境内外人民币市场间协整关系的实证研究

文章以人民币汇率制度改革作为研究的分界点,对汇改前后的境内外人民币市场分别进行研究。首先通过对各种汇率进行协整检验,了解其相互之间的协整关系,然后采用格兰杰因果检验的方法来研究境内外人民币市场的相互关系。结果表明,人民币即期汇率和1月期NDF及1年期NDF之间均具有显著的协整关系;汇改前仅存在着单向的人民币NDF对即期汇率的影响,而汇改后即期汇率和NDF之间的存在着双向格兰杰因果关系。     

外资GDP效果与人民币汇率关系实证研究

本文利用协整和格兰杰因果检验方法对我国外资GDP效果与人民币汇率失调的关系进行了实证分析,结果发现两者之间存在显著的长期均衡关系,人民币汇率失调程度是外资GDP效果波动的格兰杰原因,人民币汇率高估将减弱外资GDP效果。因此,不考虑人民币的均衡汇率水平,任其盲目升值以致高估,将对我国利用外资的效果产生不良影响。     

离岸人民币汇率与WTI原油期货价格变动关系的研究——基于DCC-MVGARCH模型的实证分析

基于DCC-MVGARCH模型,文章选取2013年7月19日至2018年10月25日WTI原油期货价格和离岸人民币汇率报价的日样本数据,通过平稳性检验、自相关检验、格兰杰因果(Granger)检验等方法对离岸人民币汇率与国际原油价格的影响关系进行实证研究。结果表明,二者存在长期的反向变动关系,原油市场对离岸人民币汇率市场的均值溢出效应减弱,且两市场动态相关系数的时变程度有增大趋势。     

人民币汇率与我国产业结构的地区性差异研究

本文从人民币汇率与产业结构的影响机制出发,通过对汇率与各区域产业结构进行协整和格兰杰因果关系检验,系统地分析了汇率与我国产业结构变迁的关系、汇率对东中西部产业结构影响的差异性和东中西部产业结构的区域性。     

中国股市价格与人民币汇率关系实证分析

2005年中国推行的股票市场的股权分置改革和人民币汇改,而汇改后全新的人民币汇率与股票价格指数有着怎样的联动关系值得我们思考。采用了Johansen检验、格兰杰因果检验等方法,着力探讨汇改后的股价变化与汇率波动之间的关系,发现两者间不存在长期稳定关系,也无因果联系。     

人民币实际有效汇率对我国出口贸易的影响——基于1981～2011年数据的实证分析

2005年人民币汇率改革,自此以后,人民币汇率一直处于长期升值趋势,对我国的出口贸易产生了很大的影响。本文利用单位根检验、格兰杰因果检验和协整检验等计量方法并通过引进虚拟变量来模拟汇率制度变迁,对我国1981～2011年的人民币实际有效汇率与中国出口额的数据进行研究。结论是:人民币实际有效汇率对我国出口贸易的影响在2005年汇率制度改革后有所增强,渐进的、小幅度的人民币升值是可以接受的。     

人民币名义汇率、G7经济与对G7出口——基于VAR模型的研究

利用1980-2008年有关数据,在建立。VAR模型的基础上,运用协整检验、格兰杰因果关系检验和脉冲响应函数的分析方法,就人民币名义汇率、G7经济整体状况以及中国对G7出口之间的关系做了实证比校研究。结果发现：上述三个变量之间存在长期均衡关系曩有关变量之间存在格兰杰因果关系;人民币名义汇率变动对G7经济和中国对G7出口有着不同程度和不同方面的影响。     

经济新常态背景下货币供应量变动对人民币汇率影响的实证分析

本文通过人民币兑换美元汇率与我国货币供给量的关系做出经济模型,从而在对我国货币供应量与人民币兑美元汇率的时间序列单整性判断的基础上进行协整检验以及格兰杰因果关系检验。根据本文的实证结果可以看到,我国货币供应量与人民币兑美元汇率之间具有一定长期稳定的协整关系,但是二者只是单向的因果关系即货币供给量是汇率的格兰杰原因,并在此基础上进一步通过误差修正回归分析提出相应可行性货币政策。     

人民币汇率波动对中国房地产市场价格的影响

人民币持续升值、房地产市场价格的持续上涨已经成为近年中国最热门的话题之一。这两者之间是否存在着某种内在的联系?这种联系是正面的联系还是负面的联系?本文通过回顾我国人民币汇率及房地产市场价格的相关情况,结合从1998年至2010年以来的相关数据,使用ADF单位根检验、协整模型、格兰杰因果检验等方法对人民币汇率波动与我国房地产市场价格的关系进行实证分析。实证分析的结果表明:人民币汇率对我国房地产市场价格有着实际影响,两者存在着正相关的关系,人民币升值会导致我国房地产市场价格上涨。     

人民币美元即期汇率与远期汇率联动关系研究

汇率改革以来,人民币汇率波动日益频繁,本文对2005年汇率改革后至2007年4月的汇率数据进行了单位根、协整检验以及格兰杰因果检验,认为人民币即期汇率与远期汇率存在长期协整关系,说明即期汇率市场是远期汇率市场的基础;同时还认为我国远期汇率对印期汇率的预期作用很弱,外汇市场的市场化程度不高.这说明随着我国汇率体制的改革,银行间远期汇率市场建立,即期汇率市场的市场化程度不断加深,我国外汇市场的运行机制得到进一步完善,但同时也说明远期汇率市场的定价机制和预期功能并没有得到充分的发挥.     

人民币实际汇率与国际收支的实证分析

当前我国人民币面临着持续的升值压力,汇率改革成为了关注的焦点,汇率改革会对一个国家的国际收支产生什么样的影响,要看汇率与国际收支之间存在怎样的关系。文章采用中国1994-2007年数据,运用协整、格兰杰因果检验等计量方法对人民币实际汇率与国际收支的关系进行研究,得出国际收支差额的变化是引起汇率变化的原因,但汇率的变动对一个国家的国际收支差额并没有影响。因此,如果单纯靠改变汇率来改善一国的国际收支是不现实的。     

人民币汇率波动对我国进出口影响的实证分析

汇率与一国进出口贸易有着密切的联系,本文选用1994年1月以来的人民币实际汇率及我国进出口的月度数据,采用协整方法、格兰杰因果检验进行了实证分析,结果表明人民币实际汇率的变动对我国进出口规模产生显著影响。     

汇率波动对产业结构的影响--基于VECM模型的实证分析

本文先分析汇率波动对产业结构的影响理论基础,并用我国1980～2010年实际有效汇率与三次产业产值占GDP比重的四个变量分别作了协整检验、格兰杰因果关系检验,建立了误差修正模型,进行脉冲响应分析,得到人民币升值对我国产业结构调整产生正效应,有利于第一产业和第三产业的发展,不利于第二产业的发展,促进了产业结构优化升级。     

人民币汇率与分行业股价关系的实证研究

本文研究了2005年7月至2011年4月间,人民币汇率波动与行业股指间的联动关系,通过实证分析得出人民币汇率与石化、服装、金融、机械、食品、医药、制造、造纸这些行业存在长期均衡关系。格兰杰因果检验表明,汇率对不同行业的影响不同。相对于其他行业,汇率对石化、食品、医药、制造、机械行业存在较显著的因果关系。在短期中,应用脉冲响应函数分析发现汇率与五个行业的相互影响中,汇率对行业的影响占据主动地位。五个行业中,石化和食品行业对汇率波动的反应最迅捷。     

论人民币汇率与外汇储备的宏观波动带来的影响

汇率与外汇储备在经济全球化的背景下受到了业内越来越多的关注,其中近年来我国外汇储备不断增加,国内外学者认为是人民币低估导致了外汇储备的增加。本文运用格兰杰因果检验进行了分析,发现人民币实际有效汇率也不是引起外汇储备的原因,相反,外汇储备却是引起人民币实际有效汇率的原因。     

人民币实际有效汇率对我国进出口总额的影响

本文通过对1994年1月至2005年7月、2005年8月至2006年11月这两个阶段的人民币实际有效汇率、我国进口总额、出口总额的月度数据进行相关处理,利用向量自回归模型和格兰杰因果检验模型,验证了人民币实际有效汇率对我国进口总额和出口总额的影响。结果表明:随着2005年7月21日汇率制度改革的实施,人民币实际有效汇率对我国进出口的影响正在减小,美国等西方发达国家要求人民币升值以改善其贸易逆差之举在实践中是不合理的。     

利率平价理论与人民币汇率关系研究

汇率与利率关系一直是影响一国金融体系的重要因素。近年来,随着国际外汇市场和资本市场开放度的提高,汇率与利率之间的联系也更加密切。本文通过实证分析和论证,得出利率平价理论在我国并不适合及人民币利率上调对汇率并不存在升值压力的结论。文章使用格兰杰因果检验、协整检验等方法进行了研究,试图对理论与实践的差异进行分析,并据此对我国现行的汇率机制提出政策建议。     

我国钨精矿价格的影响因素实证分析——基于钨精矿产量和国际原油价格的影响

本文通过基于VAR模型的协整检验、格兰杰因果关系检验和方差分解等方法,对我国钨精矿价格与我国钨精矿产量、人民币汇率以及国际原油价格之间的动态关系进行了实证分析。结果表明:原油价格和人民币汇率变动对我国钨精矿价格影响较大,钨精矿产量与价格之间存在双向Granger因果关系。在实证分析的基础上,本文提出了完善我国钨市场的对策建议。     

人民币实际有效汇率与外汇储备相互影响分析

本文采用1999年12月-2014年9月人民币实际有效汇率和外汇储备的月度数据,分析汇率改革前后我国人民币实际有效汇率与我国外汇储备之间的关系。通过Johanson协整检验,发现在汇率改革前,人民币实际有效汇率与外汇储备之间有协整关系,并且外汇储备是人民币实际有效汇率的格兰杰因果关系,而汇率改革之后,二者既没有协整关系,也没有格兰杰因果关系,并且之后进行脉冲响应函数分析,研究二者之间的短期动态关系,最后得出最终结论并给出相应政策建议。     

在岸-离岸人民币即期汇率动态联动关系研究——基于时变参数状态空间模型的分析

自香港离岸市场人民币汇率(CNH)形成以来,关于在岸人民币兑美元汇率(CNY)与香港离岸人民币兑美元汇率之间关系的研究,多数认为在岸人民币汇率对离岸汇率具有引导关系。随着内地与香港之间人民币流通渠道不断拓宽,两地之间汇率联动关系的动态变化是一个十分重要的问题。本文运用时变参数的状态空间模型研究CNY与CNH的动态联动关系:带断点的格兰杰因果关系检验结果显示,在样本初期阶段CNY对CNH有引导关系,随后两者之间相互引导,近期CNH对CNY具有引导关系;时变参数的状态空间模型显示,CNH对CNY的影响逐渐增强;考察在岸离岸利差对汇率影响的结果显示,在岸离岸利差增大会导致离岸汇率贬值和在岸汇率升值。本文的主要贡献在于研究方法规避了静态系数回归模型的缺点。