论汇率问题对中美关系的影响

近年来,随着中美贸易总量的持续扩大,汇率问题逐渐成为影响中美关系的重要问题。美国几届政府在人民币汇率升值问题上向中国不断施加压力,为此,中美双方的分歧、协商、合作一直存在。本文将阐述汇率政策上的磋商与合作对两国国内经济稳定增长及两国经贸关系健康发展的作用,并分析汇率问题对中美关系的短期和长期影响。     

人民币汇率背后的中美利益博弈

2010年以来,人民币汇率问题逐渐成为中美两国关系的争论热点,这对人民币的币值稳定提出了较大挑战。究其原因,在人民币汇率问题的背后,隐藏着中美两国巨大的利益博弈。本文从汇率理论与现实出发,在研究现有汇率理论的基础上构建理论框架,推测美国频向人民币汇率施压的在政治、经济、战略地位等方面的原因,以及人民币升值对中国出口产业、宏观经济、外汇储备、居民消费方面的利弊关系。     

论两国通货的汇率决定

汇制改革以后,人们愈来愈关注汇率问题,关注在人民币即将成为在经常项目下的可兑换货币时,它与其他国家的通货兑换主要由什么因素决定。汇率关系,本指一国通货单位兑换他国通货单位的比率关系,这在金币流通和银行券可以自由兑换黄金的条件下是显而易见的。我们假定,100元人民币的法定含金量为0.5克,又假定100美元的法定含金量为2.5克,当两国的通货单位兑换时,只要折合一下两国通货单位的数量比例即可,100元人民币的法定含金量与20美元的法定含金量是相     

人民币均衡汇率的实证研究

均衡汇率是汇率问题的核心。均衡和有效的汇率制度有助于一国经济实现内外部均衡，而非均衡的汇率和不合适的汇率制度可能会影响一国经济金融的稳定，甚至引发区域性的金融危机。本文用Elbadawi（1994）关于发展中国家的均衡汇率模型，对1978年至2004年人民币均衡汇率进行实证分析，并对人民币汇率的合理性进行了分析。     

马歇尔—勒纳条件不支持美国施压人民币升值

长时间以来,人民币汇率问题一直是阻碍中美两国经贸关系发展的＂楔子＂。从今年来看,美国在人民币汇率问题上针对中国的施压正在逐渐加大砝码。     

人民币汇率是中美贸易逆差的罪魁祸首吗

随着中美贸易逆差的不断扩大,人民币汇率问题逐渐成为中美贸易中的一个敏感话题。文章从中美贸易逆差现状入手,分析了人民币汇率对中美贸易逆差的影响,认为现行人民币汇率并不是激化中美贸易逆差的重要因素,现行人民币汇率符合两国的利益要求。     

陈德铭：中国经济政策由国情决定

在3月21日召开的中国发展高层论坛上，摩根士丹利亚洲区主席史蒂芬·罗奇提问称，4月15日，美国财政部预计要发布汇率政策报告，且可能会把中国称为货币汇率的操纵国，“如果美国财政部做出此决策，中国将如何应对？”商务部部长陈德铭在回答时再次重申，人民币汇率没有被低估。陈德铭同时措辞严厉地称若美国财政部4月15目的关于汇率问题答复不利于中美两国长远发展，并伴随着贸易制裁，“我们不会熟视无睹。”     

人民币升值对中美贸易的影响

近年来,人民币汇率问题一直是中美贸易的关键议题,美国一直指责人民币被人为地低估了。然而自2005年汇改以来,人民币一路小幅升值,而美、中之间的贸易逆差却不降反升,这说明了压迫人民币升值无法解决美、中之间的贸易逆差。造成中、美之间贸易差额的根源在于两国的经济结构和贸易结构的差异,以及外商直接投资所带来的"迁移效应"。     

加息与加速升值之间

央行选择加息而不是快速升值,是权衡国际国内诸多因素的结果。撇开汇率问题关乎一国经济主权不谈,升值与否必须从中国需要出发     

从外汇储备角度论人民币汇率问题

文章分析了我国的外汇储备情况,并从外汇储备的角度分析了人民币汇率问题,最后对存在的问题提出了政策性建议,近年来,随着中国外汇储备的持续高速增长,人民币汇率问题成为热点问题。     

On the Disadvantages of Raising RMB Exchange Rate

Recently, a monetary dispute about RMB exchange rate is increasingly becoming a hot topic among China, United States and Japan, which covers Chinese RMB exchange rate policy, national regime and diplomatic systems. As a developing country, China has to keep RMB stable at an appropriate and balanced level, which is conducive to economic stability and development not only of China but also of the Asia-Pacific region and the world at large.     

当前我国利率与汇率的相关性分析及政策建议

在经济充分开放的国家,利率、汇率与资本流动之间存在不可忽视的紧密联系。利率变化引发套利资本流动,直接导致汇率的升值或贬值,汇率这种变动进而又反过来影响资本流动,影响利率。利率和汇率之间的这种关系被称为利率平价关系。本文采用利率平价模型分析了当前我国利率与汇率的相关性,并对我国的利率与汇率制度改革提出建议。     

Productivity and the Euro-Dollar Real Exchange Rate

This paper analyses how productivity differentials between the United States and the euro area drive the euro-dollar real exchange rate. We derive impulse responses from a two-sector new open economy macro (NOEM) model. These are used as sign restrictions to identify a structural vector autoregression. Our results show that the Balassa–Samuelson effect, through traded sector productivity shocks, is less important in explaining the variation in the euro-dollar exchange rate than are demand and nominal shocks. In particular, productivity can explain part of the appreciation of the dollar in the late 1990s only to the extent that it created a boost to aggregate demand in the United States. JEL no. F41, F31     

东亚经济体汇率制度选择:基于博弈论视角的分析

东亚金融危机凸现了该地区汇率制度不匹配以及区域协调机制的缺失。本文运用博弈论分析法探讨东亚经济体汇率制度的最优选择,合作博弈与非合作博弈分析显示在短期,和共同钉住货币篮相比,各自独立钉住货币篮更能提高各国的福利。从长期来看,在各自钉住的基础上实现共同钉住货币篮,建立区域性汇率安排和协调机制是东亚各国汇率制度改革的方向。     

人民币均衡实际汇率研究:1978—2009

文章在总结了国内已有的关于人民币均衡汇率水平研究的基础上,以均衡实际汇率理论为依据,考虑中国实际国情和已有相关文献研究的结论,对均衡实际汇率模型进行了部分修正,筛选出人民币实际有效汇率的最优解释变量,并采用协整方法和H-P滤波技术,实证测算人民币均衡汇率水平,在此基础上,对改革开放以来尤其是2005年汇改之后人民币汇率失调情况进行深入分析,并对2005年汇改后央行出台的人民币汇率政策进行简单评估。     

中国利率与汇率联动机制的制约因素和路径选择研究

在经济全球化的今天,金融及货币政策的全球化趋势也日渐明显,利率和汇率之间国际和国内联动效应非常明显。结合中国实际经济运行状况,剖析我国利率和汇率联动的约束因素,指出我国利率与汇率联动机制的路径选择,将对中国经济乃至世界经济都有重要意义。     

国际收支视角下人民币汇率形成机制改革探讨

我国国际收支持续双顺差和外汇储备大幅增长导致了人民币升值压力的形成。目前我国已实行以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制,且已实现了人民币经常项目下的可兑换,因而外汇市场供求和国际收支状况对人民币汇率的影响逐步加大。本文基于外汇供求模型构建了我国国际收支影响人民币汇率形成的模型并进行了实证分析,结果显示出口、外资流入和外汇储备变动对汇率的影响比较显著。最后基于上述分析对如何完善人民币汇率形成机制提出了政策建议。     

基于超调模型和虚拟经济视角的汇率动态分析

汇率决定及其动态调整分析是汇率理论的研究内核。文章以汇率超调模型为基础,突出虚拟经济与实体经济双轮驱动及其与宏观经济总供给和总需求关联运行的作用机理,结合非线性宏观金融理论在货币供需分析中引入可交易金融资产,尝试构建新的分析框架。在虚拟经济与实体经济视角下分析美元名义汇率的动态变化,并以此为基础进行实证研究,考察美元汇率及经济失调。     

汇率、股票市场及房地产价格波动的关联性研究

文章利用时变相关的多元波动率模型,对美元汇率、上证指数以及地产指数的逐日数据建立三元时变相关的广义自回归条件方差（TV—GARCH）模型,从而得出三者的波动性特征以及其显著的时变相关系数,可知地产价格的收益率波动最大。汇率与地产指数、上证指数的相关关系复杂,可存在正相关或负相关关系,而股票市场与房地产市场间存在正向相关关系,且相关系数的大小随时间变化。     

现期人民币汇率应适度贬值

近期以来,美国以我国保持较长时期的国际收支顺差为由,强烈要求人民币汇率(RMB/^,下同)升值。笔者认为,人民币汇率升值只会使得投机者加剧对人民币汇率的升值预期,形成人民币汇率的不稳定性投机。长期保持人民币汇率稳定,不能刺激用来防范汇率风险的金融工具和相关的金融市场