FDI推动中国城镇化了吗——基于金融发展视角的门槛效应检验

在自身资本和技术水平一定的情况下,FDI的大量流入及外溢效应影响着我国城镇化进程,而金融发展水平是FDI流入和外溢效应产生的重要条件。在不同的金融发展水平下FDI对城镇化的作用是否存在差异?文章以金融发展水平为门槛,利用1985-2014年省际面板数据构建门槛模型检验发现,FDI对城镇化存在明显的三门槛效应,在低金融门槛值(1.584)以下和高金融门槛值(2.4878)以上,FDI对城镇化有一定的阻碍作用;当金融发展水平处在低门槛值以上、中门槛值(2.457)以下时,FDI对城镇化有显著推动作用;当金融发展水平处于中门槛值和高门槛值之间时,FDI对城镇化仍然有推动作用,但作用强度下降。随着金融发展水平跨越不同的门槛值,FDI对城镇化的影响整体上呈现卧倒的"S"型路径,东中西各地区位于卧倒"S"的不同区间,因而不同区域应在改善金融环境的基础上采取有针对性的引资政策以推动城镇化。     

我国FDI引资政策的演进以及绩效分析

我国FDI引资政策的不断调整促进了对华FDI的快速发展。本文首先阐述了我国FDI引资政策的演进历程,然后定量分析了我国各阶段FDI引资政策的绩效。     

金融市场发展对中国FDI技术溢出效应的影响及其门槛效应检验

金融发展水平对提高技术吸收能力至关重要,并对FDI技术溢出效应的实现产生重要影响。利用中国1983—2007年的时间序列数据,从金融发展水平与FDI技术溢出效应间的线性和非线性关联假设出发,研究金融发展水平对FDI技术溢出效应的影响。研究结果发现:FDI确实对中国的技术进步有明显的积极作用,并存在显著的技术溢出效应,而FDI技术溢出存在显著的金融发展"门槛效应"。     

区域金融发展对FDI流入的影响分析——来自中国省际动态面板数据的证据

本文分析了金融发展作用于FDI的机理,并利用中国1996~2011年30个省份的面板数据,运用系统GMM方法探讨了金融发展与FDI的关系。结果表明FDI存在集聚效应,且对外开放程度、基础设施、市场潜力和人力资本等均能显著地促进FDI流入。但金融发展抑制了FDI流入,其深层次原因是中国金融体制缺陷造成的。即相对落后的金融体系未能实现信贷资金的最优配置,从而导致FDI作为弥补私人部门融资缺口而大量输入,随着金融体制的不断健全和完善,私人部门融资困境的缓解,将降低与国外投资商的合作动机,最终导致FDI流出。据此,本文提出了相关政策建议。     

区域金融发展与FDI流入规模的实证研究——基于省际面板数据的分析

文章基于我国2001年到2009年的省际面板数据,运用因子分析法和OLS回归模型探讨了区域金融发展水平对FDI流入规模的影响。研究结果表明,区域金融发展水平与FDI流入规模之间表现出了较为显著的负相关关系。我国的金融抑制现象仍然较为严重,迫使众多民营企业因为融资难而寻求与外资的合作,从而推动了FDI的大规模流入。对此,我国应推动金融深化进程,减少被动融资型的FDI,鼓励国内企业和外资在技术研发等领域开展多层次高水平的合作,为本土企业吸收FDI技术溢出效应创造更好的金融环境。     

外商投资的利润汇出、出口创汇能力对中国国际收支的影响及趋势分析

在当前的金融全球化背景下，FDI作为国外金融资产的流入，首先会对一国国际收支的资本与金融项目带来影响。同时作为经营性资本，FDI的流入更会影响到一国的生产和进出口能力，对引资国的贸易差额产生影响；另外更重要的也是常常被人们忽视的是，FDI投资收益的汇出还会影响到经常项目下的投资收益账户，从而对于一国的国际收支经常性项目产生实质性的影响。     

FDI新趋势与我国引资政策调整

国际直接投资(FDI)特别是跨国公司的直接投资在我国经济中发挥着重要的作用。由于FDI在近几年表现出一些新的趋势,我国的引资政策变得有些不适应FDI的新变化。本文从FDI与引资政策互动的角度探讨我国引资政策所面临的挑战,同时提出政策发展方向的设想。     

优化营商环境与外资企业FDI动机——市场寻求抑或效率寻求

在优化营商环境已成为当前发展中国家引资竞争新优势的背景下,针对优化营商环境影响外资企业FDI动机的考察变得尤为重要。本文在构建企业层面营商环境指数的基础上,考察了发展中国家优化营商环境影响外资企业FDI动机的机制及效应。结论表明:优化营商环境减弱(增强)了外资企业的市场(效率)寻求型FDI动机;内资企业竞争力的增强、外资企业特惠资源的取消和加工贸易型外资企业的存在,使得优化营商环境降低了外资企业的生产率,进而市场(效率)寻求型FDI动机减弱(增强)。细分样本的考察发现,上述结论仅存在于独资企业、工业和低收入国家的外资企业中,对于合资企业、服务业和高收入国家的外资企业,优化营商环境对其FDI动机无显著影响,且生产率的中介效应不存在。本研究从优化营商环境的视角为当前中国引资政策的制定提供了更为具体的政策启示。     

FDI对我国经济安全的影响探讨

改革开放30年来,随着我国经济的快速发展以及对外开放度的不断提高,越来越多的外国资本进入我国,我国已连续多年成为吸收外资最多的发展中国家。我国的外资利用,特别是FDI的利用取得了较大的经济成果。巨额FDI的引入,一方面促进了我国的经济增长,带来了诸多的经济效益;另一方面,由于引资工作的盲目性,对我国的经济安全构成了挑战。主要从金融安全以及产业安全两方面来分析FDI对我国经济安全带来的影响,并提出了应对的思路和对策。     

FDI对中国制造业价格贸易条件的影响研究

通过理论与实证相结合,从中国外贸发展的现状入手,对1995～2005年中国制造业价格贸易条件的变动状况进行实证分析,客观地得出FDI大量流入,中国制造业价格贸易条件恶化的结论。随后,本文深入分析FDI对中国制造业内部的影响,从而为今后制造业更好地引资、用资改善价格贸易条件提出相应政策。     

金融体系效率对FDI溢出效应的影响——基于金融功能视角的经验研究

多数研究表明FDI溢出效应的发挥受到东道国金融市场的影响。文章从国内金融体系吸收存款和提供贷款的基本功能出发,采用我国1984～2009年的时间序列数据,检验了金融体系效率对FDI溢出效应的影响,结果显示动员储蓄效率在短期内对FDI溢出效应的影响不明显,而长期内具有抑制作用,储蓄投资转化效率以及资本配置效率对FDI溢出效应无论短期还是长期都具有显著的抑制作用。     

基于金融环境因素的外国直接投资与产业集聚研究评述

本文对外国直接投资与产业集聚这一领域内的前沿研究成果进行梳理,对该理论的发展脉络进行述评,并从外国直接投资溢出效应和其他方面综述了近年来国内外有关外国直接投资与产业集聚的实证研究。在对外国直接投资作用于产业集聚制约因素分析的基础上,提出了金融环境因素这一新视角,该视角在外国直接投资促进产业集聚过程中起着至关重要的作用,却被学者们所忽视。毋庸置疑,该视角未来的研究将对我国外国直接投资与产业集聚研究具有重要意义。     

基于金融发展视角下的FDI与经济增长研究综述

众多的决策者与学者相信外商直接投资（FDI）有利于促进东道国的经济增长。但是实证研究结果却表明,FDI的经济增长效应在许多发展中国家却并不明确,主要原因在于FDI效应受到东道国自身环境和条件（即吸收能力）的制约。东道国的金融发展主要通过人力资本效应、技术创新效应、产业关联效应以及市场环境优化效应等机制对FDI与经济增长的关系产生影响。金融发展已经成为东道国FDI效应有效发挥的核心要素。也是未来FDI研究的一个重要的新方向。     

FDI的新特点对发展中国家金融稳定的影响

20世纪90年代以来,发展中国家吸收的FDI呈现出一些新特点.这些新特点的出现,使FDI对发展中国家金融稳定的影响更为复杂.发展中国家政府有必要更加关注FDI对其金融稳定的影响,采取有效措施,加强对FDI的监管.     

Financial market development in host and source countries and their effects on bilateral foreign direct investment

We study an underexplored research question, namely whether financial market development in both host and source countries has an effect on bilateral stocks of foreign direct investment (FDI) and, particularly, whether the effect of financial market development in one member of the country pair conditions the effect of financial market development in the other member. We estimate gravity-type models in a global sample of 43 source and 137 host countries over the period 2001–12. We address reverse causality concerns by restricting the sample to observations where reverse causality, if existent, should be less relevant. Our major and robust findings are that bilateral FDI increases with better developed financial markets in both the host and the source country and that for developing host countries, financial market development in source and host countries functions as substitutes for each other.     

金融危机前后加拿大MNEs对华FDI变化轨迹——基于国际化风险感知与企业资源基础观视角

经济全球化不断深化促进了各国之间的经济联系,也使得国际金融危机引发的国际化风险在各国之间加剧传导扩散。面临宏观环境风险、行业环境风险和企业内部风险的困扰,跨国公司的对外直接投资会发生什么样的变化并未在已有的研究文献中受到关注。文章通过以管理者国际化风险感知、企业资源优势和跨国公司的对外直接投资决策构建的齿轮互动模型详细分析了国际金融危机引发的跨国公司国际化风险及其传导扩散。最后以国际金融危机前后加拿大跨国公司对华直接投资的数据,探究了加拿大跨国公司对华直接投资的变动轨迹,并通过实证分析揭示了其变动机理。     

Financial Development and Economic Growth in Africa

We revisit in this paper the debate between financial development and economic growth. In contrast to previous studies examining banking related measures, we focus on the capital account and the depth of African stock markets. We examine 15 African countries from 1995 to 2010 and employ both static and dynamic panel data methods. While the former suggest weak results overall, portfolio flows and Foreign Direct Investment (FDI) have consistently positive effects on economic growth under endogenous stock market capitalization. These findings reinforce the view that African countries should open their equity markets to international investors and encourage FDI.     

Foreign Direct Investment Policy–Friendly Business Environment in R&D Sectors: Baltic States versus Visegrad Countries

This article examines the impact of foreign direct investment (FDI) policy on inward FDI in the Visegrad and Baltic countries. The analysis of business environment highlights that the countries in both regions attempt to create a friendly business environment by means of similar methods. However, the countries in both regions focus on fiscal incentives such as taxes, which do not play a major role in attracting inward FDI in R&D. The results of attracting FDI are better in the Visegrad countries, which implement financial incentives toward inward FDI along with fiscal incentives. According to empirical analysis, it is noticed that a higher intervention level and a higher support level guarantee the volume of inward FDI. The country's introduced FDI policy enables it to orient industry and to implement economic strategic targets. FDI policy does have an impact on promoting the development of the entire country.     

金融危机对湖北吸引FDI的影响——基于OIL范式的分析

根据OIL范式的分析,金融危机后湖北吸引FDI规模下降,是短期性的,长期来看不会对湖北吸引FDI的趋势造成太大的影响。政府要充分利用这次危机,提高湖北对FDI的吸引力。针对跨国公司目前资金链的严重不足,我省可以出台一些解决跨国公司短期融资的政策措施,让其资金尽快重新运转起来。应对失业劳动力进行有针对性的培训。加强社会保障体制,刺激消费,尤其是农村市场。