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随着我国证券业的快速发展,基金已经逐渐成为了一种重要的投资工具.但我国的封闭式基金的交易价格长期以来低于净值已经成为了一个普遍现象,严重制约了封闭式基金的发展.本文旨在研究我国封闭式基金折价的原因,从而提出改善封闭式基金折价的建议. 相似文献
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封闭式基金折价问题是长期以来困扰资本市场的一个难题.通过研究封闭式基金及其资产净值收益率的截面数据,检验了封闭式基金及其资产组合的流动性风险贴水差异,包括附加在基金及资产组合的风险收益和相关因子,如基金代理成本、基金管理业绩预期及Fama-French三因子等与基金折价的关系.实证检验的结果表明,国内封闭式基金流动性风险附加因子的差异可以部分解释封闭式基金交易折价现象. 相似文献
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南方稳健成长基金经过半年的运作,于4月23日公布了首次分红公告,每10份基金单位分红0.25元.这是我国基金业发展史上第一只分红的开放式基金,其半年实现分红2.5%的收益率,而当前银行一年期定期储蓄的税后年收益率仅为1.58%,今年发行的三年期凭证式国债的年收益也不过2.42%.据统计,南方稳健成长开放式基金成立以来的半年内净值增长率为3.63%,而同期上证指数下跌6.47%,封闭式基金市场价格平均亏损5.33%;在波动性方面,该基金净值收益率的标准差仅为1.6%,远低于上证指数5.6%、封闭式基金平均4%的水平. 相似文献
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封闭式基金折价现象,普遍存在于各国金融市场,这一现象一直是令研究者们困惑不解的难题.我国封闭式基金折价程度和西方国家相比更为严重.在股权分置改革前投资者情绪影响着我国封闭式基金的折价,在股权分置改革后投资者情绪依然影响着我国封闭式基金的折价.股权分置改革虽然有助于上市公司的健康发展,有利于规范我国的证券市场,但它不能改变投机者们在进行投资时的一些不理性因素.投资者情绪的存在导致了我国封闭式基金长期处于折价状态 相似文献
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封闭式基金折价交易现象是金融领域中的一个难解之迷,世界各国的经济学专家们试图从各种角度为这一奇异现象找出一个合理的解释,但至今都没有任何一种解释能够做到真正令人信服。综述了国外有关这方面的研究,阐述有效市场理论与行为金融学对于封闭式基金折价之谜的解释,描述了我国封闭式基金折价现象的现状,并在此基础上,讨论了我国封闭式基金在各种条件下可能存在的投资机会。 相似文献
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本文对目前我国封闭式基金折价率作了初步的统计分析,并通过国内第一家结构化封闭式基金瑞福进取和普通封闭式基金折价率走势的对比来说明以使用杠杆为主的创新措施对折价的改善效果.最后简要分析了瑞福进取的创新特征. 相似文献
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张丽玲 《粤港澳市场与价格》2006,(8):40-41
基金“封转开”一事如此受到市场高度关注,关键之处在于一旦封闭式基金转开放式基金,将有可能产生可观的套利空间——封闭式基金持有人可以按照基金净值向基金公司提出赎回要求。 相似文献
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本文从整个证券市场的角度,解释了封闭式基金折价的波动性和长期性。认为封闭式基金折价的波动性及波动的同步性主要是受到投资者情绪的影响;而折价的长期性则是封闭式基金制度与开放式基金制度二者博弈的结果。 相似文献
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基金投资者中错误地流行着看两个净值,即累计净值越大基金的业绩越优异、单位净值越小基金越安全,事实上,比较不同基金历史回报的前提是必须将数据年化处理,累计净值的概念没有太大意义。基金业者则热衷于玩高额分红、分拆基金单位甚至“复制”基金等根本不能增加投资回报的小伎俩。这种情况下,基金投资者必须理性对待基金热,否则不过是为他人做嫁罢了。[编者按] 相似文献
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到期期限短的封闭式基金虽已凸显出投资价值,但由于套利机制缺失,大多数封闭式基金的内在价值与市场价值仍然长期背离。由此反观A股、H股市场,如果不能通过全流通实现股票与实业投资之间的套利,股市也很可能由溢价交易转变为折价交易。 相似文献
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张伟 《环球市场信息导报》2014,(9):19-19
众所周知,封闭式基金折价问题已风靡全球,在我国金融业中成为了一个令人头疼的难题。该文从封闭式基金的理论解释、中国封闭式基金溢价发行问题以及中国封闭式基金折价交易问题三个方面进行讨论,希望能够促进封闭式基金的快速发展。 相似文献
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封闭式基金折价之谜是行为金融学的重要课题,以前学者已从多个角度进行解释。本文在简单总结前人研究结论的基础上,基于有限参与模型,从基金管理费、委托代理问题和风险分散效应三个角度对封闭式基金折价进行新的解释,并结合中国市场历史数据进行实证检验。 相似文献
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<正>证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式,具有专家理财、风险分散、规模效应等诸多优势。本文主要分析我国封闭式基金折价率的产生及折价交易的相关决定因素,并对封闭式基金发展前景做了展望。 相似文献
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无论在国外成熟证券市场还是在我国证券市场上,封闭式基金的折价都是普遍存在的。建立基金定价模型,能以期对封闭式基金的折价作出合理的府释。 相似文献
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封闭式基金的折价交易现象在各国资本市场都存在。我国的封闭式基金自从出现折价的现象以来,伴随着股指的下跌,平均折价率一度攀升到30%以上。这是世界其他资本市场所不曾有过的。本文从纵向的角度出发,试图分析和找出我国封闭式基金折价的因素。 相似文献