石油企业海外并购后的文化整合

<正>综观当前国内外金融危机的经济形势,在世界石油石化行业大变局中,巨头石油企业都在纷纷实施海外并购,我国的石油企业在此次石油行业并购的浪潮中也扮演着重要角色。然而并购后的     

企业政治关联与跨国并购绩效——基于中国并购方数据

本文以2001—2013年中国海外并购企业为样本,研究中国企业政治关联对其跨国并购绩效的影响。结果发现,并购方政治关联度与其跨国并购绩效的关系会受到政府干预度的影响,即当并购方政治关联度一定时,政府干预度越高,其跨国并购绩效越低。同时,优惠贷款作为重要途径之一,也能让政治关联度对并购绩效产生影响,在海外投资中,具有融资便利的企业往往存在盲目性,并且能够对并购绩效产生比较不利的影响。利用Blinder Oaxaca分解方法,发现尽管中国在海外的并购数量不断上升,但是绩效却呈现不升反降的趋势。虽然人民币升值助力并购绩效的提升,但是政治干预度、贷款比率的变动、并购方资产规模均导致了并购绩效的下降。     

石油企业并购风险及防范研究

并购是一项非常复杂的活动,面临着很多的风险。现今,我国石油企业经常实施海外并购,在这种情况下,对跨国并购的风险进行综合识别与防范,具有重要的现实意义。本文针以石油企业的海外并购为研究对象,目的在于通过对石油企业并购过程中存在的风险分析为石油企业并购提供风险防范措施。     

金融危机背景下中国石油企业海外并购战略研究

由美国次贷危机引发的全球金融危机给中国石油企业跨国并购带来了机遇。中国石油企业通过分析国际石油市场环境确定跨国并购目标,积极实施"走出去"战略,以并购的方式在国际上寻求稳定的油源,保障国内石油供应,以实现国家石油安全和企业国际化、全球化的目标。但在并购过程中不应急于求成,应借鉴跨国石油企业并购的成功经验,运用并购理论科学慎重选择并购目标,控制并购风险,有效进行整合,实现并购效益。     

中国海外并购的主要模式

<正>中国企业海外并购的趋势在2004年已初现端倪,如联想集团收购IBM个人电脑事业部、中海油在海外并购油气资源等。2005年,中国企业到海外并购资产的趋势加剧:大的有上汽集团并购韩国双龙、大宇,小的也有奇瑞在马来西亚、伊朗设厂生产。一向吸引外资的中国汽车行业突然大幅迈出海外并购的步伐,跻身到世界汽车的大潮之中。TCL先后收购施耐德、汤姆逊的彩电部门和阿尔卡特的手机部门,则是中国企业向世界级企业进军过程中通过跨国并购、迅速扩大规模的典范,开创了海外大规模并购的先河。海尔收购美国家电巨头模式美泰克更成为近期传媒关注的焦点。去年中国公司已在160多个国家和地区投资了330亿美元,中国将在今后四年成为全球第五大外国直接投资供应国。市场需求是中国公司全球并购行动的根本动因。世界经济一体化进程加快,收购技术先进的欧美企业是迅速拉近中国企业与国际先进水平差距的有效办法,快速做大最主要的方法之一就是通过并购迅速扩大规模。海外并购,其战略意义显而易见, 被收购的跨国公司拥有大量的知识产权,广大的海外渠道和知名的品牌,这些都是中国企业所缺乏的,加上中国企业的低成本优势,国际竞争力似乎指日可待。     

石油企业跨国并购后的文化整合研究

我国经济的迅速发展导致石油安全问题日渐突出,因此,我国石油企业肩负着开辟海外石油事业、建立境外石油供应基地的重任。跨国并购成为我国石油企业快速获取优良资产、全面提高自身实力、进而有效保障国际化经营战略实施的必不可少的手段,而并购后的文化整合则是决定跨国并购业务成败的关键。本文就我国石油企业跨国并购后的文化整合问题进行了探讨,提出了一些具体的建议和措施,希望对我国石油企业的稳步发展有所助益。     

并购企业国际化水平对海外并购溢价的影响研究

在国际并购市场中,并购企业往往实际支付的价格会高于被并购企业市场价值的正常水平,即会产生并购溢价,鉴于我国实际情况与其他国家的差异,中国企业在海外并购中呈现出了高溢价率——"中国溢价"现象。本文以2011～2016年84家A股上市公司为研究样本,从企业参与国际分工的广度和深度两个维度考察企业国际化水平对海外并购溢价的影响。研究发现企业参与国际分工的广度和深度均和海外并购溢价负相关关系,即从总体上我国并购企业国际化水平和海外并购溢价是负相关。最后,本文从政府和企业层面提出相关建议,以期为中国企业在海外并购时有效控制溢价提供有益的参考。     

我国企业实施海外并购面临的困难与对策

近年来,在"走出去"战略的指引下,越来越多的中国企业走出国门,参与海外并购活动.海外并购已成为我国企业走向国际市场实现规模扩张和获取各种资源的有效途径.然而,据统计,我国企业海外并购成功率并不高,真正算得上成功的并购仅有33%,有67%的海外并购不成功.由此看出,我国企业在实现海外并购的道路上还存在着诸多障碍,如何克服这些障碍成为决定我国企业海外并购能否成功的重要因素.     

海外并购,中国企业胜算几何?

2005年,中国企业海外并购动作连连,引人注目。在TCL、联想集团并购后,涌现出系列的中国企业海外并购事件:海尔竞购美泰克、中海油竞购优尼科功败垂成;阿里巴巴“吃掉”雅虎成为中国互联网最大并购案,南汽并购英国MG罗孚汽车扑朔迷离,中石油并购哈萨克斯坦石油等。据美国波士顿咨询公司在其发布的一份名为《向世界舞台迈进:中国企业的对外并购》的报告说,中国目前处于对外并购的第四次热潮,今后几年对外并购将继续发展并日益活跃。商务部国际贸易经济合作研究院刚完成的报告显示,近年来中国企业对外直接投资(FDI)方式中,跨国并购和股权置…     

海外并购中目标企业价值评估风险防范研究

在经济全球化的推动下,海外并购成为企业实施国际化战略的重要手段.相对于西方国家发达的并购市场而言,我国企业海外并购起步较晚,在“走出去”的过程当中面临着诸多风险,有效防范目标企业价值评估风险,对海外并购的成败尤为重要.文章分析了海外并购目标企业价值评估中的固定资产效用与能耗水平变动、并购行业选择、并购时机选择、会计报表信息的准确提取、目标企业对外关系、汇率利率及通货膨胀波动六大风险因素,并结合中钢集团海外并购案例实证,提出了海外并购目标企业价值评估风险防范的对策建议,为海外并购实践提供相关参考.     

浅议海外并购模式的选择

随着全球经济一体化和自由化的深入，全球企业海外并购活动风起云涌，成为推动对外投资持续增长和经济发展的重要动力。在这种趋势下，伴随经济的发展，越来越多的我国企业走出国门在海外市场上进行并购。本文在总结海外并购的概念以及特性的基础上，从各种理论分析了我国企业实行海外并购的可行性。最后，在分析了中国企业对外投资的可行性基础上，鉴于中国企业进行海外并购的关键在于并购模式的选择，本文又进一步探讨了如何根据不同支付手段角度选择相应的海外并购模式。     

企业并购财务绩效分析——以吉利并购沃尔沃为例

近年来企业通过并购的方式积极开拓海外市场,参与国际竞争,扩大自身规模,实施分散化经营的案例已经屡见不鲜。2010年吉利集团并购了福特旗下的沃尔沃轿车公司100%的股权及相关资产,这一汽车行业的"蛇吞象"事件,引发了全世界的广泛关注,同时也将我国的海外并购推向了一个新的高潮。然而,由于并购战略的高风险性,其海外并购,能否有效地提高企业的财务绩效也成为业界关注的焦点之一。文章以吉利并购沃尔沃为例,采用会计研究法,从盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力四个方面对并购前后吉利近四年内的财务指标进行分析,考察并购后吉利的财务绩效是否得到了有效改善,以期为其他企业的并购提供借鉴。     

中国油企海外并购半年逾800亿业内解析主因

中新网7月11日电据香港《大公报》报道称,近期中闫石油企业频频出于赴海外收购石油资产,接连不断的并购案掀起又一轮“走出去”热潮。国家发改委能源研究所研究员周风起近日表示,金融危机使很多企业盈利状况难以维持,石油资产价格较低是近期促成一系列中国石油企业加快海外并购步伐的主要原因。     

企业海外并购风险防范分析

近年来,在全球企业并购的浪潮风起云涌之时,中国资本市场也开始新一轮的大规模战略并购。企业并购已成为企业资本运营、实现跨越式成长不可或缺的策略和手段,成为企业战略发展的重要途径之一。本文对中国企业海外并购存在的主要风险以及相应的防范措施进行了分析。     

并购企业的文化融合

2009年3月9日，在全国人大湖南代表团举行的全体会议上，湖南三一重工总裁向文波在发言中说，受金融风暴影响，海外许多具有技术和管理经验优势的企业，现金流正陷入危机之中。所以，当前是中国工程机械行业海外并购的最佳时机。目前已有海外企业与他所在企业接洽了并购事宜，但就是被“钱”捆住了手脚，希望政府能提供信贷支持等优惠措施。     

横向并购——并购形式的复古

横向并购又称水平并购，是指为了提高规模效益和市场占有率，相同行业的公司之间进行的并购，实质上是竞争对手之间的合并．也是并购史上出现最早的形式。在1895年-1904年的第一次企业并购浪潮中．横向并购作为主流并购形式，催生了很多像美孚石油公司．杜邦公司．美国烟草公司和美国钢铁公司这样的行业“龙头”，提高了产业集中度．促使了寡头垄断市场结构的形成。始于20世纪90年代，至今仍在持续的第五次企业并购浪潮仍以横向并购为主．大量案例是上个世纪第一次企业并购的再现。与以“小并小”为特征的第一次企业并购浪潮不同，当前的并购以“强并强”为特征，且涉及到几乎所有的行业．这种全方位的企业并购使许多行业形成新的“寡头经济”。主流并购形式经过横向并购．纵向并购．混合并购后又皈依于横向并购，这一历史轮回使我们有必要对其进行深入研究，以使其更好地为我国的企业管理和经济发展服务。     

中国资源类企业海外并购面临的风险及防范对策

改革开放三十多年来,中国经济的快速增长刺激了中国对石油、矿产等能源与自然资源的巨大需求,为了更好的获取资源,支持国家经济社会的平稳有序发展,中国资源类企业实施了"走出去"战略。这些年,中国资源类企业通过海外并购的方式取得了令世界瞩目的成绩,但也有过一些并购失败的经历,我们唯有深刻认识海外并购的风险,制订相应的对策,才能最大限度的实现中国资源类企业海外并购的价值和积极意义。     

企业海外并购财务风险探讨

跟着市场经济的快速成长和经济全球化的情况,企业并购已逐渐变成企业快速进步和扩大的最有效途径,尤其是上市公司的海外并购.但是,公司在并购的过程中,财务风险成为并购成功的要害.因而,针对企业财务管理时的财务风险因素实行解析,对企业并购中的财务问题进行分析,并对处理问题的办法实行深化专研是非常要紧的.本文针对企业海外并购阐述了企业海外并购财务风险的含义、风险分析及对策建议.对企业海外并购的研究分析具有一定的借鉴意义.     

中国制造业企业海外并购问题研究

随着经济全球化的发展,海外并购已成为跨国直接投资的主要方式,其发展趋势随着经济的繁荣也发生着变化。制造业作为中国经济的支柱产业,通过实施海外并购可以促进其和国外制造业企业之间的交流与沟通,学习国外制造业企业的经营管理经验,但是在此过程中也出现了诸多问题。文章在系统分析中国制造业海外并购动因和存在问题的基础之上,就如何有效地提高中国企业海外并购成功率提出了相应的对策。     

企业海外并购财务风险控制与规避

一、企业海外并购动机分析(一)获得企业发展所需战略资源我国企业目前的海外并购规模虽还无法与国际大公司的并购行为相提并论,但也不难发现,不少企业的海外并购带有寻求战略资产的动机。2004年12月8日,柳传志代表联想对全世界宣布:联想以12.5亿美元的价格并购了