中国创投业发展要解决的问题--来自国际VC界的建议

中国创投业发展面临诸多问题,其中许多是我们较为清楚的,比如:创业投资退出机制不完善、创投资金来源渠道狭窄、人才缺乏等等,但还有很多是我们自己没有认识到的。这里将本刊采访到的一些观点献给读者。     

政策春风推动新兴产业投资

2009年10月,国家发展改革委、财政部联合组织实施了国家新兴产业创投计划,由中央政府财政资金、地方政府资金、社会资本共同发起设立创业投资基金,支持战略性新兴产业和高技术产业领域中处于初创期、早中期的创新型企业发展。今年初,南车华盛创业投资企业作为首只投资轨道交通装备领域的新兴产业创业投资基金举行了揭牌仪式,基金规模     

政策性创投资金的"跟投"模式

本文提出一种新的政策性创投资金的形式——“跟投”模式:即由政策性资金与社会资本(包括企业、私人、境外资本)分别组成各自的创投基金,结合成立创业投资的战略联盟,共同寻找或建立若干专业创投管理团队,并由这些团队进行具体的创投项目管理,政府不介入项目管理过程,只是按照投资协议的约定进行“跟投”,但保留对超出协议范围的项目不“跟投”的权利。     

论我国风险投资发展的思路

当前，我国发展风险投资存在资金来源不足、资本退出途径少、高级从业人员缺乏、风险企业与风险企业家缺乏以及相关配套政策不到位等问题，应该建立以政府资金为引导、民问资本为主体的风险资本筹集机制，建立多元化的风险资本退出渠道，建立市场化的投融资机制，在完善相关法律法规的同时，加速培养高素质的风险投资家。     

攻策性创投资金的“跟投”模式

本文提出一种新的政策性创投资金的形式——“跟投”模式：即由政策性资金与社会资本（包括企业、私人、境外资本）分别组成各自的创投基金，结合成立创业投资的战略联盟，共同寻找或建立若干专业创投管理团队，并由这些团队进行具体的创投项目管理，政府不介入项目管理过程，只是按照投资协议的绽进行“跟投”，但保留对超出协议范围的项目不“跟投”的权利。[编者按]     

完善我国循环经济投资机制的思考

我国的循环经济投资机制尚不健全,企业对治污缺乏动力,环保投资严重不足。应借鉴日本经验,完善政府投资主导机制,加大政府投资力度,建立环境投资的市场激励机制,通过财政补贴、税收、政府购买等方式引导企业积极投资,重点解决循环经济发展的科技创新和技术保障问题。     

技术创新与风险资本投资

无论是原发性还是原理性技术创新都具有较大的风险,需要风险资本投资的支持。目前,中国可供风险投资选择的投资对象少;投资来源以政府资本为主,且规模小;风险投资的退出机制尚未建立;缺乏风险投资人才和鼓励风险投资的法律法规。因此,必须加大技术研究与开发力度,完善风险投资的退出机制,放宽风险投资政策,加强对风险投资的立法。     

我国创业投资发展思路探讨

为使我国创业投资健康良性发展,建立第二板块的股票市场退出机制是必要的.知识创新是高技术产业发展的必要条件,是知识资本转化的基础.我国应重点发展初创基金、创新基金和开发基金,并把技术创新、技术开发和技术引进结合起来,利用二板市场积极推进创业投资规模.随着新技术革命的发展,中小企业在技术创新方面发挥着突出的作用,一些大企业既可以自己从事科研开发,通过风险投资基金向中小企业投资,也可促进技术扩散.     

我国发展风险投资业应采取的若干对象

风险投资在我国还是一种新生事物。虽已有发展,但尚未形成规模。章从四个方面详尽阐述了为进一步发展我国的风险投资业所应采取的相应对策：发挥政府主导作用;完善风险投资机制;开辟风险投资资金来源;建立风险投资退出机制等等。旨在通过政府有效的宏观经济管理,创造一个良好的环境,最终使风险投资由国家的政策导向性投资行为,成功地转变为一种以民间投资为主,为获得资本高收益率的商业投资行为,促进我国风险投资业不断发     

工商资本投资农业的土地退出机制研究

工商资本投资农业既促进了现代农业的发展,也带来了圈地、掠夺式经营、破坏耕地及生态等各种风险。从土地产权方式的视角化解工商资本投资农业面临的风险,除了要完善工商资本租赁土地的准入机制和监管机制,还需要建立工商资本投资农业的土地退出机制,以此引导工商资本退出对农地的直接占有,降低工商资本经营不善后退出农地的社会成本。工商资本投资农业的土地退出机制应该包含自愿退出激励机制、改造及复耕机制、退出成本测算机制、信息披露和信誉机制四个方面,通过四大机制耦合协调,实现各方共赢。     

政府行为对风险投资回报率影响研究

国际上西方主流观点认为,风险投资最好是由民间资本为主,政府不应该操纵风险投资,而中国现在的风险投资大多是由政府主导的资金对政府感兴趣的公司进行投资,风投公司大多是政府主导建立的,民营上市公司参与风投的比例较低,民间资本创立的风投机构更是少之又少。而通过对四类风险投资公司的分析,初步探究出中国政府应该:第一,转变政府在风险投资中的干预职能和行为方式,放宽进入门槛,建成风险投资的多元性投资主体。第二,要利用其所掌握的管理权资源和政策制度引导,通过适当的政府行为选择指引,将大部分精力放在风险投资需要的外部环境建设、制度的制定与完善上。第三,提升政府在风险投资发展中的决策水平。政府应根据风险投资运行的本质规律,建立科学的经济决策程序和决策体系。     

长沙创业风险投资机构推进产学研合作的调查与思考

根据20家创业风险投资机构的问卷调查统计及访谈结果,深入分析长沙创业风险投资机构推进产学研合作的现状、存在的主要问题,提出充分发挥政府引导资金杠杆作用、构建合理的科技中介服务体系、建立健全风险投资保障机制、有效发挥科技创业投融资协会作用、积极培养高素质复合型人才、完善创业风险投资退出机制等对策建议。     

天使投资参与创业投资之内在逻辑与制度供给研究

天使投资作为一种非正式创业投资形式,目前在北关和欧洲等发达国家极为流行,在我国的发展却相对滞后。本文从理论上阐述了天使投资作为创业投资的始作俑者和雄厚资金来源对完善创业投资体系和推动创业型经济发展的内在逻辑。并从立法、财税、信用、退出、风险约束等方面对如何发挥政府作用促使天使投资快速发展提出了相关制度供给建议。     

创业投资引导基金管理问题探析——以《浙江省创业风险投资引导基金管理办法》为例

创业投资引导基金是国家鼓励创业的一项政策性基金,它的设立为创业企业的发展提供了有利的条件。各地在制定引导基金具体管理办法时要注重管理模式的选择。采用信托方式既可有效控制风险,又能保证基金的市场化运作。同时为了引导更多的民间资本,要注重保护民间资本投资者的利益,放松对投资者退出时间以及引导基金退出时转让价格的限制。     

文化资源产业开发的投资结构及融资渠道拓展

文化资源产业开发的投资结构、形式及融资渠道拓展,决定着现实文化产业的发展方向和程度.中国文化产业要想快速发展,必须根据文化资源产业开发投资结构的发展趋势,充分运用文化实业投资和文化风险投资两大形式,借助资本市场,筹措投资资金.     

风险投资对互联网金融平台的偏好及影响因素分析

互联网金融作为一个新兴产业，各平台发展经常面临资金困境，能否及时获得风险投资突破资金瓶颈显得至关重要。为更好地引导互联网金融行业的风险投资，采用实物期权方法分析互联网金融行业风险投资机构的行为偏好，研究发现：需求漂移率和政府优惠力度的提高，会对互联网金融平台获得风险投资的机会产生正面影响；而需求波动率和无风险利率越高，互联网金融平台获得风险投资的机会越小。因此，互联网金融平台要获得充裕的发展资金，一方面需要平台强化自身业务创新，提高内部管理水平，规范平台经营行为，以维持业务增长的稳定性；另一方面需要政府支持和适当引导。     

日本风险投资的转变及其原因分析

为发展新兴产业、实现经济振兴,日本政府在政策制定、资金支持、机构服务、区域支援体系以及完善资本市场等方面进行全面的制度创新和组织创新,改善了风险企业发展的软硬环境。风险投资也表现出投资进入新的增长周期、资金来源多样化、投资方向进一步向高新技术产业集中、早期投资明显增加、进出渠道畅通等新特征,标志着日本风险投资进入了良性发展轨道。这些重大变化值得正在建设中的中国风险投资市场借鉴。     

广西北部湾经济区创业风险投资业发展思路及模式研究-广西北部湾经济区创业风险投资业发展系列研究之二

从市场、市场机制、市场制度角度对广西北部湾经济区风险投资业发展制约因素进行了归纳总结,认为市场缺失是广西北部湾经济区创业风险投资业发展滞后的根源,市场制度不完善是广西北部湾经济区创业风险投资业发展滞后的外部诱因。广西北部湾经济区创业风险投资业发展首要而又最根本的问题在于建设广西北部湾经济区创业风险投资市场主体,其次是要完善市场制度。并提出基于政府发挥多重角色作用的广西北部湾经济区风险投资业市场主体与制度建立与发展模式——构建“政府＋开发性金融”的广西北部湾经济区创业风险投资引导基金。     

民营资本投资旅游景区行为中的政府形象分析

在旅游业快速发展过程中,景区投资成为民营资本进军旅游产业的热潮.政府行为在热潮中产生积极作用的同时也具有负面影响,给投资行为带来了潜在的危机.从政府形象和景区的可持续发展等角度出发,对民营资本投资景区的政府行为进行了探讨,提出了一些粗浅的对策.     

试论社保基金在私募股权市场的投资

我国的养老基金面临巨大的保值增值压力,我国的资本市场的效率与容量也较为低下,养老金保值增值与资本市场的发展息息相关,一条资本市场稳健发展﹑社会福利化水平稳步提高的经济良性发展之路值得探索。私募股权投资也是我国养老基金发挥企业家才能﹑获取丰厚回报的投资渠道,更是避免政府投资被市场无效消融的一条渠道。尤其在当前,我国处在全球性金融危机的包围之中,一些关键性的行业﹑企业更需要来自政府的直接引导,从资金、技术、经营思路、市场责任等各方面的引导。