海外上市“病”了

2012年,中国企业的"海外之路"并不顺利,据投中集团统计数据显示,全年共有71家中国企业在海外资本市场IPO,累计融资645.9亿元,上市数量及融资金额同比分别减少32.4%、49.2%。其中,共有58家内地企业登陆香港资本市场,融资约631.6亿元,分别占赴海外上市数量及融资额的81.7%和97.8%,香港依旧是内地企业海外上市的首选市场。神州租车和拉手网取消     

数字

三季度73家内地企业IPO融资218.56亿美元"三季度中国内地企业上市融资规模达到了创纪录的218.56亿美元,共有73家中国企业在境内外资本市场上市。其中,33家企业在海外各市场上市,融资74.67亿美元;境内资本市场本季度表现超越海外市场,吸引了40家     

“中国概念”

2009年虽然全球金融危机向纵深发展,但中国经济的稳定增长和率先恢复令世界瞩目。在全球IPO市场上,“中国概念”延续了近年来的热度,2009年共有191家内地企业在境内外上市,融资达620亿美元,占全球IPO的半壁江山,其中境外首发融资300亿美元。境外权威媒体不约而同地称,2009年全球IPO市场主打“中国概念”。     

资本市场服务“三农”发展问题探析——以河南省涉农民营企业上市融资为例

资本市场主动服务"三农"发展具有十分重要的现实意义。本文以河南省涉农民营企业发展为例,分析了涉农民营企业上市融资对"三农"发展的重要意义,指出了涉农民营企业上市融资中存在的问题,最后围绕发挥资本市场服务"三农"作用,提出了推动涉农民营企业上市的几点建议,主要包括:着力于支持涉农民营企业上市融资,提高辐射带动能力;加大省级政府对涉农民营企业的统一组织协调;加强投资银行等中介机构对涉农民营企业上市的辅导和支持;高度重视农村地区专利技术等知识产权的保护和规范工作。     

中国企业又掀海外上市热

<正> 2003年以来,香港创业板、新加坡交易所和美国纳斯达克等海外资本市场纷纷加大了对中国内地的推介力度,以吸引中国内地企业(特别是民营企业)上市,并掀起起了一股中国企业海外上市热潮。 对此,中国证券监督管理委员会尚福林说,中国将一如既往地支持境内国有企业、民营企业及其他所有制形式的企业,根据自身发展的需要,进入国际资本市场融资。     

民营企业海外上市的基本思路——以宁波市为例

宁波民企已由过去的个体制、家族制逐步转向合资、合作、股份制运作的模式．组织化程度较高的公司制民营企业已成为主体。宁波市优秀民营企业极强的上市意识．吸引了众多的投融资机构．即国内外投资银行、基金、证券、会计师、律师等机构。民营企业、中介机构、政府各方的良好互动．使宁波民营企业上市公司队伍越来越壮大．例如，2005年完成上市5家．从证券市场筹资11．56亿元．成为历年来上市家数最多的一年．累计境内外上市企业达25家，筹集资金达130亿元。同时，宁波市政府为民企利用海外资本市场融资上市．促进民营企业做大做强展开了专门探讨。在国内融资渠道的狭窄、国内资本市场容量有限、国家政策支持、和海外资本市场的广泛宣传的大背景下．宁波民企海外上市时机已经成熟。     

发挥本土市场优势

不久前,香港交易所在北京设立了办事处,成为争夺中国内陆上市资源的前哨,而早在这之前,香港交易所已将吸引内地企业赴港上市融资列为重点发展策略.据统计,截至目前,2003年在香港新上市的63家企业中,有28家是内地企业,占总数的44%.上市集资额的275亿港元中,内地企业占212亿港元,相当于总金额的77%.     

刘鸿儒、周道炯、陈耀先认为发展资本市场需要三个“不偏废”

针对直接融资比例偏低、中小企业板发展速度缓慢以及国内企业大量海外上市导致内地股市边缘化等问题，参加第四届中小企业融资论坛的证监会老领导刘鸿儒、周道炯、陈耀先纷纷表示，希望国内资本市场能够做到直接融资与间接融资、国内市场与国际市场、主板市场与中小板市场的三个“不偏废”。     

曹凤岐：拓宽中小企业融资渠道

北京大学光华管理学院的教授曹凤岐近日在“中国民营企业总部论坛”上发表题为《健全和完善中国民营企业的融资体系》的演讲，演讲中提到，只有改变融资渠道和融资方式，让我们的企业顺利从市场上实现融资，才能促使民营企业真正发展。要发展民营经济，必须利用资本市场，而不仅仅是二级市场，更多的是搞好一级市场。有条件的企业可争取在主板上市，比如一些已经做大做强的企业，有一些企业争取在中小板上市；还有一些有条件的企业，     

选择最佳上市地点

到底是选择国内资本市场,还是扬帆出海?当一家企业已经决定上市,上市地点就成为一项非常重要的战略性选择。2010年全球资本市场终于在疲倦之后再现活力,中国内地企业也由此活跃于各个资本市场。据统计,2010年共有476家中国企业在境内外资本市场上市,其中129家企业在境外13个资本市场上市,融资332.95亿美元;境内资本市场则共吸引347家企业上市,融资720.59亿美元。     

建立我国第二板市场的可行性分析

一、建立第二板市场的必要性 首先,建立第二板市场,是发展我国中小企业和民营企业的需要.在我国现有投融资体制下,企业在市场上获得资金的主要渠道一是银行贷款;二是上市集资.而无论是中小型企业还是民营企业,难以获得银行贷款.目前绝大多数金融机构在体制上存在着对中小企业和民营企业信贷歧视,由此形成了中小企业和民营企业筹资困难的普遍现象.另一方面,按照现有的<股票发行与交易管理暂行条例>和<公司法>规定的上市条件,对中小企业和民营企业来说,也是无法逾越的门槛.目前上市的公司中绝大多数脱胎于原有的国有大型企业,中小企业较少,而民营企业被拒之门外.这种融资上的困难目前已经造成民营企业普遍受到资金不足的困扰,严重束缚了中小企业和民营企业的发展.所以,开辟一个为中小型企业和民营企业融资的新渠道就显得格外迫切.第二板市场作为针对相对规模较小、风险相对较大企业所设立的特殊融资场所,有条件为我国中小企业和民营企业的发展提供有效的资本支持,使得中小企业和民营企业也能享受到证券市场带来的融资、风险分担、扩大知名度以及规范化企业运作等益处.     

民曹企业赴美上市问题研宠

数量众多的民营企业是我国经济体系中不可或缺的一环，在其成长过程中，后续发展所需的稳定长期的资金来源成为制约企业长远发展的瓶颈。国内各种融资渠道不畅通而美国证券市场成熟能够提供多种上市途径，加上赴美上市能够提高企业知名度等原因，使得许多民营企业选择赴美上市融资。但在赴美上市的过程中有些企业却遭遇难题、表现不佳，为此政府、市场和企业自身都应采取措施努力予以解决。     

Q公司上市纪实

中小民营企业融资难是我国支持民营经济国际化发展的最大难题.2000年国内的一家中小型民营企业成功地在香港资本市场获得上市融资,这是第一家由国内银行与境外投资银行联手推荐的在国内注册的民营企业到境外上市融资的范例.虽然其融资金额不大,但其对实现民营企业股票的境外流通性和完善其法人治理结构的意义远比融资意义大得多.它的成功为中国中小民营企业走向国际资本市场进行了有示范性的探索,对中国民营经济的国际化发展起着非常积极的推动作用.     

书评

中小企业融资:案例与实务指引本书采用案例陈述加分析点评的方式,根据中国新经济时期企业发展的特点,通过中国企业融资的典型案例,带领中小企业走入资本市场。从银行贷款、债券融资、股权融资、引进风险投资、上市融资、项目融资、贸易融资、融资风险控制等8个专题,阐述了40个中国民营企业融资经典案例。     

规范境内企业境外间接上市

近年来．国内民营企业迅速发展壮大，其融资需求也日益高涨。由于目前国内金融市场和银行体系的局限．民营企业的融资活动受到诸多制约，难以满足生产经营和发展壮大的需要。为此．许多民营企业通过多种途径，纷纷绕道境外间接上市。境内企业境外间接上市在拓宽融资渠道的同时，也对相关外汇管理制度和境内资本市场建设提出了一系列新的课题。     

中国银行：“H＋A”上市模式成功迈出第一步

2006年6月1日是个令人激动的日子! 中国银行（3988．HK）股票成功在香港联合交易所挂牌上市，成为继建行去年在香港上市后，内地第二家实现境外公开发行上市的大型国有商业银行。此次中行IPO募集到的97亿美元资金，更是创下了香港市场IPO最大集资水平的新记录。这标志着中国银行业上市及中国金融业深化改革和持续发展又迈上了一个新台阶，同时对工行和农行以及其他内地银行海外上市也极具参考价值。     

积极促进多层次资本市场发展 化解民营企业融资难问题

在民营企业快速发展的过程中,融资难问题已经成为严重制约其发展壮大的瓶颈,文章分析了民营企业的融资现状及其面临的困境,认为民营企业融资难问题的根本解决必须从企业自身的经营机制、外部制度以及机制的完善和健全两方面着力,除了要转变民营企业的经营管理观念外,还应采取切实有效的措施,扩大民营企业间接融资比例,推进多层次国内资本市场的发展,鼓励和引导民营企业根据其自身发展的需要,选择合适的市场定位,进行境内或境外上市融资。     

民营公司上市渠道选择的背景、动机及影响研究

对于一直面临融资困境的民营企业而言,股市融资一直是大多数民营企业可望不可及的梦想。随着证券市场改革的推进,民营企业上市公司的数量及上市的主要方式也处于不断的发展变化之中。本文对这一变化的现状、背景、原因及变化产生的影响进行剖析后发现,民营企业对上市渠道的选择是根据所处的政治经济背景、自身的条件及不同上市方式利弊权衡的结果,但选择的结果反过来也对民营上市公司及资本市场未来的发展产生了深远的影响。     

民营企业融资的影响因素研究

近年来,党中央、国务院出台多项政策措施,优化民营企业政策环境,支持民营企业增信融资。基于民营企业融资的相关文献,总结梳理了民营企业融资的影响因素,运用2008—2018年上市民营企业样本数据,对民营企业融资的影响因素进行实证检验。研究发现,地方政府融资平台对民营企业融资形成"挤出效应"的同时,也可能存在"溢出效应";国有企业对财政金融资源的利用一定程度上影响了民营企业的融资能力;同时,直接融资发展不足,也在一定程度上加大了民营企业的融资约束。基于此,建议通过推动地方政府融资平台有序转型、推行"竞争中性"原则打造公平市场环境、支持民营企业加大直接融资等措施,进一步缓解民营企业融资问题。     

H股回归及其对A股市场的影响

随着内地经济以及股市的发展,原来赴香港上市的H股企业纷纷回归A股市场上市融资。针对这一现象,本文回顾了H股企业回归A股市场的历程、原因、背景、呈现出的特点及其对A股市场的影响。H股企业的回归,为内地投资者提供了更多投资机会、将重塑价值投资理念、增强A股市场与香港股市的联动,促进内地股市发展。