除息日买卖价差研究——基于高频数据的实证

流动性和交易成本在短期交易策略中是需要考虑的关键因素，限价指令簿的理论模型表明除息日的流动性可能受到影响，本文基于中国股票市场研究除息日相对于附息日的相对有效买卖价差的变化，揭示我国股票市场除息日短期交易的流动性和交易成本特征，结果表明除息日相对于附息日买卖价差显著增大。     

流动性与股票收益:来自我国股市的时间序列实证分析

借鉴Amihud（2002）的分析思路，以换手率作为流动性变量，直接从流动性的角度对我国股票市场的预期和未预期市场流动性对市场和个股超额收益的影响进行实证研究。结果表明：在我国股票市场上，预期和未预期流动性对股票收益都存在正面影响；我国股市也存在流动性替代效应，但效应发生的结果是流动性越高，股票收益对预期和未预期流动性的敏感性越大。     

中国股票市场流动性分析

从证券市场流动性的理论入手，通过股票与其他金融资产的比较探讨流动性在股票市场中的地位和作用。结合中国股权结构、换手率和股价的波动幅度剖析中国股票市场目前的流动性。并根据中国股市特有的因素分析了中国股市流动性差的原因。     

基于VNET的我国股票市场流动性影响因素研究

流动性是股票市场的生命力,也是影响股票市场参与者交易行为的重要因素。基于VNET影响参数模型对我国股票市场的流动性影响因素进行研究。从上证50指数和深证成指选取20只股票作为样本,选取2010年7月1日至2010年8月31日作为样本时段。实证结果表明,VNET序列能够很好地衡量我国股票市场的流动性,而且VNET影响因素模型能够很好地分析流动性影响因素。     

货币替代中的交易成本分析

在货币替代的过程中会发生本外币之间的货币兑换，因此也就存在外汇交易行为，交易成本就是交易过程中发生的成本。既然货币替代过程中存在外汇交易行为，因此，必然存在交易成本。交易成本理论以“交易”作为独立的研究和经济活动的基本单位，因此，可以将交易成本理论引入到货币替代的研究中来。在货币替代中发生的交易成本主要有：菜单成本、鉴别成本、挤兑成本与流动性成本。可以通过提高交易成本，作为反货币替代的政策措施。     

上市公司股票流动性与收益率关系的分析——基于创业板市场面板数据的实证分析

流动性是指连续交易对价格的冲击程度。因此，股票的流动性会导致收益率的变动。本文利用创业板市场上的交易数据，选择了非流动性、流动股的月换手率、Martin流动性比率指标作为衡量股市流动性的因子，采用面板数据分析方法对股票市场流动性对收益率的影响进行实证分析。分析结果表明，非流动性指标ILLIQ、换手率TURN、Martin比率作为流动性因子时，创业板市场都存在明显的流动性溢价现象。     

股票市场流动性价值研究——基于期权思想的一种解释

流动性是证券资产与现金资产之间的相互转换能力.文章利用期权思想从变现与变券两个角度研究股票市场流动性的理论价值,研究结果表明,股票市场流动性存在价值;对于变现的流动性价值而言,它与股票预期出售价格以及股价波动性正相关;对于变券的流动性价值而言,它与股票预期购买价格负相关,而与股价波动性正相关.     

我国A股市场流动性有效度量的实证研究——基于LOT模型与高频交易数据的比较分析

首先以1997年1月1日至2010年12月31日的高频交易数据为基础,计算了我国A股市场反映交易成本维度的流动性基准(报价价差基准)和反映价格影响的流动性基准(报价价差价格影响基准)。然后利用低频日度交易数据,根据LOT族模型计算出流动性的交易成本维度和价格影响维度的代理变量值。最后利用平均横截面相关性、投资组合时间序列相关性和均方预测误差三个"业绩"评价标准评价了流动性代理变量的有效性。结果发现,在反映流动性的交易成本维度方面,LOT_Y代理变量表现得最好;在反映流动性的价格影响方面,LOT_S表现得相对较好;从均方预测误差角度来看,LOT_Y表现得相对较好。     

辽宁省上市公司流动性溢价的实证研究

本文运用面板数据个体时点双固定效应模型对辽宁省33家上市公司进行流动性溢价现象的存在性检验,并且考察东三省中的其他两个省份以及北京、上海和深圳三个资本市场相对发达地区股票市场的流动性溢价现象,与辽宁省做对比分析。结果表明,辽宁省上市公司存在显著的流动性溢价现象以及＂规模效应＂,并且流动性溢价现象不受流动性指标选取的影响。从流动性溢价的角度来看,东三省中辽宁省的股票市场最为成熟,成熟程度接近北京、上海和深圳。     

对中国证券市场弱态有效性的检验——基于技术分析获利能力的实证研究

本文从技术分析在上海股票市场上是否具有获利能力这个新的视角，直接讨论了中国证券市场的弱态有效性问题。对上证指数的统计检验说明一些技术分析规则可以带来长期、稳定的超额利润，而有效市场假定下的异步交易、交易成本和期望(回报)时变性都不能完全解释这种超额利润的存在，因此可以得出中国证券股票市场还没有达到弱态有效性的结论。