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2008年国家出台的《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》,标志着政府淡出或退出风险投资机构的直接运作。但是对比发达国家,我们发现在风险投资的起步阶段,政府有责任引导民间资本进入风险投资领域,以促进高新技术企业的发展。本文研究的重点是在风险投资的起步阶段,政府应扮演什么角色,以促进风险投资在我国的健康发展及推动创新企业的成长。 相似文献
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2008年国家出台的《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》,标志着政府淡出或退出风险投资机构的直接运作。但是对比发达国家,我们发现在风险投资的起步阶段,政府有责任引导民间资本进入风险投资领域,以促进高新技术企业的发展。本文研究的重点是在风险投资的起步阶段,政府应扮演什么角色,以促进风险投资在我国的健康发展及推动创新企业的成长。 相似文献
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我国风险投资阶段选择的博弈分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文通过建立风险投资阶段分布的博弈模型,阐明风险企业成长各阶段的特点决定了风险投资的投资阶段分布。模型的结论表明,风险投资主要集中在风险企业的成长期和成熟期,这与我国的风险投资现状相一致。同时本文也指出,控制风险是引导风险投资向风险企业成长的种子期和导入期转移的有效措施。并且结合我国实际情况提出了引导我国风险资本向风险企业成长早期转移的相关对策,包括完善风险投资项目评估机制和风险投资退出机制等。 相似文献
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本文选取沪深上市公司为研究样本,以风险投资声誉为切入点,探讨了风险投资声誉对企业生产效率的影响,并进一步分析了企业创业期差异对这一影响的调节作用。研究发现,声誉越高的风险投资越能够促进企业提升生产效率;声誉越高的风险投资相对低声誉风险投资更倾向于在创业早期进入,进一步研究发现这两个结论对非高新企业均不成立。针对可能存在的内生性问题,本文采用Heckman两步法作稳健性检验,结论维持不变。 相似文献
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我们的风险投资比国外晚了几十年,因此我们国家的风险投资和国外的风险投资在操作上相差很远。但是只要认清形势,把握机会,在中国从事风险投资永远有春天。作者自己的创业经历充分证明了这个论断。在投资项目的选择上,我们坚持三个原则,即大家都赞成或都反对的项目不投、技术太超前的项目不投、短期学不会的项目不投。投资一个项目不仅仅是投资,还要对其进行孵化,因此建立一个科技创新孵化体系是很有必要的。在项目的退出方面,作者所在的公司——力合股份公司对此颇有创新。该公司采用内循环和外循环结合的方武实现投资退出。通过内循环把孵化的企业卖给上市公司;通过外循环把孵化出来的项目卖给香港、新加坡、美国等地的上市公司或者在香港上市。这样做不但成功实现了投资的退出,而且实现了上市公司与风险投资双赢的局面。风险投资家是一个信息不对称的受益者,作者所在的公司对孵化器进行投资时充分利用了信息不对称的理论,主要投向生命力比较强的孵化器。在这小过程中,风险投资家自身得到了快速成长,而企业有了风险投资后,也会成长得更快。这就实现了风险投资和孵化器的互动。 相似文献
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《科学投资》2006,(2):36-38
我是贵刊的一名长期读者.几年来通过阅读贵刊获益良多。通过贵刊2004年第11期“创业咨询”《如何判断项目的投资“钱”景》,我知道了判断项目的几个关键要素。2005年9月又在沈阳参加了由贵刊举办的免费创业培训.对如何判断一个项目本身是否有投资价值.是否值得投资,有了更加清醒的认识。但是我在实践中发现了一个问题.就是在贵刊的文章中和贵刊老师的讲课中.都没有提及如何判断项目方的问题,而这个问题我觉得十分重要。2005年11月,我通过参加哈尔滨的一个招商洽谈会.看中了一个加盟项目,根据贵刊所传授的知识.我从方方面面判断这个项目都很值得投资,项目本身不错,也符合本人的兴趣.跟我的资源情况也吻合。但是在会场上.通过与别的投资者的交谈,发现了很多对这个项目方的负面评价。根据我事后的调查,这些负面评价并非空穴来风.这使我犹豫不决. 相似文献
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本文从风险投资市场资源稀缺的特征出发,建立了一个风险投资退出时机选择模型,在此基础上,运用2004-2011年中国风险投资退出的季度数据考察了技术冲击和市场利率等因素变化对风险投资退出时机的影响。研究发现:(1)资源稀缺的程度与风险投资退出时机的选择有着非常紧密的联系;(2)市场利率的变化对风险投资的退出行为的影响具有不对称性:市场利率下降可能会导致风险投资加速退出质量较差的风险企业,同时却更长时间地持有质量较好的风险企业;(3)技术进步会增加风险企业的数量,提高风险投资市场上风险企业的平均质量,加速风险投资退出。 相似文献
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创业板公司IPO前后业绩变化及风险投资的影响 总被引:1,自引:0,他引:1
本文以创业板市场为样本,通过实证分析发现:风险投资在控制盈余管理方面有积极正面的影响;在上市时机选择方面,由于我国上市仍采用审批制,有风险投资和无风险投资在这一点上没有明显差异;同等资本下有风险投资持股的企业募集资金的金额少于无风险投资持股的企业,同时普通VC引入资金少于国有VC引入资金;有VC持股的企业发行后经营业绩的情况好于无VC持股的企业,风险投资的介入对于企业经营业绩有明显的正向作用。此外研究发现由于多数项目集中于政府手中,很多优质资源民间资本投资渠道不畅通,在这一点上具有国资背景的风险投资具备明显优势,容易以较低的风险进入。 相似文献
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风险投资在我国还是新生事物,我国的社会制度、历史传统、文化背景与国外有很大的不同.如何确定我国风险投资事业的发展战略.是一个迫切回答的问题。如果根据美国全美风险投资协会的定义,风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本,那么它的起源可以追溯到20世纪20至30年代,当时一些富有的家庭和个人提供启动资金创建了东方航空、施乐等著名公司。一般认为,1946年世界上第一家风险投资公司一一美国研究与开发公司成立,是风险投资起始的标志。经过几十年的曲折发展,风险投资已经成为高技术企业成长的“孵化器”和推动高技术产业发展的“发动机”。 相似文献
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我们接触过很多企业,发现能够在短期内高速成长的企业很多,但能够持续成长的企业不多。创业企业不可能没有风险,而且风险高、收益不确定,因此,风险投资对创业企业的风险都有自己独到的认识,也有一套自己的筛选企业的标准。我们只会投资那些我们认为风险可控的创业企业,并运用我们的资金和经验帮助创业企业防范和降低风险,这样我们的投资才可能有回报。 相似文献
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《投资与合作》2007,(11):80-85
现今的连锁企业正处于大变革的初期,这个以资本为推动力的行业正在受到来自海外私募基金为主的资本界的推进与关注。近年来不断有各行业的连锁企业获得风险投资,并成功上市,而成为活跃在资本市场的主角。回顾近年来国内的连锁企业风险投资案例,我们不难发现,一方面是国际资本对中国知名连锁企业的热投,另一方面是数千家期待着风险投资助力的中国连锁企业少有问津。尽管这些成长型连锁企业的发展和融资确实存在着很多具体问题,但我们也发现其中还是有很多具有良好发展前景的连锁企业,在风险投资的催化下能成长成为细分市场的龙头。值此时机,《投资与合作》杂志与平道咨询合作于2007年9月20B在京召开亚太连锁企业投资峰会,为活跃于私募投资领域的投资人和优秀的连锁企业家搭建一个交流和沟通的平台,共同探讨中国连锁企业的投资机会、投资热点。此次峰会还评选出年度最具投资潜力连锁企业、最具发展潜力连锁企业两项大奖。[编者按] 相似文献
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