刍议公司价值管理

正确理解价值管理，首先需要了解公司价值的内涵，这是实行价值管理的前提、是价值管理研究的起点。对公司价值的不同认识会得出不同的价值管理观。本文认为，现实生活中的公司价值：一是以主观判断为主导形成的公司市场价值，通常以资本市场证券价格表示，主要受资本市场有效性和供求关系决定。其中，资本市场的有效程度决定了公司市场价值与公司内在价值的相关程度。二是以现存客观资产价值为基础，包括有形与无形资产构成的公司价值。根据计价基础的不同，又可分为资产账面价值、资产重置价值等。三是主客观资产价值的最佳联结点     

公司财务理论在投资银行管理中的应用

忽视公司财务管理可能是导致投资银行财务状况持续恶化、甚至倒闭的直接原因。公司财务理论在投资银行管理中的应用主要表现在公司价值理论、资本结构理论以及风险和收益的相关性等方面。投资银行的决策者和管理者必须从现金流量的角度来认识公司价值；必须把资产收益率和平均资本成本当作判断资本结构是否合理的标准；同时还要意识到对收益的过度追求必然给公司带来经营风险。     

我国农业上市公司负债对公司价值的影响分析

基于资本结构理论和信号理论，负债对公司内在经济价值有监督激励效应，对公司市场价值能产生信号效应。本文对我国农业上市公司负债与公司价值的关系进行回归分析，并对回归的结果分析其原因，以此对改善负债治理效应、提升公司价值得出有益的结论。     

资本结构对公司价值的影响因素分析

从很多因素方面努力,都会增加公司的价值,如公司的上市、技术的提高和成本的控制等,对于如何评价公司的价值,就更是一个值得讨论的问题.那么资本结构和公司价值之间到底有什么关系呢?它又是怎样来影响公司价值的?本文通过论述公司资本结构和公司价值各自定义及之间的联系进而选择最优联系、选择最优资本结构,从而实现公司价值的最大化.     

“壳”公司交易应该规范

国内壳公司交易大多数是以业绩好的资产替换业绩差的资产,其间只是一种价值转移     

浅析最优资本结构的确定方法

最优资本结构是指企业在一定时期内使加权平均资本成本最低、企业价值最大化时的资本结构。随着市场经济的迅速发展和经济全球化进程加快,企业要在激烈的市场竞争中提高竞争能力,除了提高整体的经营管理能力外,还必须选择最优的资本结构。关于最优资本结构的确定方法,笔者认为应从现代资本结构理论出发,综合考虑企业财务状况、资产结构、行业因素、经营情况、利率水平的变动趋势等因素,选择适合企业实际和有效的资本结构。股份制企业适合采用每股利润无差别点法、比较资金成本法和公司价值比较法;一般企业适合采用比较资金成本法和自有资本收益率法。     

印度今年并购市场规模超百亿美元

【英国《金融时报》2005年12月28日】毕马威（KPMG）一项调查显示，2005年印度公司进行了一连串的海外交易，势头超过了去年——去年涉及印度资产的并购交易价值达到了创纪录的100亿美元，同时完成交易数量较2004年上升52％。     

基于资本市场的营销绩效研究回顾与启示

自20世纪90年代起,国外营销学界开始关注营销策略对公司的资本市场价值和股票价格的影响,掀起了一股基于资本市场的营销绩效研究热潮。这一变化反映了企业提高营销投资回报要求并开始重视营销长期绩效的现实。本文评析了营销具有资本市场效应的两种理论逻辑,回顾了营销活动和营销资产的资本市场绩效研究文献,并探讨了营销绩效研究未来的发展方向及对国内相关研究的启示。     

后金融危机时代背景下的企业净资产收益与资本结构——来自沪深股市的经验证据

本文基于公司治理的角度,从近年来中国资本市场上公司资产收益表现,检验了公司资产运营收益及资本结构状况之间的关系,结果发现公司报告净资产收益呈下降趋势,并与负债相对额度表现出了负向关系,这与优序融资理论有所悖离.新型转轨尚不够成熟的资本市场因素可能是导致上述结果的诱因.     

资本机构、股权结构与企业价值关系研究——基于零售行业上市公司的实证分析

以净资产收益率ROE为公司价值的指标,在国内外大量研究资本结构、股权结构与企业价值关系成果的基础上,利用2006～2008年零售行业上市公司的相关数据,运用线性回归方法进行了检验。认为上市公司的公司价值均与其资本结构正相关,股权集中度与公司价值正相关,流通股比例与公司价值负相关,而国家股比例与公司价值关系不显著。     

“温 良 恭 俭 让”

选自于:<论语·学而> 解读:人要学会温和、善良、恭谨、简朴、谦让.即:做人一定要有美好的德行.其实这正也是自古以来的做人之本.     

经纪人、交易员、律师和间谍

金融危机过后，“华尔街阴谋论”逐渐盛行起来，可惜都是臆测居多，缺乏真凭实据。而本书的作者以真实的访谈入手，揭出CIA等情报机构与华尔街银行合作的种种细节，可谓匠心独具。     

Assessing black progress: employment,occupation, earnings,income, poverty

Farley discusses changes in employment, occupation, earnings, income, and poverty among US blacks. Among black men, there has been a persistent rise in unemployment since 1960. By the early 1980s, 1 black man out of 8 had dropped out of the labor force, compared to 1 in 20 white men. Some contend that many black men lack the skills to be employed or have personal habits and criminal records which make them unacceptable to employers. Others believe that the expansion of federal welfare programs offers attractive alternatives to men who have limited earnings potential. Still others stress that blacks are concentrated within cities, while the growth of employment is occurring in suburbs. Among those blacks over age 54, labor force participation has declined because of improved Social Security benefits, better private pensions, and the greater availability of Supplemental Security Income. The employment of young blacks compared to whites has deteriorated since 1960. For both races, there has been a steady rise in the employment of women. The recent increases, however, have been great for whites. By the early 1980s, white women caught up with black women in terms of employment. Unlike the indicators of employment itself, there is unambiguous evidence that the occupational distribution of employed blacks has been upgraded and is gradually becoming similar to that of whites. Findings from many studies show that blacks once earned much less than similar whites, but this racial difference has declined among men and has nearly disappeared among women. The proportion of blacks impoverished fell sharply in the 1960s, reaching a minimum of 30% in the early 1970s. Since the early 1970s, blacks have made few gains. The proportion impoverished actually increased and the ratio of black-to-white family income declined. The fact that the earnings of black males are no longer rising faster than those of whites and that there is no longer a migration from southern farms to cities plays a role, but changes in family structure are also important. At all dates, poverty rates have been high and income levels low in families headed by women. In 1984, for example, 52% of the black families with a woman as head of household were below the poverty line, compared to 15% of the black married-couple families. While similar trends are occurring in white families, there has been a sharper increase in the proportion of blacks living in these female-maintained families which have high poverty rates.