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<正>一、事件回放2006~2007年,央行连续8次调高人民币贷款利率,长期贷款利率从6.12%升至7.83%,且同期CPI数据持续走高,市场对人民币在未来一段时间内进一步加息的预期很高。在此背景下,中国建设银行贵州省分行(简称贵州省分行)客户的人民币债务成本大大增加,客户对于降低债务成本的需求十分迫切,有鉴于此,贵州省分 相似文献
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以2007-2018年沪深A股上市公司为研究样本,考察债务契约对企业风险承担的影响.结果表明,债务契约显著提升了企业风险承担.进一步分析发现,债务契约主要通过降低管理者与股东之间的代理成本而达到提升企业风险承担的治理效应,具体表现为代理成本在债务契约与企业风险承担之间关系中发挥了部分中介效应.同时发现,契约期限异质性、经理管理防御与管理层持股在债务契约对企业风险承担的影响中发挥调节作用. 相似文献
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<正>一、事件回放2006~2007年,央行连续8次调高人民币贷款利率,长期贷款利率从6.12%升至7.83%,且同期CPI数据持续走高,市场对人民币在未来一段时间内进一步加息的预期很高。在此背景下,中国建设银行贵州省分行(简称贵州省分行)客户的人民币债务成本大大增加,客户对于降低债务成本的需求十分迫切,有鉴于此,贵州省分 相似文献
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张晓林 《湖北农村金融研究》2008,(1)
货币当局对于宏观经济的调控使得人民币存贷款利率迅速上升,如何管理日益增加的债务成本成为企业和机构在加息环境下必须考虑的问题。本文通过案例重点介绍了如何利用利率掉期进行人民币债务管理,并进一步介绍了该业务中的风险控制以及在业务推广中需要注意的问题。 相似文献
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本文从管理者能力的视角出发,选取2010-2018年沪、深A股上市公司为样本,实证分析了管理者能力对债务契约的影响及其影响路径。研究证明:管理者能力越强,企业的债务期限结构越短、债务融资成本越低。进一步研究发现,在不同的法制环境中,二者的关系存在异质性,即管理者能力对债务期限结构、债务融资成本的影响在法制环境较高的地区较为显著。本文丰富了企业债务契约的影响因素,探寻了管理者能力影响债务期限结构、债务融资成本的路径。 相似文献
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随着跨境人民币业务的推进和发展,境外人民币存量不断增加,迫切需要寻找正常回流和保值增值的渠道。与此同时,由于境外人民币融资成本相对低廉,境内主体也出现了对外举借人民币债务的实际需求。可以预见,本币外债在我国的外债结构中占比将逐步得到提高。因此,充分考量我国现行外债管理状况、适当借鉴国外先进经验,及时出台人民币对外债务管理办法,成为我国科学有效管理人民币对外债务、切实防范系统性风险的迫切需要。一、人民币对外债务分类及我国人民币对外债务现状(一)人民币对外债务分类根据国际货币基金组织和世界银行的定义,外债是指在任何特定时间内,一国居民对非居民承担的具有契约性偿还责任的债务, 相似文献
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本文基于中证800指数公司2013年至2015年年报中金融负债的币种结构信息,首次研究了我国公司层面外币债务的使用动机以及财务后果。研究发现,我国上市公司外币债务融资的重要影响因素为外汇风险对冲;国际化水平较高的公司更可能使用外币债务。另外,本文首次直接研究并发现了外汇衍生品与外币债务的互补关系。进一步研究发现,外币债务的使用能够降低债务资本成本,但人民币贬值带来的汇兑损失会抵消其低利率优势。本文的研究结果为我国企业平衡本外币债务成本(风险)与收益、优化负债水平和结构提供了借鉴。 相似文献
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亚洲金融危机期间,我国承诺保持人民币不贬值。为保持汇率稳定,我国对外债管理实行了某些临时性的管制措施。2001年以来国际金融市场利率大幅走低,继续保持外债管制将显著地增加企业的经营成本和债务负担。为此国家外汇管理局适时调整外汇管理政策,鼓励企业进行债务置换,防范外债风险,取得了良好效果。 相似文献
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本文以2013–2014年沪深两市非金融类上市公司为样本,研究公司在内控缺陷披露后对债务成本及债务期限的影响,结果显示:内部控制存在缺陷的的企业比不存在缺陷的企业有更高的债务成本和更短的债务期限. 相似文献
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在经济繁荣时期的2006年和2007年,私募股权投资机构通过杠杆收购(LBOs)在全球范围内以低廉成本吞并大批公司。如今,公司为避免债务违约,是否将掀起再融资资源的争夺战?几年前,当收购公司席卷全球寻找目标以低廉成本收购时,很少有人设想未来会发生什么。金融危机的到来及其对支撑公司资金来源的银行业的负面影响意味着银行无法像之前一样,在债务到期后,为被私有化收购的公司提供资金。由于很多私有化公司在2006年和2007年间借了期限为4~5年的外债,随着债务到期,公司为规避违约的惩罚,必定急切希望凭借有限的资源进行新一轮的融资。 相似文献
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对具备中长期外汇贷款条件的大中型项目,如何充分利用目前美元处于低利率水平的机会,进行中长期债务的掉期操作,以在锁定风险的前提下降低融资成本。本文通过美元利率分析、融资方式的成本比较以及人民币对美元汇率趋势分析,论证了目前进行美元中长期贷款掉期操作的可行性。 相似文献
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以2017年1647家上市家族企业为研究对象,从企业控制人持有公司控制权比例对上市家族企业债务融资的影响切入,引入债务代理成本,运用中介效应模型,分析家族控制对企业债务融资变动的解释能力。研究发现家族企业家族控制水平对于上市家族企业债务融资具有负面影响,家族控制权的提高会提升企业的债务代理成本,而债务代理成本对家族控制权与企业债务融资的关系具有完全中介效应。 相似文献
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主权债务是指国家以其信用为基础,通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。2008-2009年全球金融危机中,许多发达国家推出了一揽子扩张型财政政策,结果是政府债务不断攀升。2007年以前发达国家不存在债务危机或债务违约问题,债务危机或债务违约一直发生在发展中国家。现在人们对债务的关心都集中在发达国家。整顿财政是当前发达国家应对债务上升的普遍性举措,整顿财政的积极意义在于进一步削减主权债务,有助于金融市场的稳定。 相似文献
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一、东航风波的起始 (一)东航陷困境欲牵手新航 过去两年中,东方航空公司(简称东航)一直处于亏损状态,背负着巨额债务.按照国际会计准则,该公司2006年净亏损人民币33.1亿元,2005年净亏损人民币4.67亿元.2007年受人民币升值的影响,东航有望扭转亏损局面. 相似文献
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在当下绿色经济与高质量发展的背景下,研究企业环保责任、社会责任与公司治理责任(ESG)的整体表现对债务融资成本的影响,具有重要的现实意义。本文以2015—2022年我国非金融行业A股上市公司为研究对象,深入探析ESG表现对企业债务融资成本的作用机理。研究发现,良好的ESG表现对企业债务融资成本具有显著的降低效应,且结果稳健可靠。经传导路径检验发现,良好的ESG表现能够通过提升年报文本语调的积极性来引导和改善债务契约关系,进而使企业获取低成本的债务融资。另外,通过分组检验发现,ESG表现对债务融资成本的降低效应,在非国有企业、融资约束低的企业和会计信息披露质量高的企业尤为明显。 相似文献