碳交易市场发展及其制度体系的构建

碳交易是以碳定价为基础、旨在减少碳排放的市场激励机制。《京都议定书》签署后,碳交易市场制度体系的构建成为发达国家实现碳减排的重要措施。十多年来,国际上以《京都议定书》为基础的全球碳交易市场、以欧盟EU ETS为代表的国家级碳交易市场以及中国碳交易试点城市等区域减排交易市场的发展,为我国碳交易市场制度体系的构建提供了大量可借鉴的经验。我国碳交易市场制度体系的建构,从各地区的试点,到全国碳交易市场的建构,已经历整整十年,在碳减排和区域环境目标的实现方面发挥了显著作用。在未来碳交易市场发展和制度体系建设中,应重点规避碳交易市场制度体系中配额超发分配的风险,加速完善碳排放权交易相关立法,发展多层次碳交易市场,不断创新碳金融工具。     

北京市碳交易试点市场分析及其发展现状研究

全球气候变化问题日益成为全世界最关注的问题,世界各国为之付出了巨大努力,二氧化碳减排势在必行。碳交易是控制碳减排的重要方式,我国在七个城市开展了碳交易市场试点。从碳减排的角度出发,对北京碳排放权交易市场进行了总结分析,深入研究了北京碳交易试点的交易情况。可以看出,北京碳交易市场呈现交易规模稳步上升和企业参与积极性高的特点。此外,通过对北京碳交易市场发展现状的分析,发现北京碳交易市场建设中存在的问题,提出了推进碳交易市场建设的相关建议。     

我国自愿碳市场发展面临的挑战与对策

后京都时期来临使国际碳交易市场进入发展方向转型、交易规则调整的关键期.本文认为未来5～10年内,自愿市场的场内交易与CDM项目市场的场外交易将共同成为我国碳交易的主要形式.文章从整合交易平台、完善制度设计、制定交易标准、丰富项目品种、突破关键技术和人才储备方面,提出了我国自愿碳交易市场未来发展的总体思路和建议.     

林业碳票市场交易模式研究

文章总结了国际碳交易及其机制,深刻剖析了林业碳汇交易市场的主体要素及其相互关系,构建基于林业碳汇交易的碳票市场交易模式,这不仅使林业碳汇交易机制方面的研究从宏观层面拓展到微观层面,还可以为政府制定碳汇交易政策提供决策依据和实践参考,并为林业碳票市场实施有效交易进行了政策设计。     

中国碳交易开始“学说普通话” 7试点城市都想“一统江湖”

5月21日,深圳市政府宣布,将在今年6月18日正式启动碳交易(即二氧化碳排放权交易)。中国碳交易试点正式启动。2011年10月,国家发改委下发通知,批准北京、上海、深圳等7省市开展碳交易试点工作。我国要在2013年启动碳交易试点,2015年基本形成碳交易市场雏形,"十三五"期间在全国全面开展交易。另一试点上海市表示,正在进行最后阶段的准备工作。     

中国碳交易开始“学说普通话”

5月21日，深圳市政府宣布，将在今年6月18日正式启动碳交易（即二氧化碳排放权交易）。中国碳交易试点正式启动。2011年10月，国家发改委下发通知，批准北京、上海、深圳等7省市开展碳交易试点工作。我国要在2013年启动碳交易试点，2015年基本形成碳交易市场雏形．“十三五”期间在全同全面开展交易。另一试点上海市表示，正在进行最后阶段的准备工作。     

刍议碳排放交易市场的构成及发展展望

碳交易市场的建设和完善是国际气候问题解决方案的基础和市场保障。本文以国际碳交易市场的发展为分析对象,依次分析了这个特殊的无形产品市场的供给方、需求方、交易商品、交易货币、市场的法律依据和运行机制以及最新发展动态等内容,并对与国际碳交易市场相关的清洁发展机制实施有效性、自发市场问题以及总量限额必要性问题进行了分析;最后,本文也针对目前中国碳交易市场最新发展状况提出相关政策建议,指出当务之急要解决的三个问题是碳汇产品定价方式、各级碳交易市场的兼容性以及试点企业的选择问题。     

碳排放权交易对企业低碳转型的影响——基于碳交易试点市场的准自然实验

文章基于2008—2019年我国31个省份37个工业行业的上市公司数据，通过构建三重差分模型（DDD），考察我国碳交易试点市场对企业低碳转型的影响机制及作用路径。研究发现：碳交易试点市场显著促进了我国企业的低碳转型发展，且该结论通过了相应的稳健性检验；机制分析表明，碳交易试点市场通过对企业财务绩效水平和企业信贷融资水平的负向作用而倒逼企业低碳转型发展；异质性分析表明，碳交易试点市场对国有及大型企业的低碳转型具有显著的正向作用，但对民营及小型企业的影响却不明显；动态效应表明，碳交易试点市场对企业低碳转型的促进作用存在一定的滞后性，但其长期效果却比较明显。     

七试点地区碳交易平台或将年底全部上线 碳交易统一市场暂难形成?

在深圳碳排放权交易正式启动之后,湖北也加快了碳排放权交易的步伐。9月初,武汉光谷联合产权交易所总监施逊涛证实,注册资金1个亿的湖北碳交易所将于近期揭牌。自2011年国家发改委明确七地开展试点工作、鼓励条件具备的地区先行先试碳排放权交易以来,各地纷纷出台碳交易管理办法,多个省市的碳交易市场正在形成。然而,中国碳交易还处于前期摸索阶段,虽然全国统一的碳交易市场是大势所趋,但现在看来仍然是空中楼阁。     

上海碳市场功能深化与金融创新探索

应对气候变化已成为国家的重要战略.党的十八大报告指出"要积极开展碳交易试点",党的十八届三中全会报告《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出 "推行碳排放权交易制度",国家 "十二五" 规划纲要中提出 "逐步建立碳排放交易市场".中共中央国务院关于加快推进生态文明建设的意见提出,建立节能量、碳排放权交易制度,深化交易试点,推动建立全国碳排放权交易市场.     

企业碳资产管理财务核算问题研究

碳排放交易机制是应对气候变化与挑战有效的方法之一,在我国碳交易试点已经启动和全国碳交易市场正在筹建的背景下,建立统一的碳会计核算体系尤为重要。在对国内外最新研究成果进行回顾与梳理的基础上,论文对碳资产的确认与计量、会计假设、会计处理与信息披露方式,以及碳资产管理等问题进行了探讨。研究指出碳资产不应简单归于某种资产进行核算,应单独作为碳资产进行确认和计量,并新设"碳资产"会计科目,对于其出售部分,可以视为处置和转让,在资产负债表中进行体现,并编制相关财务报告,及时进行碳信息的披露。     

碳排放权交易的监管体系研究

碳交易市场涉及多个参与主体,需要建立完善的政策制度保证其良好运行。由于碳交易对象具有特殊性、专业性、复杂性,容易出现较高的市场风险,因此必须构建完善的监管体系。碳排放信息的监测和核定是碳交易监管体系运行的核心。规范化、标准化的MRV(可测量、可报告、可核查)体系,保证了碳交易机制的正常运转。为避免碳交易价格的剧烈波动,有必要通过排放权储备、抵消项目等手段对价格进行监管。对于不合规行为,采取行政或经济措施予以惩罚。同时,应及早采取措施防范碳泄漏。     

现代电力市场服务的内涵及外延

电力市场服务是电力产业链之间电网面向发电企业的一种产业间的中间性服务,旨在更好的实现安全稳定的电力生产,加强厂网联系,实现厂网和谐,是电力体制改革实行厂网分离后电力发展的需要。     

浅议我国证券市场中的信用交易

随着经济和技术的不断发展,投资者不得不面对一个新的时代——信用交易时代。发达国家早已建立了信用交易制度,但是我国证券市场还存在着很多问题,尚未建立信用交易制度。文章讨论了证券市场信用交易的主要模式,以及我国证券市场信用交易的必要性,提出了建立我国证券市场信用交易制度的建议。     

安徽电力现货市场主体交易策略及演化博弈分析

随着第二批现货试点现货市场建设进程加快，安徽电力现货市场进入结算试运行阶段。为了更直观地了解安徽电力现货市场主体的交易行为，构建安徽燃煤机组、新能源机组及电力用户3类市场主体的交易策略决策模型，研究主体之间的演化博弈机理。最后，结合安徽电力现货市场试结算日的实际数据，分析市场主体交易策略的主要特征及未来各主体的博弈策略选择。研究成果可为其他省份电力市场的建设及完善提供参考。     

嘉祥县肉羊交易市场的发展现状、影响因素与对策

肉羊交易市场的稳定发展对肉羊产业发展具有很大的促进作用.通过问卷调研分析嘉祥县肉羊交易市场发展现状,利用层次分析法从肉羊交易市场、市场交易双方和政府支持3个层次进一步研究探讨了肉羊交易市场发展的影响因素,并提出相应的对策建议.     

Magnitudes of Market Inefficiency: Theory and Application

This paper conceptually distinguishes the intrinsic value from the fundamental value, though most of previous literatures have implicitly deemed them to be identical. The distinction of the two concepts clarifies the relation between the market efficiency in the sense of Fama (1970) and the over- (under-) valuation for evaluating the stock market. Then, this study proposes an alternative measure of ‘magnitude of market inefficiency’ for accessing the trading systems and applies this measure to the nine stock markets during the two sub-periods. The trading systems of three markets improve in the second period, while the others become worse. This study also proposes an alternative measure of a fundamental value of stock price based on a macroeconomic model and makes clear the relation of the over- (under-) valuation of the market to the magnitudes of market inefficiency. Thus, the application to the Japanese stock market indicates that the magnitudes of inefficiency are small compared with the net over- (under-) valuations. It is because the magnitude of inefficiency is stationary while the net over- (under-) valuation is non-stationary.     

Positive Feedback Trading Under Stress: Evidence from the US Treasury Securities Market

Abstract

A vector autoregression (VAR) is estimated on tick-by-tick data for quote-changes and signed trades of 2-year, 5-year and 10-year on-the-run US Treasury notes. Confirming the results found by Hasbrouck and others for the stock market, signed order flow tends to exert a strong effect on prices. More interestingly, however, there is often a strong effect in the opposite direction, particularly at times of volatile trading. Price declines elicit sales and price increases elicit purchases. An examination of tick-by-tick trading on an especially volatile day confirms this finding. At least in the US Treasury market, trades and price movements appear likely to exhibit positive feedback at short horizons, particularly during periods of market stress. This suggests that the standard analytical approach to the microstructure of financial markets, which focuses on the ways in which the information possessed by informed traders becomes incorporated into market prices through order flow, should be complemented by an account of how price changes affect trading decisions.     

竞争性电力市场态势与走向:由四个新兴市场国家生发

竞争性电力市场既是完整的现代市场体系,又是一整套现代化的经济管制制度。电力市场化改革的目标是使得电力像一般商品一样在市场竞争中形成价格,电力系统的技术特性与商品交易的经济特性紧密结合,能够解释电价市场形成的深层次机理。低碳经济时代迫近,我国政府应按照选准市场模式、夯实市场体系、破除垄断利益、理顺竞争与监管关系的思路进一步推进电力市场化改革。