CEO并购补偿会影响股东财富吗?

目标公司CEO的并购补偿是否会影响股东财富?以2009~2021年被收购的2946个目标公司为样本采用实证研究法探究了目标公司CEO并购补偿对股东财富的影响。研究发现:CEO并购补偿对股东财富的影响在不同预期协同效应下具有显著差异,预期协同效应较高时降低了目标公司股东财富,预期协同效应较低时,提高了目标公司股东财富。当目标公司存在盈余管理时,CEO并购补偿对目标公司股东财富的负面影响更加显著。进一步分析了不同协同效应下目标公司CEO并购补偿对股东财富影响的作用机制,目标公司发放并购补偿的程度及CEO留任可能性是其主要原因。文章丰富了国内以目标公司为视角研究并购中CEO薪酬与股东代理问题的文献,为规范目标公司CEO在并购中的行为、提高股东财富提供了理论支持与经验证据。     

中国上市公司跨国并购的财富效应分析

本文对中国上市公司跨国并购的财富效应以及影响因素进行了经验分析,结果发现,中国上市公司的跨国并购事件发生前后20天内具有比较显著的股东财富效应;按行业细分后,电子信息行业的股东财富效应显著大于家电行业的股东财富效应;并且被收购公司所在国的宏观经济情况和并购支付方式对跨国并购的股东财富效应有影响,收购公司所在国的经济增长率比并购前一年的经济增长率越低,则中国上市公司的财富获得越多,以现金作为对外并购支付方式时,财富获得也越多。     

重污染企业绿色并购协同效应价值评估

绿色并购作为重污染企业绿色转型的重要方法，能否为重污染企业带来协同效应价值是社会各界关注的重点。通过对文献的梳理，提出基于灰色预测模型对收益法改进，并综合应用自由现金流折现模型、B-S（Black-Scholes)模型对重污染企业绿色并购的协同效应价值进行评估。最后以中欣氟材收购高宝矿业为例，评估其绿色并购产生的协同效应价值。研究结果可为并购后管理者进一步加强资源整合、提高重污染企业的并购管理效率提供参考。     

企业重组的文化冲突与整合

近年来,我国企业并购浪潮正在悄然兴起,而且正在向其他行业蔓延.在企业并购中,由于并购企业的文化差异必然会在价值观、习俗、行为规范等方面产生摩擦或冲突,而采取输、"扬弃"、互补、并存等模式的文化整合是并购企业化解冲突、实现协同效应的重要途径.     

华润：母子公司纵横管控

华润,以贸易起家,在各行业大打并购战,纵横捭阖,快速扩张。然而如何管理旗下行业跨度大,企业层级交叉重叠的众多子公司,华润遇到了问题。经过一番6S体系的艰苦整顿,华润终于理顺了旗下繁杂子公司的关系。其下属一级利润中心都成为了独立的上市公司,截至目前集团已有华润创业、华润置地、华润励致、华润水泥、华润电力、华润生化,华润万众7家上市公司。     

从三一重工并购研究我国重工企业海外并购绩效

本文通过案例研究法分析三一重工并购普茨迈斯特并购绩效,得出短期内该并购事件引起三一重工财务状况恶化,但长期绩效良好,能为股东带来价值的研究结论.通过对实证研究结果进行分析,得出重工企业进行海外并购可通过与私募股权合作降低海外并购风险及应选择合理的整合方式以获得并购协同效应的启示.     

企业并购中的税收筹划实例与操作策略

随着国家税收政策的调整,医药企业并购上市成为医药企业发展减负的有效手段.为了更好的达到并购效果,医药企业在并购中必须做好税收筹划.本文阐述了企业并购中税收筹划的基本原理;分析了企业并购中的税收筹划的重要作用;并对医药企业并购税收筹划实例进行分析,提出医药企业并购中的税收筹划操作策略.     

基于协同效应的并购目标企业价值评估探讨

目标企业价值评估是企业并购成功与否的重要影响因素之一.并购协同效应是并购的主要动因,但是传统企业价值评估方法并未把并购协同效应对目标企业价值的影响考虑在内.因此,文章通过分析协同效应产生的动因及其对目标企业价值的影响,提出了考虑协同效应的并购目标企业价值评估的基本思路、公式及参数确定方法.     

企业并购须做好财务规划

企业并购的现实意义 企业兼并、合并与收购的经济行为统称为“并购”，泛指在市场机制作用下企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动。市场经济环境下，企业作为独立的经济主体，其一切经济行为都受到利益动机驱使，并购行为的目的也是为实现其财务目标——股东财富最大化。同时，企业并购的另一动机来源于市场竞争的巨大压力。这两大原始动力在现实生活中通过多种因素的综合平衡表现出来。     

中国银行业海外并购视野的资本重组及其业务整合

始于20世纪80年代中国银行海外并购历程,着眼于国际市场布局与拓展、业务整合、资本重组,经历了业务整合的协同效应阶段、战略协同效应阶段。选择工商银行并购香港友联银行典型案例进行财务分析,证明目标企业在中长期跨国并购运作以后,产生较大的协同效应。选择9家中资银行的跨国并购事件进行事件研究,结果表明在短期内跨国并购事件将显著影响银行的股价,存在协同效应的财务效应。     

企业并购绩效评价实证研究

国内外学者对企业并购的绩效评价通常采用非正常收益法和会计指标法进行实证研究。研究结果表明，被并购方股东总是并购活动的绝对赢家，不同的仅是收益多少而已。并购方股东能不能从并购活动中获利则存在一定的争论。从指标因子分析、并购类型和股权结构等方面对企业并购绩效的实证研究则得出了一些有指导意义的结论。     

外资并购的财富效应及影响因素的实证分析

本文以1995～2005年间发生的49起外资并购中国上市公司事件为样本,运用事件研究法对外资并购的财富效应进行了实证研究。研究结果表明,外资并购增加了我国上市公司的股东财富。研究还发现,外资并购方式、外资是否控股以及目标公司与政府的关联程度对外资并购的财富效应都有一定程度的影响。     

深发展两次并购分析

本文概述了深发展两次并购历程,并对两次并购的战略目标、股权购买方权益、股权出售方权益、股东财富变化、市场反应及并购的影响进行了比较分析。总结阐述了企业通过并购一方面可实现国有资本投资的回报变现,另一方面可充分发挥其它资本经营优势;同时,企业通过引入资本,可使企业价值快速提升。     

企业并购财务风险分析及其防控

并购是企业迅速实现对外扩张的策略,同时也是一项高风险的资本扩张活动.在影响并购的诸多因素中,财务风险是决定并购能否成功的关键.因此,加强企业并购的财务风险管理具有很重要的意义.文章将对并购财务风险的种类、产生原因等进行分析,并力图提出有针对性的防范和控制措施.     

天齐锂业并购泰利森的协同效应分析

随着市场经济的发展,并购已成为企业迅速发展壮大的重要途径。对并购双方的资源进行有效地整合,可以使企业获得协同效应。本文综合利用财务指标法与非财务指标法,以天齐锂业并购泰利森为例,分别从经营、管理和财务三个方面对此次并购协同效应进行研究。这种方法为评价企业并购是否获得协同效应提供参考依据,更好地指导企业制定和执行并购战略。     

成长企业面临并购威胁的动态模型

以Shleifer与Vishny股市推动型并购理论为基础,本文提出了成长企业面临随机并购威胁的动态新模型．具体分析了在随机的股票市场产生定价错误和收购者预期有协同效应收益的情况下,利润最大化企业面对并购威胁所采取的防御性红利支付策略。本模型运用可靠性理论的“风险率”概念。不但解释了并购活动和观察到的成长型企业的红利支付行为,还导出了关于反并购成本影响目标企业价值的可验证性推论。     

论我国企业对外并购的现状与市场绩效

本文对中国企业对外并购的现状进行分析，运用实证方法对我国企业对外并购的市场绩效进行检验。我们认为，中目企业的对外并购行为为上市公司的股东创造了财富，市场绩效的检验结果给出了积极的信号。现阶段我国企业的对外并购行为是值得肯定的．应从政策环境建设和公司内部治理机制两方面制定鼓励和引导措施。     

基于自组织理论的企业并购人才协同效应分析

企业并购的本质都是为了追求并购的协同效应，人才协同是企业并购协同效应实现的关键因素。本文运用自组织理论对企业并购的人才系统进行分析，指出系统的自组织作用是企业实现并购人才协同效应的重要方式。     

医药行业并购研究述评

并购是企业资本运营的重要手段，是企业战略的重要部分。医药行业作为一个科技含量极高、集约化国际化程度很高、高投入高收益的产业，通过并购来优化资源配置是其发展趋势。文章在搜集国内外相关文献基础上，对学术界关于医药企业并购的动机、并购绩效等相关问题的研究成果进行系统分析和评价.     

新准则对企业并购财务协同效应的影响

新会计准则的修订与实施对企业并购过程中协同效应产生了非效率上的影响。主要体现在对公允价值、长期股权投资、无形资产、所得税会计处理方法以及企业合并会计报表的理论等具体准则的变更。企业必须对企业资源做进一步的整合，促进财务协同效应、管理协同效应与经营协同效应的均衡发展。