境外战略投资者与国有商业银行在股权定价中的博弈

引进境外战略投资者是我国金融服务业进入全面开放后,国有商业银行改革的重要策略.其中的股权定价问题是这一改革过程中关注和讨论的重要问题,形成了多种不同的观点.在境外战略投资者与国有商业银行进行股权议价的过程中,存在着影响溢价和折价的多种因素,最终价格的确定正是双方通过多种因素博弈的结果.     

引入战略投资者与我国商业银行改革

引入境外战略投资者、海外上市几乎成了目前国有商业银行股份制改革的必经之路，但这种改革模式正引起广泛争议。我国商业银行在推进股份制改革过程中引入境外战略投资者，有其深刻的经济背景；外资金融机构对中资银行进行股权投资，也有其种种动因。国有银行把部分股权卖给外资战略投资者，其究竟算不算“贱卖”，最终还得通过市场实践才能得以验证。     

国有商业银行引进境外战略投资者的思考

国有银行股权是否被“贱卖”，是近期经济和金融理论界高度关注的热点问题。国有银行股权是“贱卖”还是“贵卖”的争论，实质上是国有银行改革的路径之争。大量的分析表明，国有银行被“贱卖”的观点是站不住脚的。引进境外战略投资者是金融改革和对外开放的必然要求，是银行改革的一条重要路径。引进境外战略投资者有助于国有银行在境外成功募资上市，有助于国有银行改善公司治理结构、提高公司治理水平、提升经营效率和竞争力。引进境外战略投资者不会威胁国家金融安全。     

银行“贱卖”之争的重要启迪

2005年8月以来，我国经济金融界爆发了一场有关国有商业银行股权是否被贱卖的争论。对此，应运用马克思主义的观点来清醒地认识境外战略投资者的本质，对引进境外战略投资者的正负面影响及其作用要有实事求是的估计。金融是一个国家的经济命脉，其改革兼并涉及国家经济安全，应进行充分的论证；金融对外开放必须坚持对等原则。坚持民族化；中资银行应通过卧薪尝胆、艰苦奋斗、增强自主创新能力来全面提升其国际竞争力。     

不完全信息与FSI对国有银行治理结构的作用

建立了一个简单的公司绩效模型,以代理问题和公司治理为代表分析了引进境外战略投资者对改善国有商业银行内部治理的作用,以超产权理论和公司治理为代表分析了其对改善外部治理的作用,说明了引进境外战略投资者是一种战略选择。     

银行业引进境外战略投资者对提升绩效的影响——基于面板数据的实证研究

近年来,我国各银行纷纷引进境外战略投资者,但是对于引进境外战略投资者是否有助于银行业提高经营绩效这一问题,学术界一直争论不休,难以达成一致的意见.运用面板数据进行实证分析显示,资产收益率、股本收益率、营业费用率与外资股权显著负相关,非利息收益率与外资股权显著正相关.这表明,我国境外战略投资者在一定程度上改善了我国银行业的经营效率,但这种积极效应还有待于进一步提高.     

国有商业银行公司治理改革问题研究

国有商业银行改革是深化金融体制改革的重要步骤,国有商业银行的现代企业制度建设以及相应的公司治理机制的完善已成为改革的焦点。本文结合巴塞尔银行公司治理准则,借鉴发达国家典型的公司治理模式,以代理成本及资本结构理论为基础,针对目前国有商业银行治理结构的缺陷,提出股权的适度集中、引入战略投资者是当前建立良好公司治理结构的有效办法,并对完善我国国有商业银行的公司治理提出了具体的建议。     

中国银行业改革开放与金融安全

准确把握金融安全的内涵，是分析判断国有银行改革中引进境外战略投资者是否影响中国金融安全的前提和基础。金融安全所要求的是一种宏观整体上的安全、是动态发展的安全状态。在中国银行业改革开放、引进战略投资者以及维护金融安全等一系列问题上，我们必须保持清醒的头脑和高度的警惕，这是加快金融体制改革、推进国有商业银行股份制改革的需要，也是防范系统性金融风险、维护金融稳定和安全的需要。中国银行业在改革开放的全过程中，需要始终坚持积极、稳妥、高效的基本原则。     

钢铁上市公司引入境外战略投资者的思考

正确理解战略投资者的内涵是分析我国钢铁上市公司引入境外战略投资者利弊的前提与基础.以战略投资者的概念和特征为切入点,阐述了我国钢铁上市公司引入境外战略投资者的意义以及与境外战略投资者合作应注意的问题,为钢铁企业引入境外战略投资者提供参考.     

引进战略投资者完善国有商业银行公司治理结构

境外战略投资者的引入将加强国际金融市场对我国国有商业银行的售心，增强国有资产获取发行溢价的能力，促成国有商业银行在国际成熟的证券市场公开上市[编者按]     

城市商业银行股权结构与绩效关系研究——对东部四省市27家城市商业银行的实证分析

城市商业银行在银行业体系的重要地位显示了加强城市商业银行公司治理的重要性。利用江苏、浙江、山东、上海四省（市）27家城市商业银行2007—2012年的面板数据样本,采用考虑非效率项的随机前沿模型,对国内城市商业银行股权结构的治理效果进行实证分析。研究发现,样本城市商业银行第一大股东国有属性特征较为明显,其对城市商业银行的经营绩效具有积极作用,但对集中型股权结构特征又产生消极影响;较高的股权制衡度和战略投资者则能提升城市商业银行经营绩效。因此,未来深化城市商业银行股份制改革,除进一步规范国有股东持股行为、积极引进战略投资者外,还应着力培育理性大股东,强化股权制衡,实现城市商业银行内部治理由“形似”向“神至”转变。     

论国有银行引入外国战略投资者及相关争议

国有商业银行在股份制改造中是否需要引入外国战略投资者,国有商业银行资产是否被贱卖、是否会影响国家金融安全、国有商业银行能否真正学到外国战略投资者的先进技术与管理经验已成为当前中国金融界争议最大的热点问题。本文旨在对国有银行引入战略投资者的必要性、操作情况以及由此引发的相关争议进行分析。     

中国银行市场化改革效果研究

近年来，政府采取了大量措施对银行系统进行改革，包括为三家大型国有银行的注资、引进新的管理机制、引进国外战略投资者等，但目前信贷风险数据及信贷决策侧重所反映出的银行市场化改革的效果依然不清楚。本文分析了自1997—2004年间的信贷风险数据，发现国有商业银行的信贷规模在减缓，但在贷款利率定价上仍然没有差别，银行在做出贷款决定时，似乎并没有将企业的盈利能力考虑进来，同时发现，大型国有商业银行在具有更高企业利润省份内的信贷市场份额在继续减少。     

捷、波、匈三国国有商业银行的股份制改革

捷克、波兰、匈牙利三国都曾经实行计划经济体制，在向市场经济转轨的过程中，不约而同地对各自的国有商业银行进行了股份制改革。经过十几年的改革，银行的经营状况得到明显改善。我国目前也处在计划经济向市场经济转轨的历史时期，也正在尝试对国有商业银行进行股份制改革。显然，东欧三国国有商业银行改革的经验教训对我们的改革将有重要的参考价值。     

自主技术创新与国有银行引入外国战略投资者

国有银行能否从外国战略投资者那里学到所需的先进适宜技术值得怀疑.外国战略投资者向国有银行提供先进技术的动力不足,国有银行应根据自己的要素禀赋结构来选择自己的适宜技术.自主技术创新才是解决国有银行技术落后的根本所在.     

中国商业银行利润效率测度研究——基于分位数回归方法

本文选取2000-2009年中国14家商业银行(4家国有银行和10家股份银行)有关数据,首次运用分位数回归方法对商业银行的利润效率进行测度。测度结果表明,中国商业银行利润效率总体有不断上升的趋势,但整体水平不高,且银行间差别较大。相对于股份制银行,国有银行平均利润效率在2003年存在一个低位转折点,而在2008年存在一个高位转折点,本文对此解释是,在应对金融管理体制改变与西方金融危机冲击过程中,国有银行相对于股份银行体现出更强的适应性与稳健性;这一结果在现有文献中并未得到充分地体现和说明。     

中国国有银行改革的演化路径:30年回眸与展望——全球性金融危机下提升国有银行竞争力的战略选择

文章对我国国有银行30年来的改革历程、各阶段取得的主要成就和尚未解决的主要问题进行了回顾和总结性的论述,并对在当今全球性金融动荡背景下深化中国国有银行改革和提升国有银行竞争力所面临的机遇、挑战和战略对策进行了深入的研究与探讨.     

国有商业银行股份制改革实践与思考

我国工、中、建、交四家国有商业银行已先后完成股份制改造,但其公司治理结构尚欠规范和科学,资产质量基础还比较脆弱,经营理念和管理体制变革不大,传统的绩效考评机制仍在发挥主导作用。应建立相互监督制衡、高效运转的公司治理架构,实行以经济增加值（EVA）为核心的绩效考评体制和财务资源配置方式,股权结构应逐渐变革为“汇金＋战略投资者＋公众”,并不断满足各种投资者合理投资需求。