中小企业融资:理论与实证分析

发达国家中小企业外部融道渠道是多方面的，主要有政府协助融资、商业银行提供贷款和投资公司直接融资三个方面。我国中小企业融资结构单一，但政府在融资中的作用有所实现。针对我国现状解决中小企业间接触资不足的主要办法是培养愿意提供资金的中小金融机构，同时进一步完善风险投资和资产证券化这两种直接融资形式。     

创业企业知识产权担保融资研究

创业企业是市场中具有创新意义的企业,其特点是从事新技术的开发或技术产业化活动.创业企业的产品开发与研究等需要大量长期资金投入,因而融资的成败关系到创业企业的成功和发展.创业企业起步和发展过程中的长期资金供给又将如何得以保障呢?如果将企业视为一个独立经营的实体,其资金供给不外乎来源于企业之内和企业之外两个渠道,即企业融资方式可以分为内源(内部)融资和外部融资.所谓内源融资是指企业的投资是由该企业内部积累的储蓄提供资金的.而外部融资的范围则十分广阔,根据金融中介在融资中的作用可以划分为直接融资(债券、股票等)和间接融资(银行信贷等).本文主要从创业企业具有较高的技术性和成长性的特点出发,介绍和分析日本政策性和商业金融机构向缺乏传统融资担保的创业企业提供知识产权担保融资的新型融资业务,并揭示国内推广知识产权担保融资的意义及其相关问题,为面临融资困难的创业企业开辟融资渠道提供新的思路.     

中小企业融资问题分析

融资的过程,即是对货币资金进行配置的过程。在市场经济条件下,企业融资可以分为内源融资和外源融资两大类。文章从中小企业的内部和外部分别对其融资困难进行了分析。从理论上分析,中小企业融资的难题主要体现在信贷配给上,而这一难题产生于企业与资金供给方的信息不对称以及道德风险问题。     

中小企业融资问题分析

融资的过程,即是对货币资金进行配置的过程。在市场经济条件下,企业融资可以分为内源融资和外源融资两大类。文章从中小企业的内部和外部分别对其融资困难进行了分析。从理论上分析,中小企业融资的难题主要体现在信贷配给上,而这一难题产生于企业与资金供给方的信息不对称以及道德风险问题。     

企业债券融资基本理论

企业融资分为内部融资和外部融资。内部融资是指企业利用自有资金或利润的积累进行扩大再生产投资;外部融资是指企业经营所需的资金从企业之外的渠道取得。企业的外部融资渠道可以分为直接融资和间接融资两种。间接融资是指企业从银行取得借款,直接融资则是指企业直接在证券市场上通过发行股票或企业债券取得资金。在企业直接融资渠道中,股票融资和债券融资是最主要的方式。股票融资指通过发行股票筹集资金,资金的提供者获得企业的股份,对企业具有相应的所有权;债权融资指以负债的形式获取资金,资金供求双方形成债权债务关系。债权融资的主…     

探讨中小企业融资难的原因及对策

一、中小企业融资难的现状 现阶段,中小企业的数目多、稳定性差、资信程度相对较低及银行管理中的问题,不易获得银行贷款,相对大企业而言,它们融资渠道少,融资成本高.这导致中小企业不但缺乏进一步发展所需要的资金,而且维持日常的生产经营活动所需要的资金也相当短缺.同时中小企业规模小、盈利水平低,因而自我积累能力就十分有限,资金短缺就成为必然.据调查,76%以上中小企业都面临着资金短缺,85%的中小企业认为获得银行贷款困难,其中55%的中小企业认为获得银行贷款的难度在不断扩大.目前,在我国可供企业选择的主要融资方式有两大类:即内部融资和外部融资.中小企业所需资金大多通过内部融资,多种原因造成了中小企业难以利用外部融资方式筹集资金.     

民营企业在银行融资的困境及对策

20世纪90年代中期以后，随着企业规模扩张和产业升级需要，民营企业融资结构发生了变化，内源性融资的重要性不断下降。银行贷款是最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，很少提供长期信贷。在外部融资渠道不畅的情况下，一些民营企业为了解决资金上的燃眉之急，不得不通过黑市融资。2003年国家统计局对2434家中小企业融资情况的调查显示，     

基于不同交易基础的渔业中小企业融资担保运行机制研究

渔业中小企业融资难既有资金供给方的原因,也有资金需求者的因素,而合适的担保机制成为融资双方顺利交易的桥梁和纽带。当前渔业中小企业融资担保运行机制划分为两类:一个是建立在外部市场交易基础上,另一个则来自于内部的社会网络。这两种融资担保机制均符合等价交换的原则,前一种对应于陌生人群体,后一种则适合熟人群体。从动态的观点来看,两种融资担保机制会遵循不一样的发展路径,同时还伴随着交叉融合的趋势。     

商业环境对中小企业融资约束的影响分析

获得外部资金和从事利润型投资是任何企业成功,从而经济发展与增长的重要因素。然而,特别在中小企业内,流动性限制阻碍了创业者开办企业和经营,也降低了经济增长率。放松这些限制,创造便利的融资环境可以促进中小企业的进入和发展。总体来说,法律环境和信用记录设施的改善会不同程度的促进中小企业对正式融资的利用。     

上市公司资本结构决定因素实证分析文献综述

<正>由于现实经济的复杂性及经济的特殊性,因此最佳资本结构影响因素的实证研究结论并不完全一致。资本结构是一个企业的自有资金与债务资金的比例以及债务资本中各种债务的不同比例关系。现代企业经营管理的一项主要内容是融资政策,企业的融资政策分为内部融资和外部融资,而外部融资又分为     

商业银行如何更好地为中小企业服务

中小企业需要的金融服务主要体现在两个方面:一是帮助企业解决融资渠道不畅、形式单一问题,从而增加资金的绝对量;另一个是合理运用资金,减少浪费,提高资金使用效率,从而相对增加资金量.这两个方面既有区别又有联系,是商业银行走活服务中小企业这盘棋的两个主要途径.     

浅析初创企业融资市场的四大缺陷

中小企业的融资可获性,是不同成长阶段中小企业群体融资可获性的综合。每一群体融资效率对整体效率的影响,将因外部环境的变化而变化。随着我国金融体系的不断完善,金融工具的不断丰富,金融生态的不断优化,可能出现的一种情况是,中小企业融资难问题将逐步向初创企业群体集中。限于篇幅,这里仅解析初创企业的几个主要融资障碍。一、初创企业正规融资市场的两大缺陷企业融资方式可分为四种类型,即私募债务、私募股权、公募债务和公募股权融资。企业通过发行股票和债券公募融资,要受很高的条件限制。对中小企业而言,通过公募融资是很困难的,初创企业则基本上只能够通过私募渠道进行融资。在各种正规私募债务融资方式中,银行体系占有极为重要的地位。各种以基金(公司)形式运营的专业化私募股权投资机构,是正规非公开股权融资市场的绝对主力。当然,这里所指的私募基金,是按照有关法规规范设立和运作的非银行金融机构,而不是民间发起的“灰色”金融组织。初创企业正规融资市场的重大缺陷,主要体现在银行和私募股权基金对初创企业融资支持的系统失效。国际经验表明,中小(社区)银行在对中小企业融资上具有优势。大银行则更愿意把资产投放到大型的、成立时间较长的企业当中去。一项研究提供...     

中小企业融资现状及问题探索

本文主要研究中小企业的融资渠道,通过对中小企业融资渠道现状的解读,提出在融资渠道方面中小企业存在的问题,从企业内部、外部两方面提出了具有建设性的对策及建议,来解决中小企业融资渠道单一以及重大资产重组存在的融资风险等问题,针对这些问题,提出优化企业内部环境、增加企业折旧资金、寻找适应企业的政府政策和发展创新的融资渠道一系列的内部与外部相结合的建议与对策。     

温州中小企业融资困境原因分析及应对措施

从2006年开始,温州个别中小企业就显现出了一定的融资压力,如今融资困境已经成为温州中小企业间的普遍现象。以银行为代表的正规金融融资金额有限且渠道不顺畅,而民间借贷利率甚至高于企业的利润率,并且中小企业融资后资金大量投向了一些非生产领域．不仅加剧了资金的使用风险,还带来了产业空心化的后果。造成温州中小企业融资困境的原因很多．国内外经济环境的恶化直接对其产生严重影响,各家银行对中小企业授信门槛的限制以及民间借贷市场不完善都在不同程度上影响了温州中小企业的融资行为。因此我们要依据温州的实际情况解决问题：一是强化金融机构的支持;二是政府出台政策支持。三是提高温州中小企业自身的融资能力,通过加强与完善中小企业自身的机制体制建设．改善外部融资环境。     

信息不对称与中小企业融资市场失灵

信息不对称影响企业融资成本、融资结构和融资行为。无论是收益导向还是价值导向 ,银行对于中小企业特别是成长较快中小企业的贷款限制会更多。中小企业融资市场失灵的原因主要来自于信息不对称造成的“逆向选择”与“道德风险”和企业自身融资能力低下。作为资金供给方的政府和金融机构 ,应当重新考察企业融资制度 ,降低融资市场的“逆向选择” ;作为资金需求方的中小企业 ,则应提高融资管理水平 ,降低“道德风险”所产生的融资成本。     

我国上市公司再融资方式的比较分析

公司的创立、生存、发展都与融资活动密切相关。不同的融资偏好和融资行为形成不同的资本结构，并对公司的治理结构、经营业绩及发展战略产生重大的影响。公司融资主要有内部融资与外部融资两种方式，其中内部融资主要是公司的自有资金和再生产经营过程中的资金积累部分；外部融资是从公司外部获得的资金，主要通过直接融资和间接融资得以实现。直接融资主要是指公司进行的首次公开募集资金（IPO）、配股和增发新股等股权融资活动，所以也称为股权融资；间接融资主要是指公司资金来自于银行贷款、非银行金融机构的资金往来等债权融资活动，也称为债权融资。     

破解科技型中小企业融资难的新途径--知识产权转让回许可

众所周知，科技型中小企业融资问题目前已经成为一个世界性的难题，我国科技型中小企业融资问题也十分突出，主要是企业自身发展阶段的限制、尚未成熟的资本市场以及抵押贷款体系的不完善所造成，资金紧缺已然成为制约其生存与发展的最大因素。知识产权转让回许可作为一种新的融资方式，将有效地将知识财产与资本相结合投入到产业部门，促进知识产权的应用，缓解科技型中小企业的融资难题。     

房地产企业融资渠道及其风险分析

房地产企业属于资本密集型行业,其对资金有着较大的需求和依赖。融资是房地产企业获取资金的主要方式,但是在融资过程中房地产企业又会面临着诸多融资风险。对此,笔者从房地产企业融资渠道谈起,分析了房地产企业融资风险因素,并提出了融资风险的控制措施。     

直接融资与区域经济发展良性互动问题研究——兼对通化市IPO上市融资相关问题的思考

直接融资对企业来说至关重要，能为企业扩大生产规模、提高研发水平、开发新产品、扩大市场营销提供资金支持，特别是对那些急需资金的企业来说，通过直接融资获得了足量资金，可以让企业在短时间内实现产业升级，迅速实现企业发展从量变到质变的飞跃，从而带动和促进区域经济的快速增长。因此，直接融资不仅对企业，而且对区域经济发展意义重大。本文从直接融资与区域经济相互关系分析出发，结合区域实际，对区域直接融存在的问题和限制条件以及如何促进直棒融资与区域经济良性互动发展等问题做一些探讨。     

银企联盟供应链下中小企业融资风险探讨

资金已成为我国中小企业持续发展的"瓶颈"问题。中小企业融资难主要是由于银行与企业之间的信息不对称、中小企业实力不强、资信差所造成的,而传统的融资模式没有从上述问题出发,研究融资模式,从根本上解决中小企业融资难问题。故本文提出了以战略联盟为导向、信息共享为目标的价值链融资模式,以期从解决信息不对称、银企合作出发,探索出一种中小企业融资的新模式。