券商银行纷纷涉足PE

券商直投基金的出现,大幅扩充了券商直投参与PE投资的能力;商业银行借助渠道优势在VC/PE基金的运作环节中,扮演着重要角色。券商发展直投直投基金加速扩容2012年成为直投基金井喷之年,截至2012年年底,已获批券商直投基金达到11只,涉及券商直投公司10家。与券商直接或间接参股基金不同,在证监会《指引》规定下成立的券商直投基金,需要券商直投公司扮演主导角色。《指引》规定,"直投子公司由下设基金管理机构管理直投基金的,直投子公司应当持有该基金管理机构51%以上的股权或者出资,并拥有管理控制权"。     

券商直投回归理性

<正>目前,国内券商仍以传统业务为主.而直投作为一项创新业务将改变券商现有业务模式.增加券商盈利渠道,平滑因市场波动而造成的业绩波动,并且有利于深层次地挖掘客户价值。6月19日,中信证券发布公告称,直投子公司金石投资有限公司设立中信并购基金管理有限公司获得了中国证监会的批准.中信并购基金是目前中国证监会批准设立的第一只并购基金.该基金的成立标志着传统券商业务取得了一次创新性的进展。     

券商直投现状及运行模式

创业板开通创造了巨大的财富效应,IPO企业身后频现的券商直投因在短期内获取巨额浮盈而引人瞩目。直投业务的开展将为券商增加盈利渠道,平滑因市场震荡而引起的业绩波动,有助于促进股权投资市场的繁荣;同时运行模式中也存在不容忽视的问题。     

基金市场的另类影响

<正> 众所周知,对于券商来说,投资基金是其重要的机构客户。如果基金使用券商在交易所的交易席位,那么,券商就可以获得经纪手续费用。这种基金使用券商交易席位的局面,被称为基金交易的分盘,对于券商来说,那么,这就是其它经纪业务之外的基金市场。随着我国以基金为代表的机构投资者的兴起,券商日益重视对机构客户的争夺。由于我国对新设营业部审批非常严格,从一定角度上说,目前券商经纪业务的竞争重心已转移到基金市场上对基金客户的争夺。当前基金市场份额的格局根据最新披露的信息统计,目前各券商在基金市场份额如下表(统计样本为已经公布中报的6家基金,它们是基金安信、基金裕阳、基金开元、基金普惠、基金兴华、基金金泰,其它基金还没有完整的会计年度)。以下数据除有特别说明,一般都是截至1999年8月31日。根据表中的统计结果,本文将市场份额占有率排名     

佳将成为中国的KKR？

已经关闭6年的国内券商直投闸门再次开启股权投资被视为新型买方业务的重中之重[编者按]     

证券经纪业务创新

<正> 证券经纪业务是证券公司经营活动的重要组成部分,目前证券经纪业务收入在证券公司的整个经营收入中的比重基本占到40％以上,它是券商实现稳健经营的最重要的基石。处于佣金自由化和金融全球化的大环境中,我国券商必须要实现证券经纪业务的不断创新,这是证券市场不断发展的根本要求,也是保障投资者利益和保证证券公司自身发展的根本需要,尽快推进我国券商的证券经纪业务创新在当前是一个极具现实性的问题。我国券商的证券经纪业务创新情况我国券商提高证券经纪业务能力的努力由来已久,一般而言,目前大多数券商都建立了公司综合研究所和其他众多资讯     

公募基金受夹击私募、资管迎三月

随着券商资产管理门槛的降低和私募基金证券账户开户的重启,曾经占据牌照和制度优势的公募基金将面临券商资管和私募的夹击.种种迹象显示,郭树清主席正在给金融资产管理行业松绑,公募基金正面临着巨大的挑战. 统计数据显示,截至2011年底,66家公募基金公司总规模为2.17万亿元.同期券商集合理财产品总资产净值共计1380.71亿元,阳光私募管理的资金总规模为1600亿元.     

市场需要什么样的集合理财产品——券商集合理财产品研究

在目前的监管法规下,证券公司是不能发售私募基金的,集合理财产品是证券公司发行的一个类似公募基金的产品。和基金相比,券商资产管理业务,特别是集合理财业务起步非常晚,基金已经有10年的历史,集合理财业务是2005年才刚刚起步。经过近三年的发展,券商集合理财产品的情况怎么样?本文在研究的基础上,给出了一些答案。     

三星证券确立霸业

<正>伴随资本市场体系的不断完善和金融衍生品市场的迅速崛起,韩国证券市场已跻身世界主要证券市场的行列。韩国证券市场的逐步对外开放,引起了国内证券公司的市场格局的重造,经营格局也出现分化。外资投行的进入,蚕食了主要业务的市场份额,部分券商及时进行业务转型实现了成功崛起,部分券商逐渐没落。三星证券作为韩国证券公司成功转型的典范,从一家名不见经传的小券商演变为具有国际知名度和盈利能力强的大券商。三星目前是     

保险资管获准开展ABS及REITs业务,增加募资新通道

<正>2023年3月,证监会指导证券交易所制定《保险资产管理公司开展资产证券化业务指引》（以下简称《业务指引》）,支持优质保险资产管理公司参与开展资产证券化（ABS）及不动产投资信托基金（REITs）业务,这也意味着继证券公司、券商资管、基金子公司之后,符合条件的保险资管也可以作为资产支持专项计划管理人参与REITs业务。截至2022年底,有66家保险公司参与21只公募REITs的配售和发行,获配金额达106.5亿元。     

券商业务中关联度及其测算方法探讨

<正>我国券商业务主要由自营业务、承销业务和经纪代理业务三大块传统业务组成,券商有时也分为证券自营商、证券承销商和证券经纪商,在相应机构上包括经营总部、投行总部和资产管理总部三大业务主体。长期以来,大多全国性券商比较分散,彼此缺乏信息沟通,各个券商之间的关联与横向整合较差。此外,券商本身业务的纵向整合也不理想,券商范围内的不同业务之间以及业务与其他经济过程之间的关联度均很差,更谈不上业务上的支持和联合。因此,如何加强对券商业务链中关联度及其测算方法研究,使其业务单元能彼此共享某些基础活动和支持系统,尽快形成协同效应已亟待需要解决。     

机构投资者持股对股价的差异性影响研究

文章选取2013年末上海证券交易所A股作为研究样本,运用Stata12、 Excel软件,通过统计描述分析、分类回归、截面多元回归等分析了不同机构投资者对股价的差异性影响。实证研究表明,机构总体、基金、其他机构、券商和社保对股价的影响有较高的显著性;基金、券商、保险持股越高越有利于降低价格冲击指数,缩小有效价差,但降低了市场深度,社保和信托作用则正好相反;基金、社保和QFII持股增加使股价波动率增加,不稳定性增加,其他机构、券商、保险与信托则作用相反。国家监管机构须引导和鼓励机构投资者理性投资、业务创新和开展高端竞争并走差异化发展之路。     

合资大舞台

<正> 2002年6月4日,中国证监会颁布《外资参股证券公司设立规则》和《外资参股基金管理公司设立规则》(以下简称“两规则”),并于7月1日起正式实施。这既是中国加入WTO证券行业对外开放承诺的履行,又体现了管理层对证券行业的适度保护和渐进性开放原则。“两规则”的出台预示着我国证券业的对外开放进入实战阶段,其将通过加速我国证券行业的主要参与者——证券公司与基金管理公司的洗牌,来重塑我国证券市场的整体面貌。“两规则”的实施必将对我国证券市场的机构行为与竞争格局产生深远影响。随着世界经济一体化和金融服务业全球化的推进,生存竞争和发展压力进一步加剧,这不仅要求国内券商在本国市场上占有绝对优势,而且要求国内券商应具有强大的跨国服务能力。国外大券商不仅     

券商承销黑洞

<正>承销业务历来是我国券商三大传统利润来源之一,一笔承销业务能为券商带来上千万元的收入,因而成为各家券商的必争之地。然而近两年来,券商由于承销的余股包销而成为“套中人”已经成为司空见惯的现象。动辄上亿元的营运资金被套其中,不仅可能导致券商自身陷入财务困境,面临余股股价下跌的市场风险,而且异化了上市公司的融资动机,扭曲了证券市场的融资功能     

基金业结束券商垄断时代

虽然基金业陷入全 行业危机的原因比较复 杂,但券商的经营理念 却是“罪魁祸首”。随着 各种各样的机构入驻基 金公司,券商对于基金 业的话语权正在减弱, 而券商影响被削弱的基 金正在焕发新的生机, 基金业正在进入一个全 新的时代。     

公募基金受夹击 私募、资管迎三月

随着券商资产管理门槛的降低和私募基金证券账户开户的重启,曾经占据牌照和制度优势的公募基金将面临券商资管和私募的夹击。种种迹象显示,郭树清主席正在给金融资产管理行业松绑,公募基金正面临着巨大的挑战。统计数据显示,截至2011年底,     

东海证券 助推新三板

东海证券成立于1993年。目前注册资本为16.7亿元。2005年,东海证券成为全国第十家创新试点类券商。拥有注册保荐机构、客户资产管理、短期融资类承销、经纪业务、网上交易、投资咨询、同业拆借、股票质押贷款、银行间市场交易、证券自营、基金管理公司设立、权证一     

证券经纪业务市场竞争态势与对策

证券经纪业务是证券业务的基础组成部分,也是我国券商收入的主要来源。本文以我国券商收入和业务结构等现状为引,提出我国券商盈利结构存在的问题;分析我国证券经纪业务市场的发展态势并指出可能的后果;最后借鉴国外大型券商业务收入盈利结构,对我国券商的长期稳定可持续的盈利结构提出建议。     

基金被动持仓观望 金融保险首度增持

<正>市场信息2011年4月7日,国内首只债券指数基金南方中证50债券指数基金于首发,募集上限30亿。投资者可各大银行进行场外认购,也可在券商网点进行场内认购。同时,该基金也是国内首只采用LOF模式的债券基金。     

私募基金重又来

<正> 从2001年7月份大盘暴跌以来,时常有关于私募基金“爆仓出局”的消息见诸媒体报端。但是随着近期股市的回暖,又有一些以上市公司为代表的机构开始委托投资公司、资产管理公司等私募基金或券商、信托公司进行投资理财。据不完全统计,截至2002年7月底,共有近50家上市公司对上半年到期或新实施的委托理财事项进行了公告,涉及资金逾40