;引入股权激励作为中介变量,发现股权激励对异质性机构投资者与审计费用的关系存在部分中介效应.     

共同机构投资者能否抑制企业非效率投资北大核心

本文选取2010~2019年我国沪深A股上市公司为样本,研究共同机构投资者对企业非效率投资的影响。研究发现:共同机构投资者能够抑制企业非效率投资行为,包括投资不足与投资过度;共同机构投资者主要通过缓解代理问题、修正管理者认知偏差,从而抑制企业非效率投资。而且,管理者能力越弱、企业所处地区的市场化水平越高,共同机构投资者对企业非效率投资的抑制作用越明显。上述结论为企业提高投资效率提供了有益启示,同时对于促进我国资本市场深化改革与经济转型发展有一定的参考价值。     

机构投资者实地调研对审计质量的影响

以2013—2019年深交所A股上市公司为研究样本,在理论分析的基础上实证检验了机构投资者实地调研对审计质量的影响。研究发现:总体而言,机构投资者的实地调研活动能够通过降低信息不对称以及给企业和审计师施加监督来提高审计质量,监督效应的作用大于信息效应;在经营状况较差、非国有控制以及制度环境良好的企业中,机构投资者实地调研对审计质量的提高作用更加显著;进一步分析发现,机构投资者实地调研活动的频度、广度和深度对审计质量存在倒U型的影响,适度的实地调研活动能够提高审计质量,过度的实地调研活动反而会伤害审计质量。研究结论为提高审计质量提供了新的视角,对监管机构规范机构投资者实地调研具有一定的参考价值。     

多个大股东并存与审计师定价决策

股权结构安排对上市公司审计费用具有重要影响。以2007—2018年沪深A股上市公司为样本,探讨了多个大股东这一股权结构安排对审计费用的影响及其作用机制。研究发现：相较于仅存在单一大股东的公司,存在多个大股东的上市公司会被收取更高的审计费用。机制检验表明,多个大股东通过强化外部审计需求与降低内部控制质量的途径增加了客户公司的审计费用。截面分析发现多个大股东并存对审计费用的正向影响在国有企业以及国内十大会计师事务所客户公司样本中更显著。研究结论不仅丰富了审计费用与多个大股东领域的相关文献,还为提高上市公司治理水平和会计信息质量提供了有益借鉴。     

企业资源配置战略对审计费用的影响效应研究

合理的审计费用是审计机构提供高质量审计服务、更好承担资本市场看门人职责的基础与前提。以2007—2022年非金融类A股上市公司为研究样本,实证检验了企业资源配置战略对审计费用的影响效应,研究表明：（1）与投资主导型企业相比,经营主导型企业支付的审计费用更低;（2）经营主导型企业具有更低的经营风险,审计投入更少,因此承担的审计费用更低;（3）经营主导型企业支付更低审计费用的现象主要出现在内控质量较低的企业、未引入连锁股东的企业、非“四大”审计的企业以及制造业企业之中。     

中国企业对外直接投资会提升审计收费吗?

以2002—2015年我国全部上市公司为样本,研究了中国企业对外直接投资对审计收费的影响,研究发现：进行对外直接投资的企业其审计费用显著更高。国际“四大”会计师事务所、拥有行业专长的会计师事务所对进行对外直接投资的企业收取了更高的审计费用。中介效应检验结果表明,中国企业对外直接投资增加了企业的业务复杂度和投资区位复杂度,使得审计师加大审计资源的投入,从而导致了更高的审计收费;同时,对外直接投资缓解了信息不对称程度,降低了审计师面临的审计风险,说明企业对外直接投资导致的审计费用提升更多是审计努力增加导致的,而非审计风险提升导致的。以上研究不仅能够丰富中国企业对外直接投资对审计收费影响的相关文献,而且推动了对中国企业对外直接投资行为的研究向会计研究领域的进一步延伸。     

审计合谋的成因与对策

审计合谋是指审计人员或审计机构与被审计单位管理者串通起来,出具虚假审计意见,欺骗审计委托人、社会公众并从中渔利的一种社会经济现象。审计合谋的存在,使得会计信息失真、市场价格信号扭曲、政府宏观调控政策失灵、投资者决策失误,极大影响了资本市场的健康发展。审计合谋有着广泛的经济根源和深刻的制度性原因。本文在假定非经济变量不变的情况下,通过对审计合谋行为人的决策进行经济分析,寻求     

论证券市场审计合谋阻断机制的构建

审计合谋及由其导致的财务舞弊,已经成为各国证券市场健康发展、投资者利益保护与投资秩序维护的主要障碍之一。本文分析了审计合谋的形成机理,并建立了阻断审计合谋的机制。     

投资者情绪与企业盈余管理操纵行为选择

文章选择2011—2018年制造业上市公司的季度数据,分析了投资者情绪对企业盈余管理选择的影响,并进一步探讨机构投资者对投资者情绪与企业盈余管理关系的调节效应.通过面板数据系统广义矩估计方法消除内生性,实证得出投资者情绪会促进企业加大正向盈余管理概率,但是在投资者情绪高涨期,投资者情绪会抑制企业正向盈余管理水平,在投资者情绪低落期,投资者情绪会促进企业正向盈余管理水平.随着机构投资者持股比例上升,会进一步提高企业正向盈余管理迎合投资者情绪的概率,同时会缓解情绪高涨期投资者情绪对企业正向盈余管理水平的负影响,而加大情绪低落期投资者情绪与企业正向盈余管理水平的正影响,说明机构投资者扮演了"战略合谋者"的角色.     

审计师会收取并购商誉风险溢价吗？——基于代理成本和经营风险视角

并购是企业提高竞争力的重要手段,但近期并购商誉中对未来预期的风险暴露引起资本市场震动。以2008—2018年中国A股上市公司为研究样本,实证分析并购商誉对审计费用的影响。研究结果表明：并购商誉与审计费用正相关,即审计师能够成功识别商誉风险并在审计费用上加以反应,体现出审计制度的有效性。通过作用机制检验发现,代理成本和经营风险在并购商誉对审计费用的影响中发挥了部分中介作用。进一步考虑外部监督的调节效应,发现机构投资者能调节代理成本和经营风险的中介效应。     

数字金融、企业风险承担与审计费用

数字金融是金融生态环境不断优化的重要引擎，对实体经济的发展有着重大影响。选取2011—2020年中国A股非金融类上市公司数据为样本，从企业风险承担的角度实证研究了数字金融对审计费用的影响机制。研究结果发现：数字金融不仅会显著增加企业支付的审计费用，还能够通过提升企业风险承担水平增加企业支付的审计费用。进一步研究发现，数字金融的覆盖广度和使用深度均能通过企业风险承担增加审计师收取的审计费用；分组检验发现，数字金融通过企业风险承担增加审计费用的作用在非国有企业中更加明显，数字金融对审计费用的增加作用在东部地区更大；此外，审计投入也在数字金融对审计费用的影响中起到中介作用。     

做空机构参与对审计合谋的作用分析——基于演化博弈视角

为研究做空机构这一新兴主体对审计合谋行为产生的影响,文章应用演化博弈方法论基于审计师、上市公司高管、做空机构三个利益相关主体之间的互相监督影响关系建立了演化博弈分析框架,讨论各决策主体的决策演化路径和演化规律。根据Malthusian动态方程进行的策略组合稳定性分析和数值模拟结果均表明:监管部门加大对审计合谋的惩罚力度和对审计师公正审计的激励能起到抑制合谋舞弊的作用,做空机构在监管部门由于惩罚激励力度或者监管力度的原因导致监管失效时能够代替监管部门较好地约束审计合谋行为。基于上述分析结果,认为浑水公司这类做空机构的存在和发展对于弥补政府监管失灵,减少上市公司的合谋舞弊行为具有一定现实意义,并对该行业的发展提出政策建议。     

信息互动、审计质量与企业风险承担

线上互动作为非正式信息披露的重要形式,不仅加剧了上市公司信息传递方式的嬗变,也深刻影响着微观企业的投资行为。以2013～2022年我国沪深A股上市公司作为研究样本,实证检验投资者信息互动对企业风险承担水平的影响,以及外部审计质量对两者关系的调节作用。研究结果表明：投资者信息互动会显著促进企业风险承担水平的提升,而高质量审计能够有效抑制信息互动对企业风险承担水平的提升效应。进一步分析发现,国有企业性质对投资者信息互动的促进效应具有负向调节作用,而行业竞争和现金持有则会加剧信息互动的促进效应。经济后果研究显示,投资者信息互动会通过提升企业风险承担水平来增加企业价值。相关研究结论不仅拓展了企业风险承担影响因素方面的文献,为非正式信息披露的经济后果研究提供了微观证据,也为中小投资者参与公司治理、提升资本市场资源配置效率提供了实践依据与政策启示。     

共同机构所有权对企业金融化的影响：促进还是抑制

基于2003—2021年中国A股上市企业数据，实证检验了共同机构所有权对企业金融化的影响效应及作用机制。研究结果表明，共同机构所有权发挥了合谋同群效应，促进了企业金融化；机制检验发现，共同机构所有权通过加快金融化同步性、加剧代理问题来促进企业金融化，宏观经济政策不确定性和债权人监督削弱了共同机构所有权的合谋同群效应；进一步分析发现，共同机构所有权的合谋同群效应在同行业势力强、非国有企业的样本中更为显著，且在促进企业金融化的同时更倾向于对投机性短期金融资产的配置。研究不仅为共同机构所有权的合谋同群效应提供了新的证据，也为政府引导企业“脱虚向实”提供一定的理论参考。     

机构投资者持股与审计意见

本文以2007年至2012年沪深两市A股公司为样本,研究机构持股是否会对审计意见产生影响。研究结果发现,机构投资者持股比例越高,被投资公司获取标准无保留意见的可能性越大;将机构持股比例三等分,随着持股比例的增加,越可能获取标准无保留意见,进一步验证在其它条件不变的情况下,相比于信息对称性较好的公司而言,机构持股与审计意见的相关性在信息高度不对称的公司会更显著。在控制了机构投资者自选择问题后,上述结论依然成立。本文研究结论表明,我国的机构投资者能够参与公司的治理,进而影响审计意见的获取,从而为投资者的决策提供参考。     

异常审计费用与债券信用评级

利用2008—2016年上市公司发行债券的数据,研究异常审计费用对债券评级的影响,以研究信用评级是否存在信息含量。结果表明,异常审计费用对债券评级结果具有显著的调低效应,且这个结果不受评级机构异质性的影响,另外这一调低作用在非国有企业和经济下行期间更显著。通过进一步分析发现,异常审计费用越高,企业的违约风险Z值越高,债券发行利差也越高,从而证实了异常审计费用的风险观。研究结论为监管机构提供了额外的动力,促使它们对会计师事务所与评级机构的业务过程进行监督。     

机构投资者、会计稳健性与企业投资效率——来自中国A股市场的经验证据

选取2006—2014年度沪深A股8972个公司年度数据作为样本,对机构投资者、会计稳健性与企业投资效率三者之间的关系进行研究,结果表明：会计稳健性显著地改善了企业投资效率;相比于交易型机构投资者,稳定型机构投资者促进会计稳健性改善企业投资效率的功效更强。研究结论验证了会计稳健性改善企业投资效率的定价与治理功能的对称性,并证实了机构投资者促进会计稳健性,进而改善企业投资效率的定价与治理功能的观点。     

机构投资者投资组合与公司特质风险

投资者行为会对公司特质风险产生直接的影响。文章以沪深A股上市公司为样本,探讨机构投资者对投资组合中不同权重公司的治理差异。研究表明,机构投资者持股显著抑制了相对权重较高的公司特质风险的上升,即发挥了积极的监督效应。现有关于机构投资者的研究大都基于总持股比例,对于投资组合权重的考虑明显缺乏,文章的结论有助于丰富机构投资者治理效应的相关研究。     

机构投资者、审计意见与违约风险

上市公司的违约风险直接关系到投资者及债权人的利益能否得到保障。文章研究了审计意见能否向投资者及债权人传递上市公司违约风险的信息,以及机构投资者能否对审计起到监督作用,使审计意见更准确地反映上市公司的违约风险。实证研究发现,审计意见与违约风险无显著相关关系,而机构投资者持股比例的高低则会显著影响审计意见与违约风险之间的关系。机构投资者持股比例较高的公司,其审计意见能准确地预警上市公司的违约风险,从而保护投资者及债权人的利益。