企业兼并的财务决策分析

企业兼并的财务决策分析●夏乐书李琳一般来说，企业扩大生存空间、谋求成长和发展有两种战略形式：内部管理型和外部扩张型。内部管理型战略是一种产品扩张战略，它在现有的资本结构下通过整合内部资源，有效运作存量资产，包括提高生产效率、开发新产品、拓展新市场、调...     

企业并购的效率

<正> 问题的提出所谓并购(M&A),就是兼并(Merger)和收购(Acquisition)的简称,用通俗一点的话来说,就是购买企业。众所周知,企业的根基在于其核心能力,而有效运用企业内部管理型战略和企业外部交易型战略则是获得和发展核心能力的根本途径。其中外部交易型战略是一种资本扩张战略,指通过吸纳外部资源,包括组建合营企业、     

中国的新需求:企业家与投资银行家的合作

<正> 企业的经营和发展有两个重要的途径。一个是通过改善经营管理,提高企业内部资源配置的有效性来增强企业在市场中的竞争能力,即内部管理型战略;另一个是通过资本市场寻求企业的重组和扩张,其中最主要的方式就是兼并与收购,这是更大范围、更高层次的资源重新     

论我国大型建筑企业资本经营与运作

资本经营是属于外部交易型的资本扩张战略.企业资本经营的主要手段是通过吸收外来资本,进行有效的投资、兼并、收购和重组,从而推动企业的发展.面对当前激烈的市场竞争,以传统生产经营为主的国有大型建筑企业,如何调整企业的经营战略,进行资本的尝试,本文将进行分析和阐述.     

正确对待资本运营

资本运营 ,简单地说 ,是一种资本的扩张、应用战略。它主要通过吸纳外部资源 ,包括吸收外来资本、开展技术转让、战略联盟、长期融资、进行兼并收购等。当前 ,在市场经济条件下许多企业已经认识到 ,企业要想获得持续发展 ,仅仅依靠整合内部资源来实现是有限的。还应该充分利用资本运营战略来发展企业的核心能力 ,实现企业的规模经济效益 ,增强企业的竞争能力。资本运营能够纵向延长企业的生命周期 ,使企业获得跳跃式、超常规发展 ,能达到意想不到效果。但现在许多企业在资本运营过程中 ,缺乏战略眼光 ,不进行分析、不加判断 ,不管行业是否相…     

美国大企业的资本经营(下)

资本经营的深化:产融结合历史经验和大量案例表明,真正能带来超额利润的落差在于资源配置的不合理,通过资源配置的合理化调整往往可释放出巨大的利润。企业规模越大,资本经营对其下一步的发展就越关键,美国大企业高级管理人员中,有金融背景的比例越来越高。企业的两种战略对企业的发展和推动大不一样,内部管理型战略是一种实业扩张战略,是企业家最关心的,最擅长的;而外部交易战略则是投资银行家的专长。因此,企业要获得持续发展,企业家与投资银行家的合作是必不可少的。     

基于循环经济的煤炭企业多元化选择研究

多元化经营是指企业为发挥其核心优势,充分利用已有的企业资源,提高资本的经营效益,同时生产和经营多种产品或涉足多个行业以谋求企业长远发展的一种商业经营模式。它是企业发展到一定阶段,为适应外部环境、寻求长远发展而采取的一种成长或扩张行为。煤炭企业作为资源开发型企业,由于受到资源、行业、政策等诸多因素的影响,为稳定长期发展的需要,必须实施多元化战略。     

企业集团整体上市研究

本文用内部资本市场理论分析TCL集团整体上市现象 ,认为TCL集团整体上市实质上是搭建企业集团内部资本市场运作平台。在我国外部资本市场不发达情况下 ,企业集团通过构建内部资本市场内化关联交易 ,放松企业信用限制 ,创造企业价值。TCL集团内部资本市场运作是否有效目前还无法判断。不过 ,TCL集团管理层持股的制度安排有利于内部资本市场有效配置资源。     

浅析完善国内企业资本运营之路径

从生产经营模式到资本经营模式的转变是目前我国国有企业面临的一次革命性飞跃。通过资本经营,企业可以改善自身的资本结构,吸纳外部资源,剥离不良资本,进行组织和制度创新,从而达到低成本高效益扩张的目的。文章结合资本运营理论对完善国内企业资本运营的路径进行了探索分析。     

面向知识经济国企资本经营促进因素分析

知识经济是以知识为基础的经济 ,它作为一种新型的经济形态 ,正在全球范围内崛起并迅速扩张。在这个背景下 ,各种行为、目标模式都应向知识化方向转换 ,以适应这种经济形态。当今我国的国企资本经营也不例外。这里讲的资本经营是指通过对资本的筹化和管理 ,在资本安全的前提下 ,实现资本的增值和取得最大的收益 ,它包括企业一切筹资、生产、经营活动。促进资本经营的因素可分为两类 ,即内部促进因素 (包括观念创新、技术创新、管理创新、产品创新等 )和外部促进因素 (包括资本市场创新、政府职能创新等 )。从图 1可以看出两类因素对资本经营…     

企业兼并市场行为剖析

企业经营和发展有两个重要途径：一是通过改善经营管理，提高企业内部资源配置效益来增强企业市场竞争力；二是通过资本营运，寻求企业资产的重组和扩张，主要采取企业兼并，包括收购、合并（全部兼并）、投资控股（大部份兼并）、参股合营（部份兼并）等多种方式，通过市场对资源配置的基础性作用，在更大范围内调整结构，促使企业经济效益和整体效益的提高。（一）为了更好地认识并揭示企业兼并这一经济现象产生的原因和带来的影响，本文结合企业间产权交易的典型事例，对当前企业兼并的市场行为作些剖析。1．全业兼并与降低市场交易费用…     

企业内部资本市场的边界确定

内部资本市场有效性与其边界息息相关。内部资本市场的边界确定则主要取决于内部资本市场带来的边际收益和边际成本增加之间的权衡。产业外部竞争压力和收益波动性、企业内部管理水平、法律规定及企业契约的约束、外部资本市场的完善等因素也会影响内部资本市场边界的确定。我国转轨时期企业内部资本市场运作的边际收益和边际成本都远远高于发达市场经济国家,积极完善企业集团内部治理机制和外部制度环境对于合理科学的确定我国企业内部资本市场边界具有更加重要的意义。     

战略管理在中美合作创新和发展中的应用

战略管理是确定企业使命,根据企业外部环境和内部经营要素确定企业目标,保证B标的正确落实并使企业使命最终得以实现的一个动态过程.战略管理包括经营范围和战略决策、资源和能力、内部优势和内部弱点、外部机会与外部威胁、合作与双赢等因素分析,本文通过作者的亲身经历,从战略管理的五个方面谈谈战略管理在中美合作创新和发展中的应用.     

浅谈中国股份制银行利用特许经营建设营销渠道的必要性

我国还没有相关政策允许特许经营在金融行业内应用,而金融机构间的竞争日益激烈,允许股份制商业银行试点特许经营模式有益于形成公平开放的银行业竞争格局。特许经营在中国银行业的应用在国内各类银行间可以结成战略联盟提高综合竞争力,可以实现中国股份制银行内部资源合理而有效地整合,控制其成本和风险,提高资金运用效率,开拓金融市场,积极吸纳外部资源,不断扩大业务范围,实现资本的最大化增值,在横向延伸其生命周期线的基础上不断延伸其纵向生命周期线,形成一种良性循环和扩张。对于股份制商业银行来说,建立起适应本行业以及本企业具体情况的体系可能是迈向特许经营成功的第一步。     

企业合作创新本质的理论分析

合作创新是企业进行技术创新的重要组织形式,交易成本理论、战略管理理论、产业组织理论、知识管理理论和社会资本理论均从不同的角度揭示了合作创新的本质。交易费用理论认为合作创新关系是一种介于市场交易和层级组织之间的经济形式;战略管理理论则认为合作创新是一种通过利用企业互补关系来有效地联合各参与企业的资源,使企业价值最大化的机制;产业组织理论认为合作创新不仅节约了企业的研发投入,还在一定程度上克服了技术的溢出效应,将创新的外部性内部化;知识管理理论提出合作创新是知识积累的一种方式,是企业提升核心竞争力的重要方式;社会资本理论认为合作创新就是企业通过创新网络,吸收知识、信息和资源,积累外部社会资本,提升能力的过程。     

浅论企业内部财务管理审计

一、企业内部管理审计 1．内部管理审计的职能 依照审计的主体划分。管理审计分内部管理审计和外部管理审计两种。内部管理审计是企业内部审计转向非财务会计领域的产物。它是指企业内部审计机构和人员通过对企业内部的各项管理控制活动进行独立的、综合性的、建设性的主要着眼于未来的评价。以检查其执行情况，发现薄弱环节。提出改进措施，为提高组织经营效率和经济效益服务。其具体职能应当是：第一，评价企业的组织结构，以确保其健全性、与企业目标的一致性。     

房地产融资渠道多元化浅析

房地产业是一个资金密集型产业，其发展与金融业的支持息息相关。考察房地产企业的发展，不难发现，所有房地产企业大都采用的是以宏观经济周期为依托，以金融扩张为纽带，以人文关怀为题材，以营销服务取得最终收益的外部交易型发展战略。房地产企业的融资策略也都离不开“市场、资源、资金”三者之间的资本运作。     

中小企业虚拟经营要"虚中有实"

虚拟经营是指在完成向市场提供产品或劳务的过程中,企业为了自身竞争力的提升,以协作方式将外部经营资源与本企业的经营资源相结合所进行的跨越空间的整合式经营,实质就是借整合外部资源,以提高企业竞争力的一种资源配置模式。目前．我国越来越多的企业提出了或已经实施了虚拟经营战略。尤其是中小型企业由于其组织结构简单以及在某一方面独特的核心能力的特点。很容易成为虚拟经营的合作伙伴,有的企业已经     

入世对中国石油企业的影响及应对策略

中国的入世为中国石油企业加强石油石化国际经营 ,分享国际油气资源 ,实施油气资源扩张战略 ,解决我国原油资源巨大缺口提供了国际规则保障。但中国石油企业内部中下游企业竞争能力不强 ,要在有限的保护期内 ,通过多种途径大力实施低成本市场扩张战略以应对挑战     

企业如何进行战略环境分析

企业的经营战略是企业为了适应环境的变化,特别是未来环境的变化而制定的。所以,企业在制定经营战略时,首先必须进行环境分析。企业战略环境因素包括外部环境因素和内部环境因素两个方面。外部环境,是指存在于企业周围、影响企业经营活动及其发展的各种客观因素与力量的集合,包括外部宏观环境、外部中观(行业)环境和外部微观环境三个方面。内部环境又称作企业内部条件,是指构成企业内部生产经营过程的各种要素的集合,集中体现在企业的综合经营能力方面。本文重点对企业战略外部环境中的宏观环境和行业环境进行简要分析,提供战略环境分析的基…