绿色债券：制度实践中的现状与市场制约因素

绿色债券在金融领域已经成为新型融资工具，能更好地实现社会资本流向绿色产业，促进社会经济和环境协调发展。在中国绿色债券顶层设计政策不断完善的背景下，我国绿色债券市场的运行规模和影响力迅速扩张。但是由于我国绿色债券探索期短，市场发展过程中不可避免地存在若干制约因素。本文从绿色债券市场发展现状入手，针对制约我国绿色债券市场发展的发行主体集中度、市场主体参与度、绿色认证标准体系、信息披露机制等因素进行剖析。最后，根据我国市场特点提出合理针对性意见，以期为政策制定者进一步完善绿色债券市场制度提供有价值的理论参考。     

我国绿色债券第三方认证问题探析

本文指出我国绿色债券第三方认证在评估方法、信息披露及后续跟踪评估机制方面等存在一些问题,总结阐述了国际绿色债券第三方认证的经验,最后提出完善我国绿色债券第三方认证的建议.     

绿色债券发行的相关问题分析及对策建议——以比亚迪为例

本文从融资需求、债务结构、融资成本、绿色声誉四个维度分析了新能源汽车企业比亚迪股份有限公司发行绿色债券的内部效应，并指出其在绿色债券发行中仍存在缺乏第三方认证、信息披露不全面、补充流动资金比例较高等问题，进而从绿色债券发行企业和政府部门两个角度对完善我国绿色债券发行机制、规范绿色债券市场提出相关对策建议。     

绿色信息披露影响债券发行定价吗

随着绿色可持续发展战略目标的不断推进,绿色信息披露日益受到资本市场的关注和重视。本文拟从债券发行定价视角探讨债券绿色信息披露的经济后果。以2015～2020年A股上市公司发行的非绿色信用债为研究对象,利用Python软件对其债券募集说明书中披露的绿色项目文本信息进行识别和分类,并进行实证检验。研究发现,不同类型的绿色项目信息披露对债券发行定价的影响存在异质性,其中,绿色“机会型”项目信息披露有助于降低债券发行定价,而绿色“监管型”项目信息披露将提高债券发行定价。作用机制检验表明：绿色“机会型”项目信息披露通过传递企业价值提升的积极信号降低了债券投资者要求的风险溢价,导致债券发行定价下降;绿色“监管型”项目信息披露则传递出企业违约风险增加的消极信号而导致债券投资者要求更高的风险溢价,进而提高债券发行定价。异质性分析发现,绿色“机会型”和“监管型”项目信息披露对债券发行定价的影响效应在不同产权性质、不同绿色创新能力以及是否属于重污染行业的企业中均存在异质性。     

我国地方政府专项债券的风险分析及对策

地方政府专项债券自发行以来逐渐发展，已成为推进公益性公共项目建设的重要方式。文章简要介绍地方政府专项债券的概念及发展现状；论述地方政府专项债券面临着各级政府信息不对称导致的风险和地方政府专项债券作为政府投融资工具挤出私人投资的影响，对地方政府专项债券作用的地区间及代际间差距进行叙述，指出地方政府专项债券作为经济工具其作用可能面临着边际有效性减弱的风险；并建议增强地方政府治理能力、改进地方政府专项债券的预算制度及管理制度、完善地方政府专项债券信用评级及信息披露制度、优化地方政府专项债券的流动性管理、加强地方政府专项债券项目选择。     

西方地方债的发行机制及启示

我国地方政府债券产生于1950年发行的“东北生产建设折实公债”，几十年的发展中，地方政府债券的发行一方面带动了当地经济的发展，另一方面地方政府发债体制建立不够完善，存在一些不足。西方发达国家对地方政府发债极为重视，经过长期的发展已经形成较为全面完善的制度体系，在法律保障、财税体制、及全方位监督管理体系等方面给我国地方政府发债体制的完善提供了可借鉴的蓝本。     

基于行业差异视角 中国绿色债券发行探析

本文以wind数据库中截止2019年9月20日发行的699支绿色债券为样本,描述性统计绿色债券发行现状。研究发现绿色债券在不同行业发行分布上发行存在一定差异,阻碍我国绿色债券市场可持续发展。结合绿债发行现状与政府相关政策,探究其诱因,从完善地区相关政策、增设绿债试验区、建立统一评估体系等维度提出政策建议,促进我国绿债市场发行机制更趋完善与高质量发展。     

华晨债券违约对国企信息披露的启示

优质高效的信息披露是债券市场健康发展和风险防范的重要保障.本文以近期华晨集团因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查为切入点,梳理并分析华晨债券违约事件,发现信息虚假记载、违法违规不及时进行信息披露是骗取债券发行权和诱发债券违约的重要原因,并从完善内部控制制度、完善信息披露边界、建立信息披露责任问责制三方面提出提高国企债券信息披露质量、防范和化解国企债券违约风险的建议.     

我国地方政府债券会计信息披露问题研究

利用会计手段,准确核算和披露财政债务,无疑有助于规避地方政府债券在发行、运作过程中的风险,有助于提高政府活动的透明度,维护政府形象。目前,我国地方政府债券信息披露还存在不足之处,必须采取相应的完善措施。     

华晨债券违约对国企信息披露的启示

优质高效的信息披露是债券市场健康发展和风险防范的重要保障.本文以近期华晨集团因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查为切入点,梳理并分析华晨债券违约事件,发现信息虚假记载、违法违规不及时进行信息披露是骗取债券发行权和诱发债券违约的重要原因,并从完善内部控制制度、完善信息披露边界、建立信息披露责任问责制三方面提出提高国企债券信息披露质量、防范和化解国企债券违约风险的建议.     

新发展阶段企业绿色转型发展的推进策略

“双碳”目标是我国应对全球气候变化作出的庄严承诺，也是我国实现第二个百年奋斗目标的重要保障。企业作为经济发展的市场主体，其绿色转型对我国“双碳”目标的实现意义重大。本文在系统梳理相关文献的基础上，剖析了我国企业绿色转型面临的主要挑战：企业能源结构优化和能效提高任务依然艰巨、企业绿色技术供给不足且创新成本高、碳定价机制不健全并尚未征收碳税、企业缺乏碳排放统计标准和信息披露动力。为此，新发展阶段推动企业绿色转型发展，应加速企业能源绿色转型、促进企业绿色技术创新、健全碳定价机制、完善企业碳排放统计核算制度、实施企业绿色转型发展资金政策，更好地形成企业绿色转型发展的推进策略。     

地方政府债券信用评级视角下的政府会计改革探讨

2014年起我国开展的地方政府债券自发自还，对地方政府债券的信用评级提出了要求，然而我国现有的政府会计系统无法充分满足评级机构对政府资产、负债和收支等会计信息的需求，制约了地方政府债券信用评级工作的开展。为此，本文从依据可变现性和流动性对政府资产进行确认与分类，扩大政府负债的核算范围、确认与计量政府隐性和或有负债，引入以权责发生制为基础的政府财务会计、完善地方政府收支信息，构建全面的政府财务分析指标体系等四个方面对我国政府会计改革进行了探讨，以便为我国地方政府债券信用评级提供必要的信息，促进地方政府债券市场的健康发展。     

地方政府债券发行制度研究

在当前扩大内需的大背景下，允许地方政府发行债券，这对于地方经济的建设与发展具有积极意义。但目前，如何保证地方政府债券顺利发行充分发挥作用是关键所在。本文分析我地方债券发行现状，提出发行地方政府债券应确定的几个问题，之后提出完善发行制度的建议。     

关于政府绿色采购问题的思考

政府绿色采购是进行环境保护的一项重要制度,有利于保护环境与资源,带来了经济、社会方面的效益。目前,世界各国都在积极探索建立完善的政府绿色采购制度。本文在分析了我国目前的政府绿色采购制度及国外成功经验的基础上,提出了切实可行的完善我国绿色采购制度的建议,促进社会经济的发展。     

构建上市公司股权激励制度的有效监管体系

笔者认为,为使股票激励制度在我国健康、顺利地推行,我国上市公司应当建立一套相对独立的监管体系。包括实施股东分类表决机制、健全独立董事聘任制度和薪酬制度、成立独立董事占多数的薪酬委员会、建立严格的信息披露机制、完善企业经理人市场化聘用机制,以促进我国上市公司股票激励制度健康地发展。     

构建上市公司股权激励制度的有效监管体系

笔者认为,为使股票激励制度在我国健康、顺利地推行,我国上市公司应当建立一套相对独立的监管体系.包括实施股东分类表决机制、健全独立董事聘任制度和薪酬制度、成立独立董事占多数的薪酬委员会、建立严格的信息披露机制、完善企业经理人市场化聘用机制,以促进我国上市公司股票激励制度健康地发展.     

企业“漂绿”行为的成因风险与防治

发展绿色金融是构筑绿色低碳循环发展模式、实现经济高质量发展的必然要求,对实现中国式现代化具有重要意义。然而,在绿色金融业务规模不断扩大的背景下,“漂绿”现象和行为影响了绿色金融的进一步发展。在制度层面、市场层面、企业层面分析“漂绿”现象的成因,探究“漂绿”行为在宏观、微观层面给各利益相关者带来的风险,有助于进一步加深对“漂绿”的了解。基于此,应加强相关制度建设,规范企业环境信息披露,健全以政府、媒体为主体的协同治理机制,激发市场活力,创造良好的外部环境,发挥出绿色金融对经济发展的红利效应。     

发展广西企业债券市场的思路与对策

本文在探讨发展广西债券市场的基本原则的基础上,探讨了发展广西债券市场的基本思路,即以改革债券发行审批制度为基础、以引进机构投资者为重点、以建立健全企业债券担保制度和债务偿还机制为核心、以建立多样化的交易和结算机制为依托、以完善信用评级制度和信息披露制度为保证。最后提出了发展广西债券市场的对策措施。     

我国上市公司信息披露若干问题研究

我国上市公司信息披露存在不真实、不准确,不完整的现象,这反映出上市公司信息披露内部控制机制缺位、信息披露法律责任制度失衡等问题。因此,应从扩大上市公司信息披露范围和内容,完善上市公司关联交易信息披露制度,明确独立董事职责,发挥监事会的监督作用,增强行政处罚力度等方面进行完善。     

发展广西企业债券市场的思路与对策

本文在探讨发展广西债券市场的基本原则的基础上,探讨了发展广西债券市场的基本思路,即以改革债券发行审批制度为基础、以引进机构投资者为重点、以建立健全企业债券担保制度和债务偿还机制为核心、以建立多样化的交易和结算机制为依托、以完善信用评级制度和信息披露制度为保证.最后提出了发展广西债券市场的对策措施.