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"可持续增长"的理念虽然被经常提到,但大多数企业的管理者并没有关注它,甚至没有将它应用到公司的实际管理中去,管理者看到的只是销售高速增长带来的优势,却忽视了公司的经营危机,通常人们在制定公司发展战略的时候,只注重企业增长方面的指标,忽略了对企业成长进行有效的预测和管理.本文将罗伯特·希金斯的财务可持续增长模型作为计算财务可持续增长率的标准,以我国高新技术企业为样本,并利用创造价值/增长率的财务战略矩阵将样本公司分类,从投资、融资和股利政策三个方面选取指标对样本公司财务战略的现状进行研究,并提出相应的财务战略建议. 相似文献
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《会计之友》2014,(10)
在财务可持续增长的研究领域,最为经典的是希金斯的财务可持续增长模型。希金斯认为企业流动资产受通货膨胀影响,固定资产不受其影响,负债和所有者权益全部受通货膨胀影响,得出了含通货膨胀的财务可持续增长模型。但并未对负债进一步细分来研究其受通胀的影响,文章以希金斯含通货膨胀的财务可持续增长模型为基础,对负债进行细分并考虑其受通胀的影响,改进了企业财务可持续增长模型;通过举例验证,探究了各项指标与财务可持续增长率的关系及其对财务可持续增长率的影响程度;并且利用SPSS18.0统计软件对内蒙古能源型上市公司2007年以来的财务可持续增长状况进行了实证分析,发现内蒙古能源型上市公司这些年都未实现财务可持续增长,其间大部分公司都存在严重过度增长情况;最后结合内蒙古能源型上市公司现状及改进的财务可持续增长模型提出了企业实现财务可持续增长的建议。 相似文献
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根据可持续增长理论,企业融资时,可以通过比较实际增长率与可持续增长率来考察企业是否存在内在增长引起的资金需求,从而从财务角度判断股权融资的合理性。本文借鉴可持续增长模型,通过实证分析来验证我国上市公司股权融资的财务合理性,并检验股权融资资金的使用效率,从而为股票发行审核以及提高资金使用效率提供建议。 相似文献
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以经典罗伯特·C·希金斯的可持续增长模型作为理论基础,运用统计学中的检验方法对我国中小企业板块上市公司财务可持续增长进行实证研究.研究发现:我国中小企业板块上市公司的实际增长率超过可持续增长率,存在财务上的增长过快现象.最后,针对此现象提出若干参考建议. 相似文献
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正一、企业可持续增长概述从财务的角度看,企业增长的实现方式主要有三种:全部依靠内部资金增长;大部分依靠外部增长;平衡增长。平衡增长就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险,按照股东权益的增长率比例增加借款,以此支持销售增长。这种增长一般不会消耗企业的财务资源,是一种可持续的增长。(一)可持续增长率的计算可持续增长的速度可用可持续增长率来衡量。经典的可持续增长率模型主要包括两个:一个是罗伯特·希金斯提出的,另一个是詹姆斯·范霍恩提出的。罗伯特·希金 相似文献
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以罗伯特·希金斯的财务可持续增长模型为理论基础,选取我国农业上市公司为研究对象,运用描述性统计和非参数检验的方法研究我国农业上市公司的财务可持续增长状况,采用因子分析方法从原来的16项财务指标中提取了5个因子,利用逐步回归分析的方法分析5个因子对农业上市公司可持续增长率的影响。从实证分析结果可以发现:2010—2013年农业上市公司总体没有实现财务可持续增长,实际增长过快;农业上市公司盈利能力、发展能力、现金流量能力与可持续增长率之间呈正相关关系,偿债能力和营运能力对可持续增长率没有显著影响。最后根据实证分析结果,从财务角度提出了相关的对策建议。 相似文献
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文章选择吉林省截至2011年第一季度的36家上市公司作为样本,使用希金斯的可持续增长模型,通过比较实际增长率和可持续增长率的数值关系,分析其可持续增长过度还是不足及其可持续增长现状的成因,并提出应对措施。 相似文献
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本文以包钢稀土、西山煤电等四家资源型企业为研究对象,建立理论分析框架,用传统的可持续增长理论进行评价,并对评价结论进行检验,结果发现:虽然资源型企业近10年来的实际增长率高于可持续增长率,表现为超速增长状态,但是使用财务杠杆水平、Z记分模型与经济增加值检验分析,样本企业并没有出现财务资源约束、产生财务危机以及毁损企业价值等状况。说明传统的可持续增长理论不能解释目前资源型企业是否可持续增长。本文对其原因做了进一步的分析,同时结合资源型企业的实际财务状况,提出可持续增长政策建议。 相似文献
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笔者基于James.C.Van Horne可持续增长模型,利用均值差异显著性检验、威尔科克森符号秩检验和回归分析等方法,对中国农业上市公司可持续增长进行实证研究。研究结果表明:农业上市公司可持续增长率与实际增长率显著不相等,其中有73.64%的农业上市公司出现增长过度的问题;销售净利率逐年下降和资本结构不合理是农业上市公司脱离可持续增长轨道的主要原因。笔者进一步从原因入手,提出若干参考建议。 相似文献
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基于James.C.Van Horne可持续增长模型,利用均值差异显著性检验、威尔科克森符号秩检验和回归分析方法,对农业上市公司可持续发展进行实证分析。研究表明:农业上市公司可持续增长率与实际增长率显著不相等,其中有73.64%农业上市公司出现增长过度问题,而销售净利率逐年下降和资本结构不合理则是农业上市公司脱离可持续增长轨道主要原因。 相似文献
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笔者基于James.C.Van Horne可持续增长模型,利用均值差异显著性检验、成尔科克森符号秩检验和回归分析等方法,对中国农业上市公司可持续增长进行实证研究.研究结果表明:农业上市公司可持续增长率与实际增长率显著不相等,其中有73.64%的农业上市公司出现增长过度的问题;销售净利率逐年下降和资本结构不合理是农业上市公司脱离可持续增长轨道的主要原因.笔者进一步从原因入手,提出若干参考建议. 相似文献
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本文基于可持续增长视角,利用财务战略矩阵理论对房地产上市公司进行分类,实证分析其财务战略现状。研究发现,房地产上市公司受政府政策影响较大,整体呈超速增长状态;同时发现,多数房地产上市公司的财务战略合理,但价值创造现金短缺公司和减损价值现金短缺公司分别存在股利支付率过高和过度投资问题。 相似文献
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近两年,可持续增长的内容在注册会计师<财务成本管理>考试试题中都出现过.相关教材也对它进行了阐述.教材认为,企业以发展求生存的内部条件是不断增长销售量,外部条件是所增加的产品能被市场接受.对于内部条件而言,销售量要增长就需要补充资金,而资金来源方式又有三种:一是完全依靠内部资金增长,即主要靠内部积累实现增长.这对企业的发展有一定的限制作用,不是理想的增长方式.二是主要依靠外部资金增长.外部资金的筹措来源有股东投资和增加负债.股东投资是有限的,除非追加投资有更高的回报率,否则不会增加股东财富.而增加负债会使企业的财务风险增加、筹资能力下降,最终会影响企业的借款能力.这说明企业长期发展也不能主要依靠外部资金增长.三是平衡增长.即保持目前的财务结构和与此相关的财务风险,按照股东权益的增长比例来增加借款,以支持销售量的增长.这种增长才是可持续增长,这种增长率就是可持续增长率. 相似文献